Что будет с евро дальше
Перейти к содержимому

Что будет с евро дальше

  • автор:

Курс доллара и евро «разогрели»: что будет с валютой дальше

Эта неделя будет очень динамичной на валютном рынке Украины, и может преподнести сюрпризы по курсу. Подробнее об этом — в свежем обзоре «Минфина».

Эта неделя будет очень динамичной на валютном рынке Украины, и может преподнести сюрпризы по курсу.

Для всех участников рынка уже стало очевидным, что новогоднего затишья ожидать не стоит. Практически сразу же суммы валютных операций на межбанке вышли на обычный военный объем в пределах ежедневных $150−200 млн. Нацбанк сохранил свою роль главного продавца доллара, законодателя курсового тренда и координатора официального курса. Уровень официального курса в пределах 38 гривен за доллар устроит НБУ и на этой неделе.

Напряжение по поводу объемов и графиков выделения международной финансовой и военной помощи Украине на этот год достигнет своего пика. К сожалению, этот критично важный для нас вопрос превратился в разменную карту в предвыборной гонке в США и стал камнем преткновения во многих странах Европы. А громкие заявлениями отдельных политиков по обе стороны океана серьезно отражается на психологических, военных и экономических ожиданиях украинского общества, в том числе и на курсовых.

Украинский Минфин, правительство, НБУ, бизнес и население в условиях повышенной значимости вопроса международной финансовой помощи в этом году пока вынуждены закладывать негативные сценарии, оставаясь при этом оптимистами.

Именно рост неопределенности стал главным фактором активной скупки населением валюты в декабре 2023 года: «чистая» покупка составила эквивалент $1,026 млрд. По этой же причине украинский бизнес предпочел максимально закрыть свои внешние обязательства, опасаясь курсовых рисков. Это увеличило объемы межбанковских операций в конце 2023 года на фоне поступления компаниям средств от бюджета по завершению года.

Операции физических лиц по покупке/продаже иностранной валюты (12 месяцев)

Безналичный валютный рынок (12 месяцев)

Поэтому, пока вопросы с размерами и графиками международной финансовой помощи не будут окончательно и официально решены, повышенная турбулентность валютного рынка в Украине продолжится. А НБУ придется постоянно присутствовать на рынке, чтобы гасить курсовые вспышки. И текущая неделя будет очень напряженной в этом отношении.

Правда, у Нацбанка есть и свои козыри в этой игре — хорошие данные по росту ЗВР, что при нынешних объемах и характере торгов на украинском межбанке вселяет оптимизм по перспективам гривны. Но только, если регулятор и дальше продолжит «бороться» за курс своими интервенциями (на межбанке), и обеспечит финансистов бесперебойной продажей доллара на их валютную позицию для последующей торговли этой валютой на наличном рынке.

Динамика международных резервов

Пока Нацбанк это делает, и подает месседжи рынку, что продолжит это делать все время в необходимых объемах. Хотя говорить о стабильности ситуации — пока рано.

Неопределенность по международной помощи в сочетании с низкими объемами экспорта, в том числе и из-за нового этапа блокировки таможенных пропускных пунктов нашими соседями будет провоцировать новые попытки «разогреть» котировки на наличном рынке и межбанке, если НБУ в какие-то моменты не будет готов активно заливать рынок дефицитным долларом на этой неделе.

Проведение Минфином первого в этом году аукциона по размещению ОВГЗ подстрахует гривну:

Предлагаемые в гривне бумаги (на 315, 644 и 1 141 день), а также долларовые облигации (на 386 дней) пользуются спросом у инвесторов, что позволяет Минфину даже ставить ограничения по объемам их размещения и бороться за снижение доходности за счет конкуренции среди покупателей. При благоприятном развитии событий, по моим прогнозам, Минфин сможет разместить облигаций на данном аукционе в пределах от 9,5 млрд до 13,7 млрд гривен в эквиваленте.

При этом чиновники должны погасить только проценты по одному гривневому выпуску облигаций 10 января, и облигации с процентами в евро 11 января, под которые они уже аккумулировали евровалюту ранее. То есть общее сальдо погашений и размещений на этой неделе, скорее всего, будет в пользу привлечения средств в бюджет.

Психологически позитивно на фондовый и, частично, на валютный рынок повлияют и последние данные Депозитария НБУ по ОВГЗ. В целом, за прошлый год заимствования Минфина на внутреннем рынке на 204 млрд грн в эквиваленте превысили выплаты по погашениям. Ролловер вложений в ОВГЗ по итогам 2023 года составил 150% по номиналу во всех валютах по текущему официальному курсу.

Учитывая, что Минфин привлекал эти ресурсы по рыночным котировкам, это вселяет оптимизм по развитию данного сегмента рынка и в 2024 году. Особенно, в части привлечения средств населения, у которого на счетах в банках более 1 трлн гривен в эквиваленте.

Стабильно высокими на этой неделе останутся и вложения банков в депозитные сертификаты Нацбанка, что снижает давление излишней гривневой ликвидности на валютный рынок:

Объем операций НБУ по регулированию ликвидности банков

Большинство банков уже почти закрыли норматив резервирования на корсчете в Нацбанке по периоду с 11 декабря 2023 по 10 января 2024 года, что пока позволяет им направлять часть ресурсов на валютный рынок.

Но конец этой недели приходится уже на начало нового периода резервирования. И банки (особенно, государственные и «иностранцы») к концу недели будут уже держать высокий уровень остатков средств на корсчетах в НБУ, чтобы не начинать новый период резервирования «с минусов». Это тоже создаст дополнительную подстраховку для курса гривны на валютном рынке.

Поэтому, несмотря на явное повышенное психологическое, экономическое и военное давление на курс гривны, у Нацбанка и Минфина сейчас есть все возможности совместными усилиями держать ситуацию под полным контролем. И это хорошо для гривны. Хотя при этом надо быть реалистами и признавать, что вызовы для стабильности валютного рынка сейчас остаются серьезными.

Прогноз курса доллара и евро на 8−12 января

Межбанк:

Доллар. Традиционно спрос на валюту будет превышать предложение, что потребует постоянного присутствия Нацбанка на торгах с интервенциями по продаже доллара. Увеличившиеся ЗВР пока будут позволять это делать с желаемым для Нацбанка трендом по курсу.

По моему прогнозу, в период 8−12 января котировки доллара на межбанке будут в пределах 37,98−38,45 гривен.

Евро. Соотношение евро/доллар на этой неделе, по моим прогнозам, будет находиться в пределах коридора от 1,087 до 1,1060 доллара за евро. В этом случае, курс евро на межбанке будет в пределах от 41,28 до 42,53 гривен.

Наличный рынок:

Попытки максимально расшатать курс на напряженном новостном фоне этой недели продолжатся. В случае роста котировок межбанка владельцы обменников будут задирать свои ценники продажи валюты, чтобы держать условную разницу между курсом межбанка и наличным рынком в пределах не менее 1−1,5 гривен на долларе и евро.

Если курсы межбанка и наличного рынков будут активно расти, продолжится и рост объемов покупок валюты гражданами на свои карты и трехмесячные конверсионные депозиты, как альтернативы покупкам наличной валюты в обменниках. Это будет несколько сдерживать аппетиты владельцев обменников по максимальному вздергиванию курсов продажи валюты в пунктах обмена, но только частично.

Ведь ключевым для финансистов останется объем реального платежеспособного спроса со стороны населения в конкретном регионе и уровень конкуренции. В регионах, где она низкая, владельцы обменников будут более агрессивными в части повышения своих ценников.

Наличный доллар. В большинстве касс банков доллар в период с 8 по 12 января будет находиться в пределах достаточно широкого коридора покупки и продажи от 38,20 до 40,05 грн, а в обменниках финкомпаний — в пределах от 38,30 до 40,00 грн.

Наличный евро. В банках котировки евро при покупке-продаже будут в пределах коридора от 41,40 до 43,75 грн, а в обменниках финкомпаний этот коридор будет меньше — в пределах от 41,45 до 43,70 грн.

Алексей Козырев

Пишет на темы: Валюта, ценные бумаги, инвестиционные проекты, кредитование, международные валютный и фондовый рынки, финансовые стартапы

Почему сейчас растет курс доллара и евро: разбираемся с экспертами

Почему сейчас растет курс доллара и евро: разбираемся с экспертами

В среду, 9 августа, доллар в моменте стоил дороже ₽98, а евро достиг ₽107,86. Такие уровни по обеим валютам зафиксированы впервые с 25 и 24 марта 2022 года соответственно. Последняя волна роста валют, начавшаяся 27 июля, привела к тому, что доллар подорожал к рублю на 7,8%, евро — на 6,7%.

Эксперты объяснили «РБК Инвестициям», что происходит с рублем и как высоко могут подняться курсы иностранных валют в ближайшее время.

Почему падает рубль

Одной из причин ослабления рубля к евро и доллару могло стать повышение спроса со стороны импортеров, полагает старший трейдер УК «Альфа-Капитал» Владислав Силаев. Текущего объема предложения валюты на рынке импортерам явно не хватает, тогда как объемы импорта восстанавливаются. В пользу рубля не сработали ни повышенная ключевая ставка Банка России, ни высокие нефтяные цены, ни приток на рынок средств от реинвестированных дивидендов, рассказал Силаев.

Эксперт не исключает, что инвесторов продолжает пугать дисбаланс спроса и предложения валюты, поскольку быстрого решения этой проблемы не существует. Новости от ЦБ по поводу дополнительной продажи юаней из состава ФНБ, которая стартовала 1 августа и продлится до 31 января 2024 года, должны были поддержать рубль, но этого не произошло.

С 1 августа Банк России ввел новый механизм, который предполагает покупку или продажу юаней на открытом рынке в зависимости от операций Фонда национального благосостояния (ФНБ). ЦБ будет оценивать объем нетто-инвестиций ФНБ (валовое размещение средств минус валовый возврат ранее вложенных средств) по итогам каждого полугодия. Если траты окажутся больше доходов, регулятор будет продавать юани, если меньше — то покупать. Объем таких сделок с участием регулятора на валютном рынке за полугодие не может превышать ₽300 млрд. Операции зеркалирования будут проводиться на Московской бирже в инструменте «китайский юань — рубль» со сроком расчетов «завтра» (CNYRUB_TOM) равномерно в течение следующего за расчетным периодом полугодия со смещением на один месяц вперед.

Предполагается, что новое правило, касающееся операций с юанем, будет действовать в дополнение к уже существующему бюджетному правилу, в рамках которого Минфин пока только продавал юани в связи с недостаточными нефтегазовыми доходами. Но уже 9 августа ЦБ сообщил о том, что до конца 2023 года останавливает покупки валюты в рамках бюджетного правила. На момент публикации этой новости (около 18:00 мск) доллар на Мосбирже котировался на уровне около ₽97,5, торговая сессия на валютном рынке закрылась в тот день значением ₽97,2 (18:50 мск).

Доллар превысил ₽101: в чем причина и что будет дальше с рублем

6 октября курс доллара на утренних торгах превысил ₽101. Рубль продолжает ослабление даже после повышения ставки ЦБ и введения торговых ограничений. Эксперты рассказали, почему это происходит и что будет дальше

Доллар превысил ₽101: в чем причина и что будет дальше с рублем

(Фото: Shutterstock )

События середины августа — доллар выше ₽100, повышение ключевой ставки, публикации СМИ о возможных мерах валютного контроля — на время сбили панику на валютном рынке. Однако в последнюю неделю сентября рубль снова перешел к снижению, которое продолжается до сих пор. В пятницу, 6 октября, по состоянию на 08:12 мск курс доллара вырос на 0,75% к закрытию предыдущей торговой сессии, до ₽101,15, превысив отметку ₽101 впервые с 14 августа. Позднее восходящая динамика иностранных валют замедлилась. По состоянию на 11:30 мск пятницы:

  • доллар растет к рублю на 0,21%, до ₽100,62;
  • евро растет к рублю на 0,3%, до ₽106,09.

Меры, принятые властями для воздействия на валюту, сейчас можно разделить на две большие группы — монетарные (высокая ключевая ставка) и административные. К последним можно отнести два решения правительства, разнонаправленно влияющих на рубль: запрет на экспорт бензина и дизельного топлива и экспортные пошлины на широкую группу товаров.

«РБК Инвестиции» спросили аналитиков о том, почему доллар растет вопреки принятым мерам и что будет происходить с курсом в октябре.

Почему сейчас растет курс доллара и евро

Не позднее 28 сентября бизнес должен был перечислить государству основные сборы: НДС, налог на прибыль, НДФЛ и страховые взносы. Налоговый период традиционно считается важным фактором поддержки национальной валюты — крупные экспортеры продают валютную выручку, чтобы сделать рублевые выплаты в бюджет. Старший трейдер УК «Альфа-Капитал» Владислав Силаев и директор департамента операций на финансовых рынках банка «Русский Стандарт» Максим Тимошенко считают, что именно завершение налогового периода краткосрочно ослабило рубль.

Аналитики Промсвязьбанка в качестве причин ослабления рубля приводят факторы, которые имеют более фундаментальный и долгосрочный характер:

  • устойчивый внутренний спрос;
  • расчеты бизнеса с нерезидентами за активы;
  • высокая доля внешнеторговых расчетов в рублях и валютах дружественных стран;
  • сдержанные объемы экспорта энергоносителей;
  • затягивание обсуждения правительственных мер, способных сбалансировать рынок.

В августе, когда доллар впервые с весны 2022 года превысил психологически важный уровень ₽100, ЦБ применил экстренную меру — повысил ключевую ставку с 8,5% до 12%. Спустя месяц в сентябре еще один раунд повышения привел к тому, что сейчас показатель составляет 13%.

Эффект, связанный с повышением ключевой ставки, себя исчерпал, говорит Владимир Брагин, эксперт УК «Альфа-Капитал». «Обычно повышение ключевой ставки приводит к притоку денег иностранных инвесторов, что позволяет национальной валюте укрепиться, но сейчас этот механизм не работает. Поэтому повышение ключевой ставки оказывает на курс более слабый — преимущественно психологический — эффект», — считает он.

Августовские события сопровождались публикациями о том, что власти могут вернуть одну из мер валютного контроля, которая была применена в 2022 году, — обязательный возврат экспортерами валютной выручки. Однако она так и не заработала, а вместо нее были введены две другие, влияющие на курс:

  • экспортные пошлины. С 1 октября в России будут действовать экспортные пошлины с привязкой к курсу доллара, которые затронут широкий перечень товаров. Предполагается, что компании будут продавать доллары, чтобы заплатить пошлину, из-за чего укрепится рубль. Опрошенные «РБК Инвестициями» аналитики ранее говорили, что этого хватит лишь для сдерживания ослабления рубля, но не для его укрепления, к тому же в дальнейшем это может дестимулировать экспорт и снизить его объемы;
  • запрет на экспорт нефтепродуктов. С 21 сентября правительство ввело временные ограничения на экспорт автомобильного бензина и дизельного топлива. Изначально мера направлена на стабилизацию внутренних цен, в то же время имеет косвенное влияние на валютный рынок. Как указывали эксперты, опрошенные «РБК Инвестициями», она снизит предложение валюты, из-за чего ослабление рубля может составить 3–5%.

Что будет с рублем в октябре и до конца 2023 года

С начала 2023 года позиции российского рубля к доллару ослабли на 40%, причем котировки российской валюты слабеют к доллару и евро уже восемь месяцев подряд, отметил аналитик финансовой группы «Финам» Александр Потавин. Несмотря на значительное снижение экспорта, российская валюта остается недооцененной на 15–20%, что связано с выкупом активов у нерезидентов и возможным накоплением валюты под такие сделки, считают аналитики SberCIB.

Окончание налогового периода в первой половине месяца ослабит курс рубля, подтвердил главный макроэкономист УК «Ингосстрах-Инвестиции» Антон Прокудин: «Мы ожидаем, что в среднем по месяцу курс будет близок к ₽100».

Прогноз SberCIB более оптимистичен — эксперты ожидают, что курс рубля достигнет ₽90 за доллар в четвертом квартале 2023 года и останется на этом уровне до конца 2024-го.

Курс доллара в октябре 2023-го: почему укрепление рубля не будет быстрым

Какие новые меры возможны для укрепления рубля

Экспортные пошлины и ограничения на вывоз нефтепродуктов ведут к ослаблению рубля, а рост ключевой ставки ему не помогает из-за закрытых для российских игроков западных рынков капитала, считает главный макроэкономист УК «Ингосстрах-Инвестиции» Антон Прокудин.

Генеральный директор УК «АриКапитал» Алексей Третьяков добавил, что рыночные механизмы сбалансируют курс, поскольку экспорт растет, а импорт сокращается: «Но недавние решения по приостановке экспорта нефтепродуктов и дополнительным экспортным пошлинам — действия в обратном направлении, ухудшающие перспективы рубля».

Также он указывал в своем телеграм-канале, что рублю не дают укрепиться в том числе высокие выплаты по демпферу: «Второй месяц подряд нефтяники забирают из бюджета огромный демпфер — минус ₽298,7 млрд. Также второй месяц подряд в бюджет практически не поступал НДД (налог на дополнительный доход). В августе НДД составил ₽3,3 млрд, в сентябре — ₽3,4 млрд, при среднемесячном объеме НДД с января по июль — ₽100 млрд».

Утром 6 октября в пресс-службе правительства сообщили РБК, что кабмин решил удвоить компенсации нефтяникам в рамках демпфера. Его суть сводится к тому, что государство платит нефтяным компаниям в случае, если экспортная цена бензина и дизтоплива выше внутрироссийской. Если цены в России выше экспортных, то компании, наоборот, частично возвращают разницу в бюджет. С 1 октября коэффициент по нему изменят с 0,5 до 1, что позволит нарастить размер компенсации НПЗ выпадающих доходов при продаже моторного топлива на внутреннем рынке.

Также правительство снимет ограничения на экспорт дизельного топлива, доставляемого в морские порты трубопроводным транспортом, при условии, что производитель поставляет на внутренний рынок не менее 50% от произведенного дизельного топлива.

Как отметил автор телеграм-канала MMI, экономист банка «ЦентроКредит» Евгений Суворов, это означает, что цены на бензин и дизель с высокой вероятностью стабилизируются. Но бюджет до конца года недоберет ₽400–500 млрд из ранее запланированного. «Влияние этой новости для рубля — умеренно позитивное, так как восстанавливаются доходы от экспорта», — говорит эксперт.

«Мы сомневаемся, что задача правительства сейчас не допустить пробития уровня ₽100 за доллар, поэтому не ожидаем каких-то резких ответных мер от властей в случае ослабления рубля ниже этой отметки — скорее, это будут неформальные попытки увеличить предложение валюты за счет госбанков и госкомпаний», — считает аналитик «БКС Форекс» Анатолий Трифонов.

«Из-за специфики ситуации (сальдо текущего счета держится едва выше нуля) никакие стандартные меры не приведут к укреплению рубля в среднесрочной перспективе. А пытаться можно разными способами: вводить пошлины на импорт, ограничения на движения капитала, ввести ограничения на ввоз рублей обратно в Россию. Однако эффекты от этого, скорее, окажутся негативными», — предупредил Прокудин.

Стоит ли ожидать нового повышения ставки ЦБ

Очередное внеплановое повышение ключевой ставки маловероятно, охлаждение кредитной активности будет заметно уже по итогам сентября-октября, считает главный экономист по России и СНГ+ «Ренессанс Капитала» Софья Донец. Она добавила, что при сохранении ставки на уровне центрального прогноза ЦБ, который предполагает 12% в 2024 году, возможно не только замедление роста, но и сжатие кредита экономике в следующем году: «Готов ли Банк России разменивать такой риск для экономической активности на попытку влиять на курс рубля с сомнительным результатом — мы сомневаемся».

Однако Софья Донец добавила, что до принятия следующего планового решения по ставке в конце октября рубль вновь успеет перейти к стабилизации: «Мы ожидаем, что профицит торгового баланса в октябре заметно улучшится к уровням лета на фоне повышения доходов от экспорта и начала сокращения объема импорта в долларах. А будет ли этого достаточно для поддержки рубля, в большой степени зависит от порядка конверсии выручки».

Курс евро поднялся выше 100 рублей

Мария Королева,

Курс евро преодолел отметку в 100 рублей, свидетельствуют данные торгов Мосбиржи . Последний раз европейская валюта поднималась выше 100 рублей 9 января.

По состоянию на 11:13 мск, евро торговался по цене 100,0150 рубля, прибавляя 0,02% к уровню закрытия торгов накануне. К 11:30 мск евро замедлил рост до 0,04% и составлял 99,95 рубля.

20 февраля евро поднимался в ходе торгов на Московской бирже ровно до 100 рублей.

В то же время доллар прибавлял 0,07%, поднимаясь до 92,41 рубля. Курс юаня снижался на 0,04% до 12,795 рубля.

Официальный курс доллара, установленный Центробанком на 21 февраля 2024 года, составляет 92,3490 рубля, официальный курс евро — 99,5589 рубля.

21.02.2024 09:31

\n \n\t\t\t \n\t\t\t \n\t\t \n\t»,»content»:»\t\t

\n\t\t\t\u0412\u044b \u043d\u0435 \u0430\u0432\u0442\u043e\u0440\u0438\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u044b \u043d\u0430 \u0441\u0430\u0439\u0442\u0435.\n\t\t \n\t\t

\n\t\t\t \n\t\t\t\t\u0412\u043e\u0439\u0434\u0438\u0442\u0435\n\t\t\t \n\t\t\t\u0438\u043b\u0438\n\t\t\t \n\t\t\t\t\u0437\u0430\u0440\u0435\u0433\u0438\u0441\u0442\u0440\u0438\u0440\u0443\u0439\u0442\u0435\u0441\u044c.\n\t\t\t \n\t\t \n\t»>’ >

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *