Чем отличается стагнация от рецессии
Перейти к содержимому

Чем отличается стагнация от рецессии

  • автор:

Чем отличается стагнация от рецессии

Отличие стагнации от рецессии :

Данные экономические термины весьма сходны и зачастую используются взаимозаменяемо. Слово “стагнация” обозначает продолжительный период замедленного экономического роста (традиционно измеряемого размером ВВП), обычно сопровождающийся высоким уровнем безработицы и большим числом банкротств. Термин ”рецессия” в основном употребляется с меньшим негативным оттенком и чаще характеризует относительно умеренный, некритический спад темпов экономического роста (уменьшение ВВП, доходов населения, темпов продаж) длящийся от 6 до 12 месяцев.

Вам может быть интересно:

Стагнация – Рецессия – Депрессия: в чем суть терминов?

Символизирует кризис

Как опытный трейдер вы знаете о важности экономических показателей, графиков, диаграмм и т.д. Мало знать, надо еще понимать, о чем они говорят. Сегодня будем разбирать такие понятия, как: рецессия, стагнация и т.д. (все это базовые знания, без них в трейдинге и инвестировании -никуда).

НАЧНЕМ С ОПРЕДЕЛЕНИЙ:

  • Стагнация – одна из фаз экономического цикла, при которой состояние экономики (а точнее, его количественного показателя ВВП) выражается в низких или нулевых темпах роста. В период стагнации сохраняется структура экономики, не происходит никаких изменений. Если стагнация происходит вместе с высокой инфляцией, такой процесс называется стагфляцией ;
  • Рецессия – одна из фаз экономического цикла, при которой объем экономики на протяжении более двух кварталов сокращается. Сопровождается падением деловой активности, ВВП, ростом безработицы и т.д. Если экономика сокращалась два квартала, а потом пошла в рост – это процесс называется технической рецессией ;
  • Депрессия – крайняя негативная фаза экономического цикла, как правило, возникает в период серьезного кризиса в государстве (к этому может привести как экономический, так и политический кризис). Выражается в экстремальном падении ВВП на долгом промежутке времени (несколько лет). Два главных признака депрессии: очень сильное падение экономики и долгое по продолжительности.

Инфляционная депрессия – депрессия, сопровождающаяся, высокой инфляцией по причине слабости национальной валюты. Слабость валюты вызвана следующими факторами:

— высокий государственный долг, выраженный, как в национальной, так и в иностранной валюте;

— зависимостью от притока иностранного капитала;

— малым количеством валютных резервов в стране;

— отрицательными процентными ставками по облигациям;

Дефляционная депрессия — депрессия, сопровождающаяся дефляцией. Эти процессы происходят в следствие закредитованности экономики и отсутствии возможности брать новый долг. Далее происходит лавина дефолтов, распродажа имущества, которые все сильнее толкают цены вниз. Низкий спрос в следствие дефолтов домохозяйств также играет против инфляции. Такая депрессия происходит преимущественно в странах, в которых долг выражен в национальной валюте.

ДАВАЙТЕ РАССМОТРИМ ВСЕ ЭТИ ЦИКЛЫ НА ГРАФИКАХ С ПРИМЕРАМИ:

— сначала в условиях идеальной экономики:

Экономические циклы в условиях идеальной экономики

— в условиях реальной экономики:

Не удивительно, что в реальной жизни все по-другому. Во всех экономических новостях присутствует понятие ВВП. Давайте рассмотрим данные ВВП США за период с 2006 по 2019 год.

Динамика ВВП США в процентах гистограммой

Если соединить все точки по максимумам гистограммы, то получим кривую экономических циклов в США. А теперь попробуем найти описанные выше циклы на графике:

Стагляфляция . На графике можно видеть период между 2012 и 2014 годом, когда темпы прироста ВВП были близки к нулю, такой период явно мог привести к длительной стагнации, если бы не проводилась взвешенная экономическая политика;

Рецессия . На гистограмме можно найти несколько периодов падения ВВП более двух кварталов подряд к ряду. Самая большая рецессия, которая могла бы привести к депрессии в будущем — это период 2008 года, но ее не произошло;

Депрессия . За этот период ее не было.

ВЛИЯНИЕ КРИЗИСОВ В ЭКОНОМИКЕ НА ИНСТРУМЕНТЫ ФОНДОВОГО РЫНКА И РЫНКА ФОРЕКС:

Долго можно говорить о том, почему так происходит, о природе циклов. О том, как эти циклы пережить с минимальными последствиями, что надо использовать: разумную денежно – кредитную политику, монетарные стимулы и т.д.

Но нас с вами, прежде всего, интересует влияние кризисов в сфере фондового рынка и валют:

1) В первую очередь необходимо определить, экономика экспортно- или импортно- ориентированная. Если случается кризис, то государство с экспортно-ориентированной экономикой вынуждено поддерживать более низкий уровень курса собственной валюты для стимулирования экспортного потенциала (и наоборот);

2) Также надо рассматривать структуру экономики: если экономика сырьевая, то необходимо учитывать, какой товар экспортируется больше всего (Россия – нефть, газ, Канада – нефть, Австралия – рудные ископаемые и т.д.): как правило, графики курсов национальных валют сильно коррелируют с курсами экспортируемого сырья.

Пример зависимости рубля от нефти:

Зависимость рубля от цен на нефть

Как можно увидеть на графике, зависимость обратная и довольно устойчивая. На основе этой зависимости многие трейдеры строят свои стратегии. В некоторых странах очень сильно проявляется зависимость местной валюты от цен экспортных товаров, повторимся: Россия – нефть, газ, Канада – нефть, Австралия – жел. руда, золото, Чили – медь, Эфиопия – чай и т.д.

3) Следует учитывать, в какой группе находится страна (группы: развитые или развивающиеся экономики, а также защитные и незащитные валюты).

Например, валюты США и Японской йены (пара USD/JPY) считаются, как правило, защитными, а это значит, что в период кризисов многие инвесторы переходят из валют группы развивающихся стран в валюты групп развитых и защитных валют;

4) И последнее, что важно отметить — это действия центральных банков во время кризисов. Их решения — это крайне сильный триггер в поведении местной валюты. Дать какой-то универсальный совет, как предугадать и подготовиться к их решениям, нельзя, т.к. факторов, влияющих на принятие решение по ставкам, очень много (держите нос по ветру и читайте больше аналитику серьезных инвестиционных домов.).

Здесь все просто. Как правило, стоимость всех товаров в период кризисов падает и падает очень сильно (это возьмите за правило), т.к. экономики сокращаются и не нуждаются в таком количестве товаров. Исключение составляют золото и серебро, т.к. они являются защитными активами (между группой защитных товаров и остальных товаров наблюдается обратная корреляция).

График стоимость меди (обратите внимание, как падала ее стоимость в период кризиса 2008 года, порядка 60%…. )

График стоимости меди в период кризиса 2008 года

Здесь все индивидуально, и необходимо исследовать каждую компанию отдельно (экспортно- или импортно- ориентированная, работает только ли на внутреннем рынке, монополист или нет, цикличен ли бизнес и по другим критериям…)

Только когда проведете достаточный анализ компании по всем параметрам и, хотя бы примерно, поймете ее фундаментальную стоимость и дальнейшие перспективы, только тогда совершайте покупку.

СЦЕНАРИИ РАЗВИТИЯ ЭКОНОМИЧЕСКИХ КРИЗИСОВ:

Каждый кризис индивидуален и от того, по какому сценарию он пойдет, будет многое зависеть. Главным показателем тут выступает динамика ВВП.

Далее расскажем подробнее о них:

V – образная модель – вариант развития экономического кризиса при котором происходит быстрый и достаточно глубокий спад и настолько же быстрый выход из него в следствие принятия серьезных стимулирующих мер, а также корректировки кредитно-денежной политики (Мировой кризис 2008 года);

W – образная модель – вариант, при котором наметившийся рост сменяется падением в связи с различными факторами, после чего уже наступает полноценный рост по всем направлениям;

U – образная модель – кризисный сценарий, при котором происходит сильный и глубокий спад, перерастающий в долгую стагнацию, после которой наступает рост;

L – образная модель – глубокий спад в экономике и последующая стагнация на продолжительный период времени;

UUU – образная модель – кризис развивается волнообразно, последовательно сменяющий друг друга по U – образной модели;

Гистерезис – вариант при котором происходит устранение причин, вызвавших кризис, происходит частичное восстановление экономики.

Диаграммы сценариев развития кризисов

Диаграммы сценариев развития кризисов

ВЫВОД

Кризисы приходят и уходят, бояться их не надо. Тревожно, если рынок становится неликвиден и на нем нет игроков. Больше дисциплины — и все у вас получится.

Удачных Вам инвестиций….

Кризис, рецессия и стагнация: в чем разница?

  • 11.07.21
  • Andrey Shvalbe
  • 7 мин чтения
  • 0 комментариев
  • 13400

кризис и рецессия: сходства и различия

Экономическое развитие всегда циклично: за фазами подъема следуют периоды снижения. При этом от различных аналитиков, экономистов и даже политиков зачастую можно услышать такие термины, как кризис, рецессия и стагнация.

На первый взгляд они кажутся синонимами, однако на самом деле означают различные экономические явления. Итак: чем отличаются кризис, рецессия и стагнация? Что из этого опаснее для экономики и для инвесторов?

Кризис, рецессия и стагнация: что общего?

Все названные термины описывают состояние экономики, находящейся в фазе снижения. Как для кризиса, так и для рецессии со стагнацией характерны падение или отсутствие роста реального ВВП, рост уровня безработицы и количества банкротств. Подробно о ВВП читайте здесь.

Говоря проще, кризис, рецессия и стагнация ведут к снижению уровня жизни населения. Но все же они обладают своими особенностями и отличительными чертами. Чтобы понять, какое из явлений наиболее опасно для экономики и ее субъектов, разберемся с каждым понятием по отдельности.

Кризис

Именно это слово является наиболее распространенным среди широких масс. Однако это вовсе не означает, что кризис это общее название для любых экономических проблем.

Кризис представляет собой резкое, но краткосрочное падение производства и ухудшение всех экономических показателей . Кризис может быть внезапным, как падение рынков в 1987 году, или же вызван определенным обстоятельством, как пандемия в 2020. Однако точных размеров падения ВВП, которые можно назвать кризисом, не установлено. В среднем в случае глубоких кризисов можно говорить о падении ВВП и фондового рынка страны на десятки процентов.

Примеры мировых кризисов

Экономические кризисы известны науке уже около двух столетий. Например, первый мировой экономический кризис произошел в 1857–1858 годы. На фоне безостановочного спекулятивного роста акций железнодорожных компаний в США было построено множество дорог, на которые даже не было спроса. Компании перестали справляться с долговой нагрузкой, принося убытки своим акционерам и кредиторам.

После банкротства одного из банков люди начали массово забирать вклады, поэтому остальным кредитным организациям пришлось продавать акции ж/д компаний, в которые были вложены средства вкладчиков. Массовая распродажа привела к паническому обвалу фондового рынка: активы банков обесценились, при этом все больше людей требовало возвращения вкладов. Банковская паника в США, кстати, повторилась и в начале XX века, приведя к образованию ФРС.

мировые кризисы

Благодаря изобретению телеграфа паника перенеслась и на европейские рынки, которые активно инвестировали в американскую промышленность – волна банкротств финансовых организаций прокатилась по всему миру. Тем не менее первый мировой кризис не принес затяжных проблем, так как очистил экономику от неэффективных компаний и банков, на место которых пришли новые предприятия и организации. Уже к концу 1858 года наблюдалось активное восстановление мировой экономики.

Первая мировая война через полвека хотя и вызвала закрытие ряда европейских бирж на несколько месяцев, приведя к инфляции в США, не была самой мощной экономической “бомбой” первой трети XX века. Самым известным и глубоким кризисом в истории стала Великая Депрессия, которая началась в 1929 году в виде кризиса перепроизводства и «сдувания биржевого пузыря» в мирное время.

29 октября 1929 года капитализация фондового рынка упала на 10 миллиардов долларов (около 1/8 ВВП страны в то время), а через неделю падение составило уже 30 миллиардов.

Вслед за рынком акций падал и товарный рынок, разоряя предприятия и фермерские хозяйства. Был нанесен огромный ущерб мировой финансовой системе. В период с 1929 до 1933 года ВВП США упал на 30,5%, оптовые цены – на 30,8%, потребительские цены на 24,4%. Индекс Доу-Джонса прошел падение почти в 90%. Каждый шестой трудоспособный гражданин США в 1933 году оказался безработным.

Послевоенное время с конца 1940-х стало периодом подъема и кризисы временно отступили. Однако 1973 год дал миру нефтяной кризис, вызвавший взрывной рост цен на нефть из-за решения ОПЕК резко снизить квоты добычи. Кризис был столь мощным, что дал понять несостоятельность финансовой системы на базе золотого стандарта. Однако не все страновые кризисы носили глобальный характер: например, российский дефолт 1998 года практически не затронул мировую экономику.

Еще одним глобальным примером является финансовый кризис 2008 года, вызванный денежным пузырем на рынке ипотечного кредитования. Падение цен привело к банкротству одного из крупнейших инвестиционных банков США – Lehman Brothers. Вскоре безработица в США выросла практически в 2 раза: с 5,8% в 2008 году до 9,6% в 2010.

Наконец, в качестве яркого и свежего примера кризиса можно привести события 2020 года, когда из-за быстрого распространения вируса во многих странах были введены локдауны. Людям запрещалось выходить из дома без острой необходимости, огромное количество предприятий было вынуждено внедрять новые схемы работы сотрудников.

Во II квартале 2020 года ВВП США сократился на 32,9%, что стало худшим показателем со времен Второй Мировой войны. Тем не менее уже к концу года наблюдалось активное восстановление мировой экономики, а к 2021 году многие страны стали показывать хорошие темпы роста ВВП (например, в том же США в III квартале 2020 ВВП увеличился на 33,1%).

Рецессия

Рецессия означает замедление темпов экономического роста. По одному из самых распространенных определений рецессией признается снижение реального ВВП в течение полугода и более на основе ежеквартальных замеров . При этом из-за влияния инфляции номинальный ВВП может даже продолжать увеличение, но прирост реального ВВП останется около нуля. Подробнее читайте здесь.

Другие показатели, такие как инвестиции в основной капитал, объем торговли и прочие, во время рецессии также показывают негативную или околонулевую динамику. Если рецессия не переходит в стагнацию, то она не создает больших проблем для долгосрочного тренда экономического роста: показатели часто изменяются на небольшую величину в течение 2–3 кварталов.

Так, в III квартале 1990 года началось замедление роста реального ВВП США: по сравнению со II кварталом он вырос всего на 0,07%, а в следующие 2 квартала наблюдалось падение на 0,91% и 0,47% соответственно. Однако уже в IV квартале 1991 года реальный ВВП США вновь достиг новых максимумов.

Однако необходимо быть осторожным, так как зачастую «рецессией» называют экономическое снижение абсолютной любой величины и длительности. То есть в непрофессиональной среде рецессией могут назвать и кризисы, и стагнацию.

Этот вариант употребления данного слова пошел из классической теории о фазах экономического цикла, где рецессией чаще всего называли нисходящую волну, а дном (кризисом, депрессией) – низшую точку нисходящей волны.

экономические фазы

Кстати, в современной экономической науке обычно выделяют лишь два периода экономического цикла – нисходящую и восходящую фазы. Хотя реальные графики могут быть заметно сложнее упрощенной модели выше.

Стагнация

Стагнация по своим проявлениям очень близка к рецессии, так как характеризуется отсутствием экономического роста или плавным снижением ВВП. Однако стагнация является долгосрочным явлением, которое может длиться многие годы. Более того, рецессия и стагнация различаются и по своей сущности:

  1. краткосрочная рецессия возникает, когда экономика перестраивается в связи к какими-либо изменениями;
  2. долгосрочная стагнация возникает, когда экономка не в силах продолжать рост и выдерживать конкуренцию

Стагнация – устойчивое и постепенное снижение экономических показателей на протяжении нескольких лет и более.

Примером стагнации является состояние экономики США 1930-ых годов – период Великой Депрессии, о котором уже было рассказано выше. С каждым годом экономическое положение становилось лишь хуже: спрос на товары и услуги продолжал снижаться. Синонимом такой ситуации является депрессия.

При этом падали оптовые и потребительские цены, компании ради сокращения издержек продолжали увольнять рабочих, что еще сильнее снижало спрос – возникал замкнутый круг. Выйти из долгосрочной стагнации получилось лишь с помощью «Нового курса» Франклина Рузвельта – крупномасштабного реформирования промышленности, сельского хозяйства, финансов и энергетики.

Еще одним популярным примером стагнации является период застоя в СССР 1964-1986 годов, на протяжении которых неуклонно снижались темпы экономического роста, падала производительность труда, полностью отсутствовало развитие в высокотехнологичных областях.

стагнация в СССР

Однако у эпохи застоя есть особенность, из-за которой некоторые экономисты не причисляют ее к периоду стагнации: за счет высоких цен на нефть, полностью питавших позднюю советскую экономику, некоторые макроэкономические показатели все же демонстрировали рост, несмотря на отсутствие какого-либо качественного развития страны. Безработица была низкой, так что о депрессии в данном случае речи нет.

Еще одним примером стагнации является экономика Японии в 1990-ых годах. После бурного послевоенного роста вплоть до термина “экономическое чудо” ее экономика застопорилась. Например, Nikkei 225 – индекс Токийской фондовой биржи – до сих пор не превысил свой максимум 1989 года.

Началом стагнации принято считать сдувание финансового пузыря в 1990 году. А вот ее концом некоторые экономисты считают 2000 год (1991-2000 – «Потерянное десятилетие»), другие – 2010 год (1991-2010 – «Потерянное двадцатилетие»), а третьи и вовсе полагают, что экономика Японии до сих пор не выбралась из стагнации.

Наконец, известен пример экономики Греции, которая аналогичным образом росла после Второй мировой войны. Период с 1950 по 1973 год также вошел в мировую историю под названием «Греческое экономическое чудо».

Однако после мирового финансового кризиса 2008 года экономика Греции оказалась в плачевном состоянии: ВВП по паритету покупательной способности непрерывно снижался с 2007 по 2013 года (с 250,7 млрд. евро в 2007 году до 184,2 млрд. евро в 2013), безработица за этот же период поднялась с 8,4% до 27,5%. В последующие годы экономика начала медленное восстановление, но начавшийся экономический рост прервался на фоне локдауна 2020 года.

Что опаснее для экономики?

При изучении кризиса, рецессии и стагнации неизбежно возникает вопрос, что из них опаснее для экономики и для обычных граждан. Попробуем ответить.

Самой безобидной, видимо, является краткосрочная рецессия (до тех пор, пока она не переходит в длительный застой). Краткосрочная рецессия незначительно замедляет общие темпы экономического роста, но не снижает уровень жизни большей части населения.

Во время кризиса могут сильно пострадать как различные организации (особенно имеющие проблемы с финансовой устойчивостью), так и простое население – часть работников попадет под сокращение или будет уволено в связи с ликвидацией предприятия. Тем не менее кризис является временем зарождения инноваций и «очищающей» силой, избавляющей экономику от неэффективных фирм.

последствия кризиса

Вероятно, самыми опасными для экономики являются периоды стагнации. В это время экономические проблемы могут накапливаться снежным комом, так как инвестиции в развитие производства с каждым годом становятся все меньше, вместе с чем нередко падает и восприимчивость предприятий к научно-техническому прогрессу. Но порой это чувствуется только на исторической дистанции.

В этом случае стагнация похожа на отложенный штраф: в эпоху советского застоя поместилось целое поколение, которое жило небогато, но не испытывало проблем внезапного увольнения из-за кризиса, который мог лишить американцев возможности платить по кредитам и кормить семью. Застой того времени даже подавался как стабильность и достижение социализма. Но отложенный штраф с полной силой ударил по всем россиянам в 1990-е годы… вырваться из застоя возможно только с помощью смены экономической политики и мощного стимулирования инноваций.

Сравнение кризиса, рецессии и стагнации

В заключение сравнительная таблица с характеристиками кризиса, рецессии и стагнации:

Параметр сравнения Кризис Рецессия Стагнация
Альтернативное название Коллапс Спад Застой, депрессия
Снижение макроэкономических показателей Резкое и значительное Медленное и незначительное (возможно просто отсутствие роста) Медленное и незначительное (возможно просто отсутствие роста)
Длительность Нет точных сроков Краткосрочно-среднесрочный (до нескольких кварталов) Долгосрочный (может исчисляться годами)
Возможные причины Войны, природные катаклизмы, перепроизводство, нестабильность финансовой системы и так далее Проведение модернизации экономики, внесение изменений в экономическую политику и так далее Неспособность государственной экономической системы выдерживать конкуренцию с другими странами, отсталое производство
Примеры Первый мировой кризис 1857–1858 годов, мировой финансовый кризис 2008 года вторая половина 1990 года в США Период Великой Депрессии (1930-е), эпоха застоя в СССР с 1964 по 1986 год

Что такое рецессия, каковы ее последствия и как действовать инвестору

Что такое рецессия, каковы ее последствия и как действовать инвестору

С начала 2022 года среди экономистов не прекращается обсуждение темы возможных рецессий в США и Евросоюзе (ЕС).

ВВП США снизился в I квартале на 1,6%, во II квартале — на 0,4%, но власти страны не признали эту динамику соответствующей рецессии. В III квартале, по данным министерства торговли США, ВВП страны продемонстрировал рост в 2,6%. Тем не менее ряд индикаторов свидетельствуют о возможном наступлении рецессии.

Еврокомиссия ожидает начала рецессия в ЕС, еврозоне и отдельных странах Европы в IV квартале 2022 г. Об этом в начале ноября заявил еврокомиссар по вопросам экономики Паоло Джентилони. В I квартале этого года ВВП ЕС вырос на 5,5% в годовом выражении, во II квартале — на 4,3%, в III квартале — на 2,4%.

В условиях глобализации происходят не только страновые, но и глобальные рецессии, затрагивающие одновременно несколько государств. Подобные рецессии наблюдались в 1998, в 2000–2001 и 2008–2009 гг.

В 2022 г. различные эксперты регулярно прогнозируют скорое наступление глобальной рецессии. Очередной авторитетный прогноз был озвучен в октябре: об угрозе рецессии в мировой экономике в 2023 г. заявили директор-распорядитель Международного валютного фонда (МВФ) Кристалина Георгиева и президент Всемирного банка Дэвид Мэлпас. По словам главы МВФ, рецессия может затронуть треть мировой экономики, а общий объем снижения ВВП до 2026 г. может составить $4 трлн, что сопоставимо с размером экономики Германии. Последние несколько лет годовой размер мирового ВВП находился на уровне 90 трлн долларов.

Чем рецессия отличается от стагнации

Рецессию не стоит путать со стагнацией. Стагнация — состояние экономики, которое характеризуется длительным застоем производства и торговли. При стагнации наблюдается отсутствие роста экономики, но макроэкономические индикаторы не снижаются, находясь на уровнях, близких к значениям, зафиксированным в периоды роста. При стагнации происходят рост безработицы, падение заработной платы и уровня жизни населения.

Ключевым отличием рецессии от стагнации является то, что во время рецессии в экономике наблюдается спад, но не застой.

05.10.2022 18:35

Виды рецессии

Современные экономисты выделяют несколько основных видов рецессий в зависимости от условной формы графиков изменения ВВП.

  • V-рецессия. Быстрое снижение ВВП с выраженным единичным провалом и последующее быстрое восстановление до прежнего уровня.
  • U-рецессия. Относительно долгое и стабильное пребывание ВВП на низком уровне и последующее быстрое восстановление.
  • W-рецессия. Краткосрочный отскок графика динамики ВВП в положительную область в середине рецессии. Такая рецессия по графику похожа на две подряд V-рецессии.
  • L-рецессия. Быстрое падение ВВП и последующее долгое плавное восстановление.
  • K-рецессия. Разные сферы экономики восстанавливаются с разной динамикой.

В зависимости от степени влияния рецессии на экономику выделяют рецессию производства (спад в отдельных отраслях), финансовую рецессию (замедление в финансовом секторе) и рецессию рынка (общая экономическая рецессия). В зависимости от динамики развития выделяют шоковую рецессию спроса, шоковую рецессию предложения, кумулятивный спад, депрессию (рецессия, затянувшаяся на годы и характеризующаяся снижением ВВП более чем на 10%) и т. д.

Причины рецессии

В современной экономической науке нет единого мнения относительно причин возникновения рецессий. К рецессии может привести множество факторов. Они могут варьироваться в зависимости от экономического положения конкретного государства. К наиболее распространенным причинам можно отнести:

  • влияние международной ситуации;
  • зависимость экономики от цен на сырьевые ресурсы и их резкое изменение;
  • существенное увеличение государственного долга;
  • проблемы финансового рынка;
  • кризис на рынке ценных бумаг;
  • резкое повышение налогов для бизнеса;
  • военные конфликты, стихийные бедствия и другие форс-мажорные события;
  • научно-технический прогресс;
  • переход на другой технологический уровень и последующее перепроизводство товаров.

Признаки и маркеры рецессии: как понять, что наступает рецессия

Основной признак рецессии — отсутствие роста или снижение ВВП в течение как минимум двух кварталов подряд, то есть не менее полугода. Помимо ВВП в качестве маркеров рецессии выступают снижение объемов производства, падение реальных доходов населения и объемов выданных кредитов, рост инфляции и безработицы, увеличение государственного долга. Инвестиционный стратег «Алор Брокер» Павел Веревкин также называет в числе признаков рецессии замедление инвестиционной активности, падение потребительских расходов и изменение денежно-кредитной политики ЦБ. Доцент кафедры экономики НИТУ МИСиС Лазарь Бадалов добавляет, что признаком рецессии также часто является устойчивое падение котировок на фондовых рынках.

В отдельных странах власти официально сообщают о наступлении рецессии. В США этим вопросом занимается комитет делового цикла Национального бюро экономических исследований, в Великобритании — Национальная статистическая служба. При этом данные по квартальному изменению ВВП в развитых странах публикуются с большой задержкой и часто пересматриваются, поэтому официальное сообщение о наступлении рецессии часто делается через несколько месяцев после ее завершения, то есть носит ретроспективный характер.

Руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая обращает внимание, что общепризнанного критерия рецессии нет. Она поясняет, что, например, Национальное бюро экономических исследований США определяет рецессию на основе своего критерия. Это «значительное снижение экономической активности, которое распространяется на всю экономику и длится более нескольких месяцев».

Важную роль в этих условиях играют прогнозы колебаний ВВП, основанные на косвенных показателях. По словам Беленькой, есть ряд индикаторов, которые раньше других предсказывают вероятные изменения в фазах экономического цикла, в том числе переход к рецессии. К ним можно отнести индексы деловой активности (PMI) в производственной сфере и секторе услуг. Значение индекса выше 50 говорит о расширении деловой активности, ниже 50 — о снижении. В октябре глобальный сводный индекс деловой активности опустился до 49 — минимального значения с июня 2020 г.

Другой важный индикатор — инверсия кривой доходности гособлигаций (когда доходности краткосрочных гособлигаций выше, чем долгосрочных). На американском рынке чаще всего обращают внимание на спред доходностей между 2-летними и 10-летними UST (US Treasuries). «Инвертированная кривая доходности прогнозирует наступление рецессии на горизонте от полугода до 2 лет. Сейчас кривая доходности гособлигаций США является инвертированной», — поясняет эксперт.

Другие индикаторы — динамика строительства и рынка акций, изменение товарных запасов, рост числа заявок на пособия по безработице, объявления компаний об увольнениях, индексы потребительского доверия. «Но ни один из индикаторов не может предсказать рецессию со 100% вероятностью, а тем более время ее начала», — отмечает Беленькая.

Последствия рецессии

В число последствий рецессии входят падение спроса, сокращение инвестиций, рост задолженности, падение реальных доходов населения, рост безработицы.

15.11.2022 18:45

Рецессия также негативно влияет на фондовый рынок. Цены на акции снижаются, но иногда падение котировок происходит лишь в отдельных секторах экономики.

Эти явления часто проявляются еще в начале рецессии, являясь также ее признаками, и усугубляются по мере развития рецессии.

Как подготовиться к рецессии

Предсказать начало рецессии непросто. Поэтому, чтобы быть готовым к рецессии, аналитики советуют создать финансовую подушку безопасности как минимум на 3-6 месяцев, увеличить долю защитных активов, сократить количество кредитов и долгов и стремиться к получению нескольких независимых источников дохода.

Так как во время рецессии уменьшаются реальные доходы, эксперты рекомендуют оптимизировать траты и осторожно использовать накопления. По словам Беленькой, рецессия сопровождается снижением рыночной стоимости большинства финансовых активов, сокращением деловой активности, ростом банкротств, сокращением прибыли компаний.

Веревкин отмечает, что основной риск во время рецессии — это сокращение привычных денежных потоков. Поэтому, по его мнению, целесообразно отказаться от новых кредитов, пересмотреть свой бюджет в сторону большей экономии, позаботиться о создании заначки на случай непредвиденных ситуаций.

Что делать инвестору во время рецессии

Так как рецессии в экономике неизбежны, инвесторам крайне важно знать правила поведения во время их развития.

Эксперты, как правило, советуют инвесторам снизить процент акций в портфеле, так как во время рецессии они приносят убытки. При этом продавать все акции не следует, так после завершения экономического цикла фондовый рынок будет расти. Часто эксперты советуют приобретать золото, которое является защитным активом, а также долларовые облигации, которые традиционно считаются надежным инструментом.

11.11.2022 19:31

По мнению Беленькой, в ожидании рецессии лучше увеличить долю защитных активов (денежные средства, депозиты в надежных банках), а драгметаллы могут быть интересны с точки зрения диверсификации портфеля.

По ее словам, сейчас мировые Центробанки пытаются справиться с высокой инфляцией, что негативно сказывается на стоимости практически всех классов активов — акций, облигаций, сырья, драгметаллов. Но когда экономика входит в рецессию, центробанки обычно сначала останавливают повышение ставок, потом начинают их снижать.

По мнению Беленькой, когда повышение процентных ставок будет близко к завершению (для ФРС это может произойти в начале 2023 г.), стоит присмотреться к долларовым облигациям высоконадежных эмитентов, доходности которых уже достаточно привлекательны. Она добавляет, что в период рецессии среди акций считаются более устойчивыми защитные секторы: здравоохранение, коммунальные услуги, товары первой необходимости.

Веревкин подчеркивает, что в период рецессии главное главная задача инвестора — сохранить капитал. По его словам, в условиях медвежьего рынка, принципы, которые помогали зарабатывать раньше, теперь работать не будут. «Избегайте торговли с плечом — высокая волатильность может нанести огромный ущерб вашему счету, тактика усреднения на медвежьем рынке работает значительно хуже», — предупреждает он.

С помощью сервиса Банки.ру вы можете лучше изучить тему инвестиций, почитать актуальную аналитику, выбрать подходящего брокера, а также купить интересующие вас акции, облигации или открыть вклад.

Еще по теме:

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *