Почему мир не может отказаться от доллара
Перейти к содержимому

Почему мир не может отказаться от доллара

  • автор:

Что будет с госдолгом США и почему доллар теряет статус мировой резервной валюты

Мировая валютная система, в основе которой было заложено господство доллара, вплотную приблизилась к своему краху. И все потому, что Вашингтон решил продемонстрировать свою власть и начал активно использовать доллар в качестве инструмента внешнеполитической борьбы и шантажа.Подобные действия, по мнению президента России Владимира Путина, стали одной из грубейших стратегических ошибок политического руководства США. Об этом он заявил в интервью американскому журналисту Такеру Карлсону.

Алексей Никольский/РИА Новости

Путин отметил, что доллар — это основа основ могущества Соединенных Штатов. «Думаю, что все это прекрасно понимают: сколько ни напечатай долларов, они по всему миру разлетаются. Инфляция в США минимальная: по-моему, три процента, примерно 3,4, приемлемая для США абсолютно. А печатают-то бесконечно, конечно. О чем говорит долг в 33 триллиона? Это же эмиссия», — отметил российский президент. Путин также подчеркнул, что даже среди союзников США «сокращаются запасы в долларах». Он напомнил, что все смотрят на то, что происходит, и начинают искать возможность себя обезопасить. «И, если в отношении некоторых стран США применяют такие ограничительные меры, как ограничение расчетов, замораживание авуаров и так далее, это огромная тревога и сигнал для всего мира», — сказал российский президент.

«Действительно, долгое время мировая валютная система и международные расчетные отношения базировались на долларе», — констатировал в беседе с «Российской газетой» и.о. заведующего кафедрой мировой экономики и международных экономических отношений Государственного университета управления профессор Евгений Смирнов. Расчеты в международной торговле осуществлялись преимущественно в долларах (около 60% всех внешнеторговых расчетов), многие страны осуществляли привязку своих валют к американской валюте, доллар доминировал на мировом валютном рынке (90% всех операций) и использовался в качестве валюты-убежища (многие капиталы уходили с развивающихся рынков в периоды кризисов именно в доллар США, поскольку считали его наиболее надежной валютой). Смирнов подчеркнул, что именно высочайший глобальный спрос на доллары и казначейские облигации США, обеспеченные тем же долларом, позволял Вашингтону брать кредиты по ставкам, более низким чем другие страны, а ценность доллара по сравнению с другими валютами давала возможность американским потребителям получать более дешевую импортную продукцию. «Безусловное доминирование доллара долгое время позволяло США вести безрассудную политику санкций в отношении многих стран, используя доллар как инструмент политического воздействия», — сказал профессор.

За счет чего США финансируют свой огромный госдолг?

«Госдолг США является предметом для обсуждения многие годы», — сказала «РГ» доцент кафедры государственных и муниципальных финансов РЭУ им. Г.В. Плеханова Мери Валишвили. Его рост в абсолютном выражении стал особенно заметен после кризиса 2007-2008 годов, пандемии COVID, а в последние два года растет вследствие увеличения расходов на оказание помощи Украине. При этом, как отмечает Валишвили, сами Соединенные Штаты летом 2023 года находились на грани дефолта. После определенного прогресса в направлении стерилизации денежной массы эмиссионная система США вновь включила «печатный станок» в целях обеспечения всех своих расходов. В результате в июне 2023 года Джо Байден подписал закон о приостановлении действия потолка госдолга до 1 января 2025 года. «Эта мера является прямым сигналом о том, что финансовые органы страны не могут эффективно и качественно управлять ситуацией», — подчеркнула эксперт.

Смирнов, в свою очередь, уверен, что проблема с долгом является тем, что может в долгосрочной перспективе подорвать доверие к доллару.

«США действительно накопили беспрецедентный госдолг, однако основная опасность кроется, конечно, не в объемах. Гипотетически представьте ситуацию: вы крупный должник, но никто не отказывает вам в новых займах, и вы их берете на какие-то нужды. Аналогичная ситуация складывалась на протяжении десятилетий в США: например, импорт товаров США, который уже длительное время превышает их экспорт, многие годы страна осуществляла в долг, а страны-экспортеры за свои товары получали казначейские облигации — ценные бумаги с высоким кредитным рейтингом», — объяснил профессор.

Такая ситуация привела к тому, что крупнейшими держателями американских долговых ценных бумаг стали страны, являющиеся наиболее значительными экспортерами товаров США (в том числе такие крупные игроки, как Китай и Япония — прим. «РГ»). Многие инвесторы осуществляют сегодня кредитование правительства США, скупая такие ценные бумаги, поскольку они обладают высоким кредитным рейтингом, отметил Смирнов.

С другой стороны, в последнее десятилетие в структуре американского долга объем требований зарубежных стран-кредиторов резко снизился. Профессор считает, что это как раз отчасти связано с постепенным отказом ряда стран от доллара. Однако долг США продолжал расти, и особенно резко — в периоды президентства Обамы, Трампа и Байдена. «Но произошедшее недавно снижение рейтинга суверенного долга США до уровня АА+, вероятно, впервые заставит многих инвесторов задуматься о тех рисках, которые может нести кредитование американской экономики, и они могут начать сомневаться в способности правительства США отвечать по своим долгам», — уверен Смирнов.

Мировая тенденция под названием «отказ от доллара» набирает обороты

Профессор также рассказал о том, говоря о союзниках США, у кого сокращаются запасы в долларах, имелись ввиду не только дружественные Вашингтону страны, но и многие другие страны мира. «Дело в том, что переход на расчеты в национальных валютах, анонсированный рядом стран, уже означает частичный отказ от американского доллара. И данный тренд только набирает обороты», — подчеркнул Смирнов.

Он пояснил, что, исходя из того, что страны отказываются от доллара во взаимной торговле, у них меньше стимулов накапливать доллары в качестве резервов на счетах центрального банка. Так поступают уже многие крупные развивающиеся страны, говорит профессор, и это не зависит от того, являются ли они союзниками США или нет.

«Таким образом развивающиеся страны стремятся усилить роль и вес своих национальных валют, позиционируют себя в качестве новых центров не только экономического, но и политического влияния. Эти страны разрабатывают проекты собственных платежных систем (в противовес той же SWIFT — прим. «РГ»). Поэтому зависимость от доллара, на которой была построена мировая валютная система послевоенных десятилетий, безусловно, снижается», — резюмировал Смирнов.

Глава МВФ заявила о постепенном отказе мира от доллара

Ранее на американскую валюту приходилось около 70% резервов, сейчас эта цифра «несколько ниже 60%», сообщила Кристалина Георгиева. Однако глава МВФ не видит альтернативы доллару в ближайшей перспективе

Фото: Matthew Lloyd / Getty Images

Фото: Matthew Lloyd / Getty Images

В мире происходит постепенный отказ от доллара как резервной валюты, но альтернативы американской валюте в ближайшее время не будет, заявила на мероприятии аналитического Института Милкена в Вашингтоне директор-распорядитель МВФ Кристалина Георгиева. Трансляция шла на сайте института. По словам Георгиевой, основную конкуренцию доллару составляет евро, но дедолларизация — не главное, что вызывает у нее обеспокоенность «из-за надежности экономики США и глубины рынков капитала». Однако отказ от доллара действительно фиксируется, отметила директор-распорядитель МВФ. «Ранее на него приходилось порядка 70% резервов, сейчас эта цифра несколько ниже 60%», — сказала она (цитата по ТАСС).

Удай Котак

В октябре 2022 года экономист отдела международных финансов Федеральной резервной системы (ФРС) Колин Уайс рассмотрел четыре сценария снижения роли доллара как мировой резервной валюты из-за геополитических факторов. Один из них предусматривает потерю доминирующего положения доллара в случае, если Китай, Гонконг, а также ряд стран Африки, Азии, Латинской Америки и Ближнего Востока переведут в юани экспортные расчеты со странами, не входящими в непосредственную орбиту влияния США. По мнению Уайса, такой сценарий маловероятен. В феврале экономист Нуриэль Рубини предупредил о вероятном «закате» доллара США как основной резервной валюты в течение следующего десятилетия из-за усиливающегося геополитического соперничества между Вашингтоном и Пекином. В то же время он заявил, что у юаня на пути к мировой резервной валюте немало сложностей. По его мнению, китайская валюта не станет действительной заменой доллару, если Пекин не решится на поэтапную отмену контроля за движением капитала, а обменный курс не станет более гибким.

Отказ от доллара в России и мире: насколько это реально? Отвечают эксперты

Отказ от доллара в России и мире: насколько это реально? Отвечают эксперты

Мировой финансовый кризис 2008 года показал слабые стороны такого подхода: внутренние проблемы одного государства, пусть даже такого экономически сильного, как США, ретранслировались на другие страны. Локальный ипотечный кризис в США перерос в финансовый, а тот — в мировой экономический.

Это во многом произошло из-за того, что доллар очень тесно интегрирован в мировую финансовую систему: международные контракты корпораций и расчеты между правительствами разных стран происходят в долларах. Его эмитирует (выпускает) Федеральная резервная система США (выполняет функции центрального банка), которая в первую очередь заинтересована в решении проблем внутри своей страны. При этом все действия американского регулятора отражаются на мировой торговле, фондовых рынках, финансовой системе. И если США смогли справиться с последствиями кризиса 2008 года уже в 2009 году, многие другие страны устраняли проблемы еще несколько лет.

Почему доллар популярен в мире

Долларовая финансовая система затрагивает все сектора мировой экономики. Доллар свободно конвертируется. Это значит, что как резиденты, так и нерезиденты США могут в неограниченном количестве обменять ее на другую валюту или банковские металлы. К тому же доллар — крепкая валюта, которая имеет стабильные котировки и возможность прогнозирования.

09.11.2022 17:43

В настоящее время доллар является самой распространенной валютой в мире. Его доля в международных банковских расчетах на протяжении нескольких лет стабильно составляет около 40%, а доля в резервах мировых ЦБ — около 60%.

Дедолларизация в России

После распада СССР российская экономика строилась по всем правилам долларовой финансовой системы: золотовалютные резервы (ЗВР), международные кредиты, экспорт и импорт были преимущественно в долларах США, говорит доцент кафедры экономики НИТУ МИСиС Лазарь Бадалов.

«Теперь, когда из-за санкций львиная доля ЗВР заморожена, а финансовая система отрезана от доллара, у России не остается другого варианта, как отказываться от использования доллара США и переходить на расчеты в рублях и национальных валютах дружественных стран», — считает он.

При этом тренд на дедолларизацию российской экономики наметился давно, но до марта 2022 года двигался неспешно, отмечает доцент кафедры фондовых рынков и финансового инжиниринга факультета финансов и банковского дела РАНХиГС Сергей Хестанов.

«Заморозка части международных резервов РФ сильно ускорила этот процесс», — отмечает эксперт.

В середине апреля президент России Владимир Путин заявил, что страна намерена «кардинально повысить долю расчетов в национальных валютах в системе внешней торговли». С апреля около 30% всей торговли с Азербайджаном Россия ведет в рублях, а Армения начала платить ими за газ. По итогам I квартала 2022 года доля взаимных расчетов в нацвалютах России и Китая достигла 27,5%.

Путин счел процесс отказа от доллара неизбежным не только в России, но и в мире.

Актуальные курсы валют можно посмотреть здесь.

Дедолларизация в мире

Тренд на дедолларизацию постепенно происходит и в мире. Например, Китай, крупнейшая мировая экономика после США, в мае 2022-го впервые за 12 лет снизил свои вложения в американский госдолг ниже 1 трлн долларов. По итогам августа показатель составил 971,8 млрд долларов.

По мере роста доли экономик азиатских стран в мировом ВВП растет и значимость их валют в мировой торговле, говорит Хестанов. Однако существующая финансовая и валютная системы вполне устраивают страны, формирующие большую часть мировой экономики, замечает он.

«Поэтому ждать быстрых изменений в структуре резервных мировых валют не стоит», — считает он.

23.09.2022 15:30

Процессы в мировой экономике нельзя назвать дедолларизацией, но тренд на снижение использования доллара США очевиден, уточняет Бадалов. В то же время доллар США остается самой торгуемой валютой в мире, хотя в текущем году центральные банки увеличили покупки золота вместо доллара в четыре раза по сравнению с 2021 годом, поэтому запасы золота достигли рекордного за 55 лет уровня, подчеркивает он.

Кроме этого, текущее укрепление доллара США увеличивает стоимость импорта в долларах и повышает расходы стран, чьи долги номинированы в американской валюте, из-за роста процентных ставок по долларовым долгам, отмечает Бадалов.

«Дорогой доллар становится проблемой для стран, которые привыкли жить в долларовой финансовой системе, и сейчас они вынуждены решать проблему дорогого доллара. Процесс дедолларизации на мировом уровне может запустить конфискация российских ЗВР, но США, скорее всего, не пойдут на такой шаг, а будут подталкивать к этому своих союзников», — полагает он.

Расчеты в нацвалютах или что-то принципиально новое

Есть разные идеи по поводу отказа от доллара в международных расчетах. Одной из них является идея расчетов в национальных валютах, что, с одной стороны, освобождает от зависимости от одного мирового центра эмиссии денег, с другой — усложняет процесс унификации расчетов. Также рассматривается вариант отказа от доллара в пользу юаня, что фактически означает сохранение существующей модели, но с передачей единого центра эмиссии из США в Китай.

Есть также идея, что необходима единая валюта, которая не будет по совместительству национальной, а будет исполнять только функцию международного платежа.

По словам Хестанова, использование нацвалют оптимально при их стабильности и высоком товарообороте и сбалансированном экспорте и импорте между странами и неудобно и затратно для глобальных производителей. Но санкционные риски вынуждают к расширению их использования, замечает он.

По мнению Бадалова, в обозримой перспективе альтернативой доллару могут стать расчеты в нацвалютах стран БРИКС и ЕАЭС. «Сейчас такой вариант выглядит проще и безопаснее для участников внешнеэкономической деятельности», — говорит он.

При этом в дальнейшем в мире будет формироваться новая мировая валюта, говорил ранее в беседе с Банки.ру председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков. «Главное, она должна быть неполитизирована по своей природе, не привязана к валюте конкретной страны», — отмечал он. Одним из претендентов на звание новой унифицированной мировой валюты могут стать цифровые финансовые активы (ЦФА), которые будут работать на технологии блокчейн, отмечал он.

Эта технология исключает необходимость посредников, у нее прозрачные и понятные схемы трансакций, которые не могут меняться по решению одной или нескольких стран.

«Инфраструктура блокчейна будет поднадзорна центральным банкам, которые будут соединять национальные инфраструктуры, а корпорации, компании и население будут свободно проводить финансовые операции по этой инфраструктуре. Я думаю, за этим будущее», — подчеркивал Аксаков.

С помощью сервиса Банки.ру вы можете больше изучить тему инвестиций, почитать актуальную аналитику, выбрать подходящего брокера, а также купить интересующие вас акции, облигации или ПИФы, узнать ситуацию на рынке металлов, валюты и недвижимости.

Еще по теме:

Экономист объяснила, почему мир пока не может отказаться от доллара

Москва, 18 февраля, 2021, 13:20 — ИА Регнум. Глобальная экономика не сможет быстро отказаться от доллара в качестве мировой резервной валюты. Об этом 18 февраля заявила директор института исследований международных экономических отношений Финансового университета при правительстве России Виктория Перская на пресс-конференции в Москве, передаёт корреспондент ИА REGNUM.

Дарья Антонова

Связано это с тем, что на данный момент около 75−80% всех биржевых цен на мировых рынках определяется в долларах США. Таким образом, доллар выступает не только средством расчёта, но и средством измерения стоимости. Он является одновременно валютой цены и валютой платежа.

«Кроме того, на смену доллара в полной мере не завоевала авторитета ни одна другая валюта, которая могла бы обеспечить сохранность капиталовложений. Поэтому сразу резкого отказа от доллара не произойдёт. В США сложилась тяжелая ситуация с высоким уровнем долгов. В этих условиях мир стоит перед дилеммой, что нужно отказаться от доллара, чтобы не спровоцировать ещё более тяжелый экономический кризис» , — сказала Перская.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *