Что будет со ставкой в сентябре
Перейти к содержимому

Что будет со ставкой в сентябре

  • автор:

Эксперты: ЦБ на заседании 15 сентября будет выбирать между сохранением и ростом ставки

МОСКВА, 13 сентября. /Корр. ТАСС Алиса Столярова/. Банк России на заседании в пятницу, 15 сентября, будет рассматривать несколько вариантов изменения ключевой ставки, считают опрошенные ТАСС эксперты. Наиболее приоритетными они выделяют ее сохранение на уровне 12% годовых или повышение на 100 б. п., до 13% годовых.

Читайте также
ТАСС объясняет
Главная цифра в экономике: Центробанк сохранил ключевую ставку на уровне 16%

В конце июля ЦБ повысил ключевую ставку на 100 б. п., до 8,5% на фоне значительного ускорения инфляции. Однако оценить влияние этих мер на экономику не получилось из-за импульса ослабления рубля (14 августа курс доллара достиг отметки в 101,75 рубля). Как пояснял ЦБ, влияние на динамику курса рубля и инфляцию оказал спрос на импорт, превышающий возможности расширения выпуска. Поэтому на внеплановом заседании в августе ЦБ был вынужден принять срочные меры, подняв ставку на 350 б. п., до 12% годовых.

Сигнала относительно дальнейшей политики на внеочередном заседании ЦБ не представил, однако более поздние комментарии от представителей регулятора свидетельствовали, что дальнейший рост ставки не исключен из-за сохранения проинфляционных рисков. При этом глава ВТБ Андрей Костин и глава Сбербанка Герман Греф на ВЭФ-2023 сошлись во мнении, что Банк России на заседании 15 сентября ставку повышать не будет.

Опрошенные ТАСС специалисты расходятся в своих мнениях касательно дальнейших шагов — часть из них выступает за сохранения ставки в пятницу на уровне 12% ввиду «лага» в воздействии процентной политики на экономику и отсутствия новых предпосылок с момента последнего ужесточения. Другие выступают за незначительное повышение — на 100 б. п., до 13% годовых. Причиной тому служит валютный курс, который несущественно отреагировал на произведенные ужесточения денежно-кредитной политики.

Отсуствие необходимости действовать агрессивно

Как было сказано выше, часть опрошенных аналитиков склоняются к сохранению значения ключевой ставки на заседании в пятницу. Основная причина тому — отсутствие новых предпосылок с момента последнего повышения ставки в части инфляционных рисков или кредитования, отметил директор офиса рыночных исследований и стратегии Росбанка Евгений Кошелев.

Единственное, что может стать поводом для повышения ставки — это обновление экономического прогноза регулятора, считает эксперт. «Однако и в этом вопросе есть несколько «реверсивных» факторов (например, уже реализованное повышение ставки на 450 б. п. с момента прошлого обновления прогноза в июле), которые могут ограничить инфляционные последствия от уже реализовавшегося потребительского бума», — сказал он.

Помимо уже сделанных повышений, охлаждающий эффект будут иметь как минимум три летних макропруденциальных ужесточения (нормативы для банков), направленных на сегменты кредитования. «Лаги влияния решений Банка России на экономику измеряются месяцами. То есть ответ на вопрос о достаточности уже принятых мер — это вопрос прогнозирования, потому что наблюдать их эффект мы пока что еще не можем», — добавил директор группы суверенных рейтингов и макроэкономического анализа АКРА Дмитрий Куликов.

Портфельный управляющий УК «Альфа-капитал» Евгений Жорнист, в свою очередь, также отметил, что еще 50-100 б. п. роста ставки «принципиально ничего не изменят, но могут нервировать участников рынка». Поэтому вероятен сценарий удержания ставки на уровне 12% до конца года.

Сохранение инфляционного давления

Среди собеседников ТАСС есть те, кто прогнозирует рост ставки в силу отсутствия признаков торможения инфляции и укрепления рубля. Так, индекс потребительских цен в августе оказался около консенсус прогноза и составил 5,2%, однако инфляционные ожидания выросли до 11,5% против 11,1% в июле. При этом недельная инфляция по 4 сентября подскочила до 0,11% против 0,03% на прошлой неделе, отметил аналитик «Цифра брокер» Даниил Болотских. Рубль, в свою очередь, опустился ниже 100 рублей за доллар, в моменте укрепляясь до 92,4 рубля. Однако в среду вечером курсирует вблизи отметки в 96 рублей.

Это склоняет ЦБ к относительно незначительному увеличению показателя — на 100 б. п., до 13%, считают специалисты. От более агрессивного повышения ЦБ может сдерживать замедление темпов исполнения бюджетных расходов и ужесточение денежно-кредитных условий на рынке, считают в ИК «Велес капитал». При этом доходности по коротким и длинным ОФЗ, которые уже сравнялись в районе 12%, также указывают на готовность рынка к продолжению роста.

В УК ПСБ ожидают, что на предстоящем заседании Банк России может также объявить о комплексе дополнительных мер по поддержке отечественной валюты.

В свою очередь, в Совкомбанке прогнозируют более жесткий сценарий по ставке. По их мнению, 15 сентября она вырастет на 200 б. п., до 14% годовых. Там не исключают, что управляющие ЦБ будут рассматривать и возможность ее повышения на 300 б. п. Предпосылкой такого сценария служит сигнал самого регулятора. «Глава Банка России говорила, что ЦБ не исключает целесообразность повышения ставки и регулятор будет смотреть на данные, которые выйдут до середины сентября. Зампред Банка России Алексей Заботкин также сообщил о том, что проинфляционные риски остаются значительными и ЦБ не исключает возможности повышения ключевой ставки 15 сентября», — сказал главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.

Кроме того, проинфляционные риски (тенденция ослабление курса рубля, высокие темпы кредитования, минимальная безработица) сохранились, добавил он. «Финальное решение ЦБ будет зависеть от динамики курса рубля и данных по инфляции ко дню заседания 15 сентября. Чем крепче будет рубль к заседанию, тем меньше вероятность повышения ключевой ставки широким шагом», — считает Васильев.

Пик ставки уже близко

Эксперты сходятся во мнении, что максимальные значения ключевой ставки в актуальных условиях уже близко — в диапазоне 12-15% годовых. Так, в «Цифра брокере» рассматривают четыре варианта развития событий до конца года в зависимости от темпов роста инфляции. «Если инфляцию удастся остановить на уровне 5,2%, то, по прогнозу, ставка снизится в район 10-11%. Если значение ИПЦ на конец года составит 6,3%, тогда мы ожидаем ставку на уровне 12-13% на конец года. В случае еще большего ускорения инфляции, ключевая ставка может оказаться на уровне 14% и выше», — рассказали там.

Эксперты Совкомбанка в рисковом сценарии прогнозируют, что ключевая ставка может быть повышена до 15-17% годовых. Это произойдет в случае снижения рубля в сторону 110 рублей за доллар, пояснили там.

В базовом сценарии «Росбанк» ожидает 12% на конец 2023 года. По их оценкам, процентный показатель на пике может достичь 14-15% годовых. Далее регулятор будет действовать «непроцентными» инструментами — ограничением рублевой ликвидности, влияющей на перекос валютного рынка, или ужесточением валютного контроля.

ИК «Велес капитал» прогнозируют, что если 15 сентября ЦБ сохранит или повысит ставку до 13%, то она сохранится на аналогичном уровне до конца года. Если повышение будет более агрессивным — произойдет снижение до 12% к концу года. Сохранения ставки на уровне 12% до 2023 года ожидают и в ИК «ИВА партнерс».

Прогноз банка «Уралсиб» на конец года — 13%, в «Финаме» и банке «Русский стандарт» — 12-14%. Эксперты также отмечают потенциал снижения ставки в первой половине 2024 года в среднем до 10% годовых.

Прогнозы участников рынка на июль:

«БКС мир инвестиций» — 12%

«Велес капитал» — 13%

«Русский стандарт» — 13%

«Тинькофф инвестиции» — 13%

В ЦБ РФ допустили возможность повышения ключевой ставки в сентябре

Банк России допускает повышение ключевой ставки уже на следующем заседании совета директоров в сентябре. Об этом сообщил зампред ЦБ РФ Алексей Заботкин.

Нижняя граница прогноза диапазона ключевой ставки до конца года — 8,5% — допускает возможность неизменности ставки, заявил он в интервью «Известиям». По словам Заботкина, если совет директоров в релизе допустил возможность повышения ставки на ближайших заседаниях, то есть вероятность того, что ставку повысят уже на следующем.

Для того чтобы ставка в итоге осталась неизменной, должны реализоваться какие-то дезинфляционные риски, которые на текущий момент не наблюдаются, добавил зампред регулятора.

Он пояснил, что основная задача денежно-кредитной политики заключается в возвращении и стабилизации инфляции на целевом уровне 4% в долгосрочной перспективе. В конечном счете реализуется тот размер повышения ставки, который потребуется для решения этой задачи. «Исходя из всех предпосылок, с большой долей вероятности потребуется более, чем одно лишь июльское повышение», — добавил Заботкин.

Напомним, 21 июля Банк России на заседании совета директоров по денежно-кредитной политике повысил уровень ключевой ставки. Она была поднята сразу на один процентный пункт: с 7,5% до 8,5%. До этого ключевая ставка не менялась с сентября 2022 года.

Как отметила глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина, этого повышения теоретически может быть достаточно, но вероятно, что понадобятся дополнительные увеличения показателя. По ее словам, если посмотреть на прогноз ключевой ставки, то по нижней границе, возможно, что и нынешнее повышение будет достаточным, но, «на наш взгляд, более вероятным является повышение ставки на следующих заседаниях». Отметим, что ближайшее заседание совета директоров ЦБ по ключевой ставке пройдет 15 сентября.

Между тем, спустя три недели после заседания ЦБ, на котором регулятор впервые за девять месяцев повысил ключевую ставку, Сбербанк поднял ставки по рыночной ипотеке на 0,8%. Теперь минимальная ставка на новостройки составляет 11,4%, на «вторичку» — 11,7%. Сбербанк оказался одним из последних крупных банков, кто перенес в стоимость ипотечных кредитов подъем ключевой ставки ЦБ. Ранее это уже сделали, в частности, ВТБ, Газпромбанк, Росбанк, «Уралсиб».

Почему ЦБ повысил ставку до 13% и как это повлияет на курс рубля

Фото: Shutterstock

Ключевая ставка — минимальный процент, под который Банк России выдает кредиты коммерческим банкам и принимает от них деньги на депозиты. Получив кредит у ЦБ, банки выдают кредиты компаниям и розничным потребителям под собственный процент, который чуть выше ставки ЦБ.

Банк России 15 сентября 2023 года повысил ключевую ставку на 100 базисных пунктов — с 12% до 13%. Изменение ставки произошло в третий раз подряд: 21 июля регулятор поднял ставку с 7,5% до 8,5%, затем еще раз на внеочередном заседании 15 августа — до 12%.

ЦБ повысил ключевую ставку до 13% годовых

Напомним, что 28 февраля 2022 года ЦБ повысил ставку с 9,5% сразу до рекордных 20%. На историческом максимуме ставка тогда продержалась более месяца. Уже в апреле 2022 года регулятор начал последовательное снижение ставки, в результате которого уже к сентябрю 2022 года она упала до 7,5%.

Зачем Центробанк повысил ключевую ставку

«С момента внеочередного повышения ставки в августе ситуация изменилась несущественно. Рубль стабилизируется, однако вследствие резкого укрепления непосредственно после повышения до 12% перешел к ослаблению, создавая риск повторного падения курса до ₽100 за доллар — психологически некомфортного уровня для властей. Кроме того, Банк России отмечал, что кредитный рынок с лагом реагировал на сигналы монетарной политики. Это потребовало усиления сигнала», — объяснил генеральный директор УК «Арикапитал» Алексей Третьяков. «По факту за месяц обстановка точно не улучшилась — ценовое давление усилилось, а рубль по-прежнему на годовом дне. Поэтому решение совершенно понятно и адекватно реалиям», — считает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер. Он добавил, что у ЦБ всегда есть опция внезапных шагов, но пока очередного повышения ставки может быть достаточно для стабилизации кредитного рынка и рубля. Дальнейшие заседания 2023 года могут пройти в русле оценки эффективности уже принятых решений.

Ключевая ставка — это один из инструментов денежно-кредитной политики, который позволяет Центробанку контролировать инфляцию, а через нее влиять на экономику страны. Основная задача регулятора — найти баланс между всеми участниками рынка и всеми процессами — инфляцией, экономической активностью и финансовой стабильностью. Ужесточение денежно-кредитной политики предполагает переход к замедлению инфляции в результате следующей последовательности: повышение ключевой ставки → дорогие кредиты + высокие ставки по вкладам → население снижает траты + стремится копить → инфляция снижается. Негативные последствия высокой ставки — проседание темпов развития экономики. Высокие ставки по кредитам ограничивают возможности бизнеса для развития производства, так как деньги становятся дороже. Снижение темпов развития производства, в свою очередь, уменьшает налоговые отчисления компаний, а это ведет к дефициту госбюджета и заставляет государство урезать расходы на масштабные проекты, социальные статьи и так далее.

Очередной рост ставки в сентябре 2023 года был предсказуем для рынка и соответствовал сигналам Банка России о возможности дальнейшего ужесточения кредитно-денежной политики. «Банк России принял решение повысить ставку на 1 п.п., как мы и предполагали ранее. Регулятор снова отметил превалирование проинфляционных рисков, которые распространяются на все более широкий круг товаров, и в качестве их купирования принял такое решение», — рассказал аналитик «Цифра брокер» Даниил Болотских. Он напомнил, что недельная инфляция по 11 сентября ускорилась после двухнедельного роста до 0,13% вместо 0,11% на прошлой неделе. «Годовая инфляция ускорилась почти до 5,5%, чему способствовало ослабление рубля.
Из-за роста цен на топливо и проблем с поставками дизеля аграриям в нескольких регионах мы ожидаем сохранения проинфляционных рисков до конца года. Сохраняем прогноз по инфляции на конец года в диапазоне 6–8%», — пояснил Болотских.

Фото:uforms.ru для «РБК Инвестиций»

Последовательное повышение ключевой ставки стабилизирует ситуацию на валютном рынке, но приведет к торможению кредитной активности российских банков и небанковских кредитных организаций, считает председатель Комитета Госдумы по финансовому рынку, председатель Совета Ассоциации банков России Анатолий Аксаков. «Очевидно, регулятору удалось охладить пыл валютных спекулянтов. Кроме того, новые каналы импорта удовлетворяют растущий спрос на зарубежные товары», — заявил Анатолий Аксаков. По его словам, это приведет к повышению ставок на рынке и притормозит наметившуюся ранее активизацию кредитования экономики и граждан. Тем не менее Банк России отмечает сохранение высокого инфляционного давления и намерен продолжать жесткую кредитно-денежную политику до достижения целевых показателей по инфляции, добавил депутат.

Что будет с курсом рубля

Повышение процентных ставок ведет к удорожанию займов в национальной валюте для экономических участников. Соответственно, высокая ключевая ставка ЦБ РФ обычно повышает курс рубля и охлаждает интерес инвесторов к рынку акций, вместо этого они начинают уделять большее внимание защитным инструментам — банковским вкладам и облигациям. Кроме того, в условиях высоких ставок на денежный рынок приходили финансовые инвесторы, которым было выгодно покупать рубль и зарабатывать на его росте.

Фото:Shutterstock

Фото: Shutterstock

По мнению экспертов, опрошенных ранее «РБК Инвестициями», значимый фактор укрепления российской валюты — это ужесточение денежно-кредитной политики Банка России. «Прошлое повышение процентной ставки на 350 б.п., до 12% годовых, спровоцировало рост рубля к основным мировым валютам», — напомнил аналитик инвесткомпании «Алор Брокер» Андрей Эшкинин. Курс доллара на Мосбирже в момент публикации решения Банка России по ключевой ставке вырос на 31 копейку, с ₽96,24 в 13:29 мск до ₽96,55 в 13:30 мск. По состоянию на 14:30 мск курс доллара достиг отметки ₽96,74. Накануне решения ЦБ по ставке доллар на Мосбирже укреплялся две сессии подряд после непродолжительного спада курса в начале недели.

Банк России принял решение с 10 августа 2023 года до конца 2023 года не покупать валюту в рамках бюджетного правила. Центробанк также увеличил ежедневные продажи иностранной валюты в период с 14 по 22 сентября 2023 года почти в десять раз — с ₽2,3 млрд до ₽21,4 млрд (общий объем составит ₽150 млрд). В пресс-релизе регулятора говорилось о том, что корректировка связана с предстоящим 16 сентября погашением еврооблигаций на $3 млрд. Погашение пройдет в рублях, однако часть получателей может конвертировать их в доллары, допустили в ЦБ.

Фото:Владислав Шатило / РБК

«Думаю, что совокупность мер, предпринятых регуляторами, и улучшение рыночной конъюнктуры (рост цен на нефть) приведут к укреплению рубля. Не исключено, что уже в сентябре доллар подешевеет до 90₽, а в октябре — до ₽85, что снизит инфляционное давление», — прогнозирует Алексей Третьяков. «Рубль получает среднесрочный драйвер восстановления. Для полноты не хватает, конечно, экспортных нормативов, но что касается импорта, то удорожание ресурсов способно сдавить спрос на валюту. Движение к ₽90 за доллар выглядит обоснованным», — отметил Михаил Зельцер, подразумевая под экспортными нормативами административные меры по обязательной продаже валютной выручки экспортерами. «В условиях изолированности экономики изменение ключевой ставки не оказывает должного влияния на курс национальной валюты. Более сильное воздействие на курс рубля, на наш взгляд, окажут продажи валюты Банком России на ₽21,4 млрд в день», — напротив, уверен аналитик «Цифра брокер» Даниил Болотских.

Фото:«РБК Инвестиции»

Что будет со ставками по кредитам и вкладам

Фото:Shutterstock

Фото: Shutterstock

Рост ключевой ставки в первую очередь коснется ставок по краткосрочным вкладам, отметил управляющий директор проекта «Финуслуги» Московской биржи Игорь Алутин. «Согласно индексу доходности вкладов от аналитического центра «Финуслуг», средняя доходность депозитов на три месяца в топ-50 банков составляет 10,45%, на шесть месяцев — 10,15%, на год — 9,43%. Максимальные ставки на рынке достигают 12–14% (до года), 12,5% — долгосрочные вклады», — добавил эксперт. Он считает, что, несмотря на жесткий сигнал Банка России в отношении денежно-кредитной политики до конца этого года, банки не ожидают, что текущий цикл повышения ставок будет долгим.

Фото:MEE KO DONG / Shutterstock

«Банки не очень охотно поднимают и ставки по кредитам, но будут вынуждены это сделать, так как ключевая ставка выросла. По данным аналитического центра «Финуслуг», индекс кредитов составляет 22,44%, с момента предыдущего заседания Банка России этот показатель вырос на 2,67 п.п. Разница с текущей ключевой ставкой составляет почти 10 п.п. Во второй половине 2022 года при ключевой ставке в 7,5% разница достигала 13 п.п.», — добавил Алутин. «Вклады и кредиты повторяют траекторию курса ЦБ по ставке и также дорожают. Ставки по краткосрочным депозитам будут максимально точно следовать за ключевой ставкой, поэтому выглядят интересными. А кредиты в моменте будут дорогими, и если есть возможность подождать, то со временем могут быть и дешевле», — подтвердил аналитик БКС Михаил Зельцер. Основной инструмент денежно-кредитной политики центрального банка страны. Это процентная ставка, которая определяет минимальную стоимость денег в стране, влияет на ставки кредитов, депозитов, размер купона торгуемых облигаций. Центробанк воздействует на инфляцию и валютные курсы, изменяя ключевую ставку. Например, если ключевая ставка повышается, то кредиты и депозиты становятся дороже, а инфляция сдерживается.

Аналитики спрогнозировали новое повышение ключевой ставки ЦБ через неделю

Банк России на плановом заседании 15 сентября, скорее всего, снова повысит ключевую ставку, считают опрошенные «Российской газетой» аналитики. Об этом говорят как и сохраняющиеся серьезные риски разгона инфляции, так и сигналы представителей ЦБ, которые они ранее дали рынку.

Мария Девахина/РИА Новости

Сейчас ключевая ставка составляет 12%, до этого уровня ЦБ резко поднял ее на внеплановом заседании 15 августа с тогдашних 8,5% годовых. Причина — заметный рост инфляционного давления в экономике. Кроме того, до этого курс доллара превысил на бирже психологические 100 руб., однако это событие официально не называлось ни причиной внепланового заседания, ни причиной повышения ставки. Месяцем ранее ставка была повышена с 7,5% до 8,5%, до этого ее уровень не менялся почти год. Банк России пока прогнозирует в 2023 году инфляцию в 5%-6,5% и рассчитывает вернуть ее к целевым 4% к концу 2024 года.

Как подчеркивала глава Банка России Эльвира Набиуллина, снижение ставки возможно только при условии стабильного снижения роста цен в стране. «В недавнем повышении ставки нет той надбавки от финансовой стабильности, которая была в предыдущие этапы. Тогда можно было по мере исчерпания рисков финансовой стабильности быстро приступить к снижению ставки. Мы снижать ставку можем только тогда, когда увидим устойчивое снижение темпов роста цен», — заявляла глава ЦБ. При этом она добавила, что по заседанию 15 сентября ЦБ дает нейтральный сигнал, и его можно расценивать как и то, что ставка останется неизменной, так и то, что она может быть повышена.

Примерно такие же прогнозы дают и аналитики. Как ожидает главный экономист по России и СНГ+ «Ренессанс Капитала» Софья Донец, ЦБ 15 сентября может повысить ставку еще на один процентный пункт, то есть до 13% годовых. При этом она не исключает и менее выраженного шага повышения, а также и сохранения ставки неизменной. «Основной триггер повышения — по-прежнему курсовая динамика, на наш взгляд, так как с точки зрения инфляционных рисков и ставка 12% уже обеспечивает ужесточение «с запасом». В то же время вряд ли мы увидим курс рубля высоко в фокусе в пресс-релизе Банка России — вероятнее, акцент останется на инфляционных рисках и ожиданиях», — говорит Донец.

По ее мнению, в пользу сохранения ключевой ставки 15 сентября могут выступить три обстоятельства: первые два — уже реализованные меры самого ЦБ, то есть решение по краткосрочной интенсификации продажи валюты и по ужесточению стандартов потребительского кредитования, третье — сезонно сглаженная инфляция в августе все же начала замедляться, а не ускорилась далее относительно июля.

При этом главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев ожидает не просто повышения ключевой ставки через неделю, а повышения сразу на два процентных пункта: до 14% годовых. По его мнению, на заседании 15 сентября будут рассматриваться еще варианты увеличения ставки и на один, и даже на три процентных пункта. Как считает аналитик, одной из причин повышения может выступить сигнал, данный самой Набиуллиной. Плюс на этой неделе зампред Банка России Алексей Заботкин сообщал о том, что проинфляционные риски остаются значительными и ЦБ не исключает возможности повышения ключевой ставки 15 сентября.

Есть шанс, что ключевая ставка останется и на текущем уровне, но с жестким сигналом на будущее

Во-вторых, проинфляционные риски не уменьшились, несмотря на внеочередное повышение ставки до 12%, говорит Васильев. «Тенденция на ослабление курса рубля сохраняется, доллар превышает отметку 98 руб. и стремится к 100+ руб., что усиливает инфляционные ожидания. Многие импортеры и бизнесмены стали закладывать в свои планы курс доллара 100 руб. и выше, что будет в ближайшие месяцы отражаться в повышении цен», — отмечает он.

Также темпы кредитования в августе оставались крайне высокими. По данным Frank RG, банки в августе выдали рекордный объем розничных кредитов — 1,81 трлн руб., что на 18% больше июльских выдач и на 66% выдач за август прошлого года.

Рынок труда тоже остается крайне напряженным, дефицит кадров усиливается. Так безработица в июле обновила очередной исторический минимум в 3% после 3,1% в июне. «Из-за дефицита кадров зарплаты растут быстрыми темпами, опережающими производительность труда. Зарплаты в РФ в июне выросли на 10,5% в реальном выражении после повышения на 13,3% в мае. Это проинфляционный фактор», — указывает аналитик.

Повышение ключевой ставки окажет поддержку рублю, также говорит Васильев. Чем выше Банк России повысит ключевую ставку, тем более сильной будет поддержка рубля. Однако для того, чтобы этот фактор полностью реализовался в экономике, необходимо несколько месяцев.

«Повышение ключевой ставки приведет к удорожанию кредитов, что снизит потребительский и инвестиционный спрос, в том числе на импорт (и снизит спрос на валюту). Кроме этого, повышение ставок по депозитам и доходностей облигаций увеличит привлекательность рублевых сбережений и повысит спрос на рубли», — добавляет эксперт.

Курс рубля все еще движется в сторону ослабления, это мощный проинфляционный фактор

Сигнал ЦБ по дальнейшим действиям будет зависеть от решения по ставке, говорит руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая. «В случае сохранения ставки на текущем уровне ЦБ может дать жесткий сигнал, что допускает повышение ставки на ближайших заседаниях. В случае крупного шага повышения ставки сигнал может быть нейтральным», — считает она.

По мнению Васильева, возможность для снижения ключевой ставки откроется только в середине 2024 года, когда начнет замедляться инфляция. В базовом сценарии к концу 2024 года мы ожидаем замедления инфляции до 5,5% и снижения ключевой ставки до 8,5%.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *