Что получает инвестор от вложений в бизнес
Перейти к содержимому

Что получает инвестор от вложений в бизнес

  • автор:

«Я знаю, как тебе заработать деньги»: правила эффективной работы с инвестором

Привлечение инвестиций в стартап — неотъемлемая часть начинающего предприятия. Но как искать и чем мотивировать инвестора? Кого привлекать на ранней стадии — венчурный фонд или бизнес-ангела? Когда приходит время идти в акселератор? О разных видах финансирования и способах привлечения «умных» денег в стартап рассказал руководитель направления инвестиций Сбербанка Глеб Беляевский на мастер-классе Клуба предпринимателей ФКН ВШЭ.

«Я знаю, как тебе заработать деньги»: правила эффективной работы с инвестором

Автор: Ангелина Лоухина, стажер-исследователь Лаборатории экономической журналистики специально для HSE.Daily

От бизнес-ангела до гранта

Чтобы запустить стартап, нужна не только идея или гипотеза, но и средства для ее реализации. Размер и вид инвестиций зависит от стадии реализации проекта: в момент тестирования продукта и на этапе масштабирования объем необходимых вложений может отличаться кратно.

Куда идти в каждом случае? Для начала Глеб Беляевский предлагает разобраться в существующих видах привлечения денег на реализацию проекта.

1. Вложения инвесторов. Это могут быть бизнес-ангелы, венчурные фонды и стратегические инвесторы.

В качестве бизнес-ангела может выступать любой человек, инвестирующий в одиночку. С ним проще договориться, чем с компанией, он может быстро принимать решения. Своего рода благотворитель в бизнесе. Однако большой объем средств вкладывать он не может, потому этот вариант подходит скорее для стартапов на начальных стадиях. Бизнес-ангелов стоит искать на профильных площадках, в том числе в тематических телеграм-каналах, в сообществах, через рекомендации.

Венчурные фонды — компании, отбирающие стартапы для инвестиций. Они занимаются анализом инвестиционной привлекательности стартапа, юридическими, налоговыми и финансовыми вопросами. Фонды могут инвестировать больше денег, чем бизнес-ангелы, но скорость принятия решений у них существенно ниже.

Стратегические инвесторы — крупные компании, инвестирующие в стартап со своей стратегической целью, которая необязательно связана напрямую с финансами. Например, компания хочет увеличить количество клиентов или оптимизировать наем персонала за счет продукции стартапа.

Это добровольное вложение денег большим количеством людей для поддержания субъективно интересного или значимого продукта. На Западе краудфандинг является одним из основных механизмов привлечения инвестиций, но в России развит слабо: с помощью краудфандинга в нашей стране необходимую сумму набирают менее 10% стартапов. И с каждым годом их число уменьшается. Основные платформы для краудфандинга в России — это kickstarter.com и planeta.ru.

3. Инвестиции в капитал.

Это ситуация, когда инвестор дает предпринимателю деньги, а взамен получает долю бизнеса. Преимущества такой инвестиции — наименьший риск для компании: в случае негативного сценария деньги возвращать не нужно (если вы не прописали иного в документах). Из минусов можно выделить долгое согласование документов и увеличение сроков принятия решений: участие инвестора в корпоративных процессах может существенно растянуть сами эти процессы во времени.

Этот механизм обычно не требует дополнительного объяснения. Заем можно быстро получить, но обязательно придется возвращать.

5. Конвертируемый заем.

Более сложный заем, который дает право инвестору потребовать возврата вложенных средств или преобразовать их в акции либо долю в компании. Широко используется в мире, но новый для России: в нашей стране он не имеет судебной практики и непопулярен среди инвесторов.

Это безвозмездный взнос, который можно получить под определенные задачи. Единственная сложность — детальная отчетность, для составления которой рекомендуют привлекать профессионала, целенаправленно занимающегося отчетностями/бухучетом по грантам.

От идеи до масштабирования

Вид инвестора и способ его привлечения зависят от стадии реализации стартапа, отмечает Глеб Беляевский.

Первый этап — идея. Здесь важно понять жизнеспособность проекта, определить потенциальных клиентов, цену, которую они готовы платить за продукт, способ выстраивания денежных потоков. Для этого нужно провести Customer Discovery («Поиск потребителя»). В этом могут помочь образовательные программы от преакселераторов: они дадут базовые знания для развития стартапа, помогут проработать продукт. Привлекать финансирование на этой стадии рано, обычно достаточно своих сил. Однако, если есть крайняя необходимость в средствах, можно использовать ресурс FFF: friends, family & fools («друзья, семья и дураки»). Последняя F обозначает частных лиц, не имеющих опыта инвестирования.

Вторую стадию называют MVP — минимально жизнеспособный продукт. На этом этапе самое время проверить гипотезы о бизнес-моделях на реальных клиентах. Здесь главная задача — непосредственно столкнуться с клиентом (провести интервью) и адаптировать продукт под целевую аудиторию, то есть провести Customer Development («развитие клиентов»). Релевантную информацию о работе с продуктом и выходом на рынок можно получить в акселераторе, в который уже можно пробовать подаваться. В качестве инвесторов на этой стадии рекомендуется, как и на первом этапе, привлекать FFF, но также уже есть смысл искать бизнес-ангелов.

Следующая стадия предполагает первые продажи. Тут требуются каналы, затраты на которые меньше, чем доход от продаж. Если к третьей стадии стартапер еще не попал в акселератор, то сейчас самое время активно туда подаваться. На этой стадии в проект часто вкладываются бизнес-ангелы, также открывается возможность взаимодействия с венчурными фондами и институтами развития (речь идет об инструментах господдержки, таких как гранты от Фонда содействия инновациям (Фонд Бортника), АНО «Платформа Национальной технологической инициативы»; программы «Сколково», которое помогает привлекать бизнес-ангелов, в том числе за счет налоговых льгот инвестирующим в стартапы; открытые акселерационные программы и т.д. — Ред.).

На четвертой стадии происходит непосредственно тестирование каналов: отслеживание процессов и сбор обратной связи по продукту. Здесь необходимые знания берутся из акселераторов и корпоративных акселераторов. За инвестициями на этом этапе также лучше обращаться к бизнес-ангелам и фондам.

Пятая, заключительная, стадия — масштабирование. Здесь уже предприниматели информационно подкованы и не нуждаются в акселераторах. Их цель — масштабирование продаж и захват рынка. За инвестициями стоит обращаться в фонды, также можно рассмотреть привлечение займа.

Что сказать инвестору?

Начать общение с инвестором нужно так, чтобы он обратил на вас внимание. Глеб Беляевский поделился универсальной и безотказно работающей фразой: «Я знаю, как тебе заработать». После этого можно смело рассказывать про свой продукт. На ранних этапах стартапа финансовые модели и прогнозы могут меняться от месяца к месяцу, и это нормально. Инвестор также это понимает, поэтому для него наибольшее значение имеют три составляющие вашего проекта: продукт, рынок и команда.

Говоря подробнее о первом аспекте, Глеб Беляевский обратил внимание, что в команде стартапа должны быть минимум две важные компетенции, и их нужно четко разделить между ключевыми сотрудниками (один человек не может выполнять кардинально разные роли). Ключевых сотрудников необходимо замотивировать. Лучшая мотивация — доля в компании, считает эксперт.

В подтверждение своих слов он рассказал о компании, где один из ключевых сотрудников, программист, не имел доли в проекте и работал за зарплату. В какой-то момент программиста переманила другая компания, предложив более интересные условия. В приложении, для которого он писал код, случился баг. Работа всей компании остановилась на две недели, а убытки составили несколько миллионов.

Помимо мотивации, вся команда должна видеть общую цель, уметь самостоятельно ставить и решать задачи. Также инвестпривлекательность проекта повышается при наличии других инвесторов или ментора в стартапе, так как в глазах инвестора это снижает вероятность «потратить деньги не туда».

Не менее важен сам продукт, ради которого все происходит. Это полезное решение, необходимое целевой аудитории для решения конкретной «боли», за которое она готова платить. Кажется, все знают о пользе и «боли», но вместе с этим на рынке по-прежнему много ненужных продуктов, отмечает Глеб Беляевский. Распространены ситуации, когда предприниматели не проводят вовсе или проводят некачественно Customer Development, и не имеющий спроса продукт выводится на рынок. Чтобы этого не случилось, нужно анализировать целевую аудиторию и четко видеть закрываемую потребность.

Третий ключевой аспект — рынок сбыта. Насколько большим он должен быть?

Если объем рынка позволит заработать не только вам, но и инвестору, значит, есть смысл вкладываться в стартап. Стоит также учитывать, на какой из четырех стадий находится рынок: зарождение, рост, плато или спад.

Слайд из презентации Глеба Беляевского

Грамотный инвестор будет вкладываться на этапе зарождения или в начале роста рынка. Это идеальный вариант. И венчурные фонды предпочитают именно его.

Кроме того, рынок может попасть в ситуацию хайпа. Удачным считается вложить средства до и получить хороший возврат средств непосредственно во время хайпа. Если же привлекать инвестиции непосредственно во время хайпа, нужно помнить, что через какое-то время тренд пройдет, и ваши показатели значительно уменьшатся, что может привести к сложным историям с инвесторами.

На стадии спада рынка количество денег, которое можно заработать, уменьшается. Это неинтересно инвесторам, и лучшее, что можно сделать в этом случае, — продать компанию.

«Если есть возможность не брать инвестиционные деньги от венчурного инвестора и при этом развиваться с той же скоростью (это очень важно) — не берите, потому что это самые дорогие деньги, которые могут быть», — советует Глеб Беляевский. Если вы можете взять кредит в банке и это позволит вам расти так же быстро, как при наличии инвестора, возьмите лучше его: деньги придется вернуть, зато у вас в доле не появится акционер, который может мешать развитию компании, добавляет эксперт.

Что такое инвестиции

Инвестиции — это вложение денег в финансовые инструменты или проекты с целью приумножения дохода или сохранения накопленных средств при инфляции.

Определение инвестиций подразумевает, что человек вкладывает деньги и получает проценты за использование своих средств. Такие проценты — прибыль инвестора. Он может вывести ее или вложить снова, то есть реинвестировать.

Деловая среда Платформа знаний и сервисов для бизнеса

❗️ Внимание
В инвестициях нет гарантированной прибыли. Когда инвестор вкладывает свои деньги, то всегда несет риски.

Например, проект может разориться или не показать должную окупаемость. В связи с этим существует понятие «диверсификация»: деньги нужно распределять по разным инструментам, чтобы прибыль от одного проекта нивелировала убыток по другому. Инвестиции бывают следующих видов:

  • финансовые — это вложения в валюту, ценные бумаги;
  • реальные — сюда относится покупка бизнеса, инвестиции в строительство;
  • венчурные — вложения в перспективные стартапы;
  • интеллектуальные — инвестиции в научные разработки, патенты.

Инвестировать может как компания, так и любой человек, в том числе индивидуальный предприниматель или обычное физическое лицо.

Примеры, куда инвестор может вложить свои деньги:

  • все виды ценных бумаг,
  • стартап-проекты и уже давно существующие компании,
  • фонды,
  • драгоценные металлы,
  • антиквариат,
  • недвижимость,
  • валюта и криптовалюта.

�� Деловая среда Премиум

Вступайте в закрытый клуб и получите доступ к материалам для развития бизнеса

Инвестиции имеют две взаимовлияющие характеристики:

  • доходность,
  • риск.

Чем выше потенциальная доходность, тем больше риски, и наоборот.

�� Пример
Инвестиции в стартапы часто приносят высокую доходность. Но большинство стартапов не выходит даже на окупаемость. Поэтому риск не вернуть вложенные средства также высокий. А инвестиции в банковский вклад приносит меньший доход, но и риск потери денег крайне низкий, так как вклады застрахованы.

Исходя из степени риска, инвестиции могут быть:

  1. Консервативными. Они подразумевают самый низкий риск и доходность. Инвесторы часто выбирают этот вариант для долгосрочных вложений, например, чтобы накопить на пенсию.
  2. Сбалансированными. В данном случае инвестор распределяет деньги по инструментам с разным риском в малых долях. В результате доходность может получиться выше, чем в консервативных инвестициях, но риск равномерно распределен.
  3. Агрессивными. Инвестор вкладывает деньги с целью получения максимальной прибыли. Обычно такие инвестиции носят краткосрочный характер. Но есть риск потерять все вложенные средства.

�� Словарь для предпринимателей

Реальный бизнес: как инвестору обойти подводные камни и остаться при деньгах? Серия 2

Реальный бизнес: как инвестору обойти подводные камни и остаться при деньгах? Серия 2

От инвестиций в чужую компанию до банкротства может быть один шаг. Как избежать финансового краха, выбрав пассивные вложения во франшизу? В прошлой серии мы выяснили, что есть три варианта пассивных инвестиций во франшизу в зависимости от типа договора с франчайзи. В этот раз обсудим, чем рискует инвестор и как избежать неприятностей, связываясь с малым и средним бизнесом, запущенным по отработанной схеме.

Из практики профессионального инвестора в бизнес

  • до возврата инвестиций 90% прибыли получает инвестор, еще 10% поступает в качестве бонуса менеджеру. Окупаемость бизнеса составляет 2—4 года, доходность при этом — около 30% годовых;
  • после возврата инвестиций 50% прибыли перечисляют инвестору и 50% — управляющей компании.

По словам Алпутова, благодаря такой схеме управляющая компания стремится как можно быстрее сделать предприятие прибыльным, потому что, только вернув инвестору вложенный капитал, она сможет распределять больше прибыли в свою пользу. Партнер может быстро получить обратно свой вложенный капитал, все гарантии этого ему предоставляет компания.

Но такой «безоблачный» заработок во франшизах гарантирован далеко не всегда.

Модный тренд — зарабатывать и ничего не делать? «Так не бывает», — скажете вы. Настоящие рантье возразили бы, но и тут поступят энергосберегающе. Выясним, какие стратегии потенциально обеспечивают пассивный доход.

Риски и доходы пассивных инвесторов

Дать денег на развитие реальной компании для многих кажется более понятной бизнес-моделью, чем заводить брокерский счет и подбирать себе облигации для вложения. Кто-то не хочет разбираться с фондовым рынком, считая его для себя сложной темой. Кто-то предпочитает, чтобы купленный актив был максимально реалистичен: если недвижимость, то квартира или дом, если бизнес, то работающий свечной заводик. На фондовом рынке и в прямых инвестициях принцип работы одинаков: дать в долг или вложиться в развитие, став совладельцем.

Разница в размерах компаний, в том, насколько прозрачно и четко организован их бизнес, система отчетности. И риски у работающего бизнеса в сравнении с запуском нового предприятия по готовой бизнес-схеме тоже существенно отличаются. В пользу рыночных активов говорит то, что они прошли проверку биржи и, если отнесены к первому уровню листинга, их надежность высока.

Сопоставимую доходность кроме франшиз еще обещают венчурные проекты. Но результат их запуска еще более непредсказуем, чем открытие предприятия по франшизе.

Именно поэтому венчуром занимаются крупные фонды, которые могут позволить себе убытки. Но в случае, если проект окажется успешным, инвестора ждут большие деньги. Например, основатель Apple Рональд Уэйн продал 10-процентную долю в компании в 1976 году за 800 долларов, сейчас она стоит 300 млрд долларов.

А в случае с франшизой, если вы вкладываете деньги, например, в пиццерию, то «должны понимать, что рост вашей доходности будет ограничен, условно говоря, стенами этой пиццерии. После выхода на максимальную доходность вы будете получать прибавление к проценту рентабельности максимум плюс 10% в год», объясняет Антон Алпутов. Так, при удачном развитии ситуации через три года инвестор будет получать 20%, через четыре — 24%.

Из существенных параметров для выбора инвестиционного актива остаются еще гарантии инвестору и налоговый вопрос.

Каковы гарантии и налоги при разных видах пассивного инвестирования

Тип пассивной инвестиции

Гарантии сохранности инвестиционного капитала

Гарантии получения дохода

Налоги

Договор займа или инвестирования,

личное поручительство предпринимателя,

передача оборудования в залог

Договор процентного займа с фиксированными выплатами вне зависимости от выручки

НДФЛ 13% с прибыли от дивидендов и кредитных платежей, продажи доли в бизнесе стоимостью до 5 млн рублей, в случае превышения этой суммы — 15% с превышения лимита в 5 млн рублей

При продаже доли в бизнесе, которая находилась в собственности более шести лет, налога нет

В инструменты фондового

рынка (акции, облигации)

Отсутствуют при покупке инструментов фондового рынка,

при покупке некоторых

предоставляется защита капитала

Выплаты дивидендов и купонов производят согласно условиям выпуска ценных бумаг

Налоги по дивидендам и купонам зависят от страны-эмитента. Для российских ценных бумаг — 13% для физических лиц и 20% для юридических лиц.

Свыше 13% в некоторых случаях приходится платить с доходов по дивидендам и купонам ценных иностранных компаний и российских компаний, зарегистрированных за рубежом. При продаже ценных бумаг — НДФЛ 13% или 15% (если сумма больше 5 млн рублей), если срок владения бумагами менее трех лет

Владельцы ИИС типа А могут вернуть 13% от внесенной суммы, но не более 52 тыс. рублей

Владельцы ИИС типа Б могут вернуть 13% с прибыли

Контроль Банка России

за управляющей компанией

Выплаты при получении дохода во время работы фонда или при завершении работы фонда

При погашении паев с прибылью — 13%, при начислении дивидендов — 13%. С суммы, превышающей 5 млн рублей, взимается налог 15%

страхование объекта недвижимости, защита капитала системой эскроу-счетов

Выплаты по договору аренды, перепродажа квартиры по более высокой стоимости

При продаже недвижимости взимается НДФЛ 13% с разницы от стоимости покупки

Налог 0% при продаже, если недвижимость находилась в собственности более пяти лет или была продана дешевле, чем куплена, но не менее чем за 70% кадастровой стоимости

В венчурный проект

Для инвесторов предоставляются льготы. В рамках специальных инвестиционных контрактов (СПИК) есть возможность обнулить ставку, для резидентов территорий опережающего развития (ТОР) ставка на прибыль в первые пять лет — 5%

В остальных случаях — стандартная ставка НДФЛ 13%, при продаже доли в компании, которая находилась в собственности шесть лет, — 0%

Источник: Banki.ru

Правовые риски инвестора во франшизу

Проверить надежность и устойчивость предприятия, открытого по франшизе, можно, запросив у франчайзи данные финансовой отчетности и регистрационные документы, почитав отзывы клиентов. А вот какими будут условия работы вашего капитала в компании, раскроет только договор с инвестором или договор займа. В нем стоит внимательно изучить условия выплат инвестору, их периодичность и другие параметры. Например, как распределяется ответственность за управленческие решения менеджмента компании, ведь инвестор в них практически не участвует.

«В случае противозаконных действий компании к ответственности могут привлечь как управляющего, так и учредителя (инвестора) — как лиц, несущих ответственность за деятельность юридического лица», — комментирует Егор Редин, управляющий партнер юридической компании «Позиция Права».

Так, если компания наберет долгов, то банкротство ждет не только это юридическое лицо, но и учредителя, которым может выступать инвестор.

Доходы инвестора могут значительно уменьшиться, если франчайзи нарушит договор коммерческой концессии и будет вынужден заплатить за это большой штраф. «Те деньги, которые должны были бы пойти на развитие предпринимательской деятельности, уйдут франчайзеру, и денег в обороте станет меньше», — предупреждает Сергей Демкин, советник по специальным проектам «Коллегии адвокатов А1».

Юристы рекомендуют читать не только кредитный или инвестиционный договор, но и договор коммерческой концессии, который заключают между собой франчайзи и франчайзер.

Что должно насторожить инвестора в договорах о присоединении?

Наличие в договоре коммерческой концессии некой гарантированной суммы, которую будет платить франчайзи франчайзеру, — это первый «красный флаг». Например, предприниматель должен каждый месяц перечислять 3 млн рублей правообладателю и еще проценты от выручки. «Это очень серьезный риск, потому что, если бизнес у франчайзи не пойдет по определенным причинам, он все равно будет должен отдавать деньги правообладателю по договору коммерческой концессии», — говорит Сергей Демкин.

Второй «красный флаг» — это потенциальные большие штрафы для франчайзи. Подобные санкции во франчайзинге — нормальное явление. Например, франчайзер имеет право оштрафовать франчайзи за неуплату роялти вовремя или открытие еще одной точки без ведома правообладателя. Но когда суммы выставлены запредельные, лучше поискать другого партнера. «Инвестор должен отдавать себе отчет в том, что те средства, которые он передаст франчайзи, могут просто уйти на выплату штрафов по договору коммерческой концессии. И в результате он потеряет свои деньги», — подчеркивает юрист.

Дополнительной гарантией сохранности денег в проекте для инвестора может стать личное поручительство предпринимателя или управляющей компании.

Расторжение договора: позиция инвестора

Выход из проекта с франшизой по срокам серьезно уступает обычной биржевой сделке, когда в несколько кликов можно избавиться от актива.

В ситуации, когда инвестор захочет или будет вынужден выйти из проекта, скорее всего, никто сразу ему деньги не отдаст. «Это не фондовая биржа, средний срок вывода средств — 6—8 месяцев», — предупреждает в своем инвестиционном предложении компания «Персональное решение», которая развивает франшизу, предоставляющую услуги грузчиков.

О желании выйти из договора и получить деньги инвестор тоже должен предупреждать заранее — за месяц или несколько недель.

Досрочно расторгнуть инвестиционный договор или договор займа возможно, но почти всегда это будет не в пользу инвестора. По словам Виктора Стоумова-Олешкевича, франчайзи «Додо пиццы», на практике на такой шаг решаются редко. «У инвестора есть право продать свою долю, если он владеет долей, или предложить партнерам досрочно расторгнуть инвестиционный договор, если он получает платежи от оборота», — подчеркивает он. Для инвестора это фактически будет добровольным отказом от дохода в виде процентов от прибыли или от оборота.

Сами предприниматели тоже могут предложить партнеру продать долю в бизнесе. Так бывает, когда завершается срок действия инвестиционного договора или предприниматель хочет «убрать» партнера из бизнеса. На этот шаг решаются, чтобы избавиться от старых обременительных 15—20-летних договоров. Например, инвестор вложил деньги в компанию в 2005 году, эти деньги давно вернулись, но партнеры продолжают перечислять ему проценты от прибыли. Но обычно франчайзи дорожат своими отношениями с инвесторами, да и партнерам выгодно получать пассивный доход.

Если инвестор не согласится выходить из проекта и договор продолжает действовать, предприниматели будут обязаны выплачивать дивиденды, нравится им это или нет. Избежать конфликтов из-за разрыва бизнес-отношений поможет тщательная юридическая подготовка — еще в самом начале совместной работы. «Нужно грамотно прописывать все условия. Допустим, что инвестор заходит со своими деньгами на три года. В течение года он возвращает свои инвестиции, два года получает дивиденды и потом просто выходит из проекта. Также важно прописать условия, на которых он выходит, — это может быть выкуп доли либо возврат инвестиций и сверху какая-то премия», — делится опытом Станислав Тихомолов, генеральный директор компании «Инвестиционный франчайзинг».

Пандемия как форс-мажор для франшизы

Все форс-мажоры вроде стихийного бедствия или пожара должны быть указаны в договоре. Предприниматель и инвестор заранее решают, как они расходятся, если бизнес закрылся. Это снимет вопросы погашения долгов и выплат компенсаций, сроков перечисления денег. Но предусмотреть можно, конечно же, не все. «В прошлом году в пик пандемии — с апреля по август — многие инвесторы сами разрешили выплаты поставить на паузу, — приводит пример Антон Руцкий, франчайзи сети пиццерий «Додо пицца». — Несмотря на это, все возвраты займа планируются ранее срока, указанного в договоре».

Как управляющие компании снижают риски?

Существует устойчивое мнение: риски между предпринимателем и инвестором нужно делить пополам. Тем не менее управляющие компании стараются по возможности обезопасить вложения во франшизы. Для них любой конфликт между франчайзи и инвестором — это удар по репутации и, соответственно, потенциальные проблемы с привлечением новых денег. Риски снижают следующими способами:

  • Крупные сети разрешают только успешным франчайзи привлекать инвестиции через управляющую компанию. У предпринимателей должны быть приносящие прибыль заведения в той же сети и как минимум 25—30% своих средств, необходимых на открытие новой точки. При этом если инвестор ищет партнеров среди своих знакомых, то такого ограничения, конечно, не будет.

«Для того чтобы попасть в базу инвестиционных предложений, действующие заведения франчайзи должны иметь высокие показатели качества продукта в соответствии со стандартами бренда — это отзывы тайных покупателей, скорость доставки… Всего около 40—50 показателей, на основе которых формируется оценка», — объясняет Виктор Стоумов-Олешкевич.

  • Инвесторы получают право контролировать действия управляющей компании, знакомиться с ежемесячной отчетностью, данными о продажах, маркетинге, взаимоотношениях с клиентами, а также им предоставляют доступ к видеокамерам. Есть беспокойные инвесторы, которые хотят в режиме онлайн смотреть, что происходит в ресторане или барбершопе, открытом на их деньги.

Однако управляющие компании не могут гарантировать, что деньги стопроцентно вернутся инвесторам. «Бизнес есть бизнес», — гласит предупреждение на сайте «Додо пиццы».

Как оценить, стоит ли франшиза инвестиций?

Бизнес-инвестор Антон Алпутов специально для читателей Банки.ру подготовил чек-лист для тех, кто задумывается о вложении денег во франшизу. По умолчанию, безопаснее инвестировать в предприятие, которое уже работает, чем в то, что еще даже не открылось. Однако в любом случае перед тем, как принимать решение, стоит ответить себе на несколько вопросов.

  • Кто будет управлять вашим бизнесом?

Это первый вопрос, который должен задать себе потенциальный инвестор. От опыта управленцев и их решений во многом зависит потенциальная доходность. Заниматься всеми бизнес-процессами может либо управляющая компания, либо сам франчайзи. «Я бы советовал отдавать предпочтение управляющей компании. Это надежнее и эффективнее по понятным причинам. Если же это франчайзи, то внимательно изучите его опыт. Лучше будет, если у него уже есть точки, работающие уже несколько лет, — тогда посмотрите их показатели», — отмечает Алпутов.

  • Сколько заведений (точек) в составе сети?

Внимания стоят более крупные сети. «Чем крупнее сеть, тем больше узнаваемость бренда, дешевле продукты (потому что крупнее закупки), больше рекламы, дешевле аренда (надежный арендатор) и прочее. Но главное — устойчивее и жизнеспособнее бизнес-модель», — говорит Антон Алпутов. Он предлагает потенциальным инвесторам внимательно изучить точки, работающие в городе с похожей численностью населения, узнать о специфике рынка и других параметрах.

  • Насколько удовлетворены другие инвесторы?

Пообщаться следует не только с франчайзи, но и с другими инвесторами, которые уже вкладывали в эту сеть деньги. Можно и нужно принимать во внимание именно их финансовые показатели.

  • Какая финансовая модель у предприятия?

Бизнес-процесс должен быть понятен инвестору, тогда он может сделать расчет, насколько выгодно ему предложение.

  • Насколько прозрачен доступ к информации?

Франчайзи или управляющая компания должны выдать инвестору доступ к видео с камер наблюдения, а также к личному кабинету со всеми показателями компании. «Желательны еженедельные или ежемесячные текстовые и видеоотчеты от управляющих (что было сделано для увеличения прибыли? Какой план-факт?)», — продолжает Антон Алпутов.

  • Какие гарантии есть для инвестора?

У франчайзи должны быть готовы ответы на сложные вопросы: что будет, если точка принесет вдвое меньше заявленной прибыли или вообще окажется убыточной? кто понесет расходы при смене локации?

Опрошенные юристы отмечают, что инвесторы могут сами по данным арбитражных судов, базам судебных приставов проверять франчайзи на предмет непогашенных долгов и многочисленных разбирательств. Хорошим знаком будет наличие банковских кредитов у франчайзи — это означает, что финансовая организация тщательно проверила бизнесменов и доверила им свои деньги, несмотря на большие риски.

Анна РОДИНА для Banki.ru

\n \n\t\t\t \n\t\t\t \n\t\t \n\t»,»content»:»\t\t

\n\t\t\t\u0412\u044b \u043d\u0435 \u0430\u0432\u0442\u043e\u0440\u0438\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u044b \u043d\u0430 \u0441\u0430\u0439\u0442\u0435.\n\t\t \n\t\t

\n\t\t\t \n\t\t\t\t\u0412\u043e\u0439\u0434\u0438\u0442\u0435\n\t\t\t \n\t\t\t\u0438\u043b\u0438\n\t\t\t \n\t\t\t\t\u0437\u0430\u0440\u0435\u0433\u0438\u0441\u0442\u0440\u0438\u0440\u0443\u0439\u0442\u0435\u0441\u044c.\n\t\t\t \n\t\t \n\t»>’ >

Какой процент приемлемо отдавать инвестору?

Приятного и вдохновляющего вам дня, уважаемые стартаперы и инвесторы.

Я новичок в деле привлечения инвестиций. Где-то через месяц будет выход моего стартапа и проведены первые платежи клиентами сайта. После этого нужно будет расширяться и укрупняться. Задумываюсь уже сейчас о привлечении инвестора.

Очень хочу узнать из опыта стартаперов и инвесторов, какие условия в общем и какой процент доли в частности приемлемы при сотрудничестве с инвестором?

Я в общем понимаю, что всё индивидуально, но наверняка есть некие устоявшиеся цивилизованные порядки и условия, приводящие обоих участников к максимальной эффективности в новом общем деле.

Также буду весьма благодарен за ссылки на полезные ресурсы для ликбеза по этой теме.

P.S. Удачных вам стартапов, инвестиций и вообще бесконечного счастья в жизни от каждой её секунды.

Комментарии

Размер % зависит от аппетита инвестора и самих условий стартапера.

Кроме того, % может регулироваться в зависимости от ранее достигнутых договоренностей.

Например:
1. Вы «делитесь» с инвестором 30 % от проекта. Если проект не выходит на самоокупаемость в оговоренный срок, инвестор получает еще 20 % от проекта;
2. Если проект не выходит на самоокупаемость в оговоренный срок, инвестор получает еще 20 % от проекта. Однако, 20 % могут быть возвращены, если проект пройдет точку безубыточности.

Это лишь несколько примеров, каждая сделка обладает индивидуальными особенностями, только вы можете выбрать/составить для себя наиболее удобный способ взаимодействия.

Черняк Дмитрий

Много раз уже обсуждалось. Что бы не публиковать здесь мою старую заметку — http://www.findstartup.ru/?p=1075
Это взгляд инвестора. Там же и споры на эту тему

Соколов Стас

Я готов отдать до 49% проекта, а может и больше, но с условием, что на этапе развития я буду принимать решения и разрабатывать концепцию развития.
Арифметика простая. Предположим на данный момент проект зарабатывает 100 рублей и ваши 100%. Вы привлекаете инвестиции на условиях отдачи за них 40% проекта.
Проект развивается и начинает зарабатывать 1000 рублей. Т.е. в 10 раз больше. При этом вашими будут 600 рублей, инвестора 400 рублей.
Думаю разница очевидна. По сравнению со 100% владением, вы уменьшаете долю, но зарабатываете в 6 раз больше.

Стартапер Уральский

Нашел ссылку, делюсь: http://habrahabr.ru/post/137103.

А вообще как договоритесь с инвестором. Можно и $1 000 000 поднять за 10%.

Счастливый Аладдин

Благодарю. Нашел статью очень познавательной, прозрачной и понятной.

исх алекс

В жопу проценты.

Инвесторов интересует не доля, а срок окупаемости их инвестиций и сумма роялти.

Алекс, внимательнее прочтите топик. Разговор идет именно о %, то что интересно инвесторам все итак прекрасно понимают. Кроме того, обсуждение долей, есть факт того, что инвестора устроил срок окупаемости и сумма вашего «роялти».

исх алекс

да ни хрена

исх алекс

Придите в банк за кредитом и предложите им «дольку» вашего проекта в качестве оплаты — вам быстро обьяснят что такой валюты как «процент доли» не существует и все расчеты будут идти в процентах от суммы инвестиций т.к. это единственная известная цифра на тот момент.

Стартапер Уральский

А разве в банках предлагается типичное инвестирование, допустим для физлиц?

исх алекс

минусуйте. минусуйте меня полностью)))))

исх алекс

блять.Если речь идет о доли в собственности, то делаете оценку своей работы («мы писали год и считаем что это стоит десять миллионов»), а вы нам принесли миллион поэтому ваша доля и будет 10% от устава\собственности\акций\паев

оценку можете и в фирме заказать или просто написать от себя

Алекс, вам так и будут гадить в карму за ваше некорректное общение. Без мата мы уже не способны разговаривать?

исх алекс

у меня хорошее настроение так что всех прощаю

Стартапер Уральский

Стартапер Уральский

М, я может не прав, но любой проект оценивается исходя из его стадии, наличия клиентской базы или базы пользователей, денежного потока. Покэпствую в очередной раз. Все, что ниже — мое имхо (примеры только IT-проектов).

Пример 1: Вы что-то там сделали, зарегали юрлицо, но аудитории пока нет никакой, решили «продать» и Вашу разработку Вы оценили грубо говоря в $10 000 (кодинг, дизайн, тексты). Планируете «продать» инвестору 10%. Соответственно берете все Ваши расходы и вычитываете из 100%, доля в данном примере будет стоить $1 000. Но это если чисто продажа. Если Вы привлекаете инвестиции под развитие, то тут нужно уже бизнес-планировать. Поэтому-то даже стартапам без аудитории очень тяжело привлечь инвестиции. Буквально все инвесторы заинтересованы в снижении своих рисков за счет имеющейся прибыли проекта, а также дать как можно меньше и получить как можно больше — естественно. Нет ничего лучше, чем положительный денежный поток:)

Стартапер Уральский

Пример 2: Вы что-то сделали, зарегали юрлицо, продвинули, набрали критическую массу пользователей. Если денег проект не приносит, то в таком случае можно оценивать проект исходя из стоимости привлечения 1 зарегистрированного. Раньше 1 пользователь стоил $1-$2. Сейчас не знаю, чтобы не врать. Если деньги проект приносит, то 100%-ая оценка «с потолка» — прибыль в месяц * срок окупаемости.

Соколов Стас

А вот если конкретный пример:
Вложено в проект 800К рублей, доход на данный момент 1000 рублей. Ищу 2,5 М рублей. И отдать больше 50% как то не готов. Сколько стоит проект? 🙂

Стартапер Уральский

У Вас же стартап (я о стадии проекта)? Деньги ищете под развитие? Если так, то тут надо бизнес-планировать. Просчитать на год-два Ваши расходы и из них исходить. Например, Ваши затраты до следующего раунда — $100 000 (чуть больше 2,5 млн.), то отдавая 50%, Ваш стартап будет оценен в $200 000. Далее, будет размытие долей, если не выйдете раньше на окупаемость и не начнете зарабатывать. И отсюда же «выжатие» основателей из проекта. Вот почему нужно искать больше денег и под как можно меньший процент.

Предлагаю пройтись по моей ссылке выше и почитать про оценку стартапа стартапом DrinkCash. И у Дмитрия Черняка можете ссылку попросить на хабрапост, там Дмитрий написал про методы оценки стартапа. Будет тоже полезно почитать.

Ну и повторюсь напоследок: если договоритесь на $1 000 000 за 10%, то Вы — большой молодец:)

Стартапер Уральский

Если же продать охото, то можно исходить из варианта с базой пользователей или попробовать втюхать как инвестиционный проект. Есть такое, когда 100% инвестиций идет на покупку бизнеса. Но это почему-то считается инвестициями.

Стартапер Уральский

Чуть не забыл про вариант с расходами на проект. Можно накинуть немного денег сверху + все предыдущие расходы.

Соколов Стас

Да, у меня стартап. Все ссылки уже давно изучил. Спасибо. Мой вопрос скорее связан со спором с моим другом. Он сам продажник. И не понимает как я вложив в проект 800К, пытаюсь найти инвестора на 40-50% за 2,5М. Оценочная стоимость проекта через 1-2 года для него не является показателем. Ссылки на википедию про венчурные инвестиции тоже 🙂

Черняк Дмитрий

По этой причине венчурные инвестиции выделяют в особый раздел. И лезут в этот «своеобразный» бизнес отнюдь не продажники. Нормальный бизнесмен в принципе не примет систему ценностей венчура, и будет при этом на 90% прав.
Так же и венчуры, особенно частные, на 50% люди случайные (друзья, дураки, родители).

Соколов Стас

Если вычеркнуть из списка друзей и родителей, то в моем случае нужно искать «дураков» 🙂

Черняк Дмитрий

Да. Как утверждает американская статистика, только 15% стартапов на стадии идеи получают деньги от бизнес-ангелов. Остальные плетутся по «долине смерти» на деньги трех выше упомянутых категорий.
Хотя, я бы и бизнес Ангелов отнес бы к категории «Дураки»
Такой вот я самокритичный:-)

Соколов Стас

Риск — благородное дело!

Шулюпин Олег

от 10 до 95 %, в зависимости от амбиций и хамства инвестора.

Стартапер Уральский

На 95% только бредовые идеи, которые могут выстрелить. «Золото» надо хранить под подушкой до последнего. Ну реализуют до Вас, значит радоваться надо — хоть кому-то удалось и без инвестиций. Кстати, впервые слышу о 95%. Уж слишком много берут на себя, это же по сути «работа на дядю» получается.

Шулюпин Олег

за то есть небольшой плюс — в случае успеха быстро расплатиться с инвестором

Стартапер Уральский

А если не выстрелит?

Черняк Дмитрий

А что лучше 5% от стартапа, выстрелившего на 1 млн дол, или 70% от проекта ценой 100 тыс дол?
Вам кажется, что 70% больше?
В деньгах сиюминутно — ДА! Но перспектива проекта в 100 тыс — так и остаться мелким бизнесом, а для проекта, выросшего до 1 млн. — перспектива — рост до 100.
Так что доля инвестора определяется еще и перспективами проекта.

Стартапер Уральский

Ну, Дмитрий, Вы же понимаете, что это может быть, а может и не быть. Я и говорю, что вполне согласен на 95% бредовой идеи, которую не жалко лично мне, а вот «золото» лучше приберечь на будущее. Ну не реализуешь, другой реализует — не беда.

Морсков Максим

Предлагаю точку зрения стартапера со стажем.
Никого не слушайте(даже меня 😉 ), чтобы не стать очередной жертвой стереотипов. Вы и только Вы сами можете решить сколько Вы готовы отдать и за сколько денег (деньги — бумажный мусор, теряющий цену при любых колебаниях рынка). ЭТО ВАШ ПРОЕКТ, он бесценен — этим всё сказано 😉

Это преамбула, а теперь по делу. Определяя реализуемую инвестору долю учитывайте:

1. Что доля 25%+1 — это как правило блокирующий пакет, который в чужих руках способен пошатнуть Вашу психику в процессе развития компании. Лучше не позволять инвесторам концентрировать столь большие пакеты в одних руках, чтобы у Вас потом не было проблем.
2. Если Вы хотите заниматься этим проектом долго и взрастить до стадии СРЕДНЕГО или КРУПНОГО бизнеса, то одним раундом инвестирования Вы ТОЧНО не обойдётесь, а значит следует сразу рассчитывать на 2-3, а то и более раундов инвестирования, заранее резервируя определённую долю для этого. Лучше рассчитать всё заранее.

Морсков Максим

3. Привлекая в команду талантливых разработчиков или других спецов, Вы можете очень сильно мотивировать их давая ДОЛЮ в проекте.
4. Доля 50%+1 в сторонних руках — это однозначно полная потеря контроля над проектом и приемлема только в одном случае — Вы отходите от дел и хотите заняться чем-то другим или подошла Ваша пенсия 😉

Резюме: Если Вы хотите сохранить контроль над проектом в процессе его развития, то доля реализуемая инвесторам всех этапов никак не может превысить 50%+1, при этом очень желательно чтобы у одного инвестора не скапливалось более 25% доли. На развитом рынке инноваций (США) обычно за один раунд не отдают более 10% доли инвесторам.

Ну а дальше думайте сами, решайте сами. Успехов!

исх алекс

Дилетанты. На норм проекты делаются зарубежные фирмы и все договора заключаются под юрисдикцией другого государства

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *