Что будет после дефолта сша
Перейти к содержимому

Что будет после дефолта сша

  • автор:

Американист назвал ударом для всего мира возможный дефолт в США

Возможный дефолт в США станет ударом для мировой экономики. Об этом 16 мая «Известиям» заявил директор Фонда изучения США имени Франклина Рузвельта американист Юрий Рогулев. «Дефолт — это отказ государства платить по своим долговым обязательствам. США являются крупнейшей страной-должником в мире, они должны всем. Они свои расходы и свой госдолг, образующийся в связи с этим, перекладывают на плечи других стран, других людей, других фирм. Облигации государственного займа они продают на внутреннем и внешнем рынках. Поэтому если они откажутся по ним платить, то другие страны не смогут их продать, и никто их не будет покупать, либо будет покупать по бросовой цене», — объяснил он. По мнению Рогулева, это станет ударом для мировой экономики, а также по господству доллара.

«Так навязывать эти долговые обязательства США могли только из-за господства доллара, то есть доллар — резервная валюта, поэтому как бы никто ничего не терял, они номинированы в долларах, поэтому это всё равно что доллары держать. И в этом смысле они имели большую популярность, у некоторых стран запасы бумаг просто огромные, например, в Японии это больше триллиона долларов. В Китае близко к этой сумме. Представьте, что эти бумажки вдруг становятся никому не нужными», — сказал эксперт.

Не штатная ситуация: будет ли дефолт в США действительно опасным
Шансы на отказ Америки оплачивать свои обязательства выше, чем в сходном положении 10 лет назад

Накануне глава министерства финансов США Джанет Йеллен подтвердила возможную дату наступления дефолта 1 июня и призвала конгресс как можно скорее повысить потолок госдолга. 14 мая представители американского бизнеса выразили беспокойство по поводу возможного дефолта в стране и последующих катастрофических последствий. Выход ситуации из-под контроля приведет к повышению стоимости кредитов на жилье, на покупку автомобилей, на открытие малого бизнеса даже для правительства США. В тот же день американский лидер Джо Байден допустил возможность договориться с конгрессом США о повышении потолка госдолга. Обсуждение этой темы запланировали на 16 мая. В апреле Международный валютный фонд спрогнозировал, что в 2024 году уровень госдолга США вырастет до 125,8% ВВП, в 2025 году — до 129,1% ВВП. К 2028 году он может достигнуть показателя в 136,2% ВВП. В настоящий момент госдолг Соединенных Штатов составляет $31,4 трлн.

Дефолт США поднимет курс доллара и снизит цены на продовольственные товары

В это трудно было поверить еще пару месяцев назад, но американский Минфин допускает, что он не сможет платить по долгам уже с 1 июня.

О возможных последствиях американского дефолта «Российской газете» рассказал эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Валерий Емельянов:

— Ситуация нестандартная для других стран, но обычная для Америки: деньги есть у ФРС и в частных банках, но они не имеют права дать Минфину в долг без подписи Конгресса, который застрял в межпартийной борьбе.

Какова же вероятность дефолта

Сейчас речь идет о том, что дефолт — если он произойдет — будет техническим. Жителям США не придется пережить тот кошмар, который ждал россиян в 1998 году. Но последствия в любом случае будут.

Вероятность дефолта оценивают по котировкам дефолтных свопов (это что-то вроде страховки для держателей гособлигаций). Сейчас они на исторических максимумах. Крупные рейтинговые агентства ставят около 10% на то, что дефолт будет (при обычных показателях менее 0,5%).

Что будет с валютой

Первая реакция на дефолт всегда связана с финансовыми рынками. На них ляжет основной груз последствий. А они могут быть очень противоречивыми: первая реакция — в одну сторону, затем — разворот обратно.

Инвесторы будут распродавать облигации и акции США, прежде всего, банков, ожидая кредитный паралич в стране. Большой объем покупок наличного доллара вызовет резкий рост его курса против евро и других крепких валют.

В первые дни после дефолта все прочие денежные единицы, включая рубль, могут сильно падать в цене. Для россиян это означает новый взлет курсов доллара, евро и юаня, но, прежде всего, доллара.

Что будет с золотом

Один из немногих активов, который в таких условиях может расти быстрее доллара, это золото. Скупка драгметаллов — защитная реакция тех инвесторов, которые не захотят уходить в наличную валюту.

Но, как и в случае со скачком курса доллара, это будет краткосрочная первая реакция. Спустя несколько дней, максимум недель — инвесторы начнут распродавать и доллар, и золото, чтобы зафиксировать прибыль после паники.

Общий совет для тех, кто боится за свои сбережения: если у вас нет ни валюты, ни золота, то покупать их только ради этого скачка не стоит. Можете не успеть продать по высокой цене, когда все полетит обратно вниз.

Что будет с нефтью

Сырьевые товары зависят от курса доллара (курса относительно других сильных валют). Поэтому в первые дни может быть сильное обрушение цен на нефть, металлы, пшеницу.

Но и тут эффект, скорее всего, окажется краткосрочным. Глобально дефолт США подрывает доверие к долларовым активам, особенно госдолгу американского Минфина. И играет в пользу ослабления местной валюты.

Разумно иметь в виду, что товарные рынки могут чувствовать себя гораздо лучше, чем фондовый рынок. Даже если в новостях будет ужас и мировые индексы сильно упадут, в среднем экспортные цены могут измениться слабо.

Как отразится на экономике

В США с высокой вероятностью наступит рецессия. Сжатие объема выдаваемых займов и потока госрасходов, даже если оно продлится несколько дней, вполне может остановить подъем американского ВВП.

По цепочке это вызовет торможение и других крупных центров производства, в том числе в Европе и Китае. А следом за ними падение экономической активности почувствует и Россия: меньше торговли, меньше доходов.

Но это все в долларах, евро и юанях. В рублевом измерении доходы государства и населения регулируются внутренними законами, в том числе политикой ЦБ и способностью Минфина занимать у местных банков.

Что будет с ценами

Большинство выплат, которые получают россияне (зарплаты, пенсии, пособия) фиксированы. Могут снижаться доходы бизнеса, премии сотрудников в частном секторе, но в среднем по стране сокращений практически не бывает.

Поэтому граждан больше волнует, как будет расти инфляция, прежде всего, продуктовая. Как ни странно, если мировой кризис окажется глубоким, базовые цены могут даже снижаться. Это нормальная реакция на падение спроса.

Опыт предыдущих внешних шоков говорит о том, что скачки цен могут происходить, но касаются они в основном 100 процентного импорта или эксклюзивной номенклатуры: лекарств, техники, брендовых товаров.

Можно ли на этом заработать

Дефолт США, как и любой сбой в мировой экономике, мало кому выгоден. Не исключено, что сильнее всего пострадают беднейшие страны с низкими кредитными рейтингами. Там может начаться парад полноценных дефолтов.

Россия изолирована от внешних рынков, и больших долгов в валюте не имеет. С другой стороны, для российской экономики сейчас не лучший период, чтобы столкнуться с новыми проблемами, например, с кризисом у соседей по СНГ.

В плане личных финансов разумно запастись сбережениями хотя бы на пару месяцев. Если денег хватает на большее, можно вложить их в надежные облигации либо приберечь для покупки голубых фишек, когда те просядут на фоне общей паники.

Подобные события случаются раз в несколько лет. И, как правило, те, кому удалось дешево купить долю в крупных компаниях, после кризиса получают прирост в разы больше, чем те, кто инвестировали в спокойное время.

«Важные побочные эффекты»: как угроза дефолта США влияет на мир

AP Photo/ Alex Brandon

Заявлений об угрозе дефолта по федеральному долгу США с каждым днем становится все больше. Большинство прогнозов сводится к тому, что у Министерства финансов закончатся наличные средства, необходимые для финансирования обязательств федерального правительства, уже в первой половине июня. Например, банк Goldman Sachs подсчитал , что это произойдет уже к 8–9 июня.

Пессимистичный сценарий описывает и сама министр финансов США Джанет Йеллен, по мнению которой, страна столкнется с дефолтом уже 1 июня, если Белый дом и Конгресс США не успеют согласовать повышение потолка госдолга. Незадолго до этого она говорила о низких шансах того, что США достигнут 15 июня, имея возможность оплатить все счета.

Обсуждения этой ситуации активизировались по мере приближения того самого рокового момента, но на самом деле установленный законом лимит госдолга США в $31,4 трлн был превышен еще 19 января 2023 года. Минфин США после этого начал задействовать чрезвычайные меры для избежания дефолта. Они касаются отказа от некоторых категорий бюджетных расходов, которые можно перенести на более поздний срок.

О госдолге США

Впервые Конгресс ввел потолок по госдолгу США в 1917 году. При его достижении Минфин лишается возможности выпускать новые гособлигации для финансирования деятельности правительства. Если лимит превышается, под угрозой оказывается возможность федерального правительства осуществлять обычные бюджетные выплаты, например, оплачивать различные социальные расходы.Последний раз потолок повышался в декабре 2021 года — на $2,5 трлн, до нынешней отметки в $31,4 трлн. Как писала еще в феврале 2022 года газета The New York Times, отметки в $30 трлн США достигли на несколько лет раньше, чем предполагалось, поскольку триллионы долларов были направлены на борьбу с пандемией. В США дефолт может произойти, только если Конгресс запретит федеральному правительству повышать лимит госдолга. Страна регулярно оказывается на пороге технического дефолта. Во всех предыдущих случаях эта угроза заставляла законодателей в итоге прийти к компромиссу и продлить срок действия потолка или поднять его.

Показать ещё

Впрочем, согласно различным оценкам, вероятность дефолта в США не достигает даже 50%. Например, издание MarketWatch со ссылкой на результаты опроса аналитиков американского банка JPMorgan писало , что это может произойти с вероятностью 35%.

В то же время международное рейтинговое агентство Fitch разместило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента США в иностранной валюте на уровень «ААА», поставив его в список на пересмотр с возможностью понижения.

«Fitch по-прежнему ожидает, что вопрос решится до наступления дедлайна. Тем не менее мы видим усиливающиеся риски того, что потолок госдолга не будет своевременно повышен и, соответственно, что США могут начать пропускать платежи по некоторым своим обязательствам», — указано в сообщении.

Вместе с тем директор-распорядитель Международного валютного фонда (МВФ) Кристалина Георгиева уверена , что США смогут избежать дефолта.

Сам президент США Джо Байден обратил внимание , что страна никогда не объявляла дефолт по долговым обязательствам, и заверил, что она не будет этого делать и сейчас.

Соглашение будет достигнуто, потому что никто не может допустить дефолт в США, считает заместитель директора Института США и Канады РАН Виктор Супян. Вместе с тем, как он отметил, ситуация все же может пойти по неблагоприятному сценарию.

«Может произойти задержка в достижении этого соглашения — тогда наступает shutdown. Это означает, что некоторые не жизненно важные обязательства не финансируются. На практике это означает временное закрытие некоторых ведомств. Сотрудники этих учреждений уходят в неоплачиваемый отпуск. Таких ситуаций в США было 20. Последняя была при Трампе, она длилась 35 дней. Эта ситуация неприятная, но при этом все ключевые обязательства перед контрагентами выполняются», — сказал эксперт ТАСС.

Раскол политических элит обострился

Главная проблема, из-за которой США в очередной раз оказались на грани дефолта, — трудности при согласовании повышения потолка госдолга в Конгрессе. Администрация США призывает парламентариев увеличить лимит задолженности в течение последних нескольких месяцев.

Контролирующие Палату представителей республиканцы согласны повысить потолок госдолга, но при условии значительного сокращения бюджетных расходов. Белый дом отклонил эти требования, заявив, что законодатели должны увеличить лимит задолженности без каких-либо условий. Еще в январе Байден утверждал , что не намерен вести переговоры с законодателями относительно повышения потолка госдолга. «Наша позиция относительно этого не изменилась. Переговоров по потолку госдолга не будет», — говорила тогда первый заместитель пресс-секретаря Белого дома Оливия Далтон.

Читайте также
ТАСС объясняет
Жизнь взаймы: что такое госдолг США и почему он постоянно растет

Теперь очевидно, что республиканцы не оставили Байдену выбора — сейчас переговоры находятся в активной фазе. По словам спикера Палаты представителей Кевина Маккарти, он будет на ежедневной основе общаться с Байденом до тех пор, пока ситуация не будет разрешена. Как он отметил 22 мая, «тональность» его последней беседы с президентом США «была наилучшей по сравнению со всеми предыдущими».

При этом незадолго до таких оптимистичных заявлений сообщалось , что переговоры поставлены на паузу из-за непродуктивности и что между сторонами существуют «серьезные разногласия».

В ходе пресс-конференции на саммите G7 Байден даже признался , что не может гарантировать, что США не объявят дефолт. Он отметил, что изучает 14-ю поправку к Конституции США на предмет того, какие есть полномочия у президента, чтобы обойти Конгресс и самому поднять потолок госдолга.

В то же время Байден уточнил , что эта поправка не волшебная палочка, поскольку он не может быть уверен в своей способности применить ее до того, как у правительства закончатся деньги. «Мы не придумали односторонних действий, которые могли бы привести к успеху в течение двух-трех недель. Вот в чем вопрос. Так что дело за законодателями», — сказал он.

На сегодняшний день переговоры продолжаются, а Маккарти заверяет , что республиканцы не собираются доводить ситуацию до дефолта, но пытаются найти такое решение, которое обеспечит снижение расходов бюджета.

Пресс-секретарь Белого дома Карин Жан-Пьер также заявила , что переговоры о повышении потолка госдолга проходят продуктивно и заключение двухпартийного соглашения возможно.

Что будет с другими странами в случае дефолта США

Несмотря на то что в ходе саммита G7 чиновники шутили , что уже привыкли к политической нестабильности в США, ситуация не может не беспокоить держателей американского госдолга на триллионы долларов. Особенно тревожна ситуация для Японии, которая владеет $1,104 трлн казначейских ценных бумаг Соединенных Штатов. Довольно большая часть вложений поступает из Евросоюза — $1,487 трлн. К крупным держателям госдолга относится и Китай ($858 млрд), несмотря на то что в последние годы КНР постоянно сокращала объем хранимых американских гособлигаций.

«Ситуация вызывает нервотрепку у многих держателей американского госдолга — это Япония, страны ЕС, Великобритания и монархии Персидского залива. Если дефолт случится, они первыми будут под ударом, кроме самих США», — сказал ТАСС политолог-американист Малек Дудаков.

По его словам, если дефолт все же произойдет, это погрузит в рецессию не только США, но, вероятно, и весь остальной мир. В таком случае ситуация может сказаться даже на России, несмотря на изоляцию от западной финансовой системы посредством санкций. Если во всем мире будет рецессия, это ударит по ценам на энергоносители и по касательной — по доходам российского бюджета, объяснил эксперт. По его словам, в случае дефолта этого можно ожидать в среднесрочной перспективе, ближе ко второй половине года.

США на грани дефолта, последствия которого превзойдут пандемию

На этой неделе американские законодатели должны решить вопрос с суверенным долгом. Иначе федеральное правительство не сможет оплачивать свои счета. И наступит дефолт.

Теоретически все это возможно. Поскольку госдолг США снова достиг потолка. И имеет сейчас рекордные размеры — почти 29 триллионов долларов. Кстати, этот потолок Конгресс США повышал или приостанавливал его действие несколько десятков раз.

И снова наступил момент, когда правительство должно «попросить взаймы» у Федеральной резервной системы, поскольку именно она эмитирует (выпускает в обращение) доллары. Но ФРС может это сделать только под залог федеральных облигаций. А вот здесь уже слово за Конгрессом США — он дает разрешение на выпуск облигаций, то есть на новые займы. И тут круг замыкается — все упирается в потолок госдолга.

Эту экономически взрывоопасную ситуацию корреспондент «РГ» обсудил с Георгием Ващенко, начальником управления торговых операций на российском фондовом рынке «Фридом Финанс».

Георгий, представим, что вопрос не решен. Чем это грозит США и остальному миру?

Ващенко: Я думаю, сценарий дефолта невозможен даже в принципе. Фактически, тогда будет подорвана система оценки кредитоспособности. Если страна с наивысшим кредитным рейтингом (за исключением рейтинга от S&P) объявляет дефолт, то чего стоит такой рейтинг?

И если дефолт объявляют США, то почему бы не последовать примеру другим странам, у которых долговая нагрузка выше — Италии, Франции, Канады? Каскадный дефолт вызовет последствия хуже торговой войны. И сильно подорвет позиции доллара. Юань, к доллару привязанный, тоже пострадает.

А главными пострадавшими окажутся американские банки и их клиенты. Полтора года назад экономический кризис вызвал негативные социальные явления и всплеск насилия на улицах. В конце концов, это стало одним из факторов, определивших исход выборов в Конгресс и на пост президента.

Последствия дефолта превзошли бы пандемию. Все это понимают, поэтому постараются сделать все, чтобы дефолта не допустить. Не исключено, что в результате торга в эшелонах власти будут приняты какие-то непопулярные меры, например, сокращение расходов, повышение налогов.

Надейся на лучшее, но готовься к худшему. У экономики России есть чем защитить себя от американского дефолта?

Ващенко: В принципе, главное уже сделано. Госбумаги США исключены из международных резервов. Ведь первое, что могли бы в этом случае сделать в США — это прикрыть финансовые проблемы геополитическими обстоятельствами.

Но полной защиты, безусловно, ни у кого не может быть. Пока доллар — главная мировая валюта. И неспроста. Американская экономика с ВВП 22 триллиона долларов — крупнейшая в мире. И исключать доллар из резервов нецелесообразно.

Наиболее реальный вариант (об этом говорят почти все эксперты) — действие лимита и на этот раз приостановят. Вы согласны?

Ващенко: Да, потому что фактически нет другого выбора. Последствия объявления дефолта — катастрофические. И в нем нет смысла, если можно его избежать. Причем для этого даже делать ничего специально не надо.

Американская экономика уверенно восстанавливается, рост ВВП составил 6,8 процента. Объем прямых иностранных инвестиций на историческом максимуме. Дефолт перечеркнет все достижения. К тому же, страна еще не победила коронавирус. Более 200 тысяч новых случаев регистрируется ежедневно, несмотря на высокую долю вакцинированных.

Кстати, чем различаются в плане последствий для США приостановка действия лимита госдолга и его снижение?

Ващенко: Уже выпущенные обязательства нельзя списать — инвесторы пойдут в суды. Ограничение потолка госдолга — по сути, психологический барьер. Сигнал, что пора остановиться. Нарушение грозит негативными последствиями для экономики.

Как долго США могут манипулировать своим госдолгом? Какой запас прочности у страны?

Ващенко: За последние десять лет долговая нагрузка США увеличилась незначительно, с 95 до 107 процентов от ВВП. И потом, доля государственных расходов к ВВП увеличивается в период острого кризиса.

Такое было и в 2008-2009 годах, как на фоне роста самих расходов, так и за счет сокращения ВВП. Но когда острая фаза будет преодолена, уровень госрасходов сократится, ориентировочно до 35 процентов от ВВП. Это может произойти в 2022-2023 годах.

Надо понимать, что основная масса госдолга (2/3) образовалась в период после «Великой рецессии». Но ставки в этот период, за исключением трех лет, были низкими. Фактически, 20 триллионов Америка заняла по околонулевым ставкам. Вы бы тоже не отказались взять 20 триллионов под 0 процентов годовых (и даже ниже с учетом инфляции), если бы было где.

Будет расти инфляция — будет и обесцениваться долг. Экономика войдет в фазу инфляционного роста, и это может продолжаться долго. Несколько лет, я думаю.

Когда откладывать вопрос о госдолге будет уже поздно?

Ващенко: Вообще, это надо решить сейчас, средства закончатся в октябре. Технически, возможно принять временное решение и обсуждать вопрос еще несколько месяцев. Но бюджет должен быть подписан до начала следующего года. Иначе будет остановлена работа госучреждений (shutdown).

Как очередная проблема с госдолгом США отразится на курсах рубля к доллару и евро. Или не отразится?

Ващенко: Если до дефолта не доведут, то доллар не обрушится. Напротив, четкие сигналы от ФРС к концу года о повышении ставки приведут к притоку капитала.

Макроэкономическая стабильность рубля сейчас вне сомнений. Долговая нагрузка России менее 18 процентов от ВВП (одна из самых низких в мире). Проблем с финансированием бюджета нет. Государство и экспортеры адаптировались к уровню цен на нефть. Чистый экспорт стал рекордным. И до конца года может составлять более 15 миллиардов долларов в месяц.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *