Что будет с расписками сбербанка
Перейти к содержимому

Что будет с расписками сбербанка

  • автор:

Владельцы расписок Сбера и ВТБ столкнулись с проблемой конвертации их в акции

Инвесторы, владеющие депозитарными расписками крупнейших российских госбанков – Сбербанка и ВТБ, которые ранее попали в санкционные списки, столкнулись с трудностями при конвертации их в акции после того, как Евросоюз ввел санкции против Национального расчетного депозитария (НРД), пишет Reuters со ссылкой на источники.

Санкции в отношении НРД были введены 3 июня. Ограничения означают заморозку активов НРД на территории стран ЕС, а также запрет на осуществление операций с российским депозитарием для резидентов этих государств. Однако депозитарный мост между НРД и Евроклиром был разрушен еще раньше – в начале марта операции совершались в ручном режиме, а затем были и вовсе приостановлены.

В апреле начал действовать закон, который обязывает российские компании сворачивать свои депозитарные программы на иностранных биржах. В итоге правительственной комиссией было принято решение сохранить около 15 депозитарных программ. Лондонская фондовая биржа приостановила торги российскими бумагами, цены которых с начала специальной военной операции на Украине. «И по мере усиления санкционного давления доступные возможности для конвертации депозитарных расписок в акции закрылись, а ограничения в отношении НРД стали последней занозой для держателей», — пишет Reuters.

«Если депозитарные банки будут рассматривать взаимодействие с НРД как нарушение санкций ЕС, то конвертация депозитарных расписок будет технически невозможна для всех», — заявил представитель брокера ВТБ «Мои инвестиции».

Депозитарная программа Сбербанка завершится 16 июня, а ВТБ — 1 сентября. Источник, близкий к ВТБ, сообщил агентству Reuters, что программа «завершится сама по себе». Сбербанк отказался комментировать влияние санкций в отношении НРД, но собеседник в банке заявил, что существует проблема с прямой конвертацией бумаг, хранящихся в европейских и американских депозитариях. «Большое количество заявок на конвертацию таких расписок не выполняется иностранными брокерами, поскольку они отказываются проводить операции с ценными бумагами компаний, включенных в список SDN», — сказал источник. ВТБ и Сбербанк находятся под блокирующими санкциями США.

Инвестиционный консультант «Финама» Иван Дубинин заявил, что держатели-нерезиденты не могут продать свои депозитарные расписки, в то время как россияне, которые обслуживаются в иностранных брокерах, вообще не получали никакого предложения о подобной конвертации.

Что будет с расписками сбербанка

В связи с тем, что:

конвертация недоступна, если депозитарные расписки, учитываемые на счетах брокера/депозитария в РФ, находятся на хранении в НРД, т.к. исполнение приказов на конвертацию депозитарных расписок по счету НРД ограничены международным расчетно-клиринговым центром Euroclear в связи с санкциями [censored] .

Что будет с АДР расписками Сбера которые невозможно конвертировать в акции Сбера? Какие шаги предпринимает Сбер в интересах защиты прав своих инвесторов которые инвестировали в Сбер купив расписки АДР Сбера, а сейчас оказались заложниками ситуации?

Для держателей депозитарных расписок, у которых ценные бумаги находятся на хранении в центральном депозитарии Российской Федерации, Национальном Расчетном Депозитарии, процесс конвертации выглядит следующим образом:

— Держателю депозитарных расписок Сбера необходимо подать поручение на конвертацию своему брокеру с указанием счета депо в российском банке-депозитарии, на который будут зачислены обыкновенные акции Сбера.

— После обработки запроса брокером и завершения всех необходимых корпоративных действий обыкновенные акции будут зачислены на указанный в заявлении счет.

Сейчас исполнение приказов на конвертацию депозитарных расписок по счету НРД ограничено европейскими депозитарно-клиринговыми системами Euroclear и Clearstream до получения разъяснений, связанных с введенными санкциями от европейских регуляторов.

Торги ADR Сбербанка стартовали с отметки в $13,72 за бумагу

Торги американскими депозитарными расписками (ADR) Сбербанка на внебиржевом рынке США стартовали в понедельник с отметки в 13,72 доллара за бумагу, свидетельствуют данные сайта OTCMarkets.

27 июня текущего года Сбербанк запустил спонсируемую программу американских депозитарных расписок первого уровня на свои акции. ФСФР в середине июня дала разрешение на обращение за рубежом до 25% акций банка. В понедельник неспонсируемые глобальные депозитарные расписки Сбербанка, выпущенные Deutsche Bank на менее чем 3% обыкновенных акций банка, были автоматически и бесплатно конвертированы в новые американские депозитарные расписки в соотношении один к одному.

Ранее бумаги крупнейшего российского банка не торговались на зарубежных площадках.

Конверсия акций Сбербанка в ADR будет происходить по схеме Т+3, то есть после депонирования акций поставка расписок будет осуществляться в течение трех рабочих дней.

Стоимость конвертации акций в одну ADR и обратно составляет до 5 центов. Если клиент будет держать депозитарную расписку в течение года и не проводить сделок с ней, то будет взиматься ежегодная плата в 2 цента.

Директор по развитию бизнеса в РФ и СНГ Bank of New York Mellon Грэм Маршалл ранее заявлял, что Сбербанк пока не установил никакого лимита конвертации на одного клиента, но имеет право это сделать.

Одна американская депозитарная расписка представляет четыре обыкновенные акции Сбербанка, цена которых на закрытии торгов ММВБ 96,54 рубля за бумагу, передает РИА «Новости».

Программа ADR первого уровня (самого низкого уровня спонсируемых расписок) дает возможность торговли этими бумагами только на внебиржевом рынке (OTC) США. В то же время новые бумаги могут быть допущены к электронным торгам на Лондонской фондовой бирже (LSE), а затем могут пройти и процедуру листинга на LSE.

ПО словам Маршалла, дата допуска к торгам на Лондонской бирже еще не определена. Бумаги начнут котироваться на LSE только после того, как они будут допущены к торгам.

Маршалл ожидает наличие ликвидности бумаг уже в первый день запуска программы, учитывая автоматическую конвертацию программы неспонсируемых расписок, объем которой оценивается в менее чем 3% обыкновенных акций Сбербанка.

Бумаги QIWI на минимуме теряли 50%. Что ждет их дальше

Расписки QIWI за день подешевели на Мосбирже в два раза после отзыва лицензии у QIWI Банка. «РБК Инвестиции» разбирались, повлияет ли это на сделку по продаже российских активов QIWI и какие перспективы у расписок дальше

Бумаги QIWI на минимуме теряли 50%. Что ждет их дальше

(Фото: Shutterstock )

Что случилось

Утром 21 февраля ЦБ сообщил об отзыве лицензии у QIWI (КИВИ) Банка. Регулятор объяснил это нарушением законодательства, которое регулирует банковскую отрасль.

«Бизнес-модель банка в значительной степени была основана на проведении высокорисковых операций по электронным кошелькам и переводов, в том числе для теневого игорного бизнеса, криптообменников, а также переводов похищенных средств в пользу дропперов и других нелегальных финансовых услуг», — прокомментировали в пресс-службе ЦБ отзыв лицензии у QIWI Банка.

Регулятор отметил, что проводил с банком большую системную работу для снижения его вовлеченности в такие операции, но тот «постоянно использовал различные схемы и способы обхода» мер ЦБ.

Обвал расписок QIWI ускорился до 50% после возобновления торгов

Новость об отзыве лицензии привела к обвалу депозитарных расписок QIWI на Мосбирже, из-за чего площадка дважды проводила дискретный ауцион. На минимуме котировки рухнули на 50%, до ₽240,5. К 18:26 мск бумаги скорректировалось до ₽317, что на 34,1% ниже уровня закрытия предыдущей торговой сессии. С 22 февраля Мосбиржа ввела запрет на короткие позиции против расписок.

Распродажи начались и на долговом рынке. В ходе торгов 21 февраля облигации «КИВИ Финанс» серии 001Р-02 (КИВИФ 1Р02) в моменте снижались более чем на 60%, до ₽369,8, согласно данным Мосбиржи. По состоянию на 17:12 мск облигации торгуются на уровне 50,81% от номинала, или по ₽508, теряя 49,2% к уровню закрытия предыдущего дня.

Облигационный выпуск «КИВИ Финанс» был размещен в октябре 2023 года с погашением через четыре года (call-оферта в 2025 году). Объем выпуска составил ₽8,5 млрд. Выплата купонов осуществляется четыре раза в год, при этом ставка купона переменная — для 1–8 купонов RUONIA за седьмой день, предшествующий окончанию купонного периода, маржа +3,4%. Ближайшая купонная выплата по графику должна пройти 2 мая.

Несмотря на то что выпуск гарантирован оферентом АО «КИВИ», среди ковенантов (причин для досрочного погашения) нет «отзыва банковской лицензии». Бумага доступна только квалифицированным инвесторам.

Как отзыв лицензии повлияет на сделку по продаже российских активов QIWI

«На мой взгляд, расписки QIWI попали в идеальный шторм. Помимо крайне негативной новости об отзыве лицензии у КИВИ Банка, присутствуют давление новостей о разделении бизнеса и усиливающиеся распродажи российского рынка», — прокомментировал обвал котировок инвестиционный стратег ИК «Алор Брокер» Павел Веревкин.

В конце января QIWI объявила о закрытии сделки по продаже своих российских активов, куда входит в том числе QIWI Банк. Бизнес был продан бывшему генеральному директору QIWI за ₽23,75 млрд. По условиям сделки расчеты пройдут поэтапно: ₽11,875 млрд должны быть выплачены в течение четырех месяцев с момента заключения сделки, а вторая половина суммы (еще ₽11,875 млрд) будет выплачиваться четырьмя равными долями в течение следующих четырех лет.

На Московской бирже торгуются расписки Qiwi PLC — международной структуры, которая де-факто уже не владеет российским бизнесом QIWI, включая подпавший под отзыв лицензии банк.

После завершения сделки по продаже российских активов QIWI планировала выкупить с NASDAQ в общей сложности до 10% своих акций. Цена выкупа может составить до ₽581, итоговые параметры байбэка должны определить акционеры.

В инвестбанке «Синара» считают, что аннулирование лицензии QIWI Банка может, с одной стороны, поставить под угрозу исполнение сделки по продаже активов, а с другой — крайне негативно сказаться на бывшем бизнесе QIWI в России.

Аналитики проекта Market Power предположили, что пока QIWI не получила никаких средств за продажу российских активов, при этом в дальнейшем деньги за них могут вовсе не поступить.

«Таким образом, QIWI может оказаться в ужасном состоянии: без российского бизнеса и денег от его продажи. А для миноритариев это может означать, что ни байбэка, ни дивидендов (пусть они бы и не дошли до российских держателей, застряв в европейских депозитариях) не светит», — предупредили аналитики.

По их словам, для российского бизнеса срыв сделки тоже не сулит ничего хорошего, поскольку в такой ситуации он рискует остаться без банка и вряд ли кому-то будет нужен.

Впрочем, аналитик «Цифра брокер» Анна Буйлакова напомнила, что в сумме сделки — ₽23,75 млрд — учитывался дисконт за «неопределенность в связи с временными ограничениями Банка России на отдельные операции QIWI Банка». Эксперт полагает, что в соглашении были учтены также риски отзыва лицензии, поэтому это событие, вероятно, не должно привести к пересмотру цены сделки по продажи российских активов. Но Буйлакова все же не исключила, что новости об отзыве лицензии могут рассматриваться как форс-мажорные обстоятельства и из-за этого привести к пересмотру условий сделки.

(Фото: Михаил Терещенко / ТАСС )

Что будет с расписками QIWI

Павел Веревкин из «Алор Брокер» отметил, что сильные обвалы, как правило, сопровождаются техническими отскоками, поскольку одни участники торгов закрывают короткие позиции, а другие покупают бумаги в надежде на этот самый отскок. Такая ситуация уже была в промежутке между 12:05 и 12:20 мск, когда котировки отскочили почти на 24%. Но Веревкин все равно не рекомендует открывать длинные позиции по QIWI.

«На фоне кейса с разделением бизнеса и игнорированием интересов миноритариев мы рекомендуем не включать акции QIWI в шорт-лист инвестора и сконцентрировать свое снимание на других, более прозрачных инвестиционных идеях», — считает стратег.

«Для инвесторов этот кейс поучителен тем, что наглядно показывает наш давний тезис — вовсе не факт, что нужно покупать недооцененные акции. Возможно, акция недооценена по вполне объективным причинам, а шансов на раскрытие стоимости на самом деле немного», — отметили аналитики «Солид Брокер».

(Фото: Shutterstock )

Исключат ли расписки QIWI из индекса Мосбиржи

С 29 января Мосбиржа перевела расписки QIWI с первого в третий уровень листинга. Площадка сделала это в связи с появлением информации о продаже российского бизнеса. Перевод бумаг в третий уровень листинга сделал их менее доступными для неквалифицированных инвесторов, поскольку теперь им необходимо пройти специальное тестирование для торговли расписками компании. Но в индексе Мосбиржи QIWi пока остается. Сейчас расписки занимают в нем 0,26%.

В пресс-службе Мосбиржи не ответили на вопрос «РБК Инвестиций» о том, планируется ли исключение расписок QIWI из индекса Мосбиржи. Там отметили, что биржа принимает решение о включении/исключении бумаг в индекс на основе рекомендаций индексного комитета.

Веревкин из «Алор Брокер» предупредил, что есть большой риск того, что при ближайшей ребалансировке расписки QIWI будут исключены из индекса Мосбиржи. Его состав будут пересматривать в марте.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *