Сквиз в трейдинге что это
Перейти к содержимому

Сквиз в трейдинге что это

  • автор:

Что такое шорт-сквиз на бирже и чем опасно это явление для инвестора

News image

Сегодня немного терминологии из мира трейдеров. Но нам, долгосрочным инвесторам, ее тоже надо знать и понимать, чтобы не попасть под горячую руку рынка и не угодить в “вынос шортистов”. Разбираем, что такое шорт-сквиз в трейдинге простыми словами, при чем здесь шортисты и что с этого всем остальным.

Понятие шорт-сквиза и краткий ликбез по сделке шорт

Понятие “шорт-сквиз” произошло от английского short squeeze, что переводится как “короткое сжатие”. Означает ситуацию на бирже, когда акция быстро растет в цене без всяких видимых на это причин, а потом также быстро теряет всю набранную высоту или большую ее часть.

Опасность в том, что заранее предугадать такой рывок очень сложно, а для неопытного трейдера практически невозможно. В результате новичок может попасть в так называемый вынос шортистов, о котором чуть ниже.

Слово short в названии употреблено скорее не в смысле быстро, а в смысле основных виновников такой картины – шортистов, т. е. трейдеров, которые играют на понижение в сделках шорт.

Напомню, что это такое:

  1. трейдер предполагает, что цена на какую-то акцию в скором времени упадет;
  2. он решает продать эти ценные бумаги сейчас до понижения котировок, но суть в том, что акций в наличии у трейдера нет;
  3. он берет их в долг у брокера и продает по текущей цене;
  4. если прогноз оправдался и котировки начинают падать, трейдер покупает вновь эти акции и возвращает их брокеру;
  5. разницу в цене кладет себе в карман.

Если прогноз не оправдался и цена не упала, а начала расти, то инвестор либо вынужден фиксировать убыток самостоятельно, либо это сделает за него брокер. До этого момента клиенту поступит маржин колл, т. е. требование закрыть сделку или внести достаточное гарантийное обеспечение для покрытия рисков. Если ни то ни другое не будет выполнено, то брокер принудительно закроет позицию. Такая процедура называется stop out.

Действия брокера вполне объяснимы. Он дает акции в долг и надеется их вернуть. Если котировки растут, а на счете клиента недостаточно средств для покупки подорожавших бумаг, то брокер рискует получить вместо выданных взаймы активов убытки.

Механизм действия шорт-сквиза

После того как мы вспомнили, что же такое короткая сделка, разберемся, какое участие принимают шортисты в шорт-сквизе.

Короткое сжатие можно описать так:

  1. Трейдеры-спекулянты открывают короткие позиции в надежде на скорое падение котировок. Объем сделок шорт растет.
  2. Крупные институциональные инвесторы (банки, хедж-фонды и др.), чтобы не допустить падения цен, начинают покупать акции в больших объемах. Растет спрос, следовательно, растут и котировки.
  3. Шортисты видят, что их надежды на падение не оправдались и начинают закрывать сделки в убыток. Спрос растет еще больше и толкает вверх котировки.
  4. Некоторые шортисты понадеялись на изменение ситуации и не стали закрывать свои короткие позиции. Но надежды не оправдались. Начинают срабатывать стоп-лоссы, т. е. выставленные ограничения по ценам для минимизации убытков.
  5. У оставшихся оптимистов на рынке позиции закрывают брокеры по маржин коллу.
  6. Крупные игроки в этом случае фиксируют свою прибыль, продавая акции на пике их стоимости. Котировки стремительно начинают снижаться, потому что всех шортистов уже “вынесло” и некому покупать просевшие активы.

Пример шорт-сквиза по акциям Аэрофлота в марте 2020 г. на графике ниже. Цена на 9:30 утра 25.03.2020 была 70,1 руб. Через час – 77,26 руб. (рост на 10,2 %). К 14:00 падение до 69,7, т. е. на 10,8 %. К закрытию торгов котировки отыграли назад до 72,74 руб.

Посмотрите, что творилось с акциями нашумевшей в январе 2021 г. компании GameStop. Сначала 28.01.2021 цена взлетела с 239,31 $ до 495,49 $ (на 107 %), потом рухнула в этот же день на 86,3 %. Далее началась вторая волна: котировки выросли на 75,2 % и упали на 252 % до 131,73 $. Напомню, что это ралли происходило в один день – 28.01.2021.

Симптомы появления

Как же инвестору определить, что назревает шорт-сквиз и надо принять меры для минимизации убытков? На самом деле можно говорить только о косвенных признаках. В большинстве случаев все происходит внезапно, но особое внимание должно быть уделено высоколиквидным акциям, которые разрешены брокерами для открытия позиций шорт.

Симптомы зарождения короткого сжатия на бирже:

  1. в биржевом стакане видно, что внезапно началась скупка акций на большие объемы при одновременном росте котировок;
  2. замедление котировок и активная продажа больших объемов может свидетельствовать о скором развороте цены;
  3. рост котировок на 5 и более процентов без каких-либо значимых новостей или на фоне ничем не примечательного финансового отчета эмитента;
  4. длительный нисходящий тренд в котировках, когда в “шортах” находится много трейдеров, – это предпосылка к тому, что скоро за дело возьмутся крупные игроки.
Зачем знать долгосрочному инвестору о коротком сжатии на рынке акций

Самое главное, что нужно усвоить долгосрочному инвестору, – это то, что он может получить убытки, если случайно или намеренно попадет в short squeeze на бирже.

Внезапно котировки начали падать, вы не понимаете, что происходит, поддаетесь общей панике и продаете вслед за шортистами.

Но при шорт-сквизе цена очень скоро отыграет назад и достигнет своего более справедливого уровня, а вы уже зафиксировали убытки. Поэтому понимание такого явления поможет более взвешенно подойти к вопросу продажи акций. Ведь вы выбрали ее не просто так: мониторили новости, читали экспертов, проводили фундаментальный анализ. Тогда зачем продавать ценную бумагу вслед за толпой без видимых на это причин?

Если хотите заработать на коротком сжатии:

  1. оцените свои возможности в правильном распознавании этого явления;
  2. всегда помните о риске;
  3. дождитесь максимальной, на ваш взгляд, цены, продайте акции и зафиксируйте прибыль;
  4. вновь купите, когда котировки вернутся к исходным значениям.

Если вы, наоборот, хотите купить акции в портфель, а цена растет на 5 и более процентов без видимых причин, то подождите с покупкой. Возможно, назревает короткое сжатие. Долгосрочному инвестору не стоит участвовать в играх трейдеров.

Для тех же, кто часто играет на понижение, надо внимательно следить за ситуацией на рынке, учиться распознавать признаки шорт-сквиза и выходить из коротких позиций даже с убытком для себя.

Заключение

Пытаться заработать на коротком сжатии акции – это не самая лучшая затея. А вот последить за рынком и понять, где назревает вынос шортистов, очень полезно для общего развития и собственной безопасности. Желаем вам никогда не становиться жертвой крупных игроков, а выбирать более взвешенные стратегии инвестирования долгосрочного инвестора.

Шорт-сквиз на бирже: введение

Мы подготовили статью о таком явлении в трейдинге, как шорт-сквиз. Рассказываем, что такое шорт-сквиз, как они возникает, какие риски и возможности несет для трейдеров. Также расскажем, как защитить свои позиции от шорт-сквиза.

Внимание! Данная статья носит исключительно информационный характер и не содержит инвестиционных рекомендаций и советов по торговле.

Статья подготовлена командой терминала для торговли криптовалютой CScalp. Чтобы получить CScalp бесплатно, оставьте e-mail в форме ниже

Оглавление

  • Что такое шорт-сквиз
  • Как возникает шорт-сквиз
  • Шорт-сквиз: риски и возможности
  • Как защититься от шорт-сквиза
  • Заключение

Что такое шорт-сквиз

Шорт-сквиз – термин, обозначающий ситуацию, когда стоимость актива резко растет из-за массового закрытия шорт-позиций. Подобная ситуация встречается на фондовом и криптовалютном рынках, вне зависимости от инструмента. Известны случаи шорт-сквиза на акциях, облигациях, криптовалютах, фьючерсах.

Что такое шорт-сквиз в трейдинге, шорт-сквиз на бирже

Простыми словами, шорт-сквиз – это рост цены, связанный не столько с позитивным прогнозом рынка, сколько с неудачными операциями «шортистов» – трейдеров, зарабатывающих на падении цены торгового инструмента. Чтобы закрыть позиции, открытые без покрытия, нужно выкупить объем акций. Это влечет рост спроса.

Встречается обратный термин – лонг-сквиз. Иногда так называют момент, когда падение цены вызвано закрытием лонговых позиций. Тем не менее, эти ситуации сложно назвать зеркальным: корень шорт-сквиза – продажи из-за необходимости в полном объеме вернуть акции (криптовалюты, фьючерсы и т. д), взятые в долг. В то время как лонг-сквиз возникает из-за желания покупателей зафиксировать прибыль или сократить убытки.

То есть, «длинное сжатие» обусловлено «классической», рыночной мотивацией, а шорт-сквиз – условиями сделки. Лонг-позиции открываются на заемные и на собственные деньги, поэтому действия покупателей не всегда «подгоняются» необходимостью возвращать займ.

Как возникает шорт-сквиз

Понять, что такое шорт-сквиз в трейдинге проще, разобравшись, как проходят сделки «в шорт». Шорт (короткая позиция) – это способ получить прибыль от падения актива.

Короткая позиция – продажа инструмента, которого нет «на руках». Для этого оформляется кредит «в натуральной форме» – трейдер «занимает» инструмент. Например, акцию или криптовалюту. Кредит предоставляет брокер, биржа или клиринговый центр, в зависимости от рынка, типа актива и правил биржи.

Получив торговый инструмент в долг, трейдер сразу же продает. Затем, когда цена на акции снизилась, выкупает тот же объем и возвращает кредитору. Разница между ценой продажи и ценой выкупа – результат сделки. Если цена упала, трейдер получит прибыль, так как выкупит акции дешевле, чем продал. Но если цена выросла, появится убыток – придется покупать дороже, чем продал.

Приведем пример. Трейдер решил «сыграть на понижение» акций Tesla. Он открывает шорт-позицию на уровне $270. Объем – 10 акций. Клиринговый центр предоставил бумаги в кредит. 10 акций нужно вернуть через условные два месяца. Трейдер моментально продает актив и выручает $2 700.

Что такое шорт-позиция в трейдинге, шорт-сквиз на бирже

Через пять недель цена акций упала до $200. Трейдер использует деньги, полученные от продажи, чтобы выкупить нужный объем в 10 акций. Новая цена пакета – $2 000. После выкупа акций, трейдер возвращает их кредитору. Разница в $700 – прибыль трейдера с шорт-сделки. В примере не учитываются комиссии. Кредитование, передача бумаг и возврат проходят автоматически – трейдеру не нужно делать операции вручную, все «скрыто» за кнопкой для открытия шорт-позиций. Подробнее о механизме торговли в шорт читайте здесь.

Открывая короткую позицию, трейдеры кредитуются на акции, а не на деньги. Возвращать нужно тот же пакет акций, вне зависимости от того, сколько бумаги стоят на бирже. Поэтому, если цена не падает, а растет, у шортистов начинаются проблемы. Если бы в нашем примере TSLA не упали до $200, а выросли до $300, трейдеру пришлось бы потратить собственные $300, чтобы купить пакет обратно за $3 000 (10 акций x $300 за акцию = $3 000) и вернуть кредитору.

Когда шорт-сделка идет не по плану и актив дорожает, трейдеры с короткими позициями начинают копить незафиксированные убытки. В будущем, трейдеру все равно придется закрывать подобную сделку и выкупать акции для покрытия долга. Чем раньше шортист закроет позицию, тем меньше будет накопленный убыток. Если трейдер не сделает это сам, позицию принудительно закроет кредитор – произойдет маржин-колл. Чтобы избежать ликвидации, трейдер может добавлять капитал для финансирования сделки, но это тоже наращивает отложенный убыток – нужный пакет акций придется выкупать все дороже и дороже.

Шорт-сквиз в трейдинге криптовалют, шорт-сквиз на бирже

Две-три неудачные сделки рынок не заметит. Но если на ценовом уровне собрались сотни шортистов с общим объемом в миллионы долларов, то произойдет шорт-сквиз. Потому, что трейдеры одновременно бросятся покупать нужные акции для возврата долгов. Спрос краткосрочно превысит предложение, цена «полетит» вверх. Параллельно, резкий импульс «выжимает» короткие позиции, стоящие выше по уровням. Шорт-сквиз останавливается, когда с ценовых уровней «выдавлены» все шортисты. Часто, после «короткого сжатия», движение графика возвращается к той же динамике, что до сжатия.

Шорт-сквиз может возникать «естественным» путем. Например, когда появляются положительные новости о компании, акции которой долго дешевели после слабой отчетности. Показанные убытки бизнеса «приманили» шортистов. Но выход позитивной новости «разогнал» цены, из-за чего трейдерам понадобилось выкупать акции для покрытия позиций.

Также сквизы могут возникать спланировано. Например, когда группа трейдеров с миллионными объемами пытается «накачать» актив, «оккупированный» медведями. Участники покупают инструмент «внизу», чтобы протолкнуть цену вверх, «выдавить» шортистов и зафиксировать прибыль на вершине шорт-сквиза.

Такие схемы возможны на инструментах с низкой капитализацией и слабым торговым объемом. Чем меньше объем торгов, тем меньше денег нужно, чтобы повлиять сделками на цену.

Шорт-сквиз простыми словами, шорт-сквиз на бирже

Подобная ситуация случилась с акциями Gamestop (GME) в январе 2021 года. Группа энтузиастов «разогнала» цену, что привело к шорт-сквизу – GME массово шортили хедж-фонды и получили итоговый убыток в $19 млрд.

Организованная, искусственная «накачка» актива с последующей распродажей называется «Pump & Dump». Сквизы могут возникать как побочное явление из-за действий «памперов». Подробнее о том, что такое памп на криптовалютном рынке, читайте здесь.

Шорт-сквиз: риски и возможности

В первую очередь, сквиз «распиливает» шортистов. Короткие позиции в подобной ситуации высокорисковые, так как придется выкупать дорожающие активы для покрытия кредитов.

Шорт-сквизу сопутствует взлет волатильности – растущие свечи собирают заявки на соседних ценовых уровнях. Для скальперов это время торговать, так как скальперы ориентируются на объемы и волатильность. Направление графика для скальпера не важно. Главное – объемы, создающие пространство для сделок.

Шорт-сквизы на бирже чаще появляются на инструментах с вялотекущими торгами, низкой капитализацией актива. Повышенная активность во время сжатия – нетипичная ситуация для графиков подобных инструментов. Говоря проще, сквизы ломают «картину» рынка. Поэтому трейдеры, предпочитающие технический анализ по графикам, принимают повышенный риск, прогнозируя цену во время короткого сжатия.

Также, во время шорт-сквиза из-за роста волатильности и «слета» стоп-заявок, возможны гэпы. Возникает еще один набор рисков, связанный с разрывом свечных графиков. Что такое гэп и чем опасен – здесь.

Как защититься от шорт-сквиза

Простейший способ защиты – стоп-ордер. Заранее выставленный «стоп» автоматически закроет позицию и не даст убыткам расти.

Если трейдер видит формирование шорт-сквиза, но не уверен в своих действиях, можно временно выйти из рынка. Проще зафиксировать маленький убыток и переждать бурю, чем пытаться отторговать сложную ситуацию.

Умелые трейдеры могут хеджироваться – параллельно открыть вторую позицию, но в «обратном направлении». Например, если трейдер в шорт-сделке, можно рассмотреть лонг-позицию на том же или на коррелирующем инструменте, чтобы частично компенсировать возможные убытки. Подробнее о том, что такое хеджирование.

Заключение

Шорт-сквиз – опасная рыночная ситуация. Сквиз отличается резким взлетом волатильности, ненормальным движением рынка, разрывами графика. Поэтому начинающим трейдерам лучше вовсе избегать торговли во время шорт-сквизов.

Для «подкованных» участников рынка, сквиз – окно возможностей. Оценив ситуацию, трейдер может попробовать войти в сделку. В идеале – открыть лонг-позицию в начале шорт-сквиза. Торговля во время сквиза близка к стратегии торговли «ножей». В обоих случаях трейдеру придется «укрощать» резкие ценовые импульсы и длинные свечи на графике. Подробнее о том, что такое «ножи» и как с ними работать.

Подобный подход способен принести прибыль в десяток процентов. Нельзя забывать о правилах безопасности – проверять информацию дважды и внимательно ставить стоп-лоссы.

Больше интересного в блоге CScalp!

Рекомендуем начинающим трейдерам ознакомиться с нашим бесплатным курсом скальпинга. Также вы можете использовать наши бесплатные сигналы и анализировать торговую историю в Дневнике трейдера.

Сквиз (squeeze) и проскальзывание (slippage)

Сегодня поговорим о том, что такое сквиз (squeeze) и проскальзывание (slippage).

Сквиз (squeeze)

сквиз squeeze на рынке ценных бумаг в трейдинге алексей солин минутный график акции nyse

сквиз squeeze на рынке ценных бумаг в трейдинге алексей солин 5 минутный график акции nyse

«Кто же такой сквиз (squeeze)? На самом деле — это очень подлый тип» )))

Сквиз (squeeze) – в переводе с английского языка значит «выдавить». Применительно к рынку ценных бумаг, когда говорят в акции «много сквизов», это значит, что при торговле в ней больше вероятность попасть на выдавливание вашего стоп-ордера. В таких акциях есть резкие движения (длинные тени свечей, к примеру) в обратном направлении на каком-либо ценовом уровне.

Простой пример:

Представьте, что вы нашли точку входа, которую скорее всего используют большинство трейдеров. Люди ставят в основном свои стопы на определенные уровни цен. Эти уровни при взгляде на график несложно найти.

Также, естественно, что крупные участники рынка, имею ввиду инвестиционные фонды, крупных инвесторов, тоже видят такие уровни и вполне могут попробовать выбить вас из торговой позиции, совершив резкое движение в обратную сторону, центов на 10-15.

Сквизы (squeeze) вынуждают трейдеров закрыть свои позиции с убытком. Затем же движение часто продолжается в первоначальном направлении. Это своего рода манипуляция крупных участников, но она на самом деле безобидная, если у вас есть проверенная торговая система.

Проскальзывание (slippage)

проскальзывание slippage на рынке ценных бумаг в трейдинге алексей солин пример

Теперь о проскальзывании (slippage).

Проскальзывание (slippage) – это чаще небольшое (хотя иногда и весьма существенное) отклонение исполненной по рынку цены от той, по которой вы планировали совершить свою сделку. Может отличаться как в лучшую, так и в худшую стороны.

Зависит от нескольких факторов. Прежде всего от самой акции, т.к. есть дикие, а есть спокойные акции. Так и зависит от конкретной ситуации в конкретный момент времени.

Простой пример:

Представьте, что вы решили купить акции компании AAPL по цене 128 долларов за одну акцию. Однако, в момент совершения сделки помимо вас еще куча народа, которые тоже хотят купить её по 128 долларов.

В данном случае всё будет зависеть от того, насколько вы быстро отправили свой ордер на покупку. Если успели вперед других, то вы получите цену ровно по 128 долларов. Если же кто-то вас опередил, то вы получите цену выше, к примеру, по 128.05 центов.

Также немаловажно, в какой момент вы покупаете акции. Ведь часто бывает, что по компаниям выходят новости. Часто важные новости.

По этой причине, публики, которая хочет по лёгкому «рубануть» деньжат, становится в разы больше, чем в обычные дни, когда новостей нет. В этом случае проскальзывание может быть больше и вас может открыть не 128.00, а по 128.10 к примеру.

Однако ни сквизов (squeeze), ни проскальзываний (slippage) не стоит вообще бояться. Это пустяки, которых вы не заметите вообще, если у вас есть торговая система. Ваша торговая методика, которая уже учитывает данные факторы.

С вами был Алексей Солин, мой сайт www.AlexeySolin.com

Отличного вам настроения, друзья мои!»

Что такое шорт-сквиз?

Что такое шорт-сквиз? Объясняет ForkLog

Прежде чем говорить о шорт-сквизе, нужно дать определение короткой позиции в трейдинге, которую также называют «шорт» (от англ. short — «короткий»). При открытии шорта трейдер берет в долг у брокера или биржи актив, используя свои средства как залог. Закрыть такую позицию можно путем выкупа аналогичного объема актива по текущей цене. Прибыль образуется при снижении цены актива.

Например, участник рынка открыл на бирже шорт на 1 BTC по цене $30 000 за монету. Через некоторое время цена биткоина упала до $25 000, и трейдер решил выкупить взятый в долг актив обратно. Разница между ценой продажи и покупки, то есть $5000, является прибылью.

Увеличение цены актива после открытия шорта приводит к убыткам. Если на балансе трейдера недостаточно собственных средств для их покрытия, наступает маржин-колл, который может привести к принудительному закрытию позиции (ликвидации).

Как образуется шорт-сквиз

Одна из главных причин появления шорт-сквиза — плотное скопление открытых коротких позиций на определенном ценовом уровне. При движении котировок вверх участники рынка вынуждены ограничивать риски и закрывать убыточные шорты.

Поскольку для закрытия короткой позиции нужно приобрести актив, во время роста его цены это лишь увеличивает спрос. Что, в свою очередь, еще больше толкает цену вверх, повышает убытки для держателей шорт-позиций и приводит к массовым ликвидациям.

Автоматизированный характер современной торговли на бирже, возможная паника и повышенные объемы могут создать огромные ценовые всплески на несколько десятков процентов. Более того, в некоторых случаях шорт-сквиз может привести к остановке торгов активом.

Похожая ситуация случилась на бирже Nasdaq с акциями Robinhood Market — из-за волатильности пришлось трижды останавливать торги ценными бумагами.

Примеры шорт-сквиза

Шорт-сквиз — довольно частое явление на любых рынках, включая криптовалютный, ниже представлены два примера.

GameStop

В ноябре 2020 года участники сабреддита WallStreetBets обнаружили открытые короткие позиции у хедж-фонда Melvin Capital на акции сети магазинов GameStop (GME), которая находилась в предбанкротном состоянии.

Сетевые «активисты» решили использовать эту информацию и начали скупать акции GME на бирже, чтобы удержать компанию от краха. Движение приняло массовый характер, и менее чем за месяц котировки GameStop выросли более чем в 20 раз.

Согласно подсчетам Wall Street Journal, этот шорт-сквиз привел к потере 30% всего капитала у Melvin Capital, а совокупный убыток держателей коротких позиций на GME составил $19,75 млрд.

Celsius Network

В июне 2022 года криптолендинговая платформа Celsius приостановила вывод средств, обмен и переводы между аккаунтами из-за экстремальных рыночных условий. Все это привело к сильному падению стоимости нативного токена платформы CEL.

Группа энтузиастов, используя социальную сеть Twitter, решила повторить операцию, похожую на шорт-сквиз GameStop. Движение организовали вокруг хэштега #CELShortSqueeze.

По информации Decrypt, главным аргументом для шорт-сквиза послужил факт приостановки выводов платформой Celsius, включая токены CEL. В дополнение к этому, финансовые проблемы компании должны были вызвать интерес к шортам со стороны трейдеров и крупных компаний.

Суть «операции» заключалась в покупке токенов CEL на бирже и выводе их на холодных кошелек, чтобы никто не мог использовать эти токены для продажи. В результате, 19-21 июня 2022 года цена CEL выросла почти втрое — с $0,55 до $1,5.

Как обезопасить себя от шорт-сквиза

Шорт-сквиз является частым явлением на рынке криптовалют из-за невысокой ликвидности у многих криптоактивов, отсутствия инструментов хеджирования и слабого правового регулирования. Чтобы снизить риски шорт-сквиза, можно использовать следующие механизмы:

  • Стоп-ордер. Самый простой и действенный способ. Он убережет вашу открытую короткую позицию от полной ликвидации и избавит от эмоциональных решений.
  • Хеджирование. При открытии шорта трейдеры хеджируют ее обратной сделкой: если открыт шорт, то можно открыть длинную позицию (лонг) на тот же актив. Если котировки пойду против ожиданий трейдера, то хедж-позиция позволит сократить убыток.
  • Спотовые сделки. Торговля на спотовом рынке исключает любые долговые отношения между трейдером и платформой — это убирает любые риски ликвидаций. Такие сделки не предназначены для заработка за счет падения цены на актив, но обезопасят от большинства рисков, особенно начинающих трейдеров.
  • Низкое кредитное плечо. Очень часто трейдеры торгуют с высоким кредитным плечом, что кратно увеличивает риск финансовых потерь. По данным биржи Binance, в 2019 году в среднем 60% фьючерсных сделок открывались с плечом 20х, что является высоким коэффициентом. Как заявил основатель Morgan Creek Марк Юско, кредитное плечо «никогда не сделает плохие инвестиции хорошими, но зачастую приводит к тому, что хорошие инвестиции становятся плохими».

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *