Дискретный аукцион на бирже что это такое
Перейти к содержимому

Дискретный аукцион на бирже что это такое

  • автор:

Мосбиржа распространит действие дискретного аукциона на все акции

Площадка будет применять дискретные аукционы для всех торгуемых бумаг в случае изменения цены более чем на 20% в течение 10 минут подряд. Это позволит корректировать свои позиции в инструментах в период волатильности

Мосбиржа распространит действие дискретного аукциона на все акции

(Фото: Михаил Гребенщиков / РБК )

Дискретный аукцион на Московской бирже с 5 июня будет действовать для всех акций и депозитарных расписок при резких колебаниях цен на них, сообщила торговая площадка. Сейчас технология дискретных аукционов распространяется только на ценные бумаги, учитываемые при расчете индекса Мосбиржи.

Дискретный аукцион — это механизм, с помощью которого биржа собирает с участников торгов заявки на покупку и продажу акций в так называемый стакан. Он применяется вместо обычного режима торгов при изменении цены акции от цены закрытия предыдущего торгового дня более чем на 20% в течение 10 минут подряд. Сессия дискретных аукционов состоит из трех аукционов по 10 минут. Через 30 минут после начала аукциона торги возобновляются в обычном режиме.

Распространение технологии дискретного аукциона на все торгуемые акции и депозитарные расписки повысит удобство работы инвесторов, заявил директор департамента рынка акций Московской биржи Борис Блохин. Для всех торгуемых акций и депозитарных расписок механизм определения условий останется стандартным.

До введения дискретных аукционов при сильном изменении цен торги приостанавливались на 30 минут, что не позволяло инвесторам корректировать свои позиции в условиях высокой волатильности.

Блохин отметил, что появление новой технологии позволило решить данную проблему: «С одной стороны, она позволяет сгладить резкие всплески ценовых колебаний, успокоить настроения на рынке, с другой стороны, клиенты не теряют возможности корректировать свои позиции, что очень важно в моменты высокой волатильности».

Порядок проведения торгов в форме дискретного аукциона

Порядок проведения торгов в форме дискретного аукциона и приостановок торгов соответствует требованиям «Положения о деятельности по проведению организованных торгов», утвержденного Банком России 17.10.2014 № 437-П, и определяет случаи приостановки торгов ценными бумагами и случаи проведения торгов ценными бумагами в форме дискретного аукциона (далее также — ДА) при наступлении ситуаций ценовой нестабильности на фондовом рынке Московской Биржи.

При изменении цены отдельной ценной бумаги из Индекса Московской Биржи (IMOEX)* (не позднее 16:40)

Биржа проводит торги в режимах торгов «Режим основных торгов Т+» и «Сектор ПИР – Режим основных торгов» отдельной ценной бумагой только в форме дискретного аукциона (далее – ДА) в течение 30 минут при превышении или снижении на 20% в течение десяти минут подряд текущих цен данной ценной бумаги, рассчитанных в течение торговой сессии с 10:10 до 16:40. В течение одного торгового дня возможно проведение не более двух ДА по отдельной ценной бумаге. При этом первый ДА проводится в случае отклонения текущей цены от цены закрытия данной ценной бумаги предыдущего торгового дня, а повторный ДА – в случае отклонения текущей цены от текущей цены на момент начала предыдущего ДА. Во время проведения торгов в форме ДА, торги в иных режимах торгов проводятся в соответствии с установленным регламентом (не приостанавливаются).

Серия ДА не запускается:

  • раньше 10:14 (необходимо посчитать (4 минуты) отклонение текущего значения IMOEX в течение 10 минут от его последнего значения в предыдущий день
  • после 16:40 (законодательное ограничение для бумаг).

Биржа проводит торги в режимах торгов «Режим основных торгов Т+» и «Сектор ПИР – Режим основных торгов» отдельной ценной бумагой только в форме дискретного аукциона (далее – ДА) в течение 30 минут при превышении или снижении на 20% в течение пяти минут подряд текущих цен данной ценной бумаги, рассчитанных в течение основной (с 10:09 до 18:10) и вечерней (с 19:14 до 23:20) торговых сессий. В течение одного торгового дня возможно проведение неограниченного количества ДА по отдельной ценной бумаге. При этом первый ДА проводится в случае отклонения текущей цены от цены закрытия данной ценной бумаги предыдущего торгового дня, а повторный (последующий) ДА – в случае отклонения текущей цены от текущей цены на момент начала предыдущего ДА. Во время проведения торгов в форме ДА, торги в иных режимах торгов проводятся в соответствии с установленным регламентом (не приостанавливаются).

  • раньше 10:09 (необходимо посчитать (4 минуты) отклонение текущей цены в течение 5 минут от цены закрытия (официальной) предыдущего дня)
  • после 18:10 (30 минут до АЗ, во избежание пересечения).
  • в первый торговый день ценной бумаги (до появления цены закрытия).
  • раньше 19:14 (необходимо посчитать (4 минуты) отклонение текущей цены в течение 5 минут от цены закрытия (официальной) текущего дня)
  • позже 23:20 (30 минут, во избежание пересечения со временем окончания торгов на ВС).

Команда по работе с участниками рынка акций:

  • Тел.: +7 (495) 363-32-32
  • Email: equities@moex.com

Материалы:

При изменении значения Индекса МосБиржи* (не позднее 16:40) для бумаг из Индекса Московской Биржи (IMOEX) и бумаг вне IMOEX

При превышении или снижении на 15% в течение десяти минут подряд текущего значения Индекса МосБиржи в период времени с 10:10 до 16:40, биржа проводит торги в режиме торгов «Режим основных торгов Т+» и режиме торгов «Сектор ПИР — Режим основных торгов» в форме ДА в течение 30 минут для всех акций, депозитарных расписок на акции, БПИФ и ETF, допущенных к торгам в указанных режимах торгов. В течение одного торгового дня (в период времени с 10:10 до 16:40) возможно не более двух случаев одновременного проведения торгов в форме ДА для всех акций, депозитарных расписок на акции БПИФ и ETF. При этом в первом случае определяется отклонение текущего значения Индекса МосБиржи от последнего значения Индекса МосБиржи, рассчитанного в предыдущий торговый день, а во втором случае – определяется отклонение текущего значения Индекса МосБиржи от значения Индекса МосБиржи на момент начала предыдущего одновременного проведения торгов в форме ДА для всех акций, депозитарных расписок на акции, БПИФ и ETF, по основанию изменения значения Индекса МосБиржи. В обоих приведенных случаях одновременного проведения торгов в форме ДА для всех акций, депозитарных расписок на акции БПИФ и ETF в режиме торгов «Режим основных торгов Т+» и режиме торгов «Акции ПИР — Режим основных торгов Т+», торги в иных режимах торгов проводятся в соответствии с установленным регламентом (не приостанавливаются).
* Примечание: в случае наличия условий, приводящих к необходимости одновременного проведения ДА по одной ценной бумаге по двум основаниям (при изменении цены ценной бумаги и при изменении значения Индекса Мосбиржи, с пересечением по времени), торги указанной ценной бумагой в форме дискретного аукциона проводятся в течение 30 минут по ранее наступившему основанию, после чего торги ценной бумагой приостанавливаются до истечения необходимого времени проведения торгов в форме дискретного аукциона по основанию, наступившему позднее.

Серия ДА не запускается:

  • раньше 10:14 (необходимо посчитать (4 минуты) отклонение текущего значения IMOEX в течение 10 минут от его последнего значения в предыдущий день
  • после 16:40 (законодательное ограничение для бумаг).

Проведение дискретного аукциона осуществляется в следующем порядке

С момента начала проведения ДА в Систему торгов принимаются лимитные заявки с сохранением в котировках, также в ДА принимают участие лимитные заявки, активные на момент начала ДА.

На основании поданных заявок по истечении времени сбора заявок в Системе торгов определяется цена ДА по ценной бумаге при условии наличия в Системе торгов заявок, совокупные параметры которых соответствуют следующим условиям:

  • количество участников торгов, подавших заявки, составило не менее, установленного решением Биржи (см. Таблица А-16 Уведомления о дополнительных условиях проведения торгов на рынке акций) минимального количества участников торгов, участвующих в ДА;
  • величина совокупного спроса (предложения) превышает минимальную величину, установленную решением Биржи (см. Таблица А-16 Уведомления о дополнительных условиях проведения торгов на рынке акций);
  • спрэд, определяемый как отношение разности между средневзвешенной ценой продажи и средневзвешенной ценой покупки, к средневзвешенной цене покупки, не превышает максимальную величину спреда, установленный решением Биржи (см. Таблица А-16 Уведомления о дополнительных условиях проведения торгов на рынке акций).

Проверка совокупных параметров заявок на соответствие условиям осуществляется в ДА, проводимом:

  • при изменении цены отдельной ценной бумаги из Индекса Московской Биржи (IMOEX)
  • при изменении значения Индекса МосБиржи* (не позднее 16:40), как для бумаг из Индекса Московской Биржи (IMOEX), так и для бумаг вне IMOEX.

В ДА, проводимом при изменении цены отдельной ценной бумаги вне Индекса Московской Биржи (IMOEX), проверка указанных совокупных параметров заявок на соответствие условиям не осуществляется.

При выполнении данных условий определяется цена ДА, после чего начинается проведение следующего дискретного аукциона в серии, если данный ДА не является последним в серии. При этом все ранее поданные в Систему торгов и неснятые заявки повторно участвуют в очередном дискретном аукционе. Если лимитная заявка с сохранением в котировках, поданная в ходе дискретного аукциона, не удовлетворяется или удовлетворяется не полностью, то она (в размере неисполненной части) сохраняется в очереди заявок с ценой, указанной в заявке.

Количество ДА в серии равно трём, общая длительность серии ДА составляет 30 минут. Длительность фазы сбора заявок 1-го и 2-го аукционов в серии ДА – 10 минут, а длительность фазы случайного завершения 1-го и 2-го аукционов в серии не превышает 30 секунд. Длительность фазы сбора заявок 3-го аукциона в серии ДА определяется как разность между общей длительностью серии ДА и длительностью 1-го и 2-го аукционов в серии ДА.

Уважаемые посетители сайта, чтобы отправить свое предложение или задать вопрос, используйте форму обратной связи.

Мы ценим Ваше мнение и обязательно рассмотрим Ваши вопросы и в случаях, когда это возможно, подтвердим получение Письма и предоставим письменный ответ.

В случае наличия обоснованных и существенных претензий, Биржа совместно с Экспертными Советами примет меры по разработке и реализации соответствующих изменений.

Мосбиржа может распространить механизм дискретных аукционов на все акции

Московская биржа вместе с ЦБ и участниками рынка обсуждают меры борьбы с резкими скачками котировок, которые стали часто повторяться среди низколиквидных акций третьего эшелона. Речь о дополнительных мерах противодействия «нестандартным движениям цен активов третьего эшелона», заявили Frank Media в пресс-службе биржи.

Среди возможных механизмов рассматриваются дискретные аукционы по всем акциям при значительном отклонении цены, а также введение более узких ценовых коридоров для бумаг с небольшим free-float. «На текущий момент идет дискуссия, поэтому о сроках реализации говорить рано», — отметил представитель биржи. «Также мы ведем работу с эмитентами, направленную на предотвращение необоснованного движения цен акций, в том числе за счет привлечения маркетмейкеров и большей информационной открытости в работе с инвесторами», — отметил он.

Дискретный аукцион — особый режим торгов, который заменяет их приостановку. Режим вводится в условиях волатильности и защищает от резких изменений котировок и манипулирования рыночными ценами. Если стоимость цены акции падает или растет более чем на 20% от закрытия основной сессии предыдущего торгового дня и держится в районе этого уровня в течение десяти минут, то торги этой бумагой переводятся в режим дискретного аукциона: тогда происходит сбор лимитных заявок, а рыночные заявки – не принимаются. Сейчас механизм дискретного аукциона действует только для акций из индекса Мосбиржи. В течение одного торгового дня может пройти только два дискретных аукциона по 30 минут по одной бумаге, после 16:40 мск такой механизм не действует.

В Банке России подтвердили, что «проходит обсуждение вариантов дальнейшего улучшения дизайна торгов низколиквидных ценных бумаг и расширения аналитической поддержки клиентов», однако от конкретных комментариев отказались. «Московская биржа по предложению Банка России уже внедрила ограничители агрессивности рыночных заявок на фондовом и валютном рынках и аукцион открытия на валютном рынке. В совокупности эти меры позволили улучшить базовый дизайн торгов и уменьшить последствия ошибочных действий участников рынка — как правило, физических лиц», — добавили в ЦБ.

В начале февраля 2023 года почти 13 акций из третьего эшелона начали активно дорожать на Московской бирже. За одну торговую сессию некоторые из них прибавляли в цене более чем на 40-80%, за несколько торговх сессий бумаги могли вырасти в три раза. Причем росла не только стоимость бумаги, но и объемы торгов. Ранее в этих неликвидных акциях объемы торгов были незначительными.

Это не первая активность в части роста цен и объема торгов в такого рода бумагах. Банк России все чаще стал выявлять факты манипулирования рынком по стратегии Pump & Dump. Такая стратегия предполагает искусственное воздействие на цену актива, как правило, с целью совершения обратных операций по искусственным образом сформировавшейся цене. Чаще всего «разгонять» цену помогают публикации в Telegram-каналах, на которые реагируют частные инвесторы. А «собирают сливки», продавая инструменты по взлетевшей цене, уже другие участники торгов. Такие случае ЦБ уже выявлял в 2021 и 2022 годах. Однако в 2023 году такие манипуляции начали быть более явными — доля частных инвесторов в торгах акциями уже перевалила за 80%.

Мосбиржа запустила дискретный аукцион по акциям СПБ Биржи

Офис СПБ Биржи в Москве

Мосбиржа объявила о запуске режима дискретного аукциона по акциям СПБ Биржи. Процедура запущена в 20:50 мск, ее окончание и восстановление торгов по бумаге в обычном режиме запланировано на 21:20 мск. Как отмечает Мосбиржа, произошло снижение на 20% и более в течение пяти минут подряд текущей цены акций от цены закрытия предыдущего торгового дня (₽160,4). По состоянию на 20:46 мск цена акций СПБ Биржи составила ₽127,5. После окончания дискретного аукциона падение котировок СПБ Биржи замедлилось. По состоянию на 21:28 мск акции снижались на 21,7% по сравнению с уровнем закрытия предыдущего дня и торговались по цене ₽125,8 за бумагу.

Дискретный аукцион — это механизм, с помощью которого биржа собирает с участников торгов заявки на покупку и продажу акций в так называемый стакан. Он применяется вместо обычного режима торгов при изменении цены акции от цены закрытия предыдущего торгового дня более чем на 20% в течение пяти минут подряд. Сессия дискретных аукционов состоит из трех аукционов по десять минут. С 5 июня режим дискретных аукционов начал действовать для всех акций и депозитарных расписок при резких колебаниях цен на них. Ранее по одному активу проводилось не более двух серий дискретных аукционов, но с 30 октября количество дискретных аукционов, которые можно будет проводить по каждой бумаге, не ограничено. Время проведения дискретных аукционов — с 10:09 до 23:20 мск.

Резкое снижение акций СПБ Биржи началось на фоне сообщения о включении торговой площадки в санкционный список США. Внесение в SDN-список фактически означает изоляцию от долларовой системы, блокировку активов и запрет на сотрудничество с американскими компаниями. В ходе основной сессии Московской биржи на минимуме акции торговой площадки теряли 23,3%, а цена опускалась до ₽123 за бумагу.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *