Когда появились первые онлайн биржи
Перейти к содержимому

Когда появились первые онлайн биржи

  • автор:

Стартапам здесь не место: как создать
собственный криптовалютный бизнес

Каковы шансы ворваться на криптовалютный рынок на фоне затянувшейся рецессии? Как запустить блокчейн-стартап? Правда ли, что уже слишком поздно или сейчас самое время?

В трех материалах спецпроекта мы рассказываем, как создать блокчейн-проект: биржу, брокера и процессинговый сервис. Ко всем материалам мы подготовили интерактивный чеклист: в чем следует убедиться предпринимателю, прежде чем запуcкать криптовалютный бизнес.

Специальный проект подготовлен криптовалютной консалтинговой компанией ForkLog Consulting совместно с B2Broker — разработчиком криптобирж, брокеров и процессинга криптоплатежей.

Криптовалютные биржи от А до Я: история, особенности и правила бизнеса

История и механика криптовалютных бирж. С чего они начинались и почему рушились? Какие уроки они вынесли из ошибок прошлого и как работают сейчас. И главное — как создать биржу с нуля?

Криптоброкеры: проблемы, особенности и запуск своей платформы

Эволюция брокерских услуг на крипторынке. Почему эти услуги стали востребованными? Какие взлеты и падения испытала индустрия? Зачем вообще нужны криптоброкеры и что они делают? Что нужно знать, чтобы работать в этой индустрии?

Криптовалютный процессинг: плюсы, минусы и подводные камни

Процессинг криптовалютных платежей: прошлое и будущее. Почему эта тема важна не только для интернет-магазинов, но и для ближайшей продуктовой лавки? Как работают платежи в криптовалюте и действительно ли они лучше, чем существующие фиатные решения? Чего ожидать тем, кто решит создать процессинговый сервис?

Подпишитесь на рассылку
и не пропускайте новые спецпроекты

Криптовалютные биржи
от А до Я: история,
особенности
и правила бизнеса

Криптобиржи на заре эры блокчейна

Первая онлайн-биржа, где можно было торговать биткоинами,
New Liberty Standard, появилась еще в октябре 2009, почти через год после запуска блокчейна биткоина. Примерно в то же время произошла и первая покупка BTC за доллары.

В 2009 году еще мало кто знал о биткоине — это был интересный эксперимент для скучающих кодеров и идейных анархистов. Торговля осуществлялась на любительских площадках, какой и была New Liberty Standard, скорее, в экспериментальных целях. Причем сама биржа была запущена за полгода до покупки Ласло Ханечем двух пицц из пиццерии Papa John’s, которые обошлись ему в 10 000 BTC.

Сразу после создания площадки за один доллар можно было купить около тысячи биткоинов В то время никто не знал, как определять цену биткоина относительно доллара. New Liberty Standard предложила модель ценообразования — площадка оценивала биткоин в соответствии со стоимостью электроэнергии, потраченной на майнинг криптовалюты, ориентируясь на собственные счета за майнинг. Сразу после создания площадки за один доллар можно было купить около
тысячи биткоинов.

New Liberty Standard сложно было назвать биржей. Скорее, это был очень простой сервис. Лишь спустя год появились криптовалютные биржи в привычном для нас виде: Bitcoin Market, TradeHill, печально известная Mt. Gox и другие.

Расцвет криптовалютных бирж пришелся на июнь 2011 года, когда цена биткоина впервые поднялась до $29.

Рост цены биткоина с 2010 года Источник: Buy Bitcoin Worldwide

Согласно законам рынка, повышение цены товара влечет и повышение предложения.

Цена и объем торгов биткоина с 2013 года Источник: Olivier Moindrot

Централизованная природа бирж — ахиллесова пята индустрии

Лично я определенно желаю централизованным биржам гореть в аду, да посильнее.

Виталик Бутерин, основатель Ethereum

Децентрализованная валюта казалась манной небесной для криптоанархистов и либертарианцев. Но вскоре при попытке интегрировать децентрализованную систему с реальной экономикой обнаружился важный недостаток криптовалюты. Ахиллесовой пятой оказался вывод таких цифровых активов в фиатные деньги.

Пока торговля шла на специализированных ресурсах вроде форума bitcointalk.org или при личных встречах, духу децентрализации ничто не угрожало. Но с ростом количества транзакций и сумм, перемещающихся на крипторынке, кто-то должен был гарантировать честность торговли, хранить биткоины для обмена и производить массовые операции с фиатом. Торги переходили на централизованные платформы — онлайн-биржи.

Централизованная природа криптовалютных бирж приводила к катастрофическим результатам: резонансным взломам , проблемам с законом и откровенному мошенничеству . И речь идет не только о финансовых последствиях: люди теряли желание работать с биткоинами, а репутация криптовалютных бирж и компаний постоянно оказывалась под ударом. Пока площадок для обмена было очень мало, крах одной из них мог значительно пошатнуть курс биткоина. Отголоски тех ранних событий мы наблюдаем и сейчас.

Закрытие бирж было катастрофой
для всего рынка

Крах Mt. Gox можно считать крупнейшим в истории криптовалютной индустрии. Первые тревожные сигналы появились еще в 2011, когда неизвестный хакер похитил со счетов биржи Курс биткоина постепенно упал с $30 до нескольких центов до 500 тысяч биткоинов. Курс биткоина постепенно упал с $30 до нескольких центов.

Но настоящая беда ожидала пользователей биржи в феврале 2014 года: Mt. Gox запретила им снимать средства со счетов, а затем вплотную приблизилась к прекращению своей деятельности, объявив, что больше не разрешает пользователям переводить биткоины из Японии в США. Уже 28 февраля биржа заявила о банкротстве и потере 850 тысяч биткоинов — около $500 миллионов на тот момент. Клиенты были в ярости, а общественность — в растерянности. Тем временем инвесторы массово избавлялись от биткоинов. Цена BTC опустилась с $780 до $580.

Mt. Gox — яркий, но не единственный пример резонансного краха криптовалютной биржи. Такие крупные биржи, как Bitstamp, Bitfinex, BTC-e, Coincheck, Bithumb, также не избежали скандалов и взломов.

Децентрализованные биржи — неоднозначное решение

Децентрализованные криптовалютные биржи стали логичным шагом в борьбе криптосообщества с централизацией. Такие биржи предоставляют инфраструктуру для P2P-торговли цифровыми активами, работают на основе технологии распределенного реестра и не хранят средства и персональные данные пользователей на своих серверах.

Основные преимущества децентрализованной биржи
Типичные недостатки децентрализованных бирж
Анонимность и отсутствие верификации пользователей.

Отсутствие привычных трейдерских опций, таких как стоплоссы (stop loss), маржинальная торговля или лендинг.

Хранение активов на кошельках пользователей.
Меньший пул ликвидности в сравнении с централизованными площадками.
Отсутствие единой точки доступа к активам и данным как для властей, так и для злоумышленников.
Несовместимость с криптовалютами, не поддерживающими смарт-контракты.
Сохранность личных данных пользователей.
Отсутствие службы поддержки, способной повлиять на транзакции или аккаунты пользователей.
Отсутствие руководства, заинтересованного в мошенничестве и подверженного влиянию властей.
Долгое закрытие сделки из-за медленного торгового движка.

Большинство трейдеров предпочитает этим трудностям привычные риски, связанные с централизованными, но отлично работающими площадками.

Диверсификация — единственный приемлемый выход

Решением для этих проблем оказалась диверсификация — одновременное использование нескольких централизованных и децентрализованных бирж.

Этот фактор стал поводом для взрывного роста количества бирж и обеспечил успех многим из них.

Сейчас ресурс CoinMarketCap насчитывает более 200 криптобирж без учета сотен небольших и локальных бирж.

Феномен Binance

Ни одна из ныне существующих централизованных бирж не способна работать с нашими объемами,
и ни одна не может сравниться с нами по безопасности.

Чангпенг Чжао, основатель Binance

Высокий спрос на торговые площадки поддерживает конкуренцию между обменными платформами. Новым криптобиржам удалось потеснить мастодонтов по объемам торгов и пользовательской базе.

Яркий пример — биржа Binance, которая всего за год стала крупнейшей криптобиржей в мире с капитализацией более $1 млрд.

Эволюция биржи Binance

22 июн 2017
Публикация вайтпейпера

Официальный
запуск
Binance.com

Запуск
приложения Binance для iOS и Android

Согласно результатам Q1, сожжено 986 000 BNB (~$1.5 млн)

Запуск клиента Binance для ПК

Binance
вошла в Топ-3 криптобирж мира

22 июн 2017
Публикация вайтпейпера

Binance
вошла в Топ-10 криптобирж мира

Binance
вошла в Топ-5 криптобирж мира

Запуск блокчейн­инкубатора
Binance Labs

Binance
вошла в Топ-4 криптобирж мира

Соотношение цены токена Binance и посетителей сайта биржи Источник: Digital Alchemy Holdings

Основанная шанхайским биткоин-евангелистом Чангпенгом Чжао биржа Binance собрала на токенсейле $15 млн, а спустя полгода ее капитализация превысила $1 млрд.

Старожилы рынка приписывают небывалый успех платформы агрессивной реферальной программе с комиссиями до 40%, наличию собственного ютилити-токена и поддержке большого количества альткоинов и всех форков популярных криптовалют. Биржа также использует упрощенную процедуру KYC — для регистрации и вывода до 2 BTC в сутки достаточно указать адрес электронной почты.

Успех Binance спровоцировал новую волну амбициозных проектов. Несмотря на продолжающуюся с зимы рецессию, такие молодые биржи, как Coinlion, Legolas и B2BX, неуклонно набирают обороты.

Как создать свою биржу?

Войти на рынок бирж достаточно просто. Однако необходимо помнить, что биржа — это гораздо больше, чем просто IT-продукт.

Артур Азизов, основатель
и генеральный директор B2Broker

Истории успеха небольших бирж побуждают предпринимателей попробовать свои силы в создании собственной криптовалютной биржи. Как следствие, обилие однотипных компаний в одной рыночной нише порождает жесткую конкуренцию.

«Чем больше конкуренция, тем лучше система. В Forex-индустрии, которая развивалась аналогично криптоиндустрии, оперирует порядка 4 тысяч брокерских компаний. Эта конкуренция практически убрала порог входа на рынок, поэтому в нем могут участвовать проекты, которым в иных условиях это было бы не по карману. Кроме того, из-за высокой конкуренции каждая компания придумывает что-то новое, дорабатывает уже существующее, предлагает гибкие партнерские системы, снижает торговые комиссии и т.д. Личный кабинет у брокера стал похож на целый электронный банк. Больше конкуренции — лучше обслуживание и больше возможностей для роста рынка. Ровно то же происходит с блокчейн-проектами», — говорит Артур Азизов.

Хотя конкуренция между криптобиржами идет на пользу клиентам, небольшим обменным площадкам приходится нелегко: они не могут соревноваться по объемам торгов и пользовательской базе с крупными биржами вроде Coinbase или Binance. Однако эксперты считают, что они и не обязаны конкурировать с крупными биржами напрямую.

«Небольшие локальные биржи используются в основном в качестве обменников между криптовалютами и фиатом, поэтому называть их биржами все же не следует. Биржа — это место, где, помимо возможности обмена, представлены интерфейсы и инструменты для профессионального трейдинга. Небольшая же биржа — это как раз обменник, куда можно завести, скажем, WebMoney или вывести Qiwi. Такие обменники безусловно нужны, поскольку они не перегружены дополнительными функциями и упрощают работу с криптовалютой для клиентов, которым не интересны сложности вроде маржинальной торговли и стакана, а нужно просто быстро поменять один актив на другой по рыночной цене, хоть и с большой комиссией. Такие площадки упрощают работу с криптовалютой, делают ее понятнее для обычного пользователя и тем самым способствуют более широкому принятию ее в обществе», — утверждает Артур Азизов из B2Broker.

Так что же нужно для того, чтобы молодой стартап мог успешно работать на рынке торговли криптовалютой? Удобного интерфейса и успешного маркетинга — недостаточно. Артур Азизов отмечает, что для работы и развития платформы необходимо иметь как минимум 20-25 сотрудников, включая:

разработчиков, которые будут поддерживать бекенд и фронтенд сайта, торговой платформы и ее компонентов;

специалистов по информационной безопасности и системных администраторов, отвечающих за отказоустойчивость, защиту серверов и данных;

команду бэк-офиса, которая будет следить за входящими транзакциями, торговыми операциями и балансами кошельков для вывода средств по запросу клиентов биржи;

команду дилинг-отдела, которая будет заниматься вопросами ликвидности на основные торговые пары, быстрого исполнения ордеров, хеджирования и работой с маркет-мейкерами;

специалистов отдела листинга новых монет;

сотрудников финансового отдела;

юристов, которые обеспечат полное соответствие деятельности биржи требованиям законодательства;

маркетологов, которые займутся продвижением биржи, работой с сообществом, СМИ;

менеджеров по продажам для работы с другими биржами и проектами, которые хотели бы разместить токены;

специалистов технической поддержки, которые будет оперативно реагировать на жалобы и вопросы пользователей биржи;

менеджеров по развитию, которые отвечают за развитие платформы, в том числе за внедрение новых функций, и соответствие роадмапу проекта.

Торги на только что запущенной бирже не пойдут сами собой. Владелец биржи должен будет обеспечить высокий уровень ликвидности — возможности быстро продать актив по близкой к рыночной цене.

«Некоторым кажется, что стоит запустить биржу, как клиенты тут же пойдут торговать и размещать ордера, но это в реальности происходит совсем не так. Только что запущенная биржа будет пуста: не будет ни ордеров, ни клиентов, ни ликвидности. Получается замкнутый круг: если у вас нет клиентов, то не будет ликвидности, но она не появится, пока на биржу не зайдут клиенты. Решений несколько: привлекать пользователей агрессивным маркетингом, купить ликвидность у стороннего провайдера, подключиться к другим биржам либо же задействовать маркет-мейкеров за долю от комиссий. Это не идеальные варианты, но пока что рынок не придумал ничего лучше», — утверждает основатель B2Broker.

Также необходимо определиться с целевым рынком биржи, подготовить маркетинговую стратегию и уладить юридические вопросы.

Первая фондовая биржа в мире — история фондового рынка США

Современные люди очень часто занимаются покупкой-продажей акций, валют, опционов, фьючерсов и т.п. Многие пока только этому обучаются. Приходя и уходя с биржи, они делают свой вклад в историю. Главной задачей, конечно же, является заработок денег. Трейдер, наряду с деньгами, получает и независимость от руководства, а также самостоятельный выбор, когда и сколько работать.Многие люди не интересуются историей создания биржевой торговли и о том, с чего все началось, а ведь именно появление бирж сильно повлияло на экономику многих стран. Рассмотрим поподробнее зарождение бижевой торговли.

О первых фондовых биржах в мире торговли

Первые биржи возникли в городе Брюгге, в который переехал Ван дер Бурсе, купец из Бельгии. Гостиница купца обрела популярность достаточно быстро, став центром торговли в городе, куда часто приезжали иностранные купцы. Ван дер Бурсе добивался цели — он хотел, чтобы его гостиница стала максимально подходящей для осуществления торговых сделок. Там были сейфы, зал для клерков, переговорные кабинеты. Принято считать, что «биржа» — это слово, которое произошло от фамилии этого знаменитого купца. В переводе с латинского Bursa — это кожаный мешок. Действительно, перед входом в Бурсе весел на стене фамильный герб, на котором были изображены три кожаных мешка.

Биржа Бурсе никогда официально не была зарегистрирована. Первая организованная биржа возникла в Антверпене — конкуренте Брюгге. Здание, которое предназначено для проведения торгов, было построено в 1531 году, перед входом в здание, на стене весела надпись — «Для торговцев всех стран и национальностей». Биржа Антверпена первой начала торговлю облигациями и ценными бумагами, эмиссию которых осуществляло правительство Нидерландов и власти определенных городов.Помимо ценных бумаг, на бирже проводилась срочная торговля товарами, это была торговля, подверженная большому риску, так как, тогда было очень опасно в море. Была активно развита спекуляция. Из-за больших рисков даже астрологические предсказания считались объективной информацией.Антверпенская биржа была успешной не долго. В 1550 г. Испанский и французский короли объявили, что они банкроты, это был кризисный толчок. Антверпен вскоре был разгромлен Альбой, испанским герцогом. Бразды правления поступили в руки Амстердамской биржи.

О процессе становления Амстердамской фондовой биржи

Амстердамская биржа сегодня считается наиболее старой. Год рождения биржи — 1612, но торговля как таковая началась намного раньше. Отдельное здание для ведения торговли было построено в 1612 году. Перед этим торги вели на мосту. Когда была плохая погода — в церкви. На амстердамской бирже были разносторонние торги: как товарами, так и бумагами (ценными). На этой бирже, в отличии от Антверпенской, торговали акциями компаний. Первая в мире акционерная компания — Ост-Индская, была основана в 1602 году. С этого же времени начал свою работу Амстердамская биржа. В Амстердаме вскоре еще одна компания (в 1621г.) была основана — Вест-Индская. Купить акции данной компании можно было как внутри Нидерландов, так и за рубежом. Впервые был составлен проспект эмиссии.Биржа Амстердамская развивалась стремительно, но избежать кризиса не смогла. Причиной, по которой обвалился рынок, были обыкновенные тюльпаны. Луковицы тюльпанов стали продавать на рынке, что привело к невероятной популярности и большой цене. На рынке в 1637 году началась настоящая паника. Вся экономика Нидерландов, в результате, потерпела крах. К концу XVII века Англия заняла место мировой биржи.

Учреждение первой специализированной Лондонской фондовой биржи для реализации ценных бумаг было проведено в 1773 году.

В 1792 году была основана Нью-Йоркская фондовая биржа (США). Ее создали 24 брокера, подписав первое брокерское соглашение. Это привело к организации первого Нью-Йоркского рынка ценных бумаг.

Появление фондовых бирж в США

На данный момент в Соединенных Штатах Америки можно выделить 2 значимые фондовые биржи — NYSE (New York Stock Exchange) и NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotation).

Как Нью-Йоркская биржа, так и NASDAQ уже давно захватили первенство и являются крупнейшими и самыми капитализированными площадками в мире.

NYSE была создана в 1972 году Нью-Йоркскими брокерами, которые до этого собирались в кофейнях для ведении дел. Биржа расположена в Нью-Йорке на Уолл-Стрит и является символом финансовой мощи США.

История NASDAQ началась в 1968 году. После исследования, организованного конгрессом США, было принято решение о создании внебиржевой электронной системы торговли. Система очень активно развивалась и с внебиржевой торговли зародилась одна из крупнейших бирж в мире.

Главным преимуществом торговли на американских фондовых площадках является высокая степень надежности и прозрачности процесса. За торговлей следят государственные и частные регуляторы, которые защищают от мошенничества. Вторым по важности фактором является огромный выбор финансовых инструментов для торговли. Ежедневно биржи предоставляют на выбор более 7000 акций. Это открывает широкие возможности для заработка

О современном этапе становления фондовых бирж

В начале ХХ века насчитывалось множество фондовых бирж в разных странах. После 1939-1945 годов произошел процесс слияния бирж. Во многих странах осталось по одной бирже. в каждой крупной стране насчитывалось несколько фондовых бирж (в США несколько десятков). После Второй мировой войны повсеместно происходит процесс слияний фондовых бирж, в результате чего, во многих странах осталась всего по одной бирже.

Сегодня уже Лондонская фондовая биржа, как таковая, отсутствует. С 1986 года мы получили Международную фондовую биржу, которая поглотила все биржи Ирландии и Великобритании. Биржевые системы Японии и Франции также являются моноцентрическими.

Конец XIX — начало XX века характеризовался тем, что США был наиболее крупным мировым экспортером с/х продукции. Данная продукция составляла основу рынка товаров. С середины XIX до начала XX века, за 50 лет в США увеличилось число бирж до 1600.

Если вы хотите начать торговать на фондовых биржах США — мы приготовили для вас бесплатный видеокурс, который позволит разобраться в нюансах биржевой торговли. После изучения данного курса вы будете знать, с чего начать новичку, как составить свою торговую сратегию, правильно управлять рисками и эффективно торговать. Начинайте изучение прямо сейчас!

Часто задаваемые вопросы об истории фондового рынка

✔️ В каком городе возникла первая биржа?

Первые биржи возникли в городе Брюгге, в который переехал Ван дер Бурсе, купец из Бельгии. Биржа Бурсе никогда официально не была зарегистрирована. Первая организованная биржа возникла в Антверпене — конкуренте Брюгге.

✔️ Какая из существующих бирж самая старая?

Амстердамская биржа сегодня считается наиболее старой. Год рождения биржи — 1612, но торговля как таковая началась намного раньше. Отдельное здание для ведения торговли было построено в 1612 году. Перед этим торги вели на мосту.

✔️ Когда была создана биржа NYSE?

NYSE была создана в 1972 году Нью-Йоркскими брокерами, которые до этого собирались в кофейнях для ведении дел. Биржа расположена в Нью-Йорке на Уолл-Стрит и является символом финансовой мощи США.

✔️ Когда была создана биржа NASDAQ?

История NASDAQ началась в 1968 году. После исследования, организованного конгрессом США, было принято решение о создании внебиржевой электронной системы торговли. Система очень активно развивалась и с внебиржевой торговли зародилась одна из крупнейших бирж в мире.

ЭТПлогия: Эволюция

Электронные торги за рубежом появились в начале второй половины прошлого века. Изначально это были электронные технологии в банковской сфере, которые постепенно перекочевали в сферу продаж. Что касается развития электронной торговли в России, то она началась в середине 90-х годов. Именно тогда в интернете появились «предтечи» современных площадок для электронной торговли. Тогда это были простые доски объявлений, вся задача которых заключалась в том, чтобы связать потребителя и поставщика для последующей сделки offline.

Юлия Обаляева, руководитель дирекции по развитию ЗАО «Сбербанк-АСТ»

«В новом Гражданском кодексе РФ от 1995 года, благодаря статье 160 появилась возможность заключения сделок с при- менением аналогов собственноручной подписи, в том числе, появился термин «электронно-цифровая», а затем и «электронная» подписи. Нормативной базой для «электронных взаимоотношений» стал и Федеральный закон от 10.01.2002 № 1-ФЗ «Об электронной цифровой подписи», ныне утративший силу в связи с принятием нового закона № 63-ФЗ «Об электронной подпиcи».

Уже в 2001–2002 годах произошел качественный скачок в развитии электронной коммерции, правда пока это касалось сегмента b2b. Так, в исследовании Boston Consulting Group, опубликованном в начале 2001 года, констатировалось наличие более пятидесяти российских электронных торговых площадок (ЭТП), большая часть которых была создана в металлургии и отраслях ТЭК. Уже к концу 2001 года эта цифра удвоилась: число В2В-проектов в различных отраслях российской экономики перевалило за сотню».

Дмитрий Пангин Генеральный директор группы электронных площадок OTC.RU

«В 2005 году было неограниченное количество площадок, соответственно прозрачность и конкурентность проведения тендеров оставалась на достаточно низком уровне. Торги проводились согласно 41 статье 94-ФЗ. Основным переломным моментом стало вступление в силу главы 3.194-ФЗ об отборе площадок — в том числе новых правил проведения тендеров и требований к ЭТП. В качестве начала реформы 2009 года правительством было принято решение отобрать 5 операторов для проведения государственного и муниципального заказа в рамках отредактированного регламента 94-ФЗ. В апреле 2013 года на смену 94-ФЗ пришел 44-ФЗ. Это основные вехи развития и становления торгов в электронной форме по проведению государственного, муниципального и коммерческого заказа РФ».

Занимательно

22 октября 2002 года премьер Минниханов (с 2010 года президент Республики Татарстан) подписал постановление № 617 о системе государственных за- купок республики Татарстан. Первая редакция № 94-ФЗ — это 617 постановление, один в один, слово в слово, реестр заказов, перечень заказчиков, сайт. И уже когда 41 статья была, я писал за этим столом 41 статью об электронных торгах.

Мы расходимся с М.Я. Евраевым, потому что он говорит, что это он написал № 94-ФЗ. Я говорю, что не должно быть споров — колесо должно быть круглым. Ты изобрел большое круглое колесо, я маленькое, но они круглые. Если это ты все сам придумал, значит, ты просто думал так, как я в 2002. Я не за первенство, я за идею.

Генеральный директор ГУП «Агентство по государственному заказу, инвестиционной деятельности и межрегиональным связям РТ» Яков Вениаминович Геллер — интервью журналу CS, выпуск №2

Виктор Степанов Генеральный директор РТС-тендер

«Это время можно назвать «зарей» ЭТП в России — рынок находился на стадии становления, уровень конкуренции среди площадок был крайне низок, и число их клиентов стремительно росло».

Георгий Сухадольский Исполнительный директор Национальной ассоциации институтов закупок

«Насколько мне приходилось сталкиваться на практике, первые электронные торговые площадки начали появляться у тех заказчиков, которые в принципе задумывались о совершенствовании и автоматизации систем закупок, о возможности расширения круга поставщиков за счет компаний, с которыми раньше не сотрудничали.

Такими первыми ЭТП были площадки в электроэнергетике, когда РАО ЕЭС в 2004- 2005 годах начал выстраивать свою систему закупок. Одна из ключевых задач этого проекта как раз была связана с максимальной электронизацией данной сферы.

Компания предложила электронным площадкам, которые были готовы работать с электроэнергетикой, аккредитоваться и пройти проверку на соответствие требованиям РАО ЕЭС России. Причем не было ни одной площадки, которая бы сразу соответствовала всем требованиям. Часть ЭТП были готовы устранять полученные замечания и работать дальше.

Можно отметить, что в регионах сопротивление было достаточно сильное, многие дочерние компании возражали против использования ЭТП, как по реальным, так и по надуманным причинам. Но тем не менее это был первый стимул для развития отрасли электронных торгов, когда появились крупные, заинтересованные заказчики».

«Законодательно закрепленный список отобранных площадок стабилизировал рынок, вселил уверенность и позволил ЭТП работать более продуктивно»,— отмечает Виктор Степанов.

Эксперты сходятся во мнении, что переломным моментом стал 2009 год, когда вступила в силу глава 3.1 закона «О размещении заказов на поставки товаров, выполнение работ, оказание услуг для государственных и муниципальных нужд», регулирующая электронный аукцион. В 2010 году были отобраны 5 федеральных электронных площадок для размещения аукционов.

Юлия Обаляева

«В 2011 году была введена обязательность проведения в электронной форме продажи имущества должников в рамках процедур банкротства, появились нормы об «электронной приватизации», подтянулся 223-ФЗ о закупках госкорпораций, монополий и компаний с государственным участием, также предусматривающий, через подзаконные акты, обязательность электронных закупок».

Виктор Степанов

«Второй переломный момент — принятие ФЗ-44 и начало работы контрактной системы. За последние 4 года электронные площадки продемонстрировали существенное улучшение качества предоставляемых услуг. Мы, например, разработали и реализовали ряд проектов, направленных на повышение эффективности закупок, увеличение конкуренции, поддержку предприятий малого и среднего бизнеса, а также запустили несколько вспомогательных сервисов, призванных максимально облегчить работу как заказчика, так и поставщика. ФЗ-44 продемонстрировал, что отрасль государственных закупок активно развивается, а значит вместе с ней должны совершенствоваться и электронные площадки».

Свою хронологию событий предлагает компания «Фогсофт», которая в 2002 году начала заниматься разработкой ЭТП в Роcсии.

Сергей Юров эксперт компании «Фогсофт»

«Потенциальных заказчиков таких систем было крайне мало,— вспоминает эксперт компании «Фогсофт» (iTender) Сергей Юров.— Лед тронулся в период с 2005 по 2008 год, когда появился относительно высокий спрос на создание электронных торговых площадок. В свою очередь несколько разработчиков, увидев реальный потенциал нового рынка, специализировались на создании торгово-закупочных систем и, наконец, начали создавать качественные программные решения. Мы проанализировали запросы на разработку ЭТП и систем управления закупками, поступившие к нам в компанию за почти 10 лет работы. Полагаю, эти данные дополнят картину развития ранка рынка электронных торгов в России».

2007–2009 год — основной интерес к созданию электронных торговых площадок претендентов на отбор в число национальных операторов, в соответствии с требованиями закона 94-ФЗ.

2009 год — по настоящее время— шквал запросов на создание ЭТП по реализации имущества банкротов, что было обусловлено выходом изменений к «закону о банкротстве», который с 2010 года обязал реализовывать данный вид имущества на специализированных электронных торговых площадках. Кстати, 2 ноября 2010 года «Электронная площадка Центра реализации», разработанная «Фосгофт», была признана Минэкономразвития первой площадкой, соответствующей Требованиям к электронным площадкам и операторам электронных площадок.

2011 год — по настоящее время — активный интерес инвесторов к созданию коммерческих и корпоративных (локальных) электронных торговых площадок, для предприятий, подпадающих под 223-ФЗ. 2012 год — по настоящее время — по-2012 год — по настоящее время — по- являются единичные запросы на создание электронных торговых площадок по приватизации имущества. 2012 год — по настоящее время — редкие запросы на создание ЭТП по реализации арестованного и залогового имущества. 2013 год — по настоящее время — активный интерес крупных корпоративных заказчиков на создание электронных торговых площадок с элементами систем управления закупками. Нами созданы подобные системы для Мосводоканала, МТК, ДВЭУК, УГМК, СВФУ, РТРС и других.

Сослагательное наклонение

Хоть и говориться, что история не терпит сослагательного наклонения, но мы все же решили немного отойти от этого принципа и обсудить с экспертами какие ошибки были допущены на стадии становления ЭТП в России и какие вопросы до сих пор остаются не до конца урегулированными?

Юлия Обаляева

«Проблемы в этом секторе системные, нормативные декларации в законах о возможности электронной торговли имеют отсылочные нормы к регулированию подзаконными актами, а последние, мягко говоря, задерживаются. Такая беда в приватизации, не решается вопрос с отбором операторов электронных площадок.

Есть сектора, в которых практика идет впереди нормативного регулирования — электронная аренда государственного и муниципального имущества и иные торги при переходе прав на государственно имущество. Электронный способ заключения сделок здесь максимально востребован, а нормативное регулирование совершенно непонятно почему — отстает. На площадке огромный интерес к этому сервису.

Другая проблема — отбор площадок. В банкротстве есть некое подтверждение соответствия установленным нормативным требованиям, которое подтверждает Комиссия Минэкономразвития России. Но эта процедура — заявительная, реального тестирования на соответствие требованиям не проводится, Комиссия рассматривает лишь представленные документы. Это привело к тому, что на рынке на начало 2015 г. работает 66 электронных площадок, но 90 процентов рынка обеспечивают лишь 10 из них. Какие-то площадки, возможно, реализуют серые схемы, созданы для одной сделки или м.б. обслуживают рейдерские захваты. Такое неограниченное количество площадок стало уже проблемой, т.к. контролировать процессы на этих площадках очень сложно.

Обе эти проблемы сказались и на реализации закона № 223-ФЗ, требований к площадкам нет, отбора нет. Оказывать услуги могут любые операторы. Крупные компании создали свои программные комплексы, которые ими же и контролируются (прозрачность торгов здесь конфликтует с заинтересованностью), иные размещаются на великом множестве и частных и региональных площадок. Странно выглядит непоследовательность законодателя в этом вопросе, за расходами госкомпаний, монополистов, компаний с госучастием в капитале решено «присматиривать», а механизмы расходования остаются без контроля».

Дмитрий Пангин

«Первое — правительство поступило правильно, не пойдя по пути создания единого оператора электронных торгов. Регламентировав пять площадок по проведению торгов в электронной форме, был задан огромный потенциал конкурентной борьбы и прозрачности проведения тендеров. При этом не потратив бюджетные средства, а просто отобрав ряд существующих площадок, минэкономразвития создали универсальный инструмент для эффективных торгов под контролем и надзором федерального правительства согласно законодательству РФ.

Второе — на период становления системы электронных торгов коммерческого сегмента на рынок не вышли иностранные площадки, которые имели опыт более 20 лет. С момента активного роста и потенциала российского рынка и площадок, нынешние попытки выхода иностранных компаний b2b сегмента опоздали на 7–10 лет и уже неспособны конкурировать с сильными участниками российского рынка. В этом ключе, позиции иностранных площадок выглядят слабо и архаично.

И третий момент — в связи с новым отбором остается не до конца ясна государственная политика в частности отсутствия полного понимания итоговой цели отбора (расширения списка). За период существования и работы пяти площадок, не была дана KPI оценка деятельности операторов. Плюсы, минусы и эффективность. В связи с этим возникает вопрос связанный с необходимостью нового отбора и его конечной цели».

Георгий Сухадольский

«До сих пор нет более-менее полного исследования рынка электронных торгов, открытого сравнения ЭТП между собой, все ранее проводившиеся в лучшем случае анализируют площадки по очень узкому и нерепрезентативному спектру показателей, а нередко и искажают их. НАИЗ предпринимала попытку провести развернутое исследование, собрать с площадок информацию о том, какие у кого показатели, как их можно сравнить. Выяснилось, что очень многие площадки не хотят предоставлять о себе данные в открытый доступ. В закрытом режиме они как-то сравнивают себя с конкурентами, показывая, что они наилучшие. Хотя вполне можно предположить, что по одному показателю одна площадка действительно лучше других, а по другому — другая.

Часть площадок открыта для такого исследования и диалога с конкурентами, но их меньшинство.

Такое сравнение было бы целесообразно и полезно для заказчиков, чтобы они могли понимать и адекватно оценивать рынок ЭТП. Не все потребители четко предcтавляют, что это такое. Некоторые витают в облаках: считают, что можно передать все закупки на ЭТП и вообще не думать о них. Они воспринимают площадки, как палочки-выручалочки, которые сами выберут лучшего поставщика, с которым никогда не будет никаких проблем. Такого, конечно, не бывает. Автоматизация бардака — это и есть автоматизация бардака, а не исправление ситуации.

Любая ЭТП — это инструмент, который надо уметь правильно и эффективно использовать, а для этого как раз и необходимо сравнение потенциала и возможностей различных площадок. Ведь для одного заказчика важнее одни критерии, для другого — другие».

Сергей Юров

«К сожалению, многие госзаказчики и коммерческие предприятия не изменили подходов, и, управляя своей закупочной деятельностью, изо дня в день совершают множество бессмысленных действий. Например, усложняют жизнь своим поставщикам проведением регулярных «доторжек-переторжек» или квалификации по каждой процедуре, забывая при этом, что все расходы поставщика оплачивает заказчик.

Любое действие должно иметь смысл — я провожу непрерывную квалификацию поставщиков по определенным категориям товаров для того, чтобы обзавестись необходимым количеством ключевых поставщиков; я закупаюсь на аукционе, чтобы снизить цену на товар, который у меня однозначно специфицирован; я провожу запросы предложений, чтобы приобрести товар, который в наилучшей степени отвечает интересам моего бизнеса, при этом я хочу учитывать ситуацию не на момент объявления торгов, а на момент подведения итогов, когда я обладаю большей информацией и могу принимать наиболее качественные решения. Не произошло должных изменений и в подходах по реализации государственного имущества. Между тем все имущество государства — арестованное, права аренды, приватизацию и т.д.— следовало бы реализовывать только в электронной форме, как это было происходит с имуществом несостоятельных должников по банкротству. К сожалению, сегодня соответствующих обязательств у государства нет — делайте что хотите и как хотите».

Взгляд в будущее!

Виктор Степанов

«В связи с интенсивным развитием технологий и стремлением к постоянному совершенствованию сферы госзакупок рынок электронных торгов будет и дальше расти»

Дмитрий Пангин

«Если государство не будет вмешиваться в работу площадок, то в ближайшие пару лет будет активный рост новых игроков. Через 5-6 лет произойдет перенасыщение рынка, конкурентная борьба станет жесnче, начнется отмирание слабых участников и произойдет консолидация операторов в 3-5 основных игроков».

Георгий Сухадольский

«Автоматизация отрасли в самых разных формах и масштабах будет внедряться все больше и больше. Уже сейчас в региональных центрах электронизация закупок становится привычной. Далее она будет внедряться и там, где пока для нее даже нет инфраструктуры. Например, в сельской местности.

Сами ЭТП, во-первых, будут активно развивать различные сервисы, которые позволяют им конкурировать друг с другом. Во-вторых, развивать интеграцию между собой либо с зарубежными коллегами для того, чтобы торговать за пределами России.

В целом, должен произойти какой-то качественный скачек. Пока идет количественный рост и по числу торгов, и самих ЭТП, и по типу автоматизации закупок. Сейчас под ЭТП может пониматься и классическая площадка, и ERP-система с возможностью подачи электронных заявок от поставщика, и обычный интернет-сайт, который тоже позволяет принимать заявки от участников торгов. Думаю, дальнейшая эволюция ЭТП будет связана с глубокой интеграцией площадок в бизнес-процессы заказчика, когда площадка будет связана с бухгалтерскими системами, системами планирования или вообще интеграцию нескольких систем заменит одна комплексная.

Еще одно важное направление развития – внедрение электронных систем и у поставщика, которые позволят ему не заходить на специальные площадки, а интегрировать свою внутреннюю систему учета производимой продукции с системами потенциальных потребителей. Поставщику будет достаточно нажать несколько клавиш, чтобы продать свой товар и получить за него плату в электронном виде».

Сергей Юров

«В исторической перспективе мне видятся позитивные перемены — закупочная деятельность российских предприятий упростится и придет к оптимальным вариантам с использованием современных закупочных инструментов. Многие организации, наконец, избавятся от традиций торговаться на бумаге, предварительно перестроив свои закупочные процессы. В 15-16 году будут отобраны новые федеральные электронные торговые площадки для проведения торгов в соответствии с 44-ФЗ. При лучшем раскладе ограничивать их число Минэкономразвития не станет, но, вероятно предъявит претендентам высокие требования. Из тех, кто сегодня предоставляет услуги проведения электронных торгов, могу назвать около десяти электронных торговых площадок, достойных стать федеральными ЭТП. Что касается корпоративных (кэптивных/локальных) ЭТП и систем управления закупками, то их число в ближайшее десятилетие может увеличиться на порядок. При этом основными заказчиками таких систем станут производственные предприятия. Также повысится конкуренция среди разработчиков торгово-закупочных систем, что, безусловно, хорошо для рынка. Но заказчикам следует быть особенно внимательным к предложениям малоопытных в создании ЭТП разработчиков».

Как акции стали электронными

Масштабы фондовых рынков велики, а сбой на них может привести к краху всей финансовой системы. Раньше фондовые биржи были локальными, где инвесторы и брокеры собирались и проводили торги очно, а теперь почти все операции проводят компьютеры, а записи о владельцах бумаг переместились с бумажных листов в электронный формат и даже системы блокчейна. Капитализация одной только Нью-Йоркской биржи выше 27 трлн долларов и это почти столько же, сколько ВВП США. При этом среднесуточный объем торгов на этой бирже равен 123 млрд долларов. Считается, что в целом сейчас автоматизировано более 80% фондового рынка.

Развитие электронных акций

В 50-х годах в США после очередного крупного финансового краха люди боялись вкладываться в акции — ими владело всего около 4,2% населения. Да и память о Великой депрессии все еще была свежа. Инвестировать при этом было трудно и дорого — брокеры вводили высокие фиксированные комиссии, а узнать о текущих ценах можно было разве что созвонившись с брокером напрямую, либо утром из газет.

Тем не менее, объем инвестиций постепенно восстанавливался. К 70-80 годам инвестиции стали доступны простым гражданам. Однако техническая составляющая все еще оставляла желать лучшего. Рост рынка привел к тому, что уже в 1974 году торговые часы на Нью-Йоркской бирже были продлены на 30 минут.

Тогда же стали появляться электронные акции. Учрежденную в 1968 году для обработки данных торгов Службу централизованных сертификатов уже в 1973 заменила Депозитарная трастовая компания. С этого момента инвесторы могли хранить свои акции в электронном виде в центральном депозитарии. Интернет, распространение ПК в офисах, автоматизация и удобство расчетов только повысили объемы торгов. В 1982 году они превысили 100 млн долларов. В 1990 году акциями владело уже 20% американского населения.

Когда у простых людей стали появляться персональные компьютеры и доступ к интернету, рынок снова изменился. Появились онлайн-брокеры, упрощение процесса приобретения бумаг позволило снизить изначально зверские комиссии. В 2001 году было введено единое десятичное ценообразование для всех акций, что в том числе привело к сужению разницы в цене спроса и цене предложения. В 2001 году объем торгов на Нью-Йоркской бирже превысил 2 млрд акций, а в 2007 году достиг 4 млрд.

Появление NASDAQ

NASDAQ — это вторая по капитализации биржа в мире, известная тем, что на ней идут активные торги акциями преимущественно технологических компаний.

В конце 60-х годов SEC (Комиссия по ценным бумагам и биржам США) стала обращать особое внимание на внебиржевой рынок. На нем наблюдался ряд проблем — низкая ликвидность (объем спроса и предложения), проблемы с регулярностью отчетности компаний.

За систематизацию внебиржевого рынка тогда взялась тогда еще NASD (Национальная ассоциация дилеров ценных бумаг или National Association of Securities Dealers). Они решили, что лучше всего для этих целей подойдет использование компьютеров и автоматизация. Возникла внебиржевая электронная система торговли ценными бумагами NASD Automated Quotations или уже знакомая NASDAQ. Это была доска с информацией, на которой отображались котировки.

Индекс Nasdaq 100 отражает 100 крупнейших компаний биржи по капитализации. Заметно, как сильно выросла с момента своего основания эта биржа, изначально лишь занимающаяся систематизацией внебиржевого рынка. Для сравнения — индекс S&P 500 (оранжевая линия) который отражает американский фондовый рынок в целом. Источник: https://www.tradingview.com/

Ранее торги в электронном формате уже проводились компанией Madoff Investment Securities, принадлежавшей ныне известному аферисту Бернарду Мэдоффу. Несмотря на то, что на NASDAQ первые торги удалось успешно совершить еще в начале 70-х, активная торговля началась лишь в следующем десятилетии. В это время как раз появилась технология, которая позволяла автоматически выставлять и исполнять заявки на приобретение и покупку бумаг. То есть ушла необходимость связываться с ответственными за это людьми через стационарные телефоны.

В 1987 и 1988 годах биржа запустила две технологичные системы. Small Order Execution System (SOES) отвечала за исполнение даже мелких заявок. Order Confirmation Transaction service, OCT отвечала за подтверждение сделок. В итоге удалось в электронном виде передавать заявки на покупку или продажу. Если условия в них совпадали — автоматически совершалась сделка. Принцип работы современных программ с тех пор не сильно изменился.

Токенизированные акции

Сейчас акции существуют преимущественно в электронном виде, но получить полноценное электронное свидетельство на эту акцию очень сложно. В системе задействован инвестор, брокер, различные депозитарии, сама биржа и только потом выпустившая бумаги компания. Такая длинная цепочка имеет свои минусы и требует большого числа задействованных лиц и операций. Кроме того, такое большое число посредников снижает уровень доверия к системе и повышает возможности для мошенничества.

Поэтому создают альтернативные варианты. Например, токенизированные акции на базе блокчейна. Они дают держателю те же права, что и обычные — голосовать на собраниях и получать дивиденды. При этом есть ряд отличительных преимуществ:

  1. Торги идут на криптобирже без посредничества брокера;
  2. Торговать бумагами можно 24 часа в сутки, а не только в торговое время;
  3. Более низкие комиссии;
  4. Возможность дробить акции и получать дробные акции;
  5. Более простое первичное размещение.

Токен позволяет купить, например, одну сотую одной акции. Это актуально для бумаг американских эмитентов с высоким порогом входа. Например, одна акция Berkshire Hathaway может стоить 550 тысяч долларов! В 2021 году это даже вызвало сбой в компьютерной системе биржи NASDAQ — они перестали передавать котировки акций компании. Молодые инвесторы оказываются не готовы к покупке и менее дорогих акций популярных компаний. Акции тех же Amazon и Alphabet до сплита строили больше 1000 долларов за штуку. Аналогичная ситуация была на Мосбирже с акциями Сбера. Когда они стоили более 100000 рублей за одну ценную бумагу.

Что в итоге

Изменение фондового рынка, хранения акций и торговли ими в последние 40-50 лет сделало торги значительно удобнее и доступнее для инвесторов, начиная с институциональных и заканчивая розничными. Однако из-за глобализации, высокочастотной торговли с почти мгновенными реакциями на самые разные новости и других последствий автоматизации сами по себе инвестиции, по некоторым данным, стали сложнее. Сегодня среднестатистический инвестор владеет акцией примерно пару секунд, а раньше это были месяцы и годы. Разумеется, это частично связано с торговыми роботами. Но за последние полвека сами принципы инвестирования и трейдинга претерпели существенные изменения.

Полезное от Онлайн Патент:

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *