Что такое пт во фьючерсах
Перейти к содержимому

Что такое пт во фьючерсах

  • автор:

Всё о фьючерсах: классификация, механизм торговли и возможные риски

Свяжитесь с АО ИК «Фондовый Капитал» удобным для Вас способом. Наша команда специалистов готова ответить на любые вопросы.

  • Заказать звонок
  • Позвонить

Я предоставляю согласие на обработку персональных данных Отправить

По территории России звонки бесплатные

Лицензия на осуществление брокерской деятельности №045-10738-100000 от 13.11.2007. Выдана ФСФР России. Без ограничения срока действия.
Лицензия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами №045-13475-001000 от 21.03.2013. Выдана ФСФР России. Без ограничения срока действия.
Лицензия на осуществление депозитарной деятельности №045-13746-000100 от 21.03.2013. Выдана ФСФР России. Без ограничения срока действия.
Лицензия на осуществление дилерской деятельности №045-10740-010000 от 13.11.2007. Выдана ФСФР России. Без ограничения срока действия.

Представленная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, ни при каких условиях, в том числе при внешнем совпадении её содержания с требованиями нормативно-правовых актов, предъявляемых к индивидуальной инвестиционной рекомендации. Любое сходство представленной информации с индивидуальной инвестиционной рекомендацией является случайным. Какие-либо из указанных финансовых инструментов или операций могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю. Упомянутые в представленном сообщении операции и (или) финансовые инструменты ни при каких обстоятельствах не гарантируют доход, на который вы, возможно, рассчитываете, при условии использования предоставленной информации для принятия инвестиционных решений. Инвестиционная компания не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в представленной информации. Во всех случаях определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора.

Обращения (жалобы) в ИК «ФОНДОВЫЙ КАПИТАЛ» могут быть направлены в бумажном или электронном виде по адресам, указанным на сайте в разделе Контакты.

Использование материалов сайта возможно только с письменного разрешения правообладателя.

©1996 — 2023 АО ИК «ФОНДОВЫЙ КАПИТАЛ»

Нефтяные разводы. Часть I: Фьючерсы на нефть как они есть

Эксперт журнала «Арматуростроение» Юрий Жестин делится своими мыслями о том, как складывается цена на нефть и как вообще устроен этот рынок. «Ситуация конца прошлого года подталкивает к тому, чтобы поглубже разобраться в этом вопросе. Можно даже задать его иначе, в эпатажном ключе. Как так получилось, что несколько тысяч трейдеров столь сильно влияют на повседневную жизнь десятков миллионов людей? Странная зависимость; сытые клерки играют в цифры на форексе или в других биржевых системах — а мы с вами в результате их игрищ покупаем продукты в магазинах в полтора раза дороже. Что-то здесь не так, вы не находите?

Цена нефти

Реальная нефть на бирже почти не торгуется. Она вся слишком разная по составу и свойствам, из каждого месторождения своя, и только основных сортов в мире более 200. А биржевой товар должен быть стандартным. Поэтому биржи, чтобы торговать нефтью, разработали условные маркерные сорта, для которых установлены некоторые средние для данного региона характеристики. Самым любимым маркерным сортом нефтетрейдеров является Brent — смесь сырой нефти с 15 месторождений Северного моря. Есть американский сорт WTI — смесь нефти с Западно-Техасских промыслов. Еще один маркер — Dubai/Oman, название говорит само за себя. Российский сорт, усредняющий свойства нефти, поступающей с Западносибирских, Уральских и Поволжских месторождений, называется Urals. А цену реальной нефти можно привязать к биржевой цене с помощью определенной формулы, учитывающей отклонения ее характеристик от таковых у маркерного сорта. Итак, та цена нефти Brent, о которой все говорят и пишут и которую можно увидеть, например, на главной странице Яндекса, — это вовсе не цена реальной нефти с конкретного месторождения. И всё бы ладно, формула-то известна. но беда именно в том, что это вообще не цена нефти! Это биржевой курс фьючерсных контрактов на неё! Да-да, не верите — проверьте, на биржах не нефтью торгуют, а фьючерсами! И просто удивительно, что все поголовно говорящие и пишущие о ценах на нефть как бы подразумевают, что это одно и то же, не замечая подмены понятий — сознательно или, скорее, легкомысленно повторяя за остальными. В чем подмена – я постараюсь объяснить. Фьючерсный (от английского future — будущее) контракт, или просто фьючерс — это вроде бы обычный договор купли-продажи с отложенным на будущее исполнением, который можно заключить на бирже. Но у него есть важные особенности. Прежде всего, он жестко стандартизирован. Стороны договариваются только о цене, всё остальное (объем, качество, упаковка, срок исполнения, и т. п.) установлено биржей в спецификации. А главное, такой контракт может быть не только поставочным, предполагающим реальное исполнение обеими сторонами, но и расчетным, когда при наступлении срока исполнения никто никому ничего не поставляет, а стороны лишь рассчитываются друг с другом, исходя из того, какой оказалась реальная цена предмета контракта. Чтобы было понятно: расчетный фьючерс — это как бы «спор на деньги». Например, если вы считаете, что 1 января 2017 года доллар будет стоить больше 100 рублей, а я — что меньше, мы можем просто поспорить об этом на рубль, а можем поступить более замысловато: заключить сделку, что я в данный день продам вам доллар за 100 рублей. Если вы окажетесь правы — такая сделка будет выгодна вам: вы мне заплатите всего сотню, а продадите мой доллар дороже; если же тот окажется дешевле, — выиграю я. Но, чтобы выполнить свои обязательства, мне придется купить доллар, затем отдать его вам в обмен на ваши рубли, а вы его вновь продадите. Зачем нам такие сложности? Давайте просто договоримся рассчитаться, исходя из того, каким 1 января будет курс: если, например, 90 рублей, то вы мне заплатите разницу в 10, а если 120 — то я вам отдам 20 (разница называется «маржой».) Это и будет расчетный фьючерс. Заметим, что для его заключения и исполнения не нужно знать, как выглядит доллар и что это вообще такое. Достаточно знать его курс на конкретную дату. Теперь представьте себе, что через неделю после заключения нашего с вами контракта мне встречается неисправимый оптимист Вася Пупкин и заявляет: «Ха! Да доллар 1 января будет меньше 50 рублей!» На что я ему хитро предлагаю: «Давай тогда я у тебя его куплю в этот день за данную цену!» Вася радостно соглашается, мы заключаем расчетный фьючерс. Теперь у меня на руках два контракта: по одному я покупаю доллар за 50, по другому продаю его же за 100. Причем в один и тот же день. Значит, сколько доллар на самом деле будет стоить, меня уже не интересует, суммарная маржа 50 рублей, считай, у меня в кармане! Осталось дождаться 1 января и надеяться, что никто из контрагентов меня не надует. Чтобы понять, как работает механизм биржевой торговли фьючерсами, к вышеизложенному нужно добавить лишь несколько деталей. Во-первых, покупатель с продавцом (а их многие тысячи) друг друга не видят и не знают. Контракт заключается через электронную систему торгов, и как только он заключен, фактической стороной по нему становится биржа, гарантирующая его исполнение. Во-вторых, хотя контракт при заключении не оплачивается, биржа требует заранее внести определенный депозит — без этого она не смогла бы стать гарантом сделки (или разорилась бы). В-третьих, вариационная маржа считается биржей ежедневно, и трейдеру нет нужды ждать срока исполнения, чтобы забрать свои деньги, если он вчера купил фьючерс дешевле, а сегодня продал дороже. Стоит ли удивляться, что подавляющая доля нефтяных фьючерсов — расчетные, поставками нефти заканчиваются менее 1 % от общего их числа? Наконец, есть еще одна важная тонкость, которую мало кто замечает. В приведенном выше примере мы с вами и с Васей Пукиным рассчитывались друг с другом, опираясь на курс доллара, никак не зависящий от наших споров и мнений — например, на официальный курс Центробанка РФ, который знать не знает ни нас с вами, ни тем более Васю. Исполнение нефтяных фьючерсов тоже вроде бы опирается на «настоящую» цену нефти. Но утверждать, что эта цена никак не зависят от котировок фьючерсов, уже нельзя! Биржевая торговля нефтяными фьючерсами началась в начале 80-х годов. Поначалу их котировки и цены на нефть вправду формировались по раздельности. Но затем. Первой привязать цену продаваемой в реальном режиме нефти к текущей цене фьючерса придумала мексиканская компания РЕМЕХ в 1986 году. И далее эта идея была быстро подхвачена по всему миру. На то были серьезные основания! Ведь конечные потребители, как и «начальные продавцы», опасаются просчитаться с ценой. Они в большинстве своем не доки в маркетинге, а торговцев, готовых этим воспользоваться, на любом рынке хватает (вспомните 90-е годы в России). Тем более на таком сложном, как рынок нефти. Это ж какой анализ надо провести! Тысячи сделок по всему миру: в Хьюстоне, в Абу-Даби, в Тюмени, нефть вся разная, транспортировка обходится порой дороже ее самой. А тут — как удобно! Посмотрел биржевые сводки — и всё! Так что сегодня почти во всех реальных контрактах цена нефти привязана к котировкам фьючерсов с помощью той самой формулы, что учитывает отличие ее качества от маркерного сорта. Жизнь внебиржевых торговцев подобная практика весьма осложнила. Вот только за 30 лет такой практики на каждого внебиржевого развелась сотня биржевых. Итак, цена исполнения фьючерсов рассчитывается исходя из цен на реальную нефть, а те, в свою очередь, опираются на биржевые котировки фьючерсов. Казалось бы, ну и прекрасно — значит, котировки фьючерсов вправду отражают цену нефти. Но вот вопрос: а не наоборот ли? Что чего отражает на самом деле? Ведь фьючерсы на порядок ликвиднее, на одной только лондонской бирже ICE объем торговли ими примерно равен всей мировой добыче нефти. И, как уже упоминалось, 99% фьючерсных контрактов — расчетные, то есть, заключаются игроками, не намеренными (и не умеющими) ни покупать нефть, ни продавать. Увы, это действительно так. Ситуация за прошедшие 30 лет вывернулась наизнанку, рынок фьючерсов вдруг оказался первичнее рынка нефти. Особенно этому поспособствовало появление электронных торговых систем типа форекса, благодаря которому фьючерсный контракт может заключить любой бездельник, не выходя из дома. Фактически цена на нефть сегодня формируется спекулянтами, нефти в глаза не видевшими, а просто играющими на деньги, как в казино. Более детальное объяснение вынесено во врезку, ибо звучит сложновато для непривычного уха. Что поделать: трейдеры обзавелись жаргоном, призванным создать иллюзию сложности той «науки», на которой зиждется их «неподъемный» труд. На самом деле ничего сложного в биржевой торговле нет. Торговать арматурой, а уж тем более производить ее, — гораздо сложнее. Биржевого трейдера можно обучить всем премудростям за месяц, а чтобы вышел хороший инженер — нужны годы.

Для справки
Фьючерсы на нефть выпускаются сроком на месяц. Таинство под названием «экспирация» (англ, expiration — «окончание срока действия») происходит в середине каждого календарного месяца: один тип контракта завершается, другой открывается. Цена, по которой контракты исполняются, равна некоторому расчетному индексу. Для Brent, например, используется ICE Brent Index (на общепринятом слэнге — «биндекс»): который вычисляется биржей по методике фирмы Platt’s как средневзвешенная цена всех реальных контрактов спот (тип контракта с исполнением обеими сторонами в течение двух суток, типичный для «кассовых» сделок с нефтью) на данную марку нефти, заключенных за последние 25 дней. Биндекс считается каждый день, и действительно отражает цену реальной нефти. Но котировки фьючерсных контрактов вовсе не равны биндексу. Ведь трейдеры, заключая их, не на текущий биндекс смотрят, а как бы стараются угадать, каким он будет на ближайшее 15-е или 16-е календарное число (в феврале — 14-е). «Как бы» — потому что по жизни они столь далеко обычно не смотрят, а угадать пытаются лишь, каким будет курс назавтра. В первые пять или шесть дней обращения нового фьючерса (месяц минус 25 дней) вообще ни один из тех контрактов спот, с учетом которых он будет исполняться, еще не заключен. Курс фьючерса формируется без каких-либо реальных ориентиров, одними лишь ожиданиями трейдеров. А затем, когда эти контракты спот начнут заключаться, в качестве цены в них — может быть, не во все, но в большинство — будет заложен биржевой курс фьючерса.

Рынок обычного товара, согласно классической макроэкономике

Да, на срочном рынке присутствуют в роли «хеджеров» и производители нефти — ради того, чтобы подстраховаться от падения цен (на биржевом слэнге – «захеджировать риски»). Если производитель опасается, что цена нефти упадет ниже критического для него уровня, он продает фьючерсы по сегодняшней, более высокой цене, тем самым фиксируя себе будущий доход, который затем сложится из выручки от продажи нефти и маржи с биржи. Но поскольку подавляющее число биржевых сделок с фьючерсами заключается спекулянтами, это приводит к совершенно иным законам ценообразования, чем на обычном товарном рынке. Спекулянту ведь всё равно, сколько стоит нефть, он её не добывает. Ему важна только динамика котировок. Рынок обычного товара, согласно классической макроэкономике, устроен так (см. рис.). Есть «кривая предложения», показывающая прямую зависимость рыночной цены и объемов производства: если цена слишком низкая, производители, не желая продавать себе в убыток, сокращают производство, если высокая — наращивают. Покупатели же, наоборот, чем дешевле, тем больше покупают, а чем дороже — тем меньше, что отражено в «кривой спроса». Пересечение кривой предложения с кривой спроса, когда их объемы совпадают, даёт равновесную цену. Рыночная цена колеблется вокруг равновесной: дефицит вызывает рост цены, но затем предложение растет, спрос падает — и цена начинает снижаться. Избыток, наоборот, снижает цену, но тогда часть продавцов уходит с рынка, а покупатели становятся активнее — и цена возвращается к равновесной. Да, жизнь устроена сложнее, но в целом эта модель «свободного регулирования» неплохо работает на многих товарных рынках. Но на рынках финансовых инструментов, каковыми являются нефтяные фьючерсы, иные законы. К ним макроэкономика особого отношения не имеет, там царствует «технический анализ», учитывающий не стоимость актива, а психологию торгующих им спекулянтов. Биржевой курс может раскачиваться гораздо быстрее и сильнее, чем рыночная цена в классической модели. Ведь у финансового актива нет себестоимости, он никем и нигде не производится. Если трейдер думает, что завтра цена упадет, он будет продавать, какова бы она ни была сегодня. Причем самим фактом этой продажи подтолкнет её вниз. И если таковы общие настроения трейдеров — цена может провалиться куда угодно. Впрочем, когда на бирже есть хеджеры, для которых себестоимость — не пустой звук, «куда угодно», конечно, не провалится. Но чем меньше их доля, тем неустойчивее рынок, тем дальше может улететь биржевой курс от экономически обоснованного уровня.
С рынком нефтяных фьючерсов дела обстоят еще веселее. Мало того, что спекулянты со своим «техническим анализом» там составляют подавляющее большинство, так еще и с себестоимостью у нефти не всё так просто. Какую-нибудь другую отрасль ситуация, когда цену на рынке, по сути, определяют игры неграмотных бездельников, давно убила бы. А нефть — добывается себе и добывается. И чтобы окончательно разобраться с её рынком, нам нужно сначала выяснить, что именно «не так» с её себестоимостью.» Продолжение читайте здесь Журнал «Арматуростроение», 3/102/2016

  • Купить запорную арматуру
  • Каталог трубопроводной арматуры

Спецификации кодов фьючерсных и опционных контрактов на срочном рынке

Коды отличаются у фьючерсных и опционных контрактов. Каждый код состоит из составных частей, которые включают всю необходимую информацию о контракте.

Ниже приведены краткие и полные коды фьючерсных и опционных контрактов с примерами и списками значений.

Коды фьючерсов

Код вечных фьючерсов

Пример 1:
Фьючерсный контракт на Индекс РТС с исполнением 21.12.2023

Пример 2:
Однодневный фьючерсный контракт с автопролонгацией на курс доллар США – российский рубль

Код вечных фьючерсов

Коды опционов

Пример:
Недельный премиальный опцион пут на акцию Газпром с исполнением 26.10.2022 и ценой исполнения 190.

Кодирование базового актива для фьючерсов и маржируемых опционов (поле «C»)

Группа
контрактов
Код
базисного
актива
(поле «C»)
Код
базисного актива
на срочном рынке
Название базисного актива
Индексные контракты MX MIX Индекс МосБиржи
MM MXI Индекс МосБиржи (мини)
RI RTS Индекс РТС
RM RTSM Индекс РТС (мини)
VI RVI Волатильность российского рынка
HO HOME Индекс московской недвижимости ДомКлик
OG OGI Индекс МосБиржи нефти и газа
MA MMI Индекс МосБиржи металлов и добычи
FN FNI Индекс МосБиржи финансов
CS CNI Индекс МосБиржи потребительского сектора
RB RGBI Индекс RGBI
IMOEXF IMOEXF Индекс Мосбиржи
Фондовые контракты AF AFLT ПАО «Аэрофлот» (о.а.)
AL ALRS АК «АЛРОСА» (ПАО) (о.а.)
CH CHMF ПАО «Северсталь» (о.а.)
FS FEES ПАО «ФСК ЕЭС» (о.а.)
GZ GAZR ПАО «Газпром» (о.а.)
GK GMKN ПАО ГМК «Норильский Никель» (о.а.)
HY HYDR ПАО «РусГидро» (о.а.)
LK LKOH ПАО НК «ЛУКОЙЛ» (о.а.)
MN MGNT ПАО «Магнит» (о.а.)
ME MOEX ПАО Московская Биржа (о.а.)
MT MTSI ПАО «МТС» (о.а.)
NM NLMK ПАО «НЛМК» (о.а.)
NK NOTK ПАО «НОВАТЭК» (о.а.)
RN ROSN ПАО «НК «Роснефть» (о.а.)
RT RTKM ПАО «Ростелеком» (о.а.)
SP SBPR ПАО Сбербанк (п.а.)
SR SBRF ПАО Сбербанк (о.а.)
SG SNGP ПАО «Сургутнефтегаз» (п.а.)
SN SNGR ПАО «Сургутнефтегаз» (о.а.)
TT TATN ПАО «Татнефть» им. В.Д. Шашина (о.а.)
TN TRNF ПАО «Транснефть» (п.а.)
VB VTBR Банк ВТБ (ПАО) (о.а.)
MG MAGN ПАО «Магнитогорский металлургический ком­бинат» (о.а.)
PZ PLZL ПАО «Полюс» (о.а.)
YN YNDF Яндекс Н.В. (о.а.)
AK AFKS АФК Система (о.а.)
IR IRAO ПАО «Интер РАО ЕЭС» (о.а.)
PO POLY Полиметалл Интернэшнл (о.а.)
PI PIKK ПИК СЗ (о.а.)
SE SPBE ПАО «СПБ Биржа» (о.а.)
RL RUAL МКПАО «Объединённая Компания «РУСАЛ» (о.а.)
PH PHOR ПАО «ФосАгро» (о.а.)
DY DSKY ПАО «Детский мир» (о.а.)
SS SMLT ПАО «Группа компаний «Самолет»(о.а.)
MC MTLR ПАО «Мечел» (о.а.)
RE RSTI ПАО «Российские сети»(о.а.)
SO SIBN ПАО «Газпром нефть»(о.а.)
TI TCSI ГДР ТиСиЭс Груп Холдинг ПиЭлСи
FV FIVE ГДР Икс 5 Ритейл Груп Н.В
VK VKCO МКПАО «ВК»
OZ OZON АДР Озон Холдингс Пи Эл Си
SF SPYF SPDR S&P 500 ETF Trust
NA NASD Invesco QQQ ETF Trust Unit Series 1
PS POSI ПАО Группа Позитив
SX STOX iShares Core EURO STOXX 50 UCITS ETF EUR (Dist)
HS HANG Tracker Fund of Hong Kong ETF
DX DAX iShares Core DAX UCITS ETF (DE)
N2 NIKK iShares Core Nikkei 225 ETF
IS ISKJ ПАО «Артген»(о.а.)
WU WUSH ПАО «ВУШ Холдинг»(о.а.)
MV MVID ПАО «М.Видео»(о.а.)
CM CBOM ПАО «МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК»(о.а.)
SZ SGZH ПАО «Сегежа Групп»(о.а.)
BE BELU ПАО «НоваБев Групп»(о.а.)
FL FLOT ПАО «Совкомфлот»(о.а.)
BS BSPB ПАО «Банк «Санкт-Петербург»(о.а.)
BN BANE ПАО АНК «Башнефть»(о.а.)
KM KMAZ ПАО «КАМАЗ»(о.а.)
AS ASTR ПАО Группа Астра
S0 SOFL ПАО «Софтлайн»
Процентные контракты RR RUON ставка RUONIA
MF 1MFR ставка RUSFAR
Валютные контракты CR CNY курс китайский юань – российский рубль
Eu Eu курс евро – российский рубль
Si Si курс доллар США – российский рубль
USDRUBF USDRUBF курс доллара США — российский рубль
EURRUBF EURRUBF курс евро — российский рубль
CNYRUBF CNYRUBF курс китайский юань – российский рубль
TY TRY курс турецкая лира – российский рубль
HK HKD курс гонконгский доллар – российский рубль
AE AED курс дирхам ОАЭ – российский рубль
I2 INR курс индийская рупия – российский рубль
KZ KZT курс казахстанский тенге – российский рубль
AR AMD курс армянский драм – российский рубль
BY BYN курс белорусский рубль – российский рубль
ED ED курс евро – доллар США
AU AUDU курс австралийский доллар – доллар США
GU GBPU курс фунт стерлингов – доллар США
CA UCAD курс доллар США — канадский доллар
CF UCHF курс доллар США – швейцарский франк
JP UJPY курс доллар США – японская йена
TR UTRY курс доллар США – турецкая лира
UC UCNY курс доллар США – китайский юань
UT UKZT курс доллар США – казахстанский тенге
EC ECAD курс евро – канадский доллар
EG EGBP курс евро – фунт стерлингов
EJ EJPY курс евро – японская йена
Товарные контракты BR BR нефть BRENT
GD GOLD золото
GL GL Золото (в рублях)
GLDRUBF GLDRUBF золото
PD PLD палладий
PT PLT платина
SV SILV серебро
SA SUGR сахар-сырец
SL SLV серебро (поставочное)
AM ALMN алюминий
CL CL нефть сорта Light Sweet Crude Oil
Co Co медь
GO GLD золото (поставочный)
Nl Nl никель
Zn Zn цинк
NG NG природный газ
WH WH4 пшеница
W4 WHEAT Индекс пшеницы
Su SUGAR сахар

Кодирование базисного актива для премиальных опционов (поле «C»)

Группа
контрактов
Код
базисного
актива
(поле «C»)
Код
базисного актива
на срочном рынке
Название базисного актива
Фондовые контракты AL ALRS АК «АЛРОСА» (ПАО) (о.а.)
АК AFKS АФК Система (о.а.)
CH CHMF ПАО «Северсталь» (о.а.)
FV FIVE ГДР Икс 5 Ритейл Груп Н.В
GZ GAZP ПАО «Газпром» (о.а.)
GK GMKN ПАО ГМК «Норильский Никель» (о.а.)
IR IRAO ПАО «Интер РАО ЕЭС» (о.а.)
LK LKOH ПАО НК «ЛУКОЙЛ» (о.а.)
MG MAGN ПАО «Магнитогорский металлургический комбинат» (о.а.)
MN MGNT ПАО «Магнит» (о.а.)
MC MTLR ПАО «Мечел»
NM NLMK ПАО «НЛМК» (о.а.)
NK NVTK ПАО «НОВАТЭК» (о.а.)
OZ OZON АДР Озон Холдингс Пи Эл Си
PH PHOR ПАО «ФосАгро» (о.а.)
PI PIKK ПИК СЗ (о.а.)
PZ PLZL ПАО «Полюс» (о.а.)
PO POLY Полиметалл Интернэшнл (о.а.)
RN ROSN ПАО «НК «Роснефть» (о.а.)
RL RUAL МКПАО «Объединённая Компания «РУСАЛ»
SR SBER ПАО Сбербанк (о.а.)
SP SBERP ПАО Сбербанк (п.а.)
SS SMLT ПАО «Группа компаний «Самолет»
SN SNGS ПАО «Сургутнефтегаз» (о.а.)
TI TCSG ГДР ТиСиЭс Груп Холдинг ПиЭлСи
VK VKCO МКПАО «ВК»
VB VTBR Банк ВТБ (ПАО) (о.а.)
YN YNDX Яндекс Н.В. (о.а.)
TT TATN ПАО «Татнефть» им. В.Д. Шашина (о.а.)
MT MTSS ПАО «МТС» (о.а.)
PS POSI ПАО Группа Позитив
ME MOEX ПАО Московская Биржа (о.а.)
IS ISKJ ПАО «Артген»
Валютные контракты Si Si курс доллар США – российский рубль
Eu Eu курс евро – российский рубль
CR CNY курс китайский юань – российский рубль
Товарные контракты GL GL золото
Индексные контракты IM IMOEX Индекс МосБиржи

Кодирование цены страйк для опционов (поле «P»)

Для опционов на фьючерсные контракты в поле «страйк» указывается котировка базового актива (котировка фьючерсного контракта). В свою очередь, котировка фьючерсного контракта – это произведение цены базового актива фьючерса на размер лота фьючерса.

Для премиальных опционов в поле «страйк» указывается цена за единицу базисного актива.

Кодирование типа расчетов краткого кода опционов (поле «К»)

Символ
в коротком коде
Базовый актив Категория Тип расчетов
A Фьючерс Американский Уплата премии
B Фьючерс Американский Маржируемый
С Акция, валюта Европейский Уплата премии

Кодирование полного кода опционов Тип расчетов (поле «К»)

Символ
в коротком коде
Тип расчетов
P Премиальный
M Маржируемый

Кодирование полного кода опционов Тип опциона (поле «T«)

Символ
в коротком коде
Тип опциона
С Колл
Р Пут

Кодирование полного кода опционов Тип экспирации (поле «E«)

Символ
в коротком коде
Тип экспирации
A Американский
E Европейский

Кодирование месяца исполнения (поле «M»)

Месяц Код фьючерса
Январь F
Февраль G
Март H
Апрель J
Май K
Июнь M
Июль N
Август Q
Сентябрь U
Октябрь V
Ноябрь X
Декабрь Z
Месяц Код опциона КОЛЛ Код опциона ПУТ
Январь A M
Февраль B N
Март C O
Апрель D P
Май E Q
Июнь F R
Июль G S
Август H T
Сентябрь I U
Октябрь J V
Ноябрь K W
Декабрь L X

Кодирование года исполнения (поле «Y»)
Год исполнения фьючерса и опциона кодируется одной цифрой от 0 до 9.
4 – 2024 год,
5 – 2025 год,
6 – 2026 год.

Кодирование признака недельного опциона (поле «W»)

Код поля Опционы
Неделя
null Месячный или квартальный опцион
A Недельный опцион с экспирацией в 1-ую неделю месяца
B Недельный опцион с экспирацией в 2-ую неделю месяца
С Недельный опцион с экспирацией в 3-ю неделю месяца
D Недельный опцион с экспирацией в 4-ую неделю месяца
E Недельный опцион с экспирацией в 5-ую неделю месяца

Алгоритм определения полей Y, M и W для краткого кода недельного опциона:

  1. Рассматривается четверг недели, на которую приходится день экспирации
  2. Y определяется по году этого четверга
  3. M определяется по месяцу этого четверга
  4. W определяется по порядковому номеру этого четверга в месяце

Пример 1:
Недельный опцион колл на индекс RTS со страйком 130000 исполняется 30 декабря 2019 года в понедельник. Четверг на этой неделе (2 января) — неторговый день. Поэтому день исполнения был перенесен на ближайший предшествующий торговый день.
Краткий код: RI130000BA0A, так как четверг недели экспирации относится к январю 2020 года, и это первый четверг в месяц.
Полный код: RTS-1.20M301219CA 130000

Пример 2:
Недельный опцион колл на SBER со страйком 240 с датой исполнения 31.01.2024.
Система кодирует такую серию, как февральскую, т.к. четверг данной недели приходится на февраль.
Код месяца: B (февраль)
Код недели: A (1-неделя месяца). Дата исполнения приходится на неделю, где четверг — 01.02.2024, т.е. 1-ая неделя февраля.
Краткий код: SR240BCB4A
Длинный код: SBERP310124CE240
На Срочном рынке Московской Биржи предусмотрена возможность заведения опционных контрактов с нулевыми и отрицательными страйками. Рассмотрим пример их кодирования для месячного опциона call на июльский фьючерс на нефть марки Brent с исполнением 25 июня 2020 г. со страйком -10.
Короткий код контракта: BR-10BF0
Полный код контракта: BR-7.20M250620СA -10
В случае нулевого страйка (0) для аналогичного контракта:
Короткий код контракта: BR0BF0
Полный код контракта: BR-7.20M250620СA 0

Алгоритм определения полей Y, M и W для недельного опциона на ценные бумаги:

  1. Рассматривается среда недели, на которую приходится день экспирации
  2. Y определяется по году этой среды
  3. M определяется по месяцу этой среды
  4. W определяется по порядковому номеру этой среды в месяце Пример 3

Пример 3:
На Срочном рынке Московской Биржи предусмотрена возможность заведения опционных контрактов с нулевыми и отрицательными страйками.
Отрицательный страйк.
Рассмотрим пример их кодирования для месячного опциона колл на июльский фьючерс на нефть марки Brent с исполнением 25 июня 2020 г. со страйком -10.
Краткий код: BR-10BF0
Длинный код: BR-7.20M250620СA-10

Нулевой страйка (0) для аналогичного контракта.
Краткий код: BR0BF0
Длинный код: BR-7.20M250620СA0

Алгоритм определения полей Y, M и W для недельного опциона на ценные бумаги:

  1. Рассматривается среда недели, на которую приходится день экспирации
  2. Y определяется по году этой среды
  3. M определяется по месяцу этой среды
  4. W определяется по порядковому номеру этой среды в месяце Пример 4

Пример 4:
Недельный опцион колл на акцию Газпрома со страйком 300 исполняется 27 июля 2022 года в среду (четвертая среда месяца экспирации).
Короткий код: GZ300CG2D

Длинный код: GAZPP220722CE300

Уважаемые посетители сайта, чтобы отправить свое предложение или задать вопрос, используйте форму обратной связи.

Мы ценим Ваше мнение и обязательно рассмотрим Ваши вопросы и в случаях, когда это возможно, подтвердим получение Письма и предоставим письменный ответ.

В случае наличия обоснованных и существенных претензий, Биржа совместно с Экспертными Советами примет меры по разработке и реализации соответствующих изменений.

Как устроен срочный рынок: что такое фьючерсы и как на них заработать

Как устроен срочный рынок: что такое фьючерсы и как на них заработать

Что такое фьючерс простыми словами и как он работает

  • название;
  • код (сокращенное обозначение);
  • тип контракта;
  • лот (количество товара на один договор);
  • дата первого торгового дня, в который может быть заключен контракт;
  • дата последнего торгового дня, в которой может быть заключен контракт;
  • дата экспирации;
  • шаг цены.

Здесь можно найти спецификации на фьючерсы, которые торгуются на Московской бирже.

Для удобства на сайте Мосбиржи представлены карточки фьючерсных контрактов, которые содержат необходимую инвестору информацию.

Стандартная карточка выглядит так:

Как цена фьючерса зависит от цены базового актива и в чем их отличие

Так как фьючерс — это производный финансовый инструмент, он не может существовать без базового актива. В противном случае не будет предмета договора. При этом, покупая фьючерс на акцию, инвестор не становится владельцем этой акции, не может получать с нее дивиденды или участвовать в собраниях акционеров.

Фьючерс — это отдельный биржевой товар, и его стоимость не равна цене базового актива. Она формируется исходя из текущих рыночных условий, аналитических прогнозов, финансовых рисков, в том время как цена актива может формироваться из условий долгосрочных контрактов, времени и стоимости транспортировки и других параметров.

В отличие от базового актива цена фьючерса подвержена очень сильной волатильности. В зависимости от рыночной ситуации цена фьючерса может быть как выше, так и ниже цены базового актива на спотовом рынке, где сделка исполняется сразу, по факту ее заключения.

Сбережения

Ситуация, когда цена фьючерса выше базового актива, называется «контанго».

Ситуация, когда цена фьючерса ниже базового актива, называется «бэквордация».

Термины «контанго» и «бэквордация» применимы и к сравнению цен фьючерсов с разными сроками поставки.

Например, если цена ноябрьского фьючерса выше сентябрьского, то есть более дальний контракт торгуется дороже, это ситуация контанго. Если цена ноябрьского фьючерса ниже сентябрьского, это называется бэквордацией.

Как устроен срочный рынок и где можно купить фьючерсы

Фьючерсы обращаются на срочном рынке биржи, то есть эти контракты имеют определенный срок действия. В отличие от акции фьючерс нельзя купить навсегда, забыть о нем и получать дивиденды.

Что такое срочный рынок

Срочный рынокэто секция биржи, на которой заключаются сделки на покупку и продажу производных инструментов (деривативов), то есть контрактов со сроком обращения. Это разделение важно для самой биржи, брокеров, депозитариев, чтобы корректно производить расчеты. Для инвестора в современных реалиях это разделение практически незаметно.

Любой контракт имеет четкий срок начала обращения и окончания. Если инвестор забывает продать контракт самостоятельно, бумага все равно будет продана в принудительном порядке брокером в день экспирации.

Важная особенность фьючерса в том, что он может заключаться на один и тот же базовый актив, но на разное время. Например, на бирже есть несколько фьючерсных контрактов на нефть Brent:

  • BR-11.22 (26.10.2021-01.11.2022 — срок обращения);
  • BR-12.22 (25.11.2021-01.12.2022);
  • BR-1.23 (27.12.2021-30.12.2022),

где BR — это обозначение базового актива, первая цифра — месяц исполнения фьючерсного контракта, а вторая — год.

Фьючерсы, как и другие биржевые инструменты, будь то акции или облигации, можно купить на бирже — механика абсолютно одинаковая. Чтобы получить доступ к торговле, необходимо открыть брокерский счет.

При этом, чтобы торговать фьючерсами, неквалифицированный инвестор должен пройти тест у брокера на знание рынка деривативов.

Виды фьючерсов

Фьючерсные контракты можно разделить на несколько видов в зависимости от рынка, на котором котируется базовый актив:

  • Индексные фьючерсы (фьючерсы на индекс Мосбиржи, на индекс «голубых фишек»).
  • Товарные фьючерсы (фьючерсы на нефть, золото, пшеницу).
  • Фьючерсы на инструменты фондового рынка (фьючерсы на российские акции, иностранные акции, депозитарные расписки).
  • Фьючерсы на инструменты денежного рынка (фьючерсы на валюту, на ставку RUONIA).

Кто выпускает фьючерсы

В отличие от акций и облигаций у фьючерсов нет эмитентов — компаний, которые их выпускают.

20.10.2022 16:10

Вместо этого есть продавцы и покупатели, которые готовы заключать между собой договоры, а посредником между ними является торговая площадка, то есть биржа, которая определяет условия, требования и правила торгов.

Торговля фьючерсами: ГО, экспирация и вариационная маржа

Для покупки фьючерсов нужно меньше денег, чем для приобретения базового актива в том же объеме. От инвестора требуется внести залог — гарантийное обеспечение (ГО). У каждого базового актива свой размер ГО, который формируется клиринговым центром на основе цены контракта и предполагаемой волатильности. Гарантийное обеспечение выступает своеобразной страховкой, которую требует биржа за свою работу. Чаще всего ГО составляет до 15% от стоимости контракта. По его истечении производятся окончательные расчеты с учетом суммы гарантийного обеспечения.

У фьючерса есть еще один важный параметр — день экспирации (окончания обращения), он указан в карточке контракта. На Московской бирже фьючерсы закрываются ежеквартально: в марте, июне, сентябре, декабре, обычно в третий четверг месяца либо ежемесячно.

23.08.2022 20:03

В конце каждого дня по наиболее репрезентативной цене, обычно по цене закрытия, происходит перерасчет взаимных обязательств. Прибыль или убыток от торговли фьючерсами называется вариационной маржой. Разница между ценой открытия позиций и ценой закрытия либо начисляется на счет инвестора, либо списывается. После продажи фьючерса участник торгов получает обратно замороженные под ГО деньги. Также биржа пересчитывает вариационную маржу сделки, то есть фиксирует ее финансовый результат.

Польза фьючерсов: зачем покупать и как зарабатывать

Фьючерсная система торговли с изначальным сравнительно небольшим залогом, ежедневным перерасчетом цены и списанием или начислением разницы делает торговлю фьючерсными контрактами привлекательной для спекулянтов, так как может принести очень высокую доходность.

В то же время торговля фьючерсами — один из самых рискованных видов инвестиций на бирже.

С другой стороны, фьючерсный рынок позволяет поставщикам и покупателям страховать (хеджировать) свои риски, связанные с изменением цены в будущем. А за счет системы маржинальных взносов участники могут отвлекать денежные средства на страховку в пределах приемлемого минимума.

Главное, что нужно знать о фьючерсах

Фьючерс — это производная ценная бумага, которая обращается на бирже, на срочном рынке. Фьючерс появляется благодаря договору между продавцом и покупателем о поставке базового актива в будущем по цене, которая определяется в момент заключения сделки.

Фьючерсы бывают поставочными и расчетными, но в современном мире большая доля фьючерсов являются расчетными и существуют как инструмент заработка на бирже.

Фьючерсные контракты можно разделить на несколько видов в зависимости от рынка, на котором котируется базовый актив:

  • Индексные фьючерсы (фьючерсы на индекс Мосбиржи, на индекс «голубых фишек»).
  • Товарные фьючерсы (фьючерсы на нефть, золото, пшеницу).
  • Фьючерсы на инструменты фондового рынка (фьючерсы на российские акции, иностранные акции, депозитарные расписки).
  • Фьючерсы на инструменты денежного рынка (фьючерсы на валюту, на ставку RUONIA).

Для покупки фьючерсов нужно меньше денег, чем для приобретения базового актива в том же объеме. От инвестора требуется внести залог — гарантийное обеспечение (ГО).

В отличие от акций и облигаций у фьючерсов нет эмитентов — компаний, которые их выпускают. Вместо этого есть продавцы и покупатели, которые готовы заключать между собой договоры, а посредником между ними является торговая площадка, то есть биржа, которая определяет условия, требования и правила торгов.

С помощью сервиса Банки.ру вы можете изучить тему инвестиций, почитать актуальную аналитику, выбрать подходящего брокера, а также купить акции, облигации или ПИФы и найти интересующие вас криптовалюты.

Вас также может заинтересовать:

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *