Как влияет ключевая ставка на курс доллара
Перейти к содержимому

Как влияет ключевая ставка на курс доллара

  • автор:

Почему ЦБ повысил ставку до 13% и как это повлияет на курс рубля

Фото: Shutterstock

Ключевая ставка — минимальный процент, под который Банк России выдает кредиты коммерческим банкам и принимает от них деньги на депозиты. Получив кредит у ЦБ, банки выдают кредиты компаниям и розничным потребителям под собственный процент, который чуть выше ставки ЦБ.

Банк России 15 сентября 2023 года повысил ключевую ставку на 100 базисных пунктов — с 12% до 13%. Изменение ставки произошло в третий раз подряд: 21 июля регулятор поднял ставку с 7,5% до 8,5%, затем еще раз на внеочередном заседании 15 августа — до 12%.

ЦБ повысил ключевую ставку до 13% годовых

Напомним, что 28 февраля 2022 года ЦБ повысил ставку с 9,5% сразу до рекордных 20%. На историческом максимуме ставка тогда продержалась более месяца. Уже в апреле 2022 года регулятор начал последовательное снижение ставки, в результате которого уже к сентябрю 2022 года она упала до 7,5%.

Зачем Центробанк повысил ключевую ставку

«С момента внеочередного повышения ставки в августе ситуация изменилась несущественно. Рубль стабилизируется, однако вследствие резкого укрепления непосредственно после повышения до 12% перешел к ослаблению, создавая риск повторного падения курса до ₽100 за доллар — психологически некомфортного уровня для властей. Кроме того, Банк России отмечал, что кредитный рынок с лагом реагировал на сигналы монетарной политики. Это потребовало усиления сигнала», — объяснил генеральный директор УК «Арикапитал» Алексей Третьяков. «По факту за месяц обстановка точно не улучшилась — ценовое давление усилилось, а рубль по-прежнему на годовом дне. Поэтому решение совершенно понятно и адекватно реалиям», — считает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер. Он добавил, что у ЦБ всегда есть опция внезапных шагов, но пока очередного повышения ставки может быть достаточно для стабилизации кредитного рынка и рубля. Дальнейшие заседания 2023 года могут пройти в русле оценки эффективности уже принятых решений.

Ключевая ставка — это один из инструментов денежно-кредитной политики, который позволяет Центробанку контролировать инфляцию, а через нее влиять на экономику страны. Основная задача регулятора — найти баланс между всеми участниками рынка и всеми процессами — инфляцией, экономической активностью и финансовой стабильностью. Ужесточение денежно-кредитной политики предполагает переход к замедлению инфляции в результате следующей последовательности: повышение ключевой ставки → дорогие кредиты + высокие ставки по вкладам → население снижает траты + стремится копить → инфляция снижается. Негативные последствия высокой ставки — проседание темпов развития экономики. Высокие ставки по кредитам ограничивают возможности бизнеса для развития производства, так как деньги становятся дороже. Снижение темпов развития производства, в свою очередь, уменьшает налоговые отчисления компаний, а это ведет к дефициту госбюджета и заставляет государство урезать расходы на масштабные проекты, социальные статьи и так далее.

Очередной рост ставки в сентябре 2023 года был предсказуем для рынка и соответствовал сигналам Банка России о возможности дальнейшего ужесточения кредитно-денежной политики. «Банк России принял решение повысить ставку на 1 п.п., как мы и предполагали ранее. Регулятор снова отметил превалирование проинфляционных рисков, которые распространяются на все более широкий круг товаров, и в качестве их купирования принял такое решение», — рассказал аналитик «Цифра брокер» Даниил Болотских. Он напомнил, что недельная инфляция по 11 сентября ускорилась после двухнедельного роста до 0,13% вместо 0,11% на прошлой неделе. «Годовая инфляция ускорилась почти до 5,5%, чему способствовало ослабление рубля.
Из-за роста цен на топливо и проблем с поставками дизеля аграриям в нескольких регионах мы ожидаем сохранения проинфляционных рисков до конца года. Сохраняем прогноз по инфляции на конец года в диапазоне 6–8%», — пояснил Болотских.

Фото:uforms.ru для «РБК Инвестиций»

Последовательное повышение ключевой ставки стабилизирует ситуацию на валютном рынке, но приведет к торможению кредитной активности российских банков и небанковских кредитных организаций, считает председатель Комитета Госдумы по финансовому рынку, председатель Совета Ассоциации банков России Анатолий Аксаков. «Очевидно, регулятору удалось охладить пыл валютных спекулянтов. Кроме того, новые каналы импорта удовлетворяют растущий спрос на зарубежные товары», — заявил Анатолий Аксаков. По его словам, это приведет к повышению ставок на рынке и притормозит наметившуюся ранее активизацию кредитования экономики и граждан. Тем не менее Банк России отмечает сохранение высокого инфляционного давления и намерен продолжать жесткую кредитно-денежную политику до достижения целевых показателей по инфляции, добавил депутат.

Что будет с курсом рубля

Повышение процентных ставок ведет к удорожанию займов в национальной валюте для экономических участников. Соответственно, высокая ключевая ставка ЦБ РФ обычно повышает курс рубля и охлаждает интерес инвесторов к рынку акций, вместо этого они начинают уделять большее внимание защитным инструментам — банковским вкладам и облигациям. Кроме того, в условиях высоких ставок на денежный рынок приходили финансовые инвесторы, которым было выгодно покупать рубль и зарабатывать на его росте.

Фото:Shutterstock

Фото: Shutterstock

По мнению экспертов, опрошенных ранее «РБК Инвестициями», значимый фактор укрепления российской валюты — это ужесточение денежно-кредитной политики Банка России. «Прошлое повышение процентной ставки на 350 б.п., до 12% годовых, спровоцировало рост рубля к основным мировым валютам», — напомнил аналитик инвесткомпании «Алор Брокер» Андрей Эшкинин. Курс доллара на Мосбирже в момент публикации решения Банка России по ключевой ставке вырос на 31 копейку, с ₽96,24 в 13:29 мск до ₽96,55 в 13:30 мск. По состоянию на 14:30 мск курс доллара достиг отметки ₽96,74. Накануне решения ЦБ по ставке доллар на Мосбирже укреплялся две сессии подряд после непродолжительного спада курса в начале недели.

Банк России принял решение с 10 августа 2023 года до конца 2023 года не покупать валюту в рамках бюджетного правила. Центробанк также увеличил ежедневные продажи иностранной валюты в период с 14 по 22 сентября 2023 года почти в десять раз — с ₽2,3 млрд до ₽21,4 млрд (общий объем составит ₽150 млрд). В пресс-релизе регулятора говорилось о том, что корректировка связана с предстоящим 16 сентября погашением еврооблигаций на $3 млрд. Погашение пройдет в рублях, однако часть получателей может конвертировать их в доллары, допустили в ЦБ.

Фото:Владислав Шатило / РБК

«Думаю, что совокупность мер, предпринятых регуляторами, и улучшение рыночной конъюнктуры (рост цен на нефть) приведут к укреплению рубля. Не исключено, что уже в сентябре доллар подешевеет до 90₽, а в октябре — до ₽85, что снизит инфляционное давление», — прогнозирует Алексей Третьяков. «Рубль получает среднесрочный драйвер восстановления. Для полноты не хватает, конечно, экспортных нормативов, но что касается импорта, то удорожание ресурсов способно сдавить спрос на валюту. Движение к ₽90 за доллар выглядит обоснованным», — отметил Михаил Зельцер, подразумевая под экспортными нормативами административные меры по обязательной продаже валютной выручки экспортерами. «В условиях изолированности экономики изменение ключевой ставки не оказывает должного влияния на курс национальной валюты. Более сильное воздействие на курс рубля, на наш взгляд, окажут продажи валюты Банком России на ₽21,4 млрд в день», — напротив, уверен аналитик «Цифра брокер» Даниил Болотских.

Фото:«РБК Инвестиции»

Что будет со ставками по кредитам и вкладам

Фото:Shutterstock

Фото: Shutterstock

Рост ключевой ставки в первую очередь коснется ставок по краткосрочным вкладам, отметил управляющий директор проекта «Финуслуги» Московской биржи Игорь Алутин. «Согласно индексу доходности вкладов от аналитического центра «Финуслуг», средняя доходность депозитов на три месяца в топ-50 банков составляет 10,45%, на шесть месяцев — 10,15%, на год — 9,43%. Максимальные ставки на рынке достигают 12–14% (до года), 12,5% — долгосрочные вклады», — добавил эксперт. Он считает, что, несмотря на жесткий сигнал Банка России в отношении денежно-кредитной политики до конца этого года, банки не ожидают, что текущий цикл повышения ставок будет долгим.

Фото:MEE KO DONG / Shutterstock

«Банки не очень охотно поднимают и ставки по кредитам, но будут вынуждены это сделать, так как ключевая ставка выросла. По данным аналитического центра «Финуслуг», индекс кредитов составляет 22,44%, с момента предыдущего заседания Банка России этот показатель вырос на 2,67 п.п. Разница с текущей ключевой ставкой составляет почти 10 п.п. Во второй половине 2022 года при ключевой ставке в 7,5% разница достигала 13 п.п.», — добавил Алутин. «Вклады и кредиты повторяют траекторию курса ЦБ по ставке и также дорожают. Ставки по краткосрочным депозитам будут максимально точно следовать за ключевой ставкой, поэтому выглядят интересными. А кредиты в моменте будут дорогими, и если есть возможность подождать, то со временем могут быть и дешевле», — подтвердил аналитик БКС Михаил Зельцер. Основной инструмент денежно-кредитной политики центрального банка страны. Это процентная ставка, которая определяет минимальную стоимость денег в стране, влияет на ставки кредитов, депозитов, размер купона торгуемых облигаций. Центробанк воздействует на инфляцию и валютные курсы, изменяя ключевую ставку. Например, если ключевая ставка повышается, то кредиты и депозиты становятся дороже, а инфляция сдерживается.

Как процентная ставка влияет на курс валюты?

Курсы основных мировых валют формируются при торговле банками на мировом рынке и определяются соотношением спроса и предложения.

Этот процесс позволяет обеспечить конкурентоспособность и стабилизировать курс, при условии что экономическое и политическое состояние страны также стабильно. Центробанк любой страны владеет весьма крупным объемом различных финансовых инструментов для поддержания национальной валюты. Главный метод — регулирование объема активов, которые находятся в обороте. Чтобы оказывать влияние на курс национальной валюты, центробанки (наряду с валютными интервенциями) используют такой метод регулирования, как процентные ставки.

Основные виды процентных ставок:

  • официальная;
  • банковская;
  • межбанковская;
  • депозитная.

Для участников Форекс большее значение имеют 2 разновидности процентных ставок:

  • Официальная — ставка, под которую коммерческие банки берут деньги взаймы у центробанка.
  • Банковская — выраженный в процентах размер платы банку за использование денежной ссуды.

Многие фундаментальные факторы, воздействующие на стоимость валют, имеют определенную взаимосвязь. Процентные ставки — не исключение. Чтобы спрогнозировать ценовую динамику, участнику рынка необходимо не только принимать во внимание существующую взаимосвязь, но и уметь ее читать и анализировать.

Чтобы установить взаимосвязь и разобраться, каким образом процентные ставки воздействуют на стоимость валют, нужно понять на каком основании центральный банк принимает решение и регулирует стоимость нацвалюты.

К примеру, у клиента есть депозит в банке, а соседний банк увеличил процентную ставку. Если по остальным параметрам банки равны, то оставаться в прежнем смысла нет. Открыть счет в банке, который увеличил ставку, и положить деньги на хранение под более высокие проценты куда выгоднее.

Все существующие виды процентных ставок так или иначе взаимосвязаны. Они определяются официальной процентной ставкой, которую устанавливают центробанки. Уменьшение ставки приводит к повышению деловой активности, из-за чего повышается уровень инфляции. Это соответственно приводит к понижению стоимости национальной валюты.

Из-за взаимосвязи между процентными ставками возникает следующая закономерность: чем выше официальная процентная ставка в государстве, тем выше спрос на валюту этой страны (ее скупают, чтобы положить средства на депозит под большую ставку). Эти события станут причиной роста стоимости. И ровно наоборот, как это произошло после снижение ставки ЦБ.

Флаг — понижение ставки ЦБ, стрелка — ослабление рубля
ФРС, доллар и ожидания.

Основной финансовый оборот Форекс сосредоточен в банках США, потому валютный рынок довольно остро реагирует, когда официальная процентная ставка в Соединенных Штатах Америки изменяется. Более того, реакцию рынка можно пронаблюдать еще до фактических изменений. На слухи о предстоящих изменениях Форекс тоже реагирует. В случае если прогнозы касательно изменениях процентной ставки оптимистичны, на рынке формируется устойчивый восходящий тренд. В противном случае ситуация в корне противоположная. Как правило, во время выступления главы ФРС США касательно изменений официальной процентной ставки Форекс уже находится в состоянии перепроданности (или перекупленности). Не редким случаем после завершения выступления является откат. Иначе говоря, противоположная реакция участников рынка.

Больше финансовых новостей и сводок в нашем Telegram

15K открытий
11 комментариев
Написать комментарий.

Вообщем то, я согласен с Янисом. Все что вы описали актуально для страны которая может без сильных последствий для себя осуществлять эмиссию нац валюты. В случае со странами экспортерами труда либо сырья это не работает. Курс валют в таких странах зависит от необходимости заполнения бюджетов и торгового баланса.
Ключевая ставка цб в РФ на прямую не особо сильно влепляет на курс валют. Достаточно просто посмотреть динамику курса ключевой ставки и курса валют по годам. И сделать анализ кореляции факторов. (Если честно мне лень открывать Ексель по этому просто приеду сводную таблицу.)

Сводня таблица будет отделено. Не уместить в 5000

Если взять динамику, а не флажок на одном периоде времени будет совсем другая картина. Ваша главная мысль что с понижением ключевой ставки ослабляет нац валюта. А с повышением ключевой ставки, должен увеличиваться и курс нац валюты. Давайте посмотрим! ниже приведены данные за все периоды изменения ключевой ставки. Взяты с сайта цб. Курсы валют взяты с сайта 1000 банков

С 2013 по 2014 ваше ключевая ставка изменилась с 5.5 до 17. Рубль ослаб с 33 до 58. Ставка увеличилась, а рубль ослаб.
С 2015 по 2020 ставка с 17 изменилась до 4.5. а рубль ослаб до 74. Ставка уменьшилась, рубль ослаб.
С 2020 по 2022 ставка увеличилась с 4,5 до 9,5 14 июня 2022. Рубль за этот период прыгал но укрепился до 57. Ставка увеличилась, а рубль укрепился.
С 14 июня 2022 по 19 сентября 2022 ставка уменьшилась с 9,5 до 7,5. А рубль ослаб до 60. Ставка уменьшилась, а рубль ослаб.

В итоге можно сделать вывод, что ваше утверждение не работает. Либо вы так написали, что тут «Уменьшение ставки приводит к повышению деловой активности, из-за чего повышается уровень инфляции. Это соответственно приводит к понижению стоимости национальной валюты.» звучит как своего рода константа) которая оторвана от реальных данных. Сильной связи между курсом цб и курсом валюты нет.

Развернуть ветку

С 19 сентября 2022 7,5
Информация ЦБ РФ от 16.09.2022 Курс доллара на 19.09.2022 г.: 60,03 руб.

С 25 июля 2022 8
Информация ЦБ РФ от 22.07.2022 Курс доллара на 25.07.2022 г.: 57,39 руб.

С 14 июня 2022 9,5
Информация ЦБ РФ от 10.06.2022 Курс доллара на 14.06.2022 г.: 57,78 руб.

С 27 мая 2022 11
Информация ЦБ РФ от 27.05.2022 Курс доллара на 27.05.2022 г.: 62,05 руб.

С 4 мая 2022 14
Информация ЦБ РФ от 29.04.2022 Курс доллара на 4.05.2022 г.: 71,02 руб

С 11 апреля 2022 17
Информация ЦБ РФ от 08.04.2022 Курс доллара на 11.04.2022 г.: 74,85 руб.

С 28 февраля 2022 20
Информация ЦБ РФ от 28.02.2022 Курс доллара на 28.02.2022 г.: 83,55 руб.

С 14 февраля 2022 9,5
Информация ЦБ РФ от 11.02.2022 Курс доллара на 14.02.2022 г.: 74,99 руб.

С 20 декабря 2021 8,5
Информация ЦБ РФ от 17.12.2021 Курс доллара на 20.12.2021 г.: 73,73 руб.

С 25 октября 2021 7,5
Информация ЦБ РФ от 22.10.2021 Курс доллара на 25.10.2021 г.: 70,86 руб.

С 13 сентября 2021 6,75
Информация ЦБ РФ от 10.09.2021 Курс доллара на 13.09.2021 г.: 72,76 руб.

С 26 июля 2021 6,5
Информация ЦБ РФ от 23.07.2021 Курс доллара на 26.07.2021 г.: 73,77 руб.

С 15 июня 2021 5,5
Информация ЦБ РФ от 11.06.2021 Курс доллара на 15.07.2021 г.: 74,12 руб.

С 26 апреля 2021 5
Информация ЦБ РФ от 23.04.2021 Курс доллара на 26.04.2021 г.: 75,09 руб.

С 22 марта 2021 4,5
Информация ЦБ РФ от 19.03.2021 Курс доллара на 22.03.2021 г.: 74,14 руб.

С 27 июля 2020 4,25
Информация ЦБ РФ от 24.07.2020 Курс доллара на 27.07.2020 г.: 71,60 руб.

С 22 июня 2020 4,5
Информация ЦБ РФ от 19.06.2020 Курс доллара на 22.06.2020 г.: 69,57 руб.

С 27 апреля 2020 5,5
Информация ЦБ РФ от 24.04.2020 Курс доллара на 27.04.2020 г.: 74,72 руб.

С 10 февраля 2020 6
Информация ЦБ РФ от 07.02.2020 Курс доллара на 10.02.2020 г.: 63,47 руб.

С 16 декабря 2019 6,25
Информация ЦБ РФ от 13.12.2019 Курс доллара на 16.12.2019 г.: 62,55 руб.

С 28 октября 2019 6,5
Информация ЦБ РФ от 25.10.2019 Курс доллара на 28.10.2019 г.: 64,00 руб.

С 9 сентября 2019 7
Информация ЦБ РФ от 06.09.2019 Курс доллара на 29.07.2019 г.: 63,13 руб.

С 29 июля 2019 7,25
Информация ЦБ РФ от 26.07.2019 Курс доллара на 29.06.2019 г.: 63,08 руб.

С 17 июня 2019 7,5
Информация ЦБ РФ от 14.06.2019 Курс доллара на 17.06.2019 г.: 64,43 руб.

С 17 декабря 2018 7,75
Информация ЦБ РФ от 14.12.2018 Курс доллара на 17.12.2018 г.: 66,43 руб.

С 17 сентября 2018 7,5
Информация ЦБ РФ от 14.09.2018 Припустим был рост

С 26 марта 2018 7,25
Информация ЦБ РФ от 23.03.2018 Припустим был рост

С 12 февраля 2018 7,5
Информация ЦБ РФ от 09.02.2018 Припустим был рост

С 18 декабря 2017 7,75
Информация ЦБ РФ от 15.12.2017 Припустим был рост

С 30 октября 2017 8,25
Информация ЦБ РФ от 27.10.2017 Курс доллара на 30.10.2017 г.: 58,08 руб.

С 18 сентября 2017 8,5
Информация ЦБ РФ от 15.09.2017 Курс доллара на 18.09.2017 г.: 57,53 руб.

С 19 июня 2017 9
Информация ЦБ РФ от 16.06.2017 Курс доллара на 19.06.2017 г.: 57,74 руб.

С 2 мая 2017 9,25
Информация ЦБ РФ от 28.04.2017 Курс доллара на 2.05.2017 г.: 56,98 руб.

С 27 марта 2017 9,75
Информация ЦБ РФ от 24.03.2017 Курс доллара на 27.03.2017 г.: 57,42 руб.

С 19 сентября 2016 10
Информация ЦБ РФ от 16.09.2016 Курс доллара на 19.09.2016 г.: 64,99 руб.

С 14 июня 2016 10,5
Информация ЦБ РФ от 10.06.2016 Курс доллара на 14.06.2016 г.: 64,71 руб.

С 3 августа 2015 11
Информация ЦБ РФ от 31.07.2015 Курс доллара на 3.08.2015 г.: 60,35 руб.

С 16 июня 2015 11,5
Информация ЦБ РФ от 15.06.2015 Курс доллара на 16.06.2015 г.: 55,27 руб.

С 5 мая 2015 12,5
Информация ЦБ РФ от 30.04.2015 Курс 51,14

С 16 марта 2015 14
Информация ЦБ РФ от 13.03.2015 Курс 61,3167

С 2 февраля 2015 15
Информация ЦБ РФ от 30.01.2015 Курс 67,298

С 16 декабря 2014 17
Информация ЦБ РФ от 16.12.2014 Курс 58.3461

С 12 декабря 2014 10,5
Информация ЦБ РФ от 11.12.2014 Курс 54.7932

С 5 ноября 2014 9,5
Информация ЦБ РФ Курс 46,42

С 28 июля 2014 8
Информация ЦБ РФ от 25.07.2014 Курс 33,34

С 28 апреля 2014 7,5
Информация ЦБ РФ от 25.04.2014 Курс 35.45

С 3 марта 2014 7
Информация ЦБ РФ от 03.03.2014 Курс 35.32

С 13 сентября 2013 5,5
Информация ЦБ РФ от 13.09.2013 Курс 33.26

Доллар стоит больше 99 рублей: что влияет на курс и почему он растёт, несмотря на усилия ЦБ

Спросили у экспертов, почему доллар опять растёт. Спойлер: есть мнение, что доллар подешевеет в ближайшее время.

Валентина Бокова

Валентина Бокова

Обозреватель Skillbox Media. Работала со «Сравни.ру», ВТБ, «Ак Барс Банком», Газпромбанком. Подготовила курсы по инвестициям для Промсвязьбанка и Школы инвестора ВТБ.

Впервые с августа 2023 года доллар превысил отметку 99 рублей. Быстрый рост валюты начался 28 сентября, и уже к 4 октября валюта торговалась по 99,54 рубля.

Это не первый скачок курса за 2023 год. С января по 4 октября доллар вырос на 38%. Ранее Центробанк уже пытался сдержать падение рубля, подняв ключевую ставку до 13%. Это ненадолго помогло снизить курс доллара.

Рассказываем, как ключевая ставка влияет на курс доллара, как Центробанк пытался его снизить, почему это не получилось и будет ли расти ключевая ставка дальше.

Как ключевая ставка влияет на курс доллара и при чём тут инфляция

Инфляция и курс рубля связаны. Чем выше инфляция, тем дешевле рубль. И наоборот: чем ниже инфляция, тем рубль крепче.

Инфляция — обесценивание денег, или рост цен. При высокой инфляции товары становятся дороже, и, чтобы их купить, нужно больше рублей. Сейчас инфляция в России равна 5,94%, а цель по инфляции — 4%.

Центробанк регулирует инфляцию с помощью изменения ключевой ставки. Ключевая ставка — это процентная ставка, под которую Центральный банк страны выдаёт кредиты коммерческим банкам. Сейчас в России она равна 13%.

Чтобы снизить инфляцию, Центробанк повышает ключевую ставку. Кредиты для банков — а значит, и для населения — становятся дороже. Люди перестают брать много кредитов, меньше покупают и больше копят. Денег в экономике становится меньше, спрос на товары снижается, цены — тоже. В результате инфляция замедляется.

Когда инфляция снижается, укрепляется рубль, а значит, доллар по отношению к рублю дешевеет. Так, в марте 2022 года инфляция разогналась до 17%, а доллар торговался по 94 рубля. Центробанк повысил ключевую ставку до 20% — это помогло остановить инфляцию и укрепить рубль.

Курс доллара

Инфляция и ключевая ставка

На графике видно, что сейчас инфляция и доллар снова растут. Центробанк поднимает ключевую ставку, чтобы это исправить.

Мы уже рассказывали, как ключевая ставка влияет на инфляцию и курс рубля. Прочитайте статью, чтобы узнать об этом больше.

Как Центробанк регулировал курс доллара в 2023 году

За 2023 год Центробанк трижды повышал ключевую ставку, чтобы снизить инфляцию. Это помогало ненадолго замедлить рост доллара. Вот как это происходило.

21 июля регулятор поднял ставку до 8,5%. На тот момент доллар торговался по 90,81 рубля. Повышение ставки практически не отразилось на котировках валют. 25 июля доллар торговался по 90,10 рубля.

15 августа ставку подняли до 12%. К тому времени доллар стоил 97,14 рубля, а к 18 августа уже торговался по 93,69 рубля.

15 сентября ставку подняли до 13%. 15 сентября доллар торговался по 96,74 рубля, а 21 сентября — уже по 95,94 рубля.

Почему доллар растёт, несмотря на повышение ключевой ставки

На рост курса доллара влияет несколько факторов: спекуляции на курсе валюты, отток капитала и укрепление доллара ко всем мировым валютам.

Спекуляции на курсе доллара. За последнюю неделю крупные спекулянты нарастили покупки на 8%. Спрос на доллар повышается, его курс растёт — об этом рассказал брокер «Финам» со ссылкой на отчёт COT, предоставляемый Комиссией по торговле товарными фьючерсами США (CFTC).

Того же мнения придерживается финансовый наставник в инвестиционной группе «Финам» и спикер курса Skillbox «Трейдинг» Юлия Афанасьева. «Я считаю, что рост доллара от 90 рублей до 100 рублей — это спекулятивный момент. Поэтому, если доллар не преодолеет отметку 100 рублей, будем ждать возвращения к прежнему уровню», — говорит Юлия Афанасьева.

Укрепление доллара в мире. Начиная с 2022 года, доллар укрепляется по отношению к валютам стран G7 . Это связано с энергетическим кризисом, который страны «Большой семёрки» переживают второй год подряд. Инвесторы из-за неопределённости на рынке больше доверяют доллару.

Укрепление доллара можно посмотреть на графике индекса DXY — он показывает стоимость доллара по отношению к ведущим мировыми валютам. К ним относятся евро, иена, фунт, канадский доллар, шведская крона и швейцарский франк.

«Укрепление доллара в мире по отношению к мировым валютам продолжается. Часть российских расчётов происходит через дружественные валюты. Но эти валюты тоже привязаны к доллару и дешевеют по отношению к нему. Как следствие, рубль обесценивается к юаню и доллару», — говорит финансовый консультант, владелец и главный эксперт компании «Академия личных финансов» Татьяна Волкова.

Отток капитала. Геополитические риски и ужесточение налогового законодательства ведут к оттоку денег из страны. В 2022 году в России был аномальный отток капитала: он составил 13,5% от ВВП.

«Люди продают недвижимость и бизнесы внутри страны и переводят деньги на счета более стабильных государств. Они открывают за рубежом бизнес, покупают недвижимость. Это приводит к оттоку капитала. Спрос на рубль снижается, на доллар — растёт», — комментирует Татьяна Волкова.

Мы уже рассказывали, почему курс рубля может падать и расти. Прочитайте статью, чтобы узнать об этом больше.

Будет ли Центробанк дальше повышать ключевую ставку

Цель Центробанка — замедлить инфляцию до 4%. Это значит, что ключевую ставку будут держать на высоком уровне, если в Центробанке захотят достичь этой цели.

Пока Центробанк планирует удерживать ключевую ставку достаточно долго. «Будем удерживать ключевую ставку на повышенном уровне в течение достаточно продолжительного времени, необходимого для устойчивого снижения инфляции и инфляционных ожиданий», — сказано в сообщении председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной.

27 октября должно пройти очередное заседание совета директоров ЦБ по ставке. Некоторые участники рынка ожидают, что ставка снова будет повышаться.

«Повышение ключевой ставки пока не помогло. Участники рынка обеспокоены ростом расходов бюджета и ожидают дальнейшей девальвации рубля. Возможно, 27 октября или раньше ЦБ ещё поднимет ставку», — говорит финансовый наставник в инвестиционной группе «Финам» Юлия Афанасьева.

«Я допускаю, что на 13% мы не остановимся до конца года. Мы предполагаем, что мы закончим год с 14% годовых» — сообщил первый зампред правления ВТБ Дмитрий Пьянов.

Такой же позиции придерживается зампред правления Россельхозбанка Кирилл Левин. «Полагаем, что регулятор до конца года может предпринять ещё одну попытку повышения ставки. Мы не ожидаем от регулятора такого же широкого шага, как в августе, но допускаем повышения ставки на 1 п. п. в течение двух ближайших заседаний ЦБ», — сказал он «Интерфаксу».

G7 — объединение семи ведущих экономически развитых стран, в которое входят США, Германия, Япония, Великобритания, Франция, Италия и Канада.

Высокая ключевая ставка: что это такое и на что она влияет

В пятницу, 27 октября, Центробанк в четвертый раз за год повысил ключевую ставку — с 13 до 15% годовых. В регуляторе решение объясняют необходимостью удержать инфляцию в пределах 4% по итогам следующего года. Отметим, что в течение всей недели рубль рос по отношению к доллару и евро. Сможет ли повышение значения ключевой ставки и дальше укрепить позиции рубля, что такое ключевая ставка и на что она влияет — в материале «Известий».

Для чего нужна ключевая ставка ЦБ

Задача Банка России — проводить денежно-кредитную политику (ДКП), которая обеспечивает стабильность финансовых рынков страны и рост благосостояния населения, а также устойчивость и защиту рубля. Ключевая ставка — один из главных инструментов ЦБ, по факту это минимальный процент, под который Центробанк выдает коммерческим банкам кредиты и принимает у них деньги на депозиты. А коммерческие банки устанавливают ставки по займам для населения чуть выше ключевой ставки. Вслед за ними меняются ставки по облигациям и депозитам и другие процентные ставки в экономике.

Размер ключевой ставки учитывают при расчете налогов, некоторых штрафов и пеней за просроченные налоговые платежи. Также на текущее значение ключевой ставки опираются при расчете налога на процентный доход по вкладам.

рубль

Фото: ИЗВЕСТИЯ/Дмитрий Коротаев

Таким образом, ЦБ может экономически воздействовать на объем кредитования, привлекательность рублевых вкладов и на сокращение инфляции. При этом изменение ключевой в полной мере отражается на ситуации в экономике не сразу, а с опозданием на несколько кварталов. ЦБ утверждает ключевую ставку восемь раз в год, опираясь на экономическую ситуацию в стране и мире, рост инфляции, курс рубля и другие факторы. В экстренной ситуации ключевую ставку могут поменять, не дожидаясь планового заседания.

Банки зажали деньги: к чему приведут рост сбережений и спад займов
Эксперты предсказывают замедление одновременно экономического роста и инфляции

Почему повышают ключевую ставку

В первую очередь, рост ключевой ставки влияет на борьбу с инфляцией, а во вторую — на курс рубля, поясняют экономисты. По прогнозу ЦБ, инфляция в 2023 году окажется выше ожидаемой и составит 7,0—7,5%, однако в 2024 году планируется снижение инфляции до 4%. Согласно сентябрьскому прогнозу ЦБ, в базовом сценарии средняя за остаток текущего года ключевая ставка должна составить 13,0—13,6%, а в следующем году — 11,5—12,5% годовых. То есть Банк России пообещал удерживать ключевую ставку на повышенном уровне в течение достаточно продолжительного времени, которое необходимо для снижения инфляции в России в 2024 году до 4%.

валюта

Фото: ИЗВЕСТИЯ/Павел Волков

Как ключевая ставка влияет на курс рубля

При низкой ключевой ставке банки занимают у ЦБ больше рублей (дешевые кредиты) и покупают у граждан иностранную валюту. В результате на рынке появляется много дешевеющих рублей. Чтобы укрепить рубль, Банку России необходимо повысить ключевую ставку. Тогда кредиты станут дороже, рост экономики затормозится. Зарабатывать на разнице валют будет невыгодно, и банки скупят рубли обратно, укрепив курс национальной валюты.

Как ключевая ставка влияет на инфляцию

В 2015 году Центробанк определил, что оптимальная инфляция для России — 4% в год. Высокая ставка стабилизирует раскачавшуюся экономику и делает более привлекательными рублевые вклады, а кредиты — наоборот, менее привлекательными для населения.

банк

Фото: ИЗВЕСТИЯ/Дмитрий Коротаев

При высокой ключевой ставке потребительский спрос падает, а вместе с ним, как правило, замедляется рост цен, то есть инфляция. Побочный эффект высокой ключевой ставки — замедление экономики. При высоких ставках бизнес тоже перестает брать кредиты и растет медленнее или не растет совсем, повышается уровень безработицы. По данным «Сравни.ру», российские кредитные организации в сентябре отклонили 63% заявок на потребительские кредиты, а в начале октября эта доля подскочила до 80%. — При повышении ключевой ставки растет склонность граждан к сбережению, охлаждается перегретый потребительский спрос, что в конечном итоге ведет к замедлению инфляции. По нашим оценкам, сохранение жесткой денежно-кредитной политики ЦБ РФ позволит снизить инфляцию с текущих 6% примерно до 5% по итогам 2024 года, избежав инфляционного всплеска, — пояснил «Известиям» управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ Дмитрий Грицкевич.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *