Клиринг по фьючерсам во сколько
Перейти к содержимому

Клиринг по фьючерсам во сколько

  • автор:

Фьючерсы: высокодоходный инструмент или способ слить все деньги?

Фьючерс – это финансовый контракт, который позволяет покупателю и продавцу договориться о сделке с товаром, валютой или ценной бумагой в будущем по заранее установленной цене. На бирже фьючерсы представляют собой производные финансовые инструменты и часто используются инвесторами в качестве способа управления рисками. В этой статье мы подробно рассмотрим фьючерсы и проанализируем их различные аспекты.

  • Зачем нужны фьючерсы
  • Какие бывают фьючерсы
  • Характеристики фьючерсов
  • Что такое клиринг и вариационная маржа
  • Как торговать фьючерсами
  • Преимущества и возможные риски

Зачем нужны фьючерсы

Фьючерсные контракты – важнейший компонент современного финансового рынка, который играет решающую роль в управлении рисками и стимулировании экономического роста. Вот некоторые причины, по которым инвесторы и трейдеры торгуют фьючерсами:

  • Хеджирование

Фьючерсы помогают инвесторам застраховать свои портфели от неблагоприятных изменений на рынке. Покупая или продавая фьючерсные контракты, основанные на стоимости фондового индекса, инвесторы могут защититься от волатильности.

  • Прогнозирование цен

Фьючерсы служат важным механизмом прогнозирования цен на базовый актив. Торгуя фьючерсными контрактами, инвесторы могут оценить настроение рынка и предвидеть будущее движение цен.

  • Инвестиционные возможности

Фьючерсы дают инвесторам возможность заработать на изменении стоимости базового актива без его приобретения. Поскольку торговля на срочном рынке предполагает использование кредитного плеча, сделки с фьючерсами стоят дешевле аналогичных сделок с акциями, валютами или товарами.

  • Ликвидность

Фьючерсы – это высоколиквидные финансовые инструменты. Цены на них основаны на спросе и предложении и отражают рыночную стоимость базового актива.

  • Арбитраж

Торговля фьючерсами позволяет инвесторам заработать на расхождениях между ценами инструментов срочного и фондового рынков, а также между ценами фьючерсных контрактов на один и тот же базовый актив с разными сроками.

Какие бывают фьючерсы

На бирже торгуются фьючерсы двух типов – расчетные и поставочные. Поставочные контракты предполагают передачу базового актива покупателю в дату его исполнения. По расчетным фьючерсам передача актива не происходит – вместо этого идет ежедневное зачисление или списание денег со счета, на котором открыта позиция.

Большинство фьючерсов, представленных на бирже, – расчетные. То есть в день исполнения контракта на нефть никто не привезет ее вам домой – произойдут лишь окончательные расчеты и будет зафиксирована прибыль или убыток по позиции. Однако срочный рынок дает возможность приобрести и поставочные фьючерсы на некоторые акции. По таким контрактам в день исполнения происходит передача акций от продавца покупателю по той цене, по которой стороны в прошлом договорились совершить сделку вне зависимости от текущей стоимости этих ценных бумаг.

Характеристики фьючерсов

Основные характеристики фьючерсного контракта представлены в спецификации к нему. С этими параметрами желательно ознакомиться до начала торговли, поскольку они могут оказать существенное влияние на стоимость контракта, а также на потенциальные риски и выгоды.

  • Название фьючерса — это его краткое наименование, которое состоит из идентификатора базового актива, месяца и года исполнения.
  • Базовый актив – это товар, валюта, ценная бумага или индекс, на котором основан контракт.
  • Тип контракта — расчетный или поставочный.
  • Стоимость пункта цены — стоимость одного пункта в рублях. Чтобы узнать стоимость фьючерса в рублях, необходимо стоимость пункта умножить на цену фьючерса в пунктах.
  • Гарантийное обеспечение — денежные средства, которые будут заморожены на счете покупателя и продавца контракта на период, пока у них открыта позиция. Это своего рода залог, который гарантирует исполнение сделки. Обычно его размер составляет 10–40% от стоимости контракта.
  • Лотность – это количество базового актива, содержащееся во фьючерсном контракте.
  • Дата экспирации (исполнения) – это дата истечения срока действия фьючерсного контракта и поставки базового актива или финального расчета по контракту.

Что такое клиринг и вариационная маржа

Дважды в день на срочном рынке объявляется перерыв, во время которого происходят расчеты между покупателями и продавцами фьючерсов. Этот перерыв называется клирингом.

На срочном рынке Мосбиржи ежедневно происходит два клиринга – промежуточный (14:00–14:05 по МСК) и основной (18:45–19:00 по МСК). В это время биржа фиксируется новую расчетную цену контракта, от которой пойдет дальнейший подсчет прибыли/убытка до следующего клиринга.

Разница между ценами фьючерса, зафиксированными во время текущего и предыдущего клирингов, называется вариационной маржой. Эта сумма во время каждого клиринга начисляется или списывается со счета клиента, у которого открыта позиция.

Как торговать фьючерсами

Торговля фьючерсами пугает начинающих инвесторов из-за кажущейся сложности. Однако на самом деле в этом нет ничего сложного, если вы будете следовать перечисленным ниже шагам.

Откройте счет у брокера

Для торговли фьючерсами вам необходимо открыть соответствующий счет у брокера. Некоторые профучастники позволяют совершать операции с фьючерсными контрактами на том же счете, где происходит торговля инструментами фондового рынка, другие предлагают открыть отдельный счет для торговли на срочном рынке.

Определите торговую стратегию

Прежде чем заключать сделки, определитесь со своей стратегией: выберите актив, которым вы хотите торговать, точки входа и выхода, план управления рисками и размер позиции.

Внесите на счет необходимую сумму

Чтобы купить фьючерс, на вашем счету должны быль денежные средства в размере гарантийного обеспечения плюс комиссия брокера и биржи. Однако ввиду того, что размер гарантийного обеспечения постоянно меняется, а также во время клиринга со счета клиента может списываться вариационная маржа, лучше положить сумму примерно в 1,5-2 раза больше.

Откройте позицию

В случае, если вы считаете, что цена базового актива будет расти, вам следует разместить ордер на покупку фьючерса (лонг). Если же вы полагаете, что котировки базового актива снизятся, вам стоит подать заявку на продажу контракта (шорт).

Отслеживайте стоимость контракта

После открытия позиции вам необходимо внимательно следить за фьючерсом. Наблюдайте за движением цены базового актива и за любыми новостями или событиями, которые могут повлиять на рынок.

Закройте позицию

Вы можете закрыть позицию в любое время до истечения срока действия контракта, разместив противоположный ордер: если вы покупали фьючерс, вам нужно его продать, и наоборот. Если же вы удерживаете позицию до даты экспирации, расчеты по фьючерсному контракту будут производиться одним из двух способов: физическая поставка базового актива или расчет наличными.

Преимущества торговли фьючерсами и возможные риски

Торговля фьючерсами имеет ряд преимуществ, но она также связана с определенными рисками. Так, встроенное кредитное плечо позволяет трейдерам получать прибыль с гораздо меньшими начальными вложениями. Однако если рынок пойдет не в ту сторону, убытки также могут быть гораздо больше, чем если бы торговля велась только за счет собственных средств.

Фьючерсные контракты, как правило, отличаются высокой ликвидностью. Это означает, что на большинство контрактов обычно есть много покупателей и продавцов. Однако существует риск того, что ликвидность может иссякнуть. Это затруднит выход из позиции по выгодной цене.

К положительным аспектам относится также то, что производные инструменты срочного рынка доступны для широкого спектра базовых активов, что позволяет инвесторам диверсифицировать свои портфели. Благодаря этому фьючерсы также могут использоваться как инструмент хеджирования от изменения цен на базовый актив. К примеру, если вы владеете акциями какой-либо компании и ожидаете снижение цены на них, но не хотите их продавать, вы можете продать фьючерс на эти ценные бумаги. Когда появится сигнал к развороту рынка, вы просто закроете позицию по фьючерсному контракту и останетесь и с акциями, и с деньгами.

Из минусов, помимо уже упомянутых рисков возникновения повышенных убытков и утраты ликвидности, можно отметить высокую волатильность. Цены на фьючерсы быстро меняются в зависимости от рыночных условий, и трейдер может не успеть закрыть позицию по выгодной цене. Поэтому важно выставлять отложенные заявки (стоп-лосс, стоп-лимит и тейк-профит). Однако даже они не могут полностью застраховать трейдеров от возможных убытков из-за возможного эффекта проскальзывания. При резких колебаниях на рынке заявка может исполниться по менее выгодной цене или вовсе не сработать. Поэтому отложенные ордера не избавляют трейдера от необходимости следить за своей позицией.

Еще один возможный риск торговли фьючерсами – Margin Call. Если котировки пошли не в ту сторону и размер маржи трейдера упал ниже определенного порога, брокер может потребовать от него внести дополнительные деньги на счет. Если трейдер этого не сделает, а маржа продолжит падать, брокер может объявить Stop Out и закрыть некоторые или все позиции.

Как и при любых других капиталовложениях, при торговле фьючерсами важно понимать все риски и иметь четко разработанный план. Тогда этот инструмент способен принести инвестору хорошую прибыль. А для того, чтобы начать зарабатывать на торговле фьючерсными контрактами, вам потребуется открыть счет в лицензированной брокерской компании, к примеру, в АО «НФК-Сбережения».

Не является публичной офертой. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Клиринг на рынке фьючерсов и опционов

Клиринг на рынке фьючерсов и опционов осуществляет специализированная клиринговая организация — Небанковская кредитная организация-центральный контрагент «Национальный Клиринговый Центр» (Акционерное общество) (далее — НКЦ). Таким образом, полностью соблюдается принцип разделения рисков организатора торговли и клирингового центра.

НКЦ осуществляет централизованный клиринг на рынке фьючерсов и опционов, а также исполняет функции центрального контрагента, т.е. выступает стороной во всех сделках, заключаемых на этом рынке.

Перечисление гарантийного обеспечения осуществляется с использованием счета НКЦ в НКО АО НРД (далее — НРД). Учет и перечисление вариационной маржи осуществляется с использованием клиринговых регистров во внутреннем учете НКЦ.

Расчетным депозитарием рынка фьючерсов и опционов является НРД, для обеспечения гарантий исполнения обязательств по срочным контрактам НКЦ осуществляет блокировку ценных бумаг, внесенных участниками клиринга и их клиентами в обеспечение открытых позиций, а также проводит расчеты по ценным бумагам при исполнении обязательств по поставке.

Для обеспечения гарантий проведения расчетов по сделкам, заключенным на срочном рынке Московской Биржи, за счет взносов участников клиринга создан Гарантийный фонд.

Средства гарантийного обеспечения и Гарантийного фонда размещаются на счетах НКЦ в НРД.

Уважаемые посетители сайта, чтобы отправить свое предложение или задать вопрос, используйте форму обратной связи.

Мы ценим Ваше мнение и обязательно рассмотрим Ваши вопросы и в случаях, когда это возможно, подтвердим получение Письма и предоставим письменный ответ.

В случае наличия обоснованных и существенных претензий, Биржа совместно с Экспертными Советами примет меры по разработке и реализации соответствующих изменений.

Клиринг по фьючерсам во сколько

На рисунке представлен пример спецификации фьючерсного контракта на акции ПАО «Газпром» с датой исполнения 22 декабря 2017 года.

Вариационная маржа и гарантийное обеспечение

Вариационная маржа – это финансовый результат по срочным позициям. Она рассчитывается в режиме онлайн и начисляется, или списывается, ежедневно, во время клиринга.

В момент заключения срочной сделки продавец не предоставляет базовый актив, а покупатель не производит оплату. Вместо этого на счетах продавца и покупателя резервируется залог – гарантийное обеспечение, которое может составлять от 2% до 30% от стоимости базового актива. Например, при совокупной стоимости 100 акций ПАО «Газпром» 13 000 рублей, гарантийное обеспечение может составлять всего 1 900 рублей.

Торговая сессия Срочного рынка

Торговая сессия Срочного рынка Московской биржи является удлиненной в сравнении с основной сессией рынка акций и делится на основную и вечернюю сессии.

Основная сессия совпадает с основной сессией рынка акций и длится с 10.00 до 18.45. Внутри основной сессии происходит короткий дневной клиринг (с 14.00 до 14.03), в процессе которого на счете клиента отображаются изменения, произошедшие во вчерашнюю вечернюю, и первую часть сегодняшней основной сессии.

С 18.45 до 19.00 проводится клиринг текущего дня.

В 19.00 начинается вечерняя сессия, которая продолжается до 23.50 по московскому времени.

Торговая сессия Начало сессии Окончание сессии
Вечерняя (дополнительная) сессия 19.00 текущего Торгового дня (предыдущего рабочего дня) 23.50 текущего Торгового дня (предыдущего рабочего дня)
Основная (дневная) сессия 10.00 текущего Торгового дня (текущего рабочего дня) 18.45 текущего Торгового дня (текущего рабочего дня)

Из-за расписания клиринговых сессий принято считать, что вечерняя сессия срочного рынка относится к следующему торговому дню, то есть сегодняшний день торгов на срочном рынке на самом деле начинается вчера, в 19.00, с началом вечерней торговой сессии.

Полезная информация

Предлагаем вашем вниманию полезные статьи о способах инвестирования и трейдинге, записи обучающих вебинаров и словарь терминов.

Как сохранить и приумножить свой капитал? Как уберечь деньги от инфляции? Куда вложить деньги? Как начать торговать на бирже? Можно ли передать акции по наследству? Ответы на финансовые, правовые, экономические и многие другие вопросы подготовили специалисты КИТ Финанс Брокер.

Фьючерсы – лучший инструмент для краткосрочного трейдинга

Инвестирование в акции на российском рынке в последние годы приносит только разочарование. Поэтому многие переходят на более краткосрочные стратегии. Сегодня мы поговорим о фьючерсах как альтернативе торговле акциями.

Фьючерс – инструмент срочного рынка, то есть ценная бумага с ограниченным сроком жизни. У каждого фьючерса есть дата истечения (экспирации), после которой фьючерсный контракт прекращает существование. Параметры фьючерсного контракта стандартизованы и устанавливаются биржей. Фьючерсная сделка связывает обязательствами обоих участников: покупая фьючерс, покупатель берет на себя обязательство купить подлежащий актив в определенную дату в будущем по рыночной цене, которая будет на момент истечения контракта, продавец берет на себя обязательство этот товар поставить. Несмотря на то, что окончательный расчет будет произведен в дату экспирации, прибыль или убыток по сделке определяется разницей между ценой открытия позиции и ценой закрытия позиции, потому что каждый день прибыль или убыток покупателя и продавца определяется так называемой «вариационной маржой» и фиксируются на счетах в процессе клиринга. Полученный убыток списывается со счета, прибыль – зачисляется на счет и сразу может быть использована для открытия других позиций. Например, если в начале дня покупатель купил 1 фьючерс на акции Сбербанка по цене 7500 рублей, а к 18.45 этот фьючерс вырос до 8000 рублей, то покупателю фьючерса в ходе клиринга будет начислено на счет 500 руб, а у продавца списано те же 500 руб. Независимо от того, сколько дней до закрытия позиции цена на фьючерс будет расти, а сколько падать, конечный результат, равный сумме прибылей и убытков по результатам дня, будет определяться начальной ценой открытия позиции и ценой, по которой позиция будет закрыта.

На Московской бирже торгуются фьючерсы на следующие активы: индекс РТС, акции (Сбербанк, Газпром, Норникель и др.), нефть, золото, валютные пары (доллар/рубль, евро/доллар, евро/рубль) и многие другие, но ликвидность этих инструментов различна. Торговать следует только ликвидными инструментами, поэтому следует ограничиться следующими вариантами: фьючерсы на индекс РТС, акции Сбербанка и Газпрома, пару доллар/рубль, золото и нефть. Начинать лучше с фьючерсов на акции Сбербанка и Газпрома и фьючерса на доллар/рубль.

Что нужно знать, если Вы хотите начать торговать фьючерсами:

Покупая фьючерс, вы открываете «длинную» позицию (лонг), прибыль будет, если цена фьючерса вырастет. Если же ожидается падение цены, то позиция открывается с продажи фьючерса, в этом случае она будет «короткой» (шорт). Технически позиции «лонг» и «шорт» ничем не отличаются.

Открытую позицию по фьючерсу можно закрыть в любое время до даты экспирации: в день открытия позиции, на следующий день, через неделю или через месяц. Плата за удержание длинной и короткой позиции отсутствует.

Для открытия фьючерсной позиции покупатель и продавец должны иметь на счету денежные средства в размере не менее установленного биржей гарантийного обеспечения (ГО), которое в несколько раз меньше полной стоимости фьючерса. При увеличении волатильности рынка или накануне длинных праздников биржа может увеличить размер ГО.

Фьючерсы бывают поставочные (на акции) и расчетные (индекс РТС, нефть, золото, валюты). Покупатель поставочного фьючерса на акции, если он не закрыл позицию до даты экспирации, обязан оплатить стоимость входящих во фьючерс акций, которые будут затем зачислены на его счет в депозитарии. Продавец поставочного фьючерса на акции должен быть готов в дату экспирации предоставить положенное количество акций, которые будут списаны с его счета и оплачены покупателем. 90% фьючерсов до даты экспирации не доживают, позиции по ним закрываются за несколько дней до установленной даты.

Цена на фьючерсы может быть установлена в рублях (на акции) или в долларах (индекс РТС, золото, нефть), но расчеты всегда происходят в рублях. В этом случае цена будет зависеть от курса доллара. В QUIK в таблицу текущих параметров следует добавить колонки «Минимальный шаг цены» и «Стоимость минимального шага цены», тогда стоимость фьючерса в рублях можно будет посчитать по формуле:

Стоимость в рублях = Стоимость в долларах* Стоимость минимального шага цены/Минимальный шаг цены

Обозначение фьючерса состоит из трех частей: первые две буквы – это код актива (смотрите в таблице ниже), третья буква – код месяца истечения контракта (большинство фьючерсов квартальные, кроме нефти), последняя цифра – последняя цифра года, например 2014 год – цифра 4. Например, фьючерс GZM4 означает фьючерс на акции Газпрома с исполнением в июне 2014 года.

Код месяца истечения:
Н – март
М – июнь
U – сентябрь
Z – декабрь

Подлежащий актив

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *