Почему крупные хедж фонды не держат биткоин
Перейти к содержимому

Почему крупные хедж фонды не держат биткоин

  • автор:

Крупнейший в мире хедж-фонд задумался над вложением средств в Биткоин

Миллиардер Рэй Далио, который владеет крупнейшим в мире хедж-фондом Bridgewater Associates, высказал несколько позитивных аргументов за массовое принятие криптовалют. В недавно опубликованном обращении под названием «Что я думаю о Биткоине» Далио признал, что блокчейн-актив является «беспрецедентным изобретением», которое может навсегда изменить мир. Рассказываем о ситуации подробнее.

Крупнейший в мире хедж-фонд задумался над вложением средств в Биткоин. Фото.

Для начала отметим, что богатых людей в индустрии криптовалют хватает. В частности, сегодня эквивалентом миллиона долларов в Биткоине может прихвастнуть как минимум 78 960 человек. 10 миллионов есть у куда меньшего количества людей — их сейчас 6311.

Крупнейший в мире хедж-фонд задумался над вложением средств в Биткоин. Распределение биткоинов между пользователями. Фото.

Распределение биткоинов между пользователями

При этом понять рост популярности криптовалюты среди известных фондов достаточно просто. Прежде всего, в прошлом году в Биткоин открыто инвестировали многие популярные компании, в число которых вошли Grayscale, MicroStrategy, Square и другие. Вдобавок к этому криптовалюты вновь перешли на стадию роста, что может как принести прибыль своим инвесторам, так и обязательно привлечь внимание клиентов фондов.

Поэтому в ближайшее время тренд будет усиливаться. Особенно если рост рынка продолжится, а Илон Маск будет и дальше держать слово «Биткоин» в описании своего Твиттер-аккаунта с миллионами фолловеров.

Крупнейший в мире хедж-фонд задумался над вложением средств в Биткоин. Профиль Илона Маска в Твиттере. Фото.

Профиль Илона Маска в Твиттере

Миллиардеры о Биткоине

По словам Далио, тот факт, что многие инвесторы мира всё больше интересуются Биткоином вот уже больше десяти лет подряд, доказывает «непоколебимость» криптовалюты. Это огромное достижение для проекта, распространенного фактически безвозмедно анонимной личностью под псевдонимом Сатоши Накамото. Вот его реплика, в которой он делится подробностями происходящего. Высказывание приводит Decrypt.

Я и мои коллеги из Bridgewater пристально сосредотачиваемся на альтернативных активах для накопления капитала, и Биткоин не ускользнет от нашего внимания.

В данном случае эксперт называет Биткоин альтернативным активом. Таким образом он упоминает класс криптовалют в целом, которые ещё не успели стать полноценным инструментом для вложения со стороны большинства крупных компаний мира. При этом с каждым месяцем их становится всё больше.

Миллиардеры о Биткоине. Рэй Далио. Фото.

Управляющий крупнейшим хедж-фондом мира прошел долгий путь после своих слов о том, что Биткоин якобы «очень нестабилен» и непригоден в качестве хранилища капитала. Напомним, в прошлом году Далио заявил, что правительства скорее всего объявят криптовалюту вне закона. И он не единственный, кто высказывал такое мнение. На этой неделе экс-генеральный директор Goldman Sachs Ллойд Бланкфейн отметил, что регуляторы скорее всего готовятся к тотальному контролю BTC, что звучит как аргумент человека, который не совсем понимает принцип децентрализации.

Впрочем, теперь точка зрения миллиардера полностью сосредоточена вокруг будущих перспектив Биткоина. Не исключено, что с подачи Далио Bridgewater может начать инвестировать в BTC на постоянной основе. Однако он также добавил, что его беспокоит опасность хакерских атак в мире криптовалют. Предприниматель продолжает.

Было бы наивно предполагать, что цифровые активы не могут быть взломаны. Такие риски существуют и их нужно учитывать.

И это действительно так. Хранение криптовалют — сложная тема, с которой непросто справиться новичкам. Это в первую очередь вызвано обилием мошенников, которые пытаются украсть чужие монеты.

Кстати, Далио — не единственный известный финансист, который считает Биткоин слишком недооцененным. Подобной точки зрения также придерживается Эрик Питерс, исполнительный директор фонда One River Asset Management. Вот одна из его цитат, озвученная во время недавнего интервью Bloomberg.

Посмотрите на цифровые активы, они сильно недооценены по сравнению с некоторыми из других ценных вложений. Вот что нас воодушевляет — это недооцененный актив для этого макроэкономического фона.

Другими словами, в глазах инвесторов с Уолл-стрит крипта остается относительно небольшой индустрией, а значит ей есть куда расти. В таких условиях руководства многих хедж-фондов могут принять решение по разработке новых инвестиционных стратегий, которые полагаются на Биткоин и другие криптовалюты, что только подтолкнет BTC и альты к большей популярности и увеличению спроса на них.

Мы считаем, что подобные высказывания одних из самых известных инвесторов в мире пойдут криптовалютам только на пользу. Вдобавок благодаря им становится очевидно, как сильно изменилась репутация блокчейн-активов со времён последнего этапа роста рынка криптовалют в 2017 году. Теперь это серьёзные продукты, которые в состоянии изменить мир — особенно если учитывать сферу децентрализованных финансов. И аналитики топовых мировых компаний всё сильнее в этом убеждаются.

А что вы думаете по этому поводу? Поделитесь своим мнением в нашем крипточате миллионеров. Также обязательно заглядывайте в Яндекс Дзен, где появляются статьи, которых нет на сайте.

Зачем Tesla и другие крупные компании инвестируют в криптовалюту

В 2021 году на фоне роста биткоина к нему начали проявлять интерес крупные компании. В главную криптовалюту уже инвестировали Tesla, MicroStrategy, Square, The Motley Fool и другие. Примечательно, что интерес к цифровым активам проявляют не только компании из США. В начале апреля гонконгский технологический гигант Meitu довел вложения в биткоин до $100 млн. Готовность инвестировать в биткоин выразил и крупнейший в мире хедж-фонд Bridgewater Associates, только после того, как волатильность главной криптовалюты снизится, а ликвидность вырастет. Опрошенные «РБК-Крипто» эксперты объяснили, почему компании проявляют интерес к цифровым активам и какую выгоду получают при работе с ними.

Реклама и обыденность

Новости о покупке и использовании криптовалют крупными компаниями обычно появляются на фоне роста крипторынка, что можно назвать отличным способом сделать себе рекламу, считает директор по развитию платформы TradingView в России Виталий Кирпичев. По его словам, подобные новости вызывают множество комментариев и обсуждений в социальных сетях, что полезно для любой компании, как крупной, так и небольшой. Но с другой стороны, отметил эксперт, криптовалюты превращаются во вполне обыденный актив в портфеле современного инвестора.

«Одни компании держат на своих балансах акции или облигации другие могут вкладываться в биткоин и другие криптовалюты, просто потому что потенциально они могут показывать большую доходность», — добавил директор по развитию платформы TradingView в России.

Виталий Кирпичев также напомнил о словах гендиректора Tesla Илона Маска о том, что приобретение компанией биткоинов на $1,5 млрд — это авантюра. Тогда предприниматель объяснил, что действия Tesla не отражают напрямую его мнения, но биткоин — «попросту менее глупая форма ликвидности, чем сбережения в денежных средствах».

Операционная деятельность и развитие

Корпорации могут использовать криптовалюты, например, для оплаты за свои товары и услуги, пояснил генеральный директор криптовалютной p2p-площадки Chatex Майкл Росс-Джонсон. К примеру, в марте 2021 года Tesla добавила возможность приобрести электромобиль за биткоины. Илон Маск тогда сообщил, что компания не будет конвертировать криптовалюту в фиатные средства. Еще одна причина, по которой компании могут проявлять интерес к цифровым активам, — это адаптации новых технологий в своих производственных процессах, добавил Майкл Росс-Джонсон. По его мнению, использование криптовалют в деятельности корпораций — это, скорее, инициатива их руководителей и владельцев, которые верят в новые технологии, в новую будущую справедливую финансовую систему.

«И они настолько успешны в своих компаниях, что от лица компании покупают криптовалюту, способствуя развитию своей организации», — объяснил эксперт.

Защита от инфляции

Криптовалюты стали хорошим инструментом бизнеса для диверсификации рисков, отметил руководитель отдела анализа данных CEX.IO Broker Юрий Мазур. Особенно это важно, когда крупнейшие государства мира включили печатные станки, чтобы поддержать мировую торговлю и экономику. По его словам, рано или поздно от стимулов придется отказаться, традиционные рынки окажутся под ударом и, возможно, лучшим решением для бизнеса будет крипторынок. Сейчас же крупные компании только присматриваются к цифровым активам, считает аналитик.

Продолжение тенденции

Вероятность того, что крупные компании продолжат проявлять интерес к цифровым активам и инвестировать в них, сохраняются, считает Майкл Росс-Джонсон. По его мнению, в этом случае все зависит от индекса социального распространения биткоина — насколько это станет популярно среди самых богатых людей мира, среди владельцев самых известных компаний в мире. Помимо продолжения покупок биткоина крупными корпорациями возможно развитие другого тренда — создание собственных корпоративных криптовалют, уверен Виталий Кирпичев. В отличие от 99% всех криптовалют, такие инструменты будут опираться на поддержку реально действующие бизнесы, добавил эксперт. Аналогичного мнения придерживается и Юрий Мазур. Он считает, что крупные компании попытаются создать свои криптовалюты для их внедрения в собственные экосистемы, а существующие криптовалюты, особенно входящие в ТОП-10, будут использовать для диверсификации инвестиционных портфелей по примеру Tesla. — Почему Илон Маск будет дальше влиять на стоимость Dogecoin — Глава Ark Invest предупредила о высоких налогах на сделки с биткоинами — Глава ARK Invest допустила создание биткоином нового золотого стандарта Больше новостей о криптовалютах вы найдете в нашем телеграм-канале РБК-Крипто.

Криптовалютные хедж-фонды: что это такое и как они выживают

В прошлом году на рынке началась «криптозима». Многим компаниям пришлось сократить персонал, а кому-то и вовсе закрыться. Но «холода» никак не повлияли на криптовалютные хедж-фонды, которые растут рекордными темпами.

Консалтинговая компания PwC совместно с Elwood Asset Management провели исследование состояния криптовалютных хедж-фондов в первом квартале 2019 года. Оказалось, что они чувствуют себя очень даже неплохо, несмотря на общее состояние рынка и незрелость индустрии.

Так, согласно отчету, на конец марта 2019 года на крипторынке работало 150 хедж-фондов без учета криптовалютных индексных фондов, как и венчурных компаний. Совокупно, они управляли активами на $ 1 млрд.

«Индустрия крипто хедж-фондов находится на очень раннем этапе. Так, согласно отчету PwC, у более половины таких фондов под управлением находится менее $ 10 млн, а это значительно меньше портфелей обычных хедж-фондов. Например, крупнейший фонд Blackstone Alternative Asset Management управляет порядка $ 75 млрд», — объясняет управляющий партнер Mindsmith Руслан Юсуфов.

Всегда стоит помнить, что и сама криптоиндустрия еще довольно незрелая. Рынку менее 10 лет, но и у него есть свои достижения.

По данным PwC, в среднем под управлением хедж-фондов на конец трех месяцев этого года было активов на $ 21,9 млн. Если же посмотреть на медианный показатель активов под их управлением на конец 2019 года, он был равен $ 4,3 млн. Это в три раза больше, чем в январе прошлого года, а значит, даже в условиях обвала и охлаждения симпатий инвесторов фондам удалось привлечь немалую сумму.

«Тот факт, что криптовалютные хедж-фонды нарастили свое присутствие в индустрии связан не со стратегиями или спекуляциями, а с тем, что повзрослела сама криптоиндустрия», — говорит Руслан Юсуфов.

Как правило, хедж-фонды — не для «рядовых» инвесторов. В них вкладывают деньги «киты», то есть институциональные инвесторы. Рост их активности может говорить о том, что крупные компании становятся все более благосклонными к крипторынку.

«Одну из главных ролей здесь могут играть институциональные инвесторы, которые стали увереннее вкладываться в криптовалюты и передавать их под управление соответствующих хедж-фондов. У таких инвесторов очень высокие требования к риск-менеджменту, для них важны контроль, прозрачность и строгие правила игры», — уверен Руслан Юсуфов.

Но и сами криптовалюты «повзрослели», превратившись за 10 лет из закрытого клуба в индустрию, которая действительно приносит пользу.

«Криптовалюты прошли долгий путь от игрушки для „гиков“ и средства платежа для нелегальной торговли на черных рынках — они стали более интересными и понятными для инвесторов, особенно после ряда действий со стороны регуляторов. Криптомир вынужден быть compliant, то есть соответствовать определенным правилам. Криптофинансовая инфраструктура научилась жить в рамках существующих требований в отношении KYC и AML. Другими словами, уровень доверия вырос до уровня, комфортного институциональным инвесторам», — говорит Руслан Юсуфов.

Причем легализация криптовалют — важнейший импульс для развития всей экосистемы. И именно благодаря ему, монеты и блокчейн все больше захватывают умы людей. А хедж-фонды — отличный тому пример.

«Рост активности связан с развитием легальной экосистемы и новых возможностей, например, в Лихтенштейне и Швейцарии, а также с открытием различных бирж и возможностями работать с серьезными компаниями. Индустрия стала открыта институциональным инвесторам. И даже несмотря на падение криптовалют, инвесторы заходят и понимают, что из себя представляет этот рынок», — утверждает GR & PR директор MISSION Алексей Поспехов.

Но не стоит думать, что институционалы пришли на этот рынок совсем недавно. Они тут уже давно, просто не афишируют свое присутствие.

«Институциональные инвесторы не останавливали свою экспансию. Часто, они работали через так называемый фронт. То есть они работали не публично, потому что отношение к криптовалютам не такое и однозначное в мире. А деньги любят тишину. Потому рост не останавливался, он просто сейчас выходит в белое поле», — уверен Алексей Поспехов.

Увеличение активов под управлением хедж-фондов действительно показывает, что серьезные инвесторы готовы вкладываться в крипторынок. Хотя проблем тоже хватает, и, как всегда, они кроются в деталях.

Три стратегии заработка хедж-фондов
Три стратегии заработка хедж-фондов

В исследовании PwC и Elwood Asset Management участвовало 100 криптовалютных хедж-фондов. Аналитики разделили их на три группы, в зависимости от используемых инвестиционных стратегий.

Самый крупный «лагерь» представляет дискреционная стратегия. Ее используют 44% опрошенных фондов. Она включает в себя несколько «трюков». Фонды открывают длинные и короткие позиции, торгуют криптовалютами на новостях и техническом анализе. И к тому же вкладывают в майнинг Proof-of-Work или в стейкинг на алгоритмах Proof-of-Stake. Еще в рамках этой стратегии фонды инвестируют в компании на ранних этапах развития.

Деньги инвесторов в таких фондах «замораживаются» на 12 месяцев. То есть, в это время клиенты не могут их забрать. После этого, инвесторы способны получить «кровно заработанные», но им придется уведомить фонд за 30 дней.

Вторая крупнейшая группа, которая составляет 33%, использует количественную стратегию. Фонды, практикующую ее, зарабатывают деньги на маркетмейкинге, арбитраже и алгоритмической торговле. Для них ликвидность — самое главное, а потому они, как правило, торгуют только самыми «ходовыми» криптовалютами.

У подобных фондов самый короткий период «заморозки» — 6 месяцев с 30-дневным уведомлением о возврате инвестиций.

Последняя группа, куда входит 19% фондов, используют фундаментальные стратегии. Подобные игроки играют только в долгую. К примеру, они инвестируют в стартапы во время их зарождения в обмен на токены, которые потом должны вырасти в цене.

«Фундаментальные» игроки дольше всех держат деньги клиентов — от 12 месяцев с уведомлением о возврате в 90 дней.

Конечно, фонды работают не бесплатно. За свои услуги они берут комиссию за управление активами, а также взимают плату, если приносят положительный результат.

По подсчетам PwC, медианная комиссия за управление средствами среди криптовалютных хедж-фондов составляет 2% в год, а «мзда» с прибыли — 20% в год. И тут есть проблема.

Чтобы понять, сколько зарабатывают хедж-фонды, стоит взглянуть на прошлый год. В 2018 году на рынок пришел обвал и затяжная «криптозима». Bitcoin, который используется как «золотой стандарт» в криптоиндустрии обвалился с более $ 17 500 на начало года до около $ 3800 в конце.

За первой криптовалютой последовали и другие активы. Обвал не мог пройти мимо хедж-фондов. PwC утверждает, что медианный доход с инвестиций хедж-фондов в прошлом году составил -46%. То есть, они понесли убытки.

Причем убыточными были почти все стратегии, кроме количественной. Фонды, практикующие ее, получили 8% возврат с инвестиций, если смотреть на медиану. Тогда как у дискреционных этот показатель был на уровне -46%, а фундаментальные стратегии принесли аж -63%.

Это означает, что подавляющее большинство криптовалютных хедж-фондов зарабатывают только на комиссии с управления активами, то есть, 2% в год.

Теперь представим, что подобная компания управляет активами на $ 4 млн, согласно медианному показателю отчета. А значит их годовая прибыли составляет около $ 80 000. Как правило, хедж-фонды имеют 6 сотрудников. Выходит, что зарплата такого работника составляет $ 13 000 в год, или около $ 1100 в месяц.

Сумма ничтожно мала, если сравнивать с коллегами на традиционных рынках. К тому же, зарплата — не единственная статья расходов. А потому криптофонды вынуждены искать дополнительные источники доходов.

PwC утверждает, что часть фондов «подрабатывает» на маркетмейкинге или консультировании криптопроектов. Другие же наращивают капитал, продавая долю в своем бизнесе.

Что касается более рисковых стратегий, исследование утверждает, что 74% опрошенных фондов могут шортить свои позиции, а 36% разрешено торговать с плечом. Хотя, в реальности, они почти не используют подобные практики.

Хедж-фонды верят в устойчивость криптовалют

Крупные хедж-фонды сохраняют доверие к сектору цифровых активов, хотя в этом году они стали меньше инвестировать в криптовалюты. Такие выводы сделали эксперты PwC совместно с Alternative Investment Management Association и CoinShares.

Тем не менее, в 2023 году доля хедж-фондов, инвестирующих в криптовалюты, снизилась с 37% до 29%.

Около 93% респондентов прогнозируют, что капитализация рынка цифровых активов вырастет к концу года. Немногим более половины опрошенных заявили о неготовности инвестировать в криптовалюты в течение предстоящих трех лет.

Хедж-фонды: что это и кому можно в них инвестировать

В начале июля крупный британский хедж-фонд Marshall Wace, управляющий активами на $55 млрд, объявил о планах инвестировать в сферу криптовалют. Он будет вкладывать средства в криптовалютные платежные системы и стейблкоины.

Хедж-фонды к 2026 году планируют существенно нарастить долю вложений в криптовалюты. По результатам опроса, проведенного среди 100 финансовых директоров хедж-фондов по всему миру, в среднем через пять лет они планируют держать в криптовалюте 7,2% своих активов.

«РБК-Крипто» запустил мониторинг криптовалютных обменников. Выбирайте надежный обменный сервис с выгодным курсом на yourcryptoex.ru.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *