Почему евро растет а рубль падает
Перейти к содержимому

Почему евро растет а рубль падает

  • автор:

Доллар и евро опять растут, а рубль падает! Каким курс будет летом? Ждать ли скачков до конца сезона отпусков?

В середине июня курс доллара резко скакнул вверх, достигнув 85 рублей впервые с начала апреля 2023 года. Новое ослабление российской валюты вызвало ажиотаж, тем более что оно пришлось аккурат на сезон отпусков. Сколько еще может идти снижение? И ждать ли еще неожиданных скачков до конца лета? И как лучше закупать иностранную валюту перед отпуском? Разбираемся вместе с финансовыми аналитиками.

tanatpon13p / Shutterstock

Почему рубль снова падает?

Разгар сезона отпусков вновь отмечен резким падением курса рубля к доллару, что смешало планы многим, кто планировал зарубежную поездку. Глобально рубль тянут вниз все те же факторы, что все последние месяцы, считают аналитики. Главный из них — изменение баланса между импортом и экспортом. «Экспорта становится все меньше, а импорта становится все больше. И соотношение рубля и доллара напрямую подчиняется этому балансу», — объясняет региональный управляющий ООО «Компания БКС» Григорий Сосновский.

При этом, как полагает аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин, поводом к тому, чтобы курс просел почти на два рубля за доллар именно в середине июня, стали колебания на рынке нефти. «Курс рубля показывает значительное ослабление, оно связано с обвалом нефтяных цен, которое мы увидели в начале этой недели», — отмечает он.

В свою очередь руководитель департамента международных проектов консультационной группы «Прайм Эдвайс» Константин Зиятдинов добавляет, что лето традиционно было временем сравнительно низкого курса рубля. Таким образом, сам период отпусков и некоторый спрос на валюту сам по себе приводит к укреплению доллара. Однако дело не только в этом. После того, как в 2022 году объемы рынка валюты в России «кратно сократились», любые крупные операции (к примеру, активизация спроса на валюту со стороны импортеров или покупателей российского бизнеса иностранных компаний) могут повлечь резкие колебания.

«Можно вспомнить, что в прошлый раз причиной падения курса был выход Shell из российских проектов (ЦБ и Минфин называли влияние этого фактора на курс «переоцененным», — Прим. ред.), — напоминает Константин Зиятдинов, — при том, что в масштабах российской экономики у них не сильно великая сумма была. Но с учетом того, что валютный рынок подсократился, любое движение так отражается». При этом эксперт оговорился, что пока сложно сказать, предшествовало ли июньскому снижению курса рубля что-то подобное. «Пока по рынку я не слышал никаких ни слухов, ни подтверждений по поводу этого», — заключил он.

Vector Stock Pro / Shutterstock

Насколько долгим будет падение?

Собеседники редакции не ждут, что резкое падение рубля продолжится сколько-нибудь долго. Поэтому готовиться к тому, что доллар будет стоить 100 рублей не стоит. «Каждый цикл ослабления или укрепления [курса] имеет границы, и, как мне кажется, сейчас достигнут некий потолок, — полагает Алина Бажулина, управляющий филиалом АКБ «ФОРА-БАНК» в Петербурге, — [для бюджета] нет смысла в том, чтобы курс рубля к доллару или евро корректировали дальше, к примеру, к 100—120».

Сходным образом комментирует ситуацию и главный макроэкономист УК «Ингосстрах-Инвестиции» Антон Прокудин. «Мы полагаем, что среднее значение курса USD во втором полугодии будет меньше 90 рублей при нефти в 70 и более долларов [за баррель]. Поэтому потенциал ослабления рубля в этом году во многом исчерпан».

Впрочем, немедленного отката эксперты также не ожидают. Как указывает Александр Потавин из «Финам», «активизации продаж экспортной выручки [которая будет способствовать снижению курса валюты], стоит ждать только ближе к концу месяца».

Vector Stock Pro / Shutterstock

Какой курс следует ждать до конца лета?

Несмотря на то, что к концу месяца рубль вновь может немного укрепиться, возвращения к доллару дешевле 80 рублей собеседники редакции не ожидают. Напротив, Александр Потавин из «Финам» считает, что «до конца года тренд на волнообразное ослабление курса рубля сохранится». В этой связи летом доллар по 85 рублей и евро по 92 рубля может стать новой нормой.

Антон Прокудин из «Ингосстрах-Инвестиции» и вовсе говорит, что во втором полугодии средний курс может составить 87 рублей за доллар (если нефть на мировых рынках будет стоить 75 долларов за баррель — то есть примерно столько, сколько она стоит сейчас).

Константин Зиятдинов из «Прайм Эдвайс» полагает, что пытаться предугадать развитие сейчас крайне сложно, поскольку слишком много факторов, которые могут серьезно повлиять на динамику курса. «Если ситуация коренным образом меняться не будет, то, наверное, мы будем находиться в районе тех же цифр — от 80 до 85 рублей за доллар», — полагает он.

Всемирный банк предсказал миру «потерянное десятилетие»! Что это значит? А можно ли этого избежать?

Возможны ли еще такие резкие падения до конца лета?

На этот вопрос многие собеседники редакции отвечают утвердительно. «Валютный рынок стал очень-очень тонким и незначительные ранее движения валют сейчас являются достаточно крупными, поэтому налоговый период, продажа валютной выручки экспортерами — все это влияет и будет влиять на курс», — объясняет Григорий Сосновский из ООО «Компания БКС».

В этой связи всем, у кого есть планы на валюту (к примеру, для отпуска за рубежом), следует приготовиться к неожиданностям. «В ближайшее время еще не раз может сложиться ситуация, когда вам завтра ехать в отпуск, а курс в моменте подпрыгивает на рубль на два. Из-за того, что нефть упала, из-за того, что какая-то компания вышла из России. Потом он, скорее всего, будет откатываться назад, но отпуск-то будет сейчас», — констатирует Константин Зиятдинов из «Прайм Эдвайс».

Константин Зиятдинов

Руководитель департамента международных проектов консультационной группы «Прайм Эдвайс»:

«С точки зрения отпуска я бы вообще рекомендовал покупать нужное вам количество валюты постепенно. Если у вас есть месяц, то лучше постоянно потихонечку докупать тот объем, который нужен для поездки. Этот вариант позволяет сглать возмодные риски.

Ждать какого-то удачного момента не стоит, потому что можно попасть на очередной резкий скаячок и времени исправить эту ошибку уже не будет».

Эксперты рассказали, что будет с долларом и евро в этом году

В ходе торгов в пятницу курс евро превысил 98 рублей впервые с 16 января, доллар торгуется у отметки 90,6 рубля. Продолжится ли ослабление рубля и каковы его перспективы в 2024 году, рассказали опрошенные «РГ» эксперты.

Динамика евро на Мосбирже завязана не только с внутренними страновыми факторами, но и курсом евро против доллара. А на мировом валютном рынке доллар сильно упал, евро вырос, поэтому в России евро/рубль укрепился сильнее остальных, объяснил эксперт по фондовому рынке «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер.

По его словам, в среднесрочной перспективе девальвации рубля не ожидается на фоне действующей денежно-кредитной политики Банка России и нормативов репатриации выручки экспортеров, поэтому рубль способен нивелировать локальную слабость и вновь отбить уровни 90 за доллар и 98 за евро.

Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев прогнозирует умеренное ослабление курса рубля на предстоящей неделе. Предполагаемый торговый диапазон составит 89-93 рубля за доллар, 97-101 — за евро, 12,4-12,9 — за юань.

Давление на рубль может оказывать повышенный спрос на валюту, который наблюдается в последние дни. «Это может быть связано с закупками импортных товаров (государством и/или компаниями), в том числе возможно авансирование импорта в преддверии длинного китайского нового года, который продлится с 10 по 24 февраля», — рассуждает эксперт.

Негативным фактором для рубля выступает информация о том, что Россия испытывает проблемы с поставками нефти в Индию и расчетами с Турцией из-за санкций США, которые были введены в конце прошлого года.

В то же время в пользу рубля остаются сезонно сниженный спрос на валюту в начале года, обязательная продажа валютной выручки для крупнейших экспортеров (с возможностью продления после 30 апреля), высокие рублевые процентные ставки и продажи юаней из резервов в рамках бюджетных операций на 15,9 млрд рублей в день.

Васильев считает весьма вероятным курс евро выше 100 рублей в этом году.

Первые четыре месяца года обычно благоприятны для рубля из-за сезонно пониженного спроса на валюту. Период с мая и до конца года обычно менее положительный для рубля из-за сезонных факторов. С мая месяца возрастает спрос на валюту, в том числе для туристических поездок. Также со второго квартала года возрастает спрос на валюту для закупки импорта, для выплат по внешнему долгу, объяснил он.

«Сдерживающими факторами для рубля могут выступать геополитические и санкционные риски, мягкая бюджетная политика. Во второй половине года мы ожидаем начала цикла снижения ключевой ставки с целью 12% на конец года. Уменьшение рублевых процентных ставок будет снижать поддержку рубля. В свои прогнозы на этот год мы закладываем средний курс рубля на уровне 95 за доллар, 105 за евро и 13,1 за юань», — резюмировал Васильев.

Упасть и встать: почему рубль окрепнет в скором будущем

Курсы доллара и евро на торгах Мосбиржи перевалили за 94 и 103 рубля соответственно. Фактором, ослабляющим рубль, называют бюджетный дефицит и торговый дисбаланс, но изменение конъюнктуры на глобальном рынке энергоносителей может изменить ситуацию. Какие факторы будут влиять на курсы валют и каков прогноз — рассуждают эксперты, опрошенные «Известиями».

Горизонта не видно

Признаков завершения цикла ослабления национальной валюты пока нет, полагает начальник отдела исследования инвестиционных стратегий «Альфа-Форекс» Спартак Соболев. — Рынок удерживает растущий тренд доллара, евро, юаня по направлению к уровням 95, 105 и 13,3 рубля соответственно. Там возможна пауза и стабилизация котировок с отклонением 1–3 рубля.

рубль

Фото: ИЗВЕСТИЯ/Сергей Коньков
По оценкам эксперта, до сентябрьского заседания Банка России рубль продолжит падать.

Юань важнее

В 2023 году из-за масштабной переориентации бизнеса на Восток доллар и евро оказывают на российскую экономику меньше влияния, чем юань, считает заместитель директора Банковского института развития Юлия Макаренко. — Юань наводнил внутренний российский рынок: в банке можно поменять юани на рубли и наоборот, открыть депозит; бизнес совершает сделки в юанях для расчетов с иностранными партнерами; государственные ведомства проводят операции в рамках бюджетного правила. То есть колебания юаня значительно ощутимее.

Время денег: юань стал основной валютой для импортеров электроники
Что дает отказ от долларов и евро и поможет ли он предотвратить дефицит техники в России

Аналитик обращает внимание на динамику роста китайской валюты: — В августе прошлого года курс юаня колебался в «вилке» 8–9 рублей, — продолжает собеседница «Известий». — Затем следует непрерывный плавный рост. В начале 2023 года уровень перевалил за 10 рублей. И в августе превысил отметку в 13 рублей. Это позитивный сигнал прежде всего для экспортеров. Но объяснить рост только ослаблением рубля не получится: КНР — одна из сильнейших экономик мира, которая растет, в то время как многие страны Запада приближаются к рецессии или уже находятся в ней.

юани

Фото: Global Look Press/Cfoto

Для нивелирования рисков от торгового дисбаланса с Китаем Россия, по словам Макаренко, предусмотрела несколько инструментов, включая покупку банками и распространение юаней среди населения (диверсификация накоплений), новые банковские мультивалютные продукты, а также ОФЗ в юанях, которые анонсировал Минфин.

Зима близко

Пока рано говорить о завершении цикла ослабления рубля — очень многое зависит от труднопрогнозируемых политических моментов, утверждает аналитик ФГ «Финам» Андрей Маслов. — Ключевым фактором влияния остается торговый баланс РФ, который, в свою очередь, зависит как от политических факторов (санкций, потолка цен на нефть), так и от экономических (спроса на энергоносители, заполненности хранилищ и т. д.). По словам эксперта, значительного укрепления рубля ожидать не стоит, хотя возвращение к 88–90 рублей за доллар и 98–100 рублей за евро к IV кварталу возможно, если будет решена проблема с тем, что многие российские компании-экспортеры оставляют существенную часть выручки за рубежом, а предстоящая зима в Европе будет холоднее зимы 2022–2023 годов. — К концу лета, скорее всего, не стоит ждать серьезных изменений. Доллар — в диапазоне 91–96 рублей, евро — в диапазоне 102–106 рублей. Конечно, возможны пробития границ, но для закрепления выше оснований пока нет, — считает Маслов.

деньги

Фото: ИЗВЕСТИЯ/Сергей Лантюхов

Юань в некотором роде взбодрился и в последние дни укрепляется: — После заседания Политбюро КНР было обещано оказывать поддержку экономике страны. Однако никакой конкретики не последовало, поэтому масштабного ралли не произошло. Впрочем, юань и так находится у многолетних максимумов по отношению к рублю (если исключить резкий пик в конце февраля – начале марта 2022 года), поэтому скорее стоит ожидать, что диапазон торгов к осени будет находиться в пределах 12,25–13,25 рублей за юань, — резюмирует Андрей Маслов.

Китайская грамота: товарооборот между Россией и КНР вырос на 40%
Каковы перспективы развития экономических отношений

На круги своя

Изменения валютных курсов по отношению к российскому рублю, которые мы сейчас наблюдаем, — конъюнктурное явление, уверен доцент кафедры «Регулирование деятельности финансовых институтов» ФФБ РАНХиГС Юрий Твердохлеб. — Рынок реагирует на быстро меняющиеся внешнеполитические факторы. Кроме того, не так давно подошел к концу первый квартал. В это время участники рынка производили выплаты в валюте и на нее был повышенный спрос. Все подобные скачки курсов — это следствие факторов, которые носят ситуативный, а не системный характер. По мнению ученого, небольшое снижение курса рубля по отношению к евро и доллару, которое мы видим с начала года, выгодно для пополнения доходной части бюджета за счет экспорта.

банк

Фото: ИЗВЕСТИЯ/Константин Кокошкин

— При этом я уверен, — подчеркивает он, — что Центробанк не позволит курсам валют подняться до заоблачных значений. У него есть эффективные инструменты, чтобы остановить падение курса рубля, которые уже применялись в 2022 году. ЦБ может провести валютные интервенции, а также применить ограничения на какие-то операции с валютой. С точки зрения Юрия Твердохлеба, в конце концов курс доллара вернется к значению 82–83 рубля за доллар, плюс-минус один-два рубля.

Закрепление валюты: рублю спрогнозировали курс 95 за доллар и 104 за евро
Почему российская денежная единица продолжает проседать и когда это закончится

Не сезон

Курс рубля к доллару находится под влиянием различных факторов, как внутренних, так и внешних, комментирует старший преподаватель департамента мировой экономики факультета мировой экономики и мировой политики НИУ ВШЭ Ксения Бондаренко. — Ослабление рубля в августе, как правило, обусловлено сезонными факторами, такими как отпуска и выплаты дивидендов, что создает давление на национальную валюту. Ограничения ликвидности — еще один важнейший фактор в части определения курса рубля к валютам недружественных стран (в частности, доллару и евро). Дополнительное давление создаст возобновление покупки валюты на внутреннем рынке.

пляж

Фото: ИЗВЕСТИЯ/Дмитрий Коротаев

Цикл ослабления, по словам собеседницы «Известий», может завершиться осенью в условиях восстановления экспорта, особенно если спрос на энергоносители вырастет, а ажиотажный спрос на импорт (отложенный с прошлого года) несколько снизится.

Сорвать курс: россияне стали продавать запасы валюты из-за ослабления рубля
Сколько можно было заработать на этом и как сейчас лучше хранить средства

Новые отношения

Надо признать, что рубль вышел на новое соотношение курса с иностранными валютами, оценивает ситуацию на рынке директор департамента корпоративных финансов ИК «ИВА Партнерс» Артем Тузов. — Курс 85–95 рублей — это новый коридор по паре рубль/доллар. Да, есть факторы, которые могут повлиять на укрепление рубля. Только диапазон этого укрепления будет внутри коридора 85–95 рублей за доллар. Рубль синхронно слабеет как к доллару, так и к юаню, отмечает эксперт, поэтому коридор курса 85–95 рублей за доллар выглядит наиболее вероятным.

Курсы евро и доллара рекордно выросли. Почему падает рубль и что будет с курсом валют дальше?

Во время торгов в среду, 2 августа, курсы доллара и евро рекордно подскочили. На утренних торгах на Московской бирже европейская валюта превысила 102 рубля, а к концу торгов стоила уже больше 103. По сравнению с ценой закрытия предыдущего торгового дня европейская валюта подорожала на 1,749 рубля (плюс 1,72 процента). Одновременно дорожал и доллар: стоимость американской валюты перевалила за 94 рубля.

Курс доллара от TradingView

Для всех основных валют российской внешней торговли эти значения стали рекордом с марта 2022 года. При этом еще в начале июля эксперты обещали рублю скорый рост. Аналитики предполагали, что в среднесрочной перспективе курс будет находиться в коридоре 80-90 рублей за доллар. Некоторые и сейчас верят, что ослабление продлится недолго.

Почему растут курсы иностранных валют

Основным фактором, влияющим на российскую валюту в условиях нынешних ограничений ЦБ (предельный размер вывода валюты, запрет на снятие наличных долларов и евро со счетов), остается соотношение импорта и экспорта в денежном выражении. Последний в первую очередь зависит от нефтегазовых доходов. Экспортные доходы России до февраля 2022 года составляли 35-40 миллиардов долларов в месяц. В апреле-мае 2023-го они снизились до 12 и 11 миллиардов соответственно. По оценкам Минфина, нефтегазовые доходы бюджета РФ за январь-июнь сократились на 47 процентов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составили 3,38 триллиона рублей. В целом поступления в бюджет оказались ниже показателей прошлого года на 12 процентов, составив 12,38 триллиона рублей.

триллиона рублей

составили нефтегазовые доходы бюджета России

В ведомстве объясняли, что это связано с высокой базой сравнения прошлого года, снижением цен и сокращением объемов экспорта природного газа.

Еще один фактор ослабления рубля — изменение торгового баланса: курс зависит от притоков и оттоков валюты в страну и из нее, говорил министр финансов Антон Силуанов.

Ослабление курса рубля прежде всего связано с торговым балансом — притоками и оттоками валюты в страну и из нее. Плюс лето — время отпусков, когда кто-то едет за границу, — спрос на валюту также растет

Антон Силуанов министр финансов России

Кроме того, ситуация усугубляется продолжающимся выводом валюты не только нерезидентами, выходящими из активов в РФ, но и российскими лицами. «Рубль слабеет в отсутствие предложения валюты. Спрос на валюту предъявляют импортеры, крупный бизнес в рамках выкупа долей недружественных нерезидентов. Часть валюты оседает на зарубежных счетах, объемы торгов на бирже остаются низкими», — пояснил старший экономист инвестиционного банка «Синара» Сергей Коныгин.

Еще одним фактором стало восстановление поставок из-за границы и снижение цен на российские товары в мире. При этом спрос на наличную валюту летом вырос из-за сезона отпусков, снижения деловой активности и политических рисков, из-за которых доллары и евро покупали как средство сбережения.

Что ждет рубль в будущем

Некоторые аналитики уверены, что нынешний спад будет для российской валюты временным. Как говорит эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер, рубль сможет восстановить свои позиции уже в августе.

Оценки не меняем: ожидания на август по-прежнему сводятся к восстановлению рубля и падению доллара ниже 90, а евро под 100

Михаил Зельцер эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций»

Иные допускают, что в текущем году евро может вырасти и до 105-110 рублей, доллару прогнозируют рост до 96 рублей. Как пояснял главный аналитик Промсвязьбанка (ПСБ) Егор Жильников, ключевым драйвером роста валют по отношению к рублю остаются опасения насчет дисбаланса спроса и предложения валюты на рынке, вызванные отсутствием сигналов к улучшению показателей госбюджета.

Скорее всего, в августе доллар будет колебаться в рамках диапазона 90-95 рублей, а евро — 99-104 рубля

Евгений Шатов партнер Capital Lab

Российские власти подчеркивают, что для страны важен предсказуемый курс рубля. «Вы скажете, что бюджету хорошо от слабого рубля, мы получаем больше дополнительных доходов. Да, это так», — подтвердил Силуанов, отметив в то же время, что курс оказывает влияние на инфляцию, на незащищенные слои населения. «Для поддержки людей потребуется больше денег — индексация пособий, зарплат, других социальных выплат из бюджета», — констатировал он.

На пользу рублю сейчас играют подорожание нефти на мировых рынках и валютные интервенции в рамках бюджетного правила, однако этого недостаточно для удовлетворения повышенного спроса на валюту для закупки импорта. «Подъем цен на нефть и сужение ценового спреда между Brent и Urals транслируются в улучшение позиций рубля с временным лагом, вероятнее всего, ближе к осени», — заключил инвестиционный стратег «БКС Мир инвестиций» Александр Бахтин.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *