Почему торги закрыты на бирже
Перейти к содержимому

Почему торги закрыты на бирже

  • автор:

Минутная сделка: пройдут ли торги зарубежными акциями на СПБ Бирже 6 ноября

СПБ Биржа может еще раз закрыть торги во вторник, если котировки обращающихся на ней ценных бумаг покажут сокращение на 20% в течение 10 минут, сообщили «Известиям» юристы. 2 ноября площадка временно приостановила деятельность после попадания под санкции США, однако уже на следующий день она возобновила торги ограниченным списком российских ценных бумаг. К полному спектру инструментов инвесторы получат доступ 6 ноября. В этот день участники рынка ожидают эмоциональной распродажи иностранных активов и падения котировок. Тем не менее владельцы купленных на СПБ Бирже американских акций и облигаций смогут продать их, несмотря на ограничения до 31 января 2024-го, уточнили эксперты.

Как прошли торги на СПБ Бирже после попадания под санкции

3 ноября в 14:00 СПБ Биржа открылась в режиме основных торгов ограниченным списком ценных бумаг от 28 российских компаний. Среди них многие «голубые фишки» — «Газпром», «Лукойл», «Магнит», «Норникель», «Сургутнефтегаз», «Фосагро», МТС, «Русагро». Также вернулись в обращение акции самой площадки — по состоянию на 17:00 они показывали постепенное снижение, упав на 11,39% с прошлого вечера. На торги выставлены активы, которые не связаны ни с какими зарубежными компаниями, — даже тех стран, которые не поддерживают санкции, подчеркнул руководитель департамента продаж и клиентской поддержки «Альфа-Форекс» Александр Шнейдерман. Доступ к иностранным акциям и облигациям пока заблокирован.

За день до этого, 2 ноября, СПБ Биржа сообщила, что приостанавливает работу после новостей о наложении на нее санкций. Затем стало известно, что на следующий день торги не будут проводиться и что они начнутся только 6 ноября. Однако в итоге компания изменила свои планы.

биржа

Фото: ТАСС/Михаил Терещенко

Биржа решила возобновить торговлю российскими инструментами раньше, поскольку на них санкции не должны повлиять, пояснил аналитик ФГ «Финам» Игорь Додонов. Временная приостановка деятельности была логичным шагом — компании нужно было время для анализа ситуации и выработки плана действий. Американское агентство OFAC, которое следит за исполнением санкций на финансовых рынках, уже выпустило «генеральную лицензию», которая позволяет контрагентам завершить правоотношения с СПБ Биржей и подконтрольными ей лицами до 31 января 2024 года. Она допускает операции для закрытия сделок, связанных с площадкой, при условии, что та не получит никакой выгоды, уточнил юрист коллегии адвокатов Delcredere Артем Касумян.

Управляемое падение: торги иностранными ценными бумагами рухнули втрое
После трудностей 2022 года биржа перестраивает инфраструктуру для новых направлений

-— Это значит, что у инвесторов будет возможность продать свои американские ценные бумаги (активов других стран санкции не касаются), однако биржа понесет убытки. Здесь возможны два сценария: либо доходы от сделок будут поступать на отдельный заблокированный счет и получить их биржа сможет только после снятия санкций, либо площадка закроет сделки бесплатно, не взимая комиссию, — уточнил эксперт.

биржа

Фото: ТАСС/Михаил Терещенко
Справка «Известий»

СПБ Биржа — главная российская площадка для торгов иностранными ценными бумагами. Благодаря ей приобрести акции, обращающиеся на Гонконгской бирже, может любой россиянин со счетом у брокера, который предоставляет выход на площадку. Покупать иностранные бумаги других юрисдикций (в том числе американские) могут только квалифицированные инвесторы — для получения этого статуса необходимо обладать активами на общую сумму не менее 6 млн рублей либо иметь профильное образование или опыт работы в организации, которая совершала сделки с ценными бумагами или производными инструментами.

За 2022 год объем сделок на СБП Бирже сократился почти вдвое — с $393,43 млрд до $122,19 млрд, следует из данных организации. При этом в октябре положение площадки улучшилось — торги выросли на 25,24% по сравнению с сентябрем, а среднедневной объем операций вырос на 16,36% и достиг $140 млн.

Возобновятся ли торги на СПБ Бирже в понедельник

Введенные санкции США в адрес СПБ Биржи не затронут активы клиентов, отметила компания в официальном сообщении 2 ноября. «Известия» направили запрос в организацию о том, почему в пятницу торги все-таки решили возобновить.

Торг уместен: какие страны смогут участвовать в валютных торгах в РФ
Правительство опубликовало список государств для сотрудничества

Если санкционный режим всё же скажется на благосостоянии клиентов, у них будет право подать иск против биржи, сообщила член Ассоциации юристов России Ассия Дмитриева. В таком случае компания может понести ответственность за возможные убытки инвесторов. Например, в октябре уже был подан иск против Центробанка — группа частных инвесторов потребовала признать недействительными предписания регулятора на остановку торгов на Мосбирже утром 24 февраля 2022 года.

биржа

Фото: ТАСС/Михаил Терещенко

Стоит отметить, что у СПБ Биржи есть не только возможность, но и обязанность закрывать торги в определенных ситуациях, уточнил партнер коллегии адвокатов Pen & Paper Сергей Учитель. Речь идет о случаях, когда в течение 10 минут цены на акции подскакивают или падают на 20% и более. Также прием заявок могут приостановить, если основной индекс фондового рынка в течение 10 минут изменился на 15%. На СПБ Бирже 6 ноября действительно может начаться эмоциональная распродажа — инвесторы захотят избавиться от позиций в иностранных ценных бумагах из-за опасений по поводу их потенциальной блокировки, уточнил Игорь Додонов. При этом в «Финаме» сообщили, что многие брокеры закрыли доступ к торговле для своих клиентов на этой площадке. — Объем торгов на бирже, скорее всего, сократится значительно — до 90%, — уточнил Александр Шнейдерман. Стоимость ценных бумаг, которые обращаются на СПБ Бирже, также может сократиться, добавил основатель фонда RusCoin Алексей Быков. По его словам, во вторник они могут упасть на 1–5%.

биржа

Фото: ПАО «СПБ Биржа»

Однако СПБ Биржа, безусловно, продолжит свою работу, уверен основатель Anderida Financial Group Алексей Тараповский. Он напомнил, что инструментарий площадки не ограничивается рынками США и Европы. На протяжении последних лет она проводит огромную работу с Азией, и в частности с Гонконгской биржей. А решение возобновить торги означает, что перестройка процессов для минимизации санкционных рисков уже была проведена.

В России нашли способ торговать акциями при закрытой бирже

Российские брокеры нашли способ продолжать проводить торги акциями и другими ценными бумагами во время закрытия Московской биржи, пишет «Коммерсантъ». Они активизировали внебиржевую торговлю.

При этом, по словам собеседников издания, используются нестандартные инструменты — торговые терминалы, аналогичные биржевым, а другие способы социального взаимодействия, в частности, чаты в мессенджерах.

Так, некоторые брокеры оставляют в чатах заявки на покупку ценных бумаг в надежде приобрести их у других профессиональных участников рынка, например, у управляющих компаний. Опрошенные участники рынка отмечают, что пока такие сделки носят разовый характер, поскольку в отсутствие биржевых торгов нет нормального ценообразования.

Главным объектом интереса собеседники издания называют акции «голубых фишек» — крупных компаний со стабильными финансовыми показателями и высокой ликвидностью сделок в нормальных условиях. Отмечается, что большая часть заявок выставляется по ценам, близким к значению закрытия торгов 25 февраля, с поправкой примерно на 10 процентов.

Крупнейшая в России Московская биржа приостановила торги в фондовой секции с 28 февраля на фоне повышенной волатильности котировок. С тех пор операции проводятся только в валютной секции.

Зачем нужны фондовые биржи и почему инвестировать безопасно

Время на прочтение: 7 минут Биржи бывают разные: товарные, валютные, фьючерсные, опционные и фондовые. Называют их по типу торгуемых активов. Фондовая биржа — это место, где покупают и продают акции, облигации, паи биржевых фондов. Сделки совершаются честно и быстро — биржа организует торговлю и контролирует участников торгов. Раньше на биржах постоянно звонили телефоны, а участники торгов выкрикивали предложения о покупке или продаже. Сегодня это не так. Все торговые площадки перешли на электронную торговлю, а купить ценные бумаги можно из любой точки планеты по интернету.

Задачи фондовой биржи

Биржа устанавливает правила для всех участников торгов и решает, какие ценные бумаги будут торговаться, а какие нет. Компания, которая хочет продавать свои акции на бирже, обязана предоставить финансовую отчетность. Если информации будет недостаточно или появятся сомнения в добросовестном ведении бизнеса, то акции на биржу не пустят. Например, чтобы ценные бумаги попали на Московскую биржу, предприятие должно работать не менее трех лет, предоставить финансовую отчетность как минимум за три года и отвечать другим требованиям. Мощные сервера биржи и программы обеспечивают бесперебойное проведение электронных торгов, которые проходят в определенное время. За быстрое исполнение сделок тоже отвечает торговая площадка.

Задача биржи — быстрое исполнение сделок по рыночной цене. Это справедливая стоимость ценных бумаг, полученная в результате торгов между покупателями и продавцами актива.

Фондовые биржи закрыты в выходные и дни государственных праздников. Купить или продать продать ценные бумаги в это время не получится. Время торговых сессий на мировых биржах разных стран отличается.

Время торгов на мировых биржах
Время открытия основных торгов (мск)
Время закрытия основных торгов (мск)
Россия
США
16:30 (17:30 в зимнее время)
23:00 (00:00 в зимнее время)
Германия
10:00 (11:00 в зимнее время)
18:30 (19:30 в зимнее время)
Китай
4:00 (5:00 в зимнее время)
10:00 (11:00 в зимнее время)

Биржа увеличивает ликвидность фондового рынка. Если продавцов и покупателей мало и они неактивны, то заработать сложно. Представьте, что из миллиона акций компании, которые торгуются на бирже, в день покупают всего несколько штук. Денег на развитие предприятие не получит. В случае с инвестором ситуация другая — покупая и продавая ценные бумаги он зарабатывает на разнице котировок. К примеру, вы выставили заявку на продажу акций, а покупателя нет. За несколько часов цена упала и продавать бумаги стало не выгодно. Чтобы такого не происходило, биржа привлекает маркет-мейкеров, которые открывают сделки на большие суммы. Это помогает двигать цены и оживляет торги. Обычно маркет-мейкеры — это крупные банки, брокерские и управляющие компании. Например, на Московской бирже работает более 4 тыс. маркет-мейкеров.

Кто следит за порядком

Биржа — негосударственная коммерческая организация, но контролирует ее государство. На отечественном рынке функцию регулятора выполняет Банк России. Согласно ФЗ «Об организованных торгах» биржей может стать только акционерное общество, которое имеет лицензию. Не стоит доверять свои деньги организациям, у которых ее нет. Если что-то случится, инвестору придется обращаться в правоохранительные органы. В отличии от США, где регулятор самостоятельно может завести уголовное дело или подать в суд иск, Центробанк России этого сделать не может. Надлежащее исполнение всех сделок на бирже гарантирует центральный контрагент. На Московской бирже эту роль выполняет Национальный клиринговый центр, который проверяет, что у покупателя достаточно денег для покупки, а у продавца есть в наличии необходимое количество ценных бумаг для продажи. Если это не так, сделка не состоится. Такой подход исключает мошенничество и делает торговлю безопасной. Регистратор — еще один лицензированный участник рынка, который ведет списки владельцев ценных бумаг. Такие списки еще называют реестрами. В каждом реестре указаны данные владельца и количество акций, которыми он владеет. Регистратор помогает компании, которая выпустила акции на бирже, вести учет акционеров и начислять дивиденды. Например, регистратором ценных бумаг «Газпрома» является акционерное общество «ДРАГА». У каждой компании, выпустившей акции на бирже, свой регистратор. Депозитарий — еще одно звено в цепи. Такая компания действует на основании договора с инвестором. Она учитывает бумаги инвестора на счете. Нередко в роли депозитария выступает брокер.

Если брокер разорится или у него отберут лицензию, инвестор может перенести данные об активах из депозитария к другому брокеру и продолжить торговлю.

В отличие от регистратора, депозитарий учитывает все активы, а не только ценные бумаги компании, с которой заключен договор на ведение реестра. Это удобно, когда владеешь акциями десятков компаний и не придется обращаться в несколько мест, если что-то потребуется.

Зачем биржи нужны компаниям и обычным людям

Компаниям нужны деньги для развития, поэтому они выпускают акции или облигации. Фондовая биржа — место, где их можно продать большому количеству инвесторов, а значит получить больше денег. Человек, который приобретает ценные бумаги на бирже с целью заработка, становится инвестором. Когда инвестор покупает акцию, то получает долю в компании. Если предприятие финансово успешно, его акции захотят купить многие — ценные бумаги вырастут в цене, а доход инвестора увеличится. Облигации для компании — кредит на определенный срок, который она берет у инвестора под проценты. Нередко такие проценты ниже, чем в банке, что делает выпуск облигаций выгодным для развивающихся компаний. Государство тоже выпускает облигации. Приобрести напрямую на бирже акции и облигации частный инвестор не может. В этом помогает компания-брокер, которая является посредником между инвестором и биржами: помогает открыть счет, выбрать тариф и предоставляет программное обеспечение для торговли. Брокер не управляет капиталом инвестора и все решения о покупке или продаже активов он принимает самостоятельно. У каждого брокера должна быть государственная лицензия, проверить наличие которой можно на сайте ЦБ России.

Коротко

  • Биржа — место, где одни продают, а другие покупают ценные бумаги. Биржи делают этот процесс прозрачным и обеспечивают безопасность сделок. Все сделки на бирже регистрируются, а данные хранятся в депозитарии или реестре.
  • Чтобы начать торговлю необходимо открыть счет у брокера — посредника между инвестором и торговой площадкой. Любая биржа и брокер имеют государственные лицензии. В противном случае их деятельность незаконна.
  • Доходность на фондовом рынке может быть выше доходности по банковским вкладам, но рисков больше. Инвестиции в ценные бумаги не застрахованы государством.

Почему закрыты торги акциями на Мосбирже: причины, риски и перспективы

После крупнейшего в истории обвала рынка на Мосбирже приостановили торги. Третью неделю на площадке нельзя торговать акциями и облигациями. Профучастники и эксперты рассказали, в чем причина такой длительной остановки

Фото: Shutterstock

Фото: Shutterstock

24 февраля, когда началась специальная военная операция, индексы Мосбиржи и РТС упали на 40–45%. Это стало рекордным обвалом за всю историю российского рынка. С 28 февраля торги в фондовой секции Мосбиржи приостановили. Они не проводятся третью неделю. Совет директоров Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) 10 марта призывал к скорейшему открытию организованного российского рынка ценных бумаг. В ассоциации полагают, что это в интересах участников и инвесторов. Мы спросили экспертов и участников рынка, почему торги на Мосбирже не возобновляются и как и когда лучше всего их открывать.

Почему торги на Мосбирже не возобновляют?

Что говорят в ЦБ и на Мосбирже

«Открытие торгов сейчас может привести к эмоциональным действиям инвесторов и, как следствие, к неоправданным потерям. Мы будем следить за ситуацией и откроем рынки, как только ситуация это позволит сделать», — рассказали «РБК Инвестициям» в пресс-службе Банка России. Технически Мосбиржа готова к запуску торгов, ее руководство понимает, что многие участники рынка и инвесторы хотят торговать, уверяет управляющий директор по коммуникациями Московской биржи Андрей Брагинский. «Продолжение паузы дает возможность решить вопросы, которые важны для стабильности финансовой системы и которые биржа активно обсуждает с регулятором, банками и брокерами», — сказал он «РБК Инвестициям». Брагинский уточнил, что речь идет прежде всего о завершении расчетов по биржевым и внебиржевым сделкам резидентов и нерезидентов, которые были совершены до приостановки, прояснение вопросов по счетам С и ситуации по расчетам и выплатам со стороны международных депозитариев.

Счета С открывают профессиональные участники рынка для нерезидентов.

Фото:uforms.ru для РБК Quote

«Паника на рынке никому не нужна»: что думают эксперты о причинах приостановки торгов

Руководитель департамента интернет-брокер «БКС Мир Инвестиций» Игорь Пимонов полагает, что ЦБ хочет детально проработать все возможные сценарии, в том числе стресс-сценарии, чтобы понимать, что будет с частными инвесторами и институтами. Старший аналитик «Атона» Михаил Ганелин отметил, что изначально риск был в том, что торги откроются в большом минусе, а из-за этого могут произойти очередные маржин-коллы и клиенты могут пострадать. «Нужно аккуратно понять, где у кого какие потери могут быть, где-то что-то посчитать, оценить, попросить клиентов довнести деньги, чтобы не уйти в минус», — сказал он. Кроме того, был риск того, что инвесторы могут уйти в минус по своей позиции и остаться должными брокеру, то есть это хуже, чем маржин-колл. Поэтому закрытие торгов необходимо, чтобы люди не потеряли большие деньги. «Из двух зол, как говорится, выбирают меньшее. А пока нет торгов, готовятся, успокаиваются. Главное, чтобы эмоции прошли, чтобы люди здраво оценили ситуацию. Паника тоже на рынке никому не нужна», — добавил аналитик. По его словам, когда все подготовятся к открытию торгов, то никакой катастрофы на рынке может не случиться.

В 2022 году правительство планирует потратить ₽1 трлн из Фонда национального благосостояния (ФНБ) на покупку государственных ценных бумаг и акций российских компаний. Президент России подписал закон, который разрешает это сделать. Кроме того, Владимир Путин подписал закон, который позволяет публичным акционерным обществам выкупать свои акции на бирже в упрощенном порядке до конца 2022 года.

Инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции » Станислав Клещев отметил, что в условиях, когда каждый день появляется информация о новых санкциях, волатильность может быть очень высокой, а активные спекуляции могут усилить риски для финансовой стабильности на рынке. «Говорить об адекватном ценообразовании на рыночные активы в таких условиях нельзя. Решение не открывать торги продиктовано желанием защитить интересы розничных инвесторов», — считает стратег. Начальник управления анализа рынков «Открытие Инвестиции» Антон Затолокин тоже отметил, что открытие торгов в условиях сильной неопределенности только создаст лишнюю волатильность на рынке, которая и так к моменту заморозки торгов была запредельной. Чтобы корректно прогнозировать стоимость того или иного финансового инструмента, инвесторам нужны более четкие рамки, в которых будут функционировать экономика и различные ее отрасли. Пока на ежедневной основе вводятся санкции и контрсанкции, это сложно сделать, добавил Затолокин. Причины, из-за которых торги на Мосбирже пока не возобновляются, также связаны с тем, что план по поддержке российского фондового рынка из средств ФНБ пока дорабатывается, считает Владимир Цыбенко, руководитель управления инвестиционного консультирования инвестиционного холдинга «Финам». «Необходимо подготовить механизмы и правила расходования этих средств, а также договориться с крупнейшими эмитентами о мерах поддержки собственных акций с их стороны», — считает Цыбенко. Президент НАУФОР Алексей Тимофеев также отметил, что перед открытием торгов нужно определиться с ролью покупателя, в первую очередь за счет выделенных государством средств, на рынках разных финансовых инструментов. «С этим, я полагаю, и связана отчасти техническая задержка с открытием биржевых торгов. Для открытия рынка акций желательны предварительное открытие рынка ОФЗ и начало выкупа суверенных евробондов, а задержка с этим приводит к задержке с открытием рынка акций», — рассказал он «РБК Инвестициям». Георгий Ващенко, начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке инвесткомпании «Фридом Финанс», считает, что приостановка торгов связана с инфраструктурными сложностями. «Возобновлять торги можно, только если будут получены убедительные аргументы в пользу того, что с открытием рынка распродажи не усилятся», — полагает эксперт.

Фото:Shutterstock

Фото: Shutterstock

Какими могут быть последствия приостановки и открытия торгов

По мнению Цыбенко, с одной стороны, закрытие рынка — вполне адекватная мера для того, чтобы не допустить паники. Эксперт считает, что в текущих условиях котировки не могут отображать адекватной фундаментальной стоимости бумаг. Даже с учетом объявленных санкций не до конца понятно, как они отразятся на конкретных компаниях, поэтому нужно дождаться, когда ограничения примут конкретную форму документа с четкими указаниями, отметил Цыбенко. Пимонов рассказал, что при длительном закрытии рынков ценообразование инструментов становится непонятным. Кроме того, участники рынка и клиенты, у которых есть маржинальные позиции, продолжают в них находиться и не могут их закрыть. «Единственным вариантом для клиентов остается довнесение денежных средств, если позиция лонг. Если же позиция шорт, то вариантов закрыть ее без проведения торгов нет», — отметил эксперт.

Фото:Shutterstock

Риски для брокеров

По словам Тимофеева, после открытия торгов возможны трудности у некоторых брокеров, однако в целом угрозы для индустрии нет. Инвесторам и индустрии закрытие торгов вредит, оно должно быть исключительной мерой, необходимой для остановки паники либо для принятия решений, которые необходимы для поддержки рынка, считает президент НАУФОР. Он полагает, что остановка должна продолжаться как можно более короткое время. «Именно поэтому НАУФОР заявляла на прошлой неделе о необходимости открытия рынка в ближайшее время и разочарована новой отсрочкой», — заявил Тимофеев. Пимонов рассказал, что «БКС Мир Инвестиций» готов к открытию торгов и располагает необходимой ликвидностью для любого сценария развития ситуации. Клещев отметил, что в «ВТБ Мои Инвестиции» готовы к открытию рынка. Во «Фридом Финанс» также считают, что готовы к запуску торгов и ликвидности хватит.

Фото:Shutterstock

Фото: Shutterstock

Как лучше открывать торги и когда это может произойти

«Желательно поэтапное открытие торгов, начиная с рынка ОФЗ с одновременным началом выкупа государственных евробондов. Затем или одновременно — открытие рынка акций. Мы надеемся, что на следующей неделе рынок откроется», — отметил Тимофеев. Ганелин также не исключил, что торги могут запустить на следующей неделе. Однако, по его словам, о точных сроках сложно говорить. Тимофеев рассказал, что НАУФОР и ее члены участвовали в нескольких встречах, организованных ЦБ и Мосбиржей, а также в рабочих консультациях по вопросу открытия рынка. «НАУФОР также содействует сбору информации, необходимой для выработки алгоритма открытия биржевого рынка», — отметил президент ассоциации. Ващенко согласен, что торги нужно открывать поэтапно. Пимонов также полагает, что в первую очередь нужно открыть доступ к облигациям федерального займа и корпоративным облигациям, затем к акциям индекса Мосбиржи, а потом к остальным инструментам. «Мы остаемся приверженцами свободного доступа к торгам и считаем, что рынок нужно открывать насколько это возможно скоро — все необходимые стресс-тесты, в том числе по маржин-коллам, проведены, длительное отсутствие торгов не добавляет оптимизма частным инвесторам», — заявил директор «Тинькофф Инвестиции» Дмитрий Панченко. По его словам, многие инвесторы с нетерпением ждут открытия рынка, чтобы выкупить подешевевшие бумаги на долгосрок. Управляющий директор по инвестициям УК ПСБ Андрей Русецкий считает, что самое оптимальное время для открытия торгов будет, когда появится определенность относительно внешних факторов для рынков. «Если ситуация будет затягиваться, то торги лучше начинать, когда на рынке будет достаточно денег от компаний и государства для поддержки котировок в момент открытия торгов», — сказал он. Цыбенко также полагает, что любые дипломатические подвижки существенно упростят процесс открытия торгов. «Так что сроки полной отмены ограничений я бы привязал к успехам в дипломатическом направлении», — отметил эксперт.

Фото:Shutterstock

Следите за новостями компаний в нашей группе в сети «ВКонтакте»

Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Подробнее Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Регламентированный рынок, где встречаются продавцы и покупатели, торгующие различными активами: акциями, облигациями, валютой, фьючерсами, товарами. Стать участником торгов на бирже может каждый – для этого нужно открыть брокерский счет. Каждая сделка заключается по рыночной цене, совершается практически мгновенно, а также регистрируется и контролируется. Подробнее Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее

Александра Хрисанфова

Александра Хрисанфова

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *