Что будет с валютой в сентябре
Перейти к содержимому

Что будет с валютой в сентябре

  • автор:

Доллар за 100: почему валюта снова может достигнуть трехзначных уровней

Сегодня курс доллара на торгах Мосбиржи впервые с 16 августа подскочил выше отметки в 97,54 руб., а евро вырос до 104,90 руб. Официальный курс юаня также поднялся на 5 коп., до 13,34 руб. Почему у российской валюты никак не получается взять курс на укрепление и каким будет курс рубля в сентябре, рассказали «РГ» эксперты.

На российском рынке сохраняется валютная недостаточность, так как спрос на иностранную валюту продолжает доминировать над ее предложением, объяснил инвестиционный стратег «БКС Мир инвестиций» Александр Бахтин.

Он сказал, что приток иностранной валюты в страну ограничен из-за санкционных коллизий, трудностей с репатриацией валютной выручки в индийских рупиях и добровольного сокращения Россией добычи нефти. По этим причинам рост цен на нефть не спешит транслироваться в укрепление позиций рубля.

Тем не менее Бахтин полагает, что в течение сентября ситуация для нацвалюты может начать улучшаться. «С завершением сезона отпусков сокращается спрос со стороны выезжающих за рубеж россиян. Осенью более выраженно должен заработать монетарный фактор — рост ключевой ставки с временным лагом охлаждает спрос, в том числе на импорт и, соответственно, на иностранные деньги», — сказал он.

Он также отметил такой позитивный момент, как сокращение ценового дисконта между сортами нефти Brent и Urals. «В течение месяца доллар может отойти ниже 95 руб., евро отступит ближе к 100, а юань — ниже 13», — считает эксперт.

По мнению Бахтина, более уверенное восстановление рубля без особых мер со стороны финансовых властей маловероятно. А вот тестирования отметки 100 за доллар на «тонком» рынке не исключены — уровень 97,5 выступает последним техническим препятствием перед движением к психологической отметке, уверен эксперт.

«Однако почти нет сомнений, что регулятор не позволит «американцу» долго гостить на трехзначных уровнях, памятуя о рисках разгона инфляции. В арсенале ЦБ остаются дальнейшее повышение ключевой ставки, введение норм обязательной продажи валютной выручки для экспортеров, ограничения на отток капитала», — сказал Бахтин.

Экономист Константин Церазов считает, что решение Банка России резко повысить ключевую ставку 15 августа, по сути (помимо психологического эффекта), изменило стоимость заимствования рублей, которые можно использовать для покупки долларов. «С начала года доллар вырос против рубля примерно на 40%, что с лихвой покрывает любой процент по кредитованию. Поэтому не исключено, что в дальнейшем спекулянтов — да и других игроков — сможет отпугнуть только заметно более масштабный рост ключевой ставки», — отметил финансист. Церазов напомнил, что в 2014 и 2022 годах она была повышена до 17% и 20% соответственно.

Пока же, по его мнению, все выглядит так, что динамика сальдо внешней торговли и потоки капитала продолжают давить на рубль. При этом действия населения, которое, вполне возможно, продает иностранную валюту и размещает полученные рубли на депозиты под выросшие проценты, особой роли не играют в силу незначительных масштабов, сказал финансист.

«При прочих равных — если Банк России воздержится от резкого повышения ключевой ставки на заседании 15 сентября, и/или не будут приняты меры, направленные на активизацию продаж иностранной валюты экспортерами, рубль может продолжить дешеветь против доллара и вновь вернуться к отметке 100», — уверен Церазов.

В свою очередь, инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов подчеркнул в разговоре с «РГ», что против рубля играют все те же факторы, которые ранее привели к его существенному ослаблению , а именно — слабый профицит торгового места в сочетании со значительным оттоком капитала. Это приводит к дефициту валюты на рынке, пояснил инвестстратег.

«В то же время рост мировых цен на нефть выше 88 долларов за баррель Brent и сокращение дисконта Urals к Brent — вероятно, до 10 долларов с прежних 25-30 — должны с временным лагом усилить торговый баланс и теоретически стабилизировать рубль. К тому же при слабом рубле должен сократиться импорт», — прогнозирует Суверов.

Он также не исключил принятие мер в направлении дополнительных валютных ограничений. «Поэтому доллар может вырасти до 100 руб., но это, скорее всего, ненадолго», — резюмировал инвестстратег.

Что будет с рублем, нефтью и биржей на неделе с 11 по 17 сентября

Рубль пока не найдет поводов подорожать, цены на нефть попытаются закрепиться выше 90 долларов за баррель, а инвесторы могут устроить «охоту» за подешевевшими активами. Об этом рассказали «Российской газете» финансовые аналитики.

Рубль

Михаил Васильев, главный аналитик Совкомбанка:

— На предстоящей неделе мы ожидаем боковой динамики рубля и закрепления курса вблизи текущих уровней. Предполагаемый торговый диапазон составляет 96-100 руб. за доллар, 103-107 руб. за евро, 13-13,6 руб. за юань.

Рубль продолжает умеренно слабеть, несмотря на растущие нефтяные цены, сохраняющиеся продажи валюты со стороны экспортеров в рамках неформальных договоренностей и продажи юаней из резервов на 2,3 млрд руб. в день в рамках бюджетных операций.

Текущих объемов предложения валюты по-прежнему не хватает, чтобы удовлетворить все еще высокий спрос на валюту для закупки импорта и для оттока капитала.

Ослабление рубля и движение к отметке 100 руб. за доллар усиливает инфляционные ожидания и повышает риски того, что Банк России не вернет инфляцию к целевым 4% к концу 2024 года. Поэтому мы ожидаем, что ЦБ 15 сентября повысит ключевую ставку на 200 базисных пунктов, до 14% годовых.

Увеличение ключевой ставки повысит привлекательность рублевых сбережений, охладит кредитование и снизит спрос на валюту для закупки импорта в ближайшие месяцы.

Определенным риском для рубля могло бы стать предстоящее 16 сентября погашение валютной еврооблигации РФ на $3 млрд. Однако для предотвращения этих рисков Банк России с 14 по 22 сентября временно увеличит продажи юаней из резервов до 21,4 млрд руб. в день с 2,3 млрд руб. Это поможет сгладить колебания рубля из-за вероятного временного увеличения спроса на валюту.

Нефть

Владимир Евстифеев, начальник аналитического управления банка «Зенит»:

— Нефтяной рынок продолжает игнорировать укрепление доллара и рост опасений за мировую экономику на фоне высокого уровня базовых процентных ставок. Поддержку котировкам оказало решение России и Саудовской Аравии продлить добровольное сокращение предложения по нефти суммарно на 1,3 млн баррелей в сутки до конца текущего года.

Спрос на нефть в текущем полугодии высокий, несмотря на ожидание торможения роста глобального ВВП. Рынок остается дефицитным, что позволяет удерживать высокий уровень цен. Кроме того, Китай продолжает предпринимать меры для поддержки восстановления экономики. Несмотря на относительно слабые базовые макропоказатели, спрос на нефть со стороны КНР в августе вырос на 31% год к году и на 21% к июлю.

Котировки нефти, вероятно, продолжат попытку закрепиться выше уровня $90 за баррель Brent. Рынок изолируется от общего бегства в защитные активы, поэтому способен продемонстрировать самостоятельный рост. Наиболее логичным в текущих условиях выглядит диапазон $88-93 за баррель Brent.

Биржа

Александр Бахтин, инвестиционный стратег «БКС Мир инвестиций»:

— Российский рынок акций пережил волатильную неделю. Переписав максимум года всего в 13 пунктах от круглого рубежа 3300 пунктов, индекс Мосбиржи к концу торговой пятидневки скорректировался вниз в направлении 3100 пунктов. Сказались как технический перегрев акций, так и резкий рост доходностей облигаций, которые для многих стали интереснее по соотношению «риск-доходность».

Кроме того, на рынке присутствуют ожидания того, что ЦБ через неделю еще раз повысит ставку с целью стабилизировать курс рубля и противодействовать проинфляционному тренду. Также на будущей неделе регулятор начнет проводить значительные интервенции. Более крепкий рубль и дальнейший рост доходностей на облигационном рынке — не самые лучшие новости для рынка акций. В последнее время не баловал позитивом и внешний фон: статистика выходила чаще негативная, в США рынок акций также развернулся вниз, а индекс доллара DXY вышел на максимумы за полгода.

Тем не менее на будущей неделе мы видим скорее сценарий отскока, нежели уход в более глубокую коррекцию. Во-первых, несмотря на давление глобального доллара, цены на нефть остаются на относительно комфортных уровнях, и на данный момент не видно причин, по которым бы они сильно изменились в краткосрочной перспективе. Во-вторых, рынок в основном сбросил перегретость, и на текущих уровнях может найтись немало инвесторов, желающих подхватить подешевевшие бумаги. В-третьих, компании возвращаются к раскрытию отчетностей, что само по себе позитивно, но и сами результаты во многих случаях внушают оптимизм. Не будем забывать и про высокие дивидендные ожидания.

Поворотным моментом может стать понедельник, когда обычно реализуется отложенный с конца предыдущей недели спрос. Кроме того, в этот день тяжеловес «Сбер» опубликует финансовые результаты по РПБУ за август 2023 года. Учитывая вес бумаги в индексе, положительные результаты компании могут поддержать восстановительное движение рынка. В целом же предстоящая неделя будет не сильно насыщенной корпоративными событиями. Во вторник будет прекращен листинг ГДР VK на Лондонской бирже.

Внешний фон может быть неустойчивым в преддверии важных событий — 14 сентября пройдет заседание ЕЦБ, не за горами и заседание ФРС 20 сентября. Вероятность повышения ставок американским регулятором сейчас оценивается в 7%, тем не менее она беспокоит инвесторов.

Из экономической статистики и публикаций недели выделим сентябрьский индекс экономических настроений Германии и еврозоны от ZEW, ежемесячный отчет ОПЕК, краткосрочный прогноз ситуации на рынках энергоносителей от EIA (вторник), индекс потребительских цен США за август (среда), данные по розничным продажа в Штатах за август и недельный отчет по числу первичных заявок американцев на получение пособий по безработице (четверг), а также блок данных по КНР за прошлый месяц, в том числе уровень безработицы и темпы роста промпроизводства (пятница).

Курс доллара удалось сбить ниже ₽100: что будет с рублем в сентябре

Курс доллара стабилизировался после резкого повышения ставки ЦБ до 12%, однако меры валютного контроля так и не были приняты. «РБК Инвестиции» выяснили, что будет со ставкой и сможет ли монетарная политика помочь рублю

Фото: Shutterstock

Фото: Shutterstock

Последняя волна ослабления рубля началась 27 июля: курс доллара на Мосбирже последовательно укреплялся и на пике 14 августа достиг ₽101,75, а курс евро в этот же день на максимуме поднимался до ₽111,42. Но это не продлилось долго. Российская валюта начала отыгрывать потери еще накануне внепланового заседания Банка России в основном благодаря ожиданию решения регулятора (₽97,66 по итогам дня 14 августа). 15 августа ЦБ резко повысил ставку с 8,5% до 12%, но психологический эффект уже исчерпал себя и доллар вопреки логике начал укрепляться в район ₽99. В последующие дни рубль получил поддержку благодаря новостям о возможном возврате контроля за движением капитала, в частности обязательной конвертации экспортерами валютной выручки. Игроки рынка ожидали, что Банк России введет административные меры, чтобы обеспечить приток долларов в российскую финансовую систему, однако этого так и не произошло. Сейчас курс стабилизировался в диапазоне от ₽93 до ₽95,5 за доллар.

После августовской валютной встряски эксперты заговорили о том, что красной линией для финансовых властей является доллар по ₽100. «РБК Инвестиции » поговорили с экспертами и узнали, как монетарный и административный факторы будут влиять на рубль до конца года и возможно ли возвращение валюты выше ₽100.

Продолжит ли ключевая ставка расти и сдерживать рубль

Большинство опрошенных «РБК Инвестициями» экспертов сошлись во мнении, что повышения ключевой ставки до 12% на августовском внеплановом заседании достаточно, чтобы сдержать инфляцию, и новое ужесточение денежно-кредитной политики на ближайшем заседании ЦБ 15 сентября маловероятно. «Мы ожидаем, что текущего повышения будет достаточно, чтобы замедлить рост кредитования и охладить спрос в экономике в ближайшие месяцы и кварталы, обеспечивая снижение инфляции», — пояснила главный экономист по России и СНГ+ «Ренессанс Капитала» Софья Донец. Однако она допустила, что в случае возврата к существенному ослаблению рубля и усиления проинфляционных рисков в ближайшие недели Банку России предстоит вернуться к обсуждению повышения ставки: «Сигнал, данный регулятором, допускает такую опцию. В случае сохранения ставки неизменной в сентябре мы видим маловероятным ее повышения позже в этом году». «На наш взгляд, для того чтобы удержать инфляцию в текущем году в запланированных рамках 5–7%, повышения ключевой ставки до 12% вполне достаточно», — отметила также ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова. Она добавила, что вероятность повышения ключевой ставки в сентябре очень невелика, ключевая ставка может сохраниться на текущем уровне до конца года. «Но если инфляция снова начнет ускоряться, вероятно, что следующее повышение ключевой ставки будет очень резким, возможно, даже до 15–17% годовых. Но такой сценарий мы рассматриваем как экстремальный», — добавила эксперт. Базовый прогноз руководителя отдела экономического и отраслевого анализа Промсвязьбанка Евгения Локтюхова также предполагает сохранение ставки ЦБ на уровне 12% до конца текущего года при переходе к снижению в начале 2024 года и до 9% к концу 2024 года. Однако еще одно повышение ключевой ставки, направленное на упреждение ускорения инфляции, ожидает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин. Но и он допускает, что ужесточения монетарной политики возможно избежать. «Влияние ключевой ставки на рубль второстепенно, по большей части психологическое и кратковременное, как мы могли убедиться на примере последнего внеочередного заседания Банка России. Его объявление вызвало резкое укрепление рубля, однако даже сильное повышение ставки не оказало особого влияния, напротив, рубль возобновил ослабление в отсутствие других мер, направленных на его стабилизацию, которые ожидали от ЦБ участники валютного рынка», — отметил Дмитрий Бабин. «Повышение ставки окажет влияние на курс рубля — прежде всего через спрос на импорт, но с лагом от нескольких месяцев, когда рост спроса (в том числе на импорт) отреагирует на последнее движение ставки», — отметила Софья Донец. Однако главным фактором она считает потоки валютной выручки экспортных компаний: «Определяющим фактором для динамики национальной валюты, на наш взгляд, остается приток иностранной валюты на внутренний рынок от экспортных операций. Последнее определяется как выручкой, так и объемами ее конвертации».

Фото:Екатерина Кузьмина / РБК

Помогут ли рублю методами валютного контроля

Требование об обязательной продаже валютной выручки отменили для российских экспортеров и поставщиков товаров, исполняющих договоры в рамках межправительственных соглашений, 6 февраля 2023 года. О том, что российское правительство может к ним вернуться для стабилизации курса, впервые сообщил Bloomberg. Однако «Ведомости» со ссылкой на источники, близкие к правительству, сообщили, что российские власти пока не будут вводить ограничения на движение капитала и нормативы обязательной продажи валютной выручки. Собеседники издания отметили, что правительству удалось в неформальном порядке договориться с экспортерами об увеличении продажи валютной выручки, решено ограничиться мониторингом, а также разработать механизмы сдерживания роста кредитования. «Экспортерам и импортерам потребовался не один месяц для выстраивания новых логистических и расчетных цепочек в условиях жестких внешних ограничений. Введение дополнительных внутренних ограничений может негативно повлиять на новые внешнеэкономические связи, и, вероятно, на данном этапе Центробанк посчитал их излишними», — отметил начальник аналитического отдела департамента по работе на рынках капитала Россельхозбанка Александр Фетисов. Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев также указал на то, что при возникновении рисков дальнейшего ослабления рубля и приближении курса доллара к ₽100 он ожидает дополнительных мер со стороны властей: «возвращение обязательной продажи валютной выручки экспортеров, ужесточение ограничений на отток капитала, запрет на выплату дивидендов и займов за рубеж, запрет на кредитование зарубежных трейдерских подразделений и в крайнем случае повышение ключевой ставки до 14–15%». «С осени рубль может получить поддержку со стороны нефтяных цен. Примерный лаг между высокими ценами на нефть и поставкой валюты от экспортной выручки на российский валютный рынок, по оценкам ЦБ, составляет два-три месяца. Цены на нефть Brent закрепились выше $80 за баррель в июле, поэтому положительное влияние на рубль вероятно в сентябре-октябре», — прогнозирует Васильев. Дмитрий Бабин также напомнил, что экспортеры имеют ограниченные возможности по наращиванию продажи валюты на внутреннем рынке, в том числе из-за рисков санкционных блокировок этих средств: «К тому же поступала информация, что Банк России отказался от официального возвращения нормы продажи экспортной выручки из-за возможности обхода компаниями данной меры».

Фото:Shutterstock

Что будет с курсом доллара в сентябре 2023 года: прогнозы экспертов

  • Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global: «Доллар в сентябре может колебаться в рамках ₽92–98, евро — в коридоре ₽99–105. Если инфляция начнет снова расти, не исключено, что доллар может попытаться снова протестировать ₽100, но в этом случае ЦБ, скорее всего, снова повысит ключевую ставку».
  • Евгений Локтюхов, руководитель отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ: «Ожидаем, что в сентябре доллар будет колебаться в диапазоне ₽90–96. Текущий ориентир на конец квартала — ₽92–93».
  • Дмитрий Бабин, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций»: «В сентябре доллар может находиться в диапазоне ₽95–105, если не увеличатся продажи иностранной валюты в рамках договоренности с властями, направленной на стабилизацию курса рубля. Если такие операции и осуществляются, их объем пока недостаточен для укрепления рубля».
  • Александр Фетисов, начальник аналитического отдела департамента по работе на рынках капитала Россельхозбанка: «С учетом ожиданий постепенного повышения поступлений от экспорта и снижения темпов роста импорта полагаем, что существует высокая вероятность стабилизации курса в диапазоне ₽92,5–95,9, при этом ближе к нижней границе диапазона».
  • Софья Донец, главный экономист по России и СНГ «Ренессанс Капитала»: «Курс доллара может превысить отметку ₽100 в краткосрочной перспективе, однако данный уровень с учетом текущей динамики цен на нефть нельзя назвать устойчивым».
  • Александр Потавин, аналитик ФГ «Финам»: «Наш прогноз по курсу доллара — торговля в диапазоне ₽91–97 до конца третьего квартала. Курс доллара до конца года непременно вернется к отметке ₽100. Достижение максимумов весны 2022 года на уровне ₽120 — это перспектива следующего года».

Дмитрий Полянский

Ксения Котченко, Дмитрий Полянский

Аналитики спрогнозировали курс рубля в сентябре

Резкого падения нацвалюты до новых минимумов в сентябре не должно быть, курс может колебаться в диапазоне 92–98 рублей за доллар, однако риски ослабления сохраняются, считает финансовый аналитик BitRiver Владислав Антонов. Об этом он рассказал «Известиям». По данным сайта Мосбиржи, на 14:51 31 августа доллар находился в районе 96 рублей. По его словам, курс рубля по отношению к иностранным валютам будет зависеть от нескольких факторов. Среди них дальнейшие действия Центробанка (ЦБ) РФ по ключевой ставке, общие тенденции на глобальном валютном рынке. Кроме того, введение дополнительных мер валютного регулирования могло бы поддержать рубль. Также повышение цен на нефть должно обеспечить приток валютной выручки, укрепить рубль и сократить дефицит бюджета, объяснил эксперт.

«По моему мнению, резкого ослабления рубля до новых минимумов в сентябре не должно быть. Скорее всего, курс будет колебаться в диапазоне 92–98 рублей за доллар без существенной динамики в ту или иную сторону», — сказал аналитик. При этом он подчеркнул, что риски ослабления нацвалюты остаются, особенно в случае резких колебаний на нефтяном и валютном рынках. «Повышение ключевой ставки до 12% годовых и договоренность властей с экспортерами оказали временный эффект на валютный рынок. Пик налоговых выплат пройден. Без дополнительных мер со стороны ЦБ рубль продолжит сдавать позиции по всем фронтам. Если будет пройден уровень 98,3 рубля [за доллар] к 5 сентября, то тогда буду ждать курс доллара на 105 рублей к 11 сентября. Следим за защитой зоны 98–98,3 рубля [за доллар] и действиями ЦБ России», — уточнил Антонов.

Сорвать курс: россияне стали продавать запасы валюты из-за ослабления рубля
Сколько можно было заработать на этом и как сейчас лучше хранить средства

Управляющий директор по инвестициям УК ПСБ Николай Рясков выразил мнение, что доллар в сентябре будет стоить в пределах 93–97 рублей.

«Продажи экспортеров будут играть ключевую роль в динамике курса рубля. Если этой меры окажется недостаточно и рост стоимости доллара превысит 100 рублей, Банк России может пойти на очередное повышение ключевой ставки. Впрочем, гипотетическое повышение ставки не окажет существенного влияния на курс. Куда большее воздействие оно может оказать на денежно-кредитную политику», — сказал он. В свою очередь, руководитель аналитического управления по глобальным рынкам ИК Fontvielle Артур Мейнхард отметил, что в сентябре рубль «продолжил бы динамику предыдущих месяцев ввиду рыночного дисбаланса спроса и предложения валюты в поисках новой точки равновесия», но «с учетом возможных нерыночных административных решений, которые может принять правительство, рубль имеет все шансы на «разворот». Он обратил внимание на то, что благодаря девальвации нацвалюты с начала года на 40% федеральный бюджет смог обуздать темпы роста дефицита бюджета, вызванные снижением экспорта энергоресурсов, негативным влиянием потолка цен на нефть и ростом бюджетных расходов. Однако текущий курс оказывает стимулирующий эффект на рост инфляции в стране, в связи с тем что стоимость импортных товаров возрастает. При этом эксперт напомнил, что рост ключевой ставки ЦБ до 12% на внеочередном собрании 15 августа был продиктован прежде всего борьбой с возрастающей инфляцией. «Вторичный эффект от роста ставки — это остужение валютного рынка. Однако характер девальвации рубля явно торговый, а не финансовый, поэтому эффект от этого действия оказался крайне слабым, что спроецировалось на новой попытке девальвации с 95,12 рубля до 98,99 рубля за доллар США», — сказал Мейнхард. Ранее, 6 июля, глава комитета Госдумы по финрынку Анатолий Аксаков выразил мнение, что ожидать укрепления рубля следует к осени 2023-го.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *