Что будет с долларом дальше
Перейти к содержимому

Что будет с долларом дальше

  • автор:

Курс доллара удалось сбить ниже ₽100: что будет с рублем в сентябре

Курс доллара стабилизировался после резкого повышения ставки ЦБ до 12%, однако меры валютного контроля так и не были приняты. «РБК Инвестиции» выяснили, что будет со ставкой и сможет ли монетарная политика помочь рублю

Курс доллара удалось сбить ниже ₽100: что будет с рублем в сентябре

(Фото: Shutterstock )

Последняя волна ослабления рубля началась 27 июля: курс доллара на Мосбирже последовательно укреплялся и на пике 14 августа достиг ₽101,75, а курс евро в этот же день на максимуме поднимался до ₽111,42. Но это не продлилось долго.

Российская валюта начала отыгрывать потери еще накануне внепланового заседания Банка России в основном благодаря ожиданию решения регулятора (₽97,66 по итогам дня 14 августа). 15 августа ЦБ резко повысил ставку с 8,5% до 12%, но психологический эффект уже исчерпал себя и доллар вопреки логике начал укрепляться в район ₽99.

В последующие дни рубль получил поддержку благодаря новостям о возможном возврате контроля за движением капитала, в частности обязательной конвертации экспортерами валютной выручки. Игроки рынка ожидали, что Банк России введет административные меры, чтобы обеспечить приток долларов в российскую финансовую систему, однако этого так и не произошло. Сейчас курс стабилизировался в диапазоне от ₽93 до ₽95,5 за доллар.

После августовской валютной встряски эксперты заговорили о том, что красной линией для финансовых властей является доллар по ₽100. «РБК Инвестиции» поговорили с экспертами и узнали, как монетарный и административный факторы будут влиять на рубль до конца года и возможно ли возвращение валюты выше ₽100.

Продолжит ли ключевая ставка расти и сдерживать рубль

Большинство опрошенных «РБК Инвестициями» экспертов сошлись во мнении, что повышения ключевой ставки до 12% на августовском внеплановом заседании достаточно, чтобы сдержать инфляцию, и новое ужесточение денежно-кредитной политики на ближайшем заседании ЦБ 15 сентября маловероятно.

«Мы ожидаем, что текущего повышения будет достаточно, чтобы замедлить рост кредитования и охладить спрос в экономике в ближайшие месяцы и кварталы, обеспечивая снижение инфляции», — пояснила главный экономист по России и СНГ+ «Ренессанс Капитала» Софья Донец.

Однако она допустила, что в случае возврата к существенному ослаблению рубля и усиления проинфляционных рисков в ближайшие недели Банку России предстоит вернуться к обсуждению повышения ставки: «Сигнал, данный регулятором, допускает такую опцию. В случае сохранения ставки неизменной в сентябре мы видим маловероятным ее повышения позже в этом году».

«На наш взгляд, для того чтобы удержать инфляцию в текущем году в запланированных рамках 5–7%, повышения ключевой ставки до 12% вполне достаточно», — отметила также ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова. Она добавила, что вероятность повышения ключевой ставки в сентябре очень невелика, ключевая ставка может сохраниться на текущем уровне до конца года. «Но если инфляция снова начнет ускоряться, вероятно, что следующее повышение ключевой ставки будет очень резким, возможно, даже до 15–17% годовых. Но такой сценарий мы рассматриваем как экстремальный», — добавила эксперт.

Базовый прогноз руководителя отдела экономического и отраслевого анализа Промсвязьбанка Евгения Локтюхова также предполагает сохранение ставки ЦБ на уровне 12% до конца текущего года при переходе к снижению в начале 2024 года и до 9% к концу 2024 года.

Однако еще одно повышение ключевой ставки, направленное на упреждение ускорения инфляции, ожидает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин. Но и он допускает, что ужесточения монетарной политики возможно избежать.

«Влияние ключевой ставки на рубль второстепенно, по большей части психологическое и кратковременное, как мы могли убедиться на примере последнего внеочередного заседания Банка России. Его объявление вызвало резкое укрепление рубля, однако даже сильное повышение ставки не оказало особого влияния, напротив, рубль возобновил ослабление в отсутствие других мер, направленных на его стабилизацию, которые ожидали от ЦБ участники валютного рынка», — отметил Дмитрий Бабин.

«Повышение ставки окажет влияние на курс рубля — прежде всего через спрос на импорт, но с лагом от нескольких месяцев, когда рост спроса (в том числе на импорт) отреагирует на последнее движение ставки», — отметила Софья Донец. Однако главным фактором она считает потоки валютной выручки экспортных компаний: «Определяющим фактором для динамики национальной валюты, на наш взгляд, остается приток иностранной валюты на внутренний рынок от экспортных операций. Последнее определяется как выручкой, так и объемами ее конвертации».

ЦБ проведет внеплановое заседание. Что будет с рублем и ключевой ставкой

Помогут ли рублю методами валютного контроля

Требование об обязательной продаже валютной выручки отменили для российских экспортеров и поставщиков товаров, исполняющих договоры в рамках межправительственных соглашений, 6 февраля 2023 года. О том, что российское правительство может к ним вернуться для стабилизации курса, впервые сообщил Bloomberg.

Однако «Ведомости» со ссылкой на источники, близкие к правительству, сообщили, что российские власти пока не будут вводить ограничения на движение капитала и нормативы обязательной продажи валютной выручки. Собеседники издания отметили, что правительству удалось в неформальном порядке договориться с экспортерами об увеличении продажи валютной выручки, решено ограничиться мониторингом, а также разработать механизмы сдерживания роста кредитования.

«Экспортерам и импортерам потребовался не один месяц для выстраивания новых логистических и расчетных цепочек в условиях жестких внешних ограничений. Введение дополнительных внутренних ограничений может негативно повлиять на новые внешнеэкономические связи, и, вероятно, на данном этапе Центробанк посчитал их излишними», — отметил начальник аналитического отдела департамента по работе на рынках капитала Россельхозбанка Александр Фетисов.

Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев также указал на то, что при возникновении рисков дальнейшего ослабления рубля и приближении курса доллара к ₽100 он ожидает дополнительных мер со стороны властей: «возвращение обязательной продажи валютной выручки экспортеров, ужесточение ограничений на отток капитала, запрет на выплату дивидендов и займов за рубеж, запрет на кредитование зарубежных трейдерских подразделений и в крайнем случае повышение ключевой ставки до 14–15%».

«С осени рубль может получить поддержку со стороны нефтяных цен. Примерный лаг между высокими ценами на нефть и поставкой валюты от экспортной выручки на российский валютный рынок, по оценкам ЦБ, составляет два-три месяца. Цены на нефть Brent закрепились выше $80 за баррель в июле, поэтому положительное влияние на рубль вероятно в сентябре-октябре», — прогнозирует Васильев.

Дмитрий Бабин также напомнил, что экспортеры имеют ограниченные возможности по наращиванию продажи валюты на внутреннем рынке, в том числе из-за рисков санкционных блокировок этих средств: «К тому же поступала информация, что Банк России отказался от официального возвращения нормы продажи экспортной выручки из-за возможности обхода компаниями данной меры».

Рубль активно укрепляется к концу года. Почему это происходит и что будет с курсом дальше

Рубль активно укрепляется к концу года. Почему это происходит и что будет с курсом дальше

Курс доллара снизился до 87,9 руб., свидетельствуют данные Мосбиржи на утро 21 ноября. Снижение до такого уровня произошло впервые за несколько месяцев — с 30 июня 2023 года. В то же время курс евро ненадолго опустился до отметки 95,7 руб. Продолжится ли укрепление национальной валюты и что будет с курсом дальше — в материале RTVI.

Что способствует укреплению рубля

  • Приближение налогового периода: пик фискальных платежей приходится на последние числа ноября. Многие экспортеры заранее продают для этих целей иностранную валюту на фоне возросших доходов от экспорта.
  • Общее ослабление доллара на международном валютном рынке (индекс доллара DXY упал ниже значений конца декабря 2022 года).
  • Определенное влияние оказывают меры властей: введение обязательной продажи валютной выручки экспортеров и повышение ключевой ставки ЦБ.
  • Ослабление спроса на валюту на фоне снижения импорта в Россию (сокращение на $1,8 млрд по итогам октября 2023 года).

Укрепление рубля приводит к росту котировок облигаций федерального займа (ОФЗ). Это, в свою очередь, снижает вероятность ускорения инфляции. В таких условиях ЦБ может в более ранние сроки отказаться от повышения ключевой ставки и перейти к ее снижению.

Что будет с курсом дальше

В банке «Русский стандарт» прогнозируют, что на этой неделе (20-26 ноября) курс доллара будет формироваться в пределах 88-90 руб., а курс евро — в диапазоне 96-98 руб.

В Промсвязьбанке допустили, что в текущих условиях доллар может снизиться до уровня 83-85 руб. ближе к основному периоду налоговых выплат (28 ноября). «Исходим и из сценария дальнейшего улучшения ситуации на рынке нефти», — пояснил аналитик ПСБ Евгений Локтюхов.

«Перспективы движения в сторону 85, а то и 82-83 руб. за долл. становятся вполне реальными. На этих значениях можно ожидать смягчения указа об обязательной продаже, так как более сильный рубль уже негативно скажется на бюджетных поступлениях», — отметил в разговоре с «Российской газетой» («РГ») ведущий аналитик по глобальным исследованиям «Открытие Инвестиции» Андрей Кочетков.

Однако существенного укрепления рубля ждать не стоит, считает руководитель направления инвестиционного консультирования «Алор Брокера» Алексей Антонов. В разговоре с РБК он уточнил, что в дальнейшем ЦБ придется ослаблять денежно-кредитную политику, а продолжающийся рост денежной массы будет давить на рубль.

Эксперты не исключают ослабления рубля ближе к концу года, отмечая, что активное укрепление национальной валюты — это временное явление. Финансовый аналитик Михаил Беляев в беседе с «Лентой.ру» указал, что последние меры российских властей больше выглядели как «спекулятивный налет» ради укрепления нацвалюты. Кроме того, эксперт убежден, что доллар вскоре перестанет дешеветь, поскольку в США «не любят долго решать экономические проблемы».

По словам Беляева, продажа валюты экспортерами оказывает лишь кратковременное воздействие. Как считает аналитик, этот фактор способствует уже не укреплению, а стабилизации курса.

«Пока еще у нас есть укрепление экономики под влиянием раскручивающегося военно-промышленного комплекса, национальных программ, но, если будет удерживаться жесткая кредитно-денежная политика Центробанка, то она в недалеком будущем сыграет свою негативную роль, и тогда укрепление рубля прекратится, и он опять начнет снижение по отношению к доллару. Это вопрос двух-трех месяцев. В течение этого времени рубль вернется на 90-93», — спрогнозировал Беляев.

Главный аналитик Совкомбанка Наталья Ващелюк в комментарии для «РГ» допустила возвращения курса доллара к отметке 95 руб. в декабре. По ее прогнозу, в последние недели года рубль может перейти к ослаблению на фоне возможного роста государственных и потребительских расходов, а также снижения нефтяных котировок.

Доллар

Денежные купюры США

Версия 2023.1 Beta
© 2024 МИА «Россия сегодня»
Сетевое издание РИА Новости зарегистрировано в Федеральной службе по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор) 08 апреля 2014 года.

Свидетельство о регистрации Эл № ФС77-57640
Учредитель: Федеральное государственное унитарное предприятие Международное информационное агентство «Россия сегодня» (МИА «Россия сегодня»).
Правила использования материалов
Политика конфиденциальности
Правила применения рекомендательных технологий

Главный редактор: Гаврилова А.В.
Адрес электронной почты Редакции: internet-group@ria.ru
По вопросам размещения пресс-релизов и рекламы: sales@ria.ru
Телефон Редакции: 7 (495) 645-6601
Чтобы связаться с редакцией или сообщить обо всех замеченных ошибках, воспользуйтесь формой обратной связи.

Прогноз по валютам: доллар будет расти дальше без остановок. Вот причины

Как мы и полагали в предыдущем прогнозе, первая неделя октября 2023 года началась с роста курса доллара США и обновления исторических максимумов. Почему курсы валют продолжают быстро расти и с этим ничего не делают, читайте в нашем традиционном прогнозе.

Вы можете зафиксировать выгодный курс обмена валюты на 2 часа с помощью нового сервиса Myfin.by. Курс не изменится за время вашего пути в банк. Подробности – по ссылке .

Тренд продолжался в течение всей недели и остановился в прошлую пятницу, 6 октября, с курсом USD/BYN 3,3605.

По итогам недели курс доллара США вырос на +2,30%, с начала года рост курса составляет уже +22,81%. В это же время российский рубль, вторая основная валюта белорусского валютного рынка, проделал тот же путь, только в обратную сторону. За прошедшую неделю курс российского рубля к белорусскому снизился на -1,34%, с начала года снижение составляет -11,80%. Пятница на белорусских валютных торгах закончилась с курсом RUB/BYN 3,3369.

Аналогичным образом менялся курс российского рубля на московских торгах, где курс доллара США к концу недели превысил важный психологический уровень в 100 рублей, поднимался до USD/RUB 101,404 и остановился на отметке USD/RUB 100,405.

В России не вмешиваются в растущий курс

Полтора месяца назад, в середине августа, при аналогичных обстоятельствах (тогда курс доллара поднимался до USD/RUB 101,46) Центробанк России провел экстренное заседание Совета директоров, на котором ключевая ставка регулятора была повышена сразу на 3,5%. В течение прошлой недели, когда рост курса доллара стал уже очевидностью, преодоление планки в 100 рублей стало только вопросом времени. Но финансовые власти России в это же время проявляют олимпийское спокойствие и не прибегают к экстренным мерам или иным административным мерам охлаждения валютного рынка.

На самом деле ситуация, сложившаяся на российском, а по конвертации российских трендов – на белорусском валютном рынке, достаточно двоякая, и вмешательство государства может изменить расклад в ту или иную сторону.

В текущих условиях имеется явный бенефициар в лице государства, которое получает дополнительные доходы в государственный бюджет. Ни для одного государства лишних денег в бюджете не бывает.

Но высокий обменный курс иностранных валют – а российский рубль снижается не только к доллару США, но и к евро и китайскому юаню – повышает риск увеличения инфляции. А это уже напрягает Банк России, который повышает ключевую ставку. Но тут есть нюанс – повышение ставки ведет к росту стоимости заимствований в экономике, что ведет к охлаждению роста ВВП со всеми составляющими.

Именно в этом и есть проблема, но, как нам кажется, государственные интересы превыше прочих аргументов, и, пока курс доллара США не приблизится к какому-то реально значимому уровню, рост доллара США продолжится. До какого значения – сказать сложно, это может быть и 105, и 110 рублей, а возможно, и выше.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *