Что влияет на курс доллара
Перейти к содержимому

Что влияет на курс доллара

  • автор:

Курс по-русски: от чего теперь зависит стоимость рубля?

С началом военной спецоперации на Украине совпало и рекордное за последние 20 лет ослабление рубля. Доллар с 22 февраля по 10 марта вырос с 77 до 120 рублей. После этого рубль вновь перешел к укреплению — за месяц он почти вернулся к уровню конца февраля.

Рублевый кульбит происходил на фоне беспрецендентных санкций в отношении России, усугубляющемся экономическом кризисе, ключевой ставке в 20% и постоянно ускоряющейся инфляции.

Почему рубль не реагирует на внешние шоки и стоит ли вообще называть этот курс «реальным» при том, что купить доллары именно по такой цене на бирже нельзя, так как с начала марта действует комиссия для физлиц и юрлиц в 12% для покупки валюты?

От чего зависит курс рубля? На формирование реального курса рубля влияют несколько факторов:

  • темп инфляции — чем он выше, тем ниже курс рубля;
  • цены на нефть;
  • платежный баланс — курс рубля может снижаться, если усиливается спрос на иностранную валюту для погашения международных обязательств;
  • изменение уровней процентных ставок в России и за рубежом и денежно-кредитной политики центробанков разных стран;
  • темпы экономического роста;
  • ожиданий инвесторов и предприятий.

Банк России использует биржевой валютный рынок для реализации денежно-кредитной политики (ДКП) и определяет официальный курс валют по отношению к рублю, используя результаты биржевых торгов.

Что влияет на курс рубля сейчас? Правительство и Банк России с конца февраля приняли несколько решений, которые помогли рублю укрепиться. Большинство из них затрудняет вывод капитала из страны. Так, нерезиденты не могут продавать на бирже российские активы, а также выводить средства из России за рубеж; экспортеры должны продавать 80% валютной выручки (по сути теперь они проводят интервенции вместо ЦБ — Frank Media); граждане не могут купить наличную валюту, снять со счета или взять с собой за пределы страны больше $10 тысяч до 9 сентября 2022 года, а на бирже действует заградительная комиссия в 12% при покупке валюты для компаний и граждан. Именно эти ограничения сдерживают ослабление рубля.

Почему эти ограничения влияют на стоимость рубля? Курс рубля, как и другие рыночные величины, складывается на основе спроса и предложения. Нерезиденты, до того как были отстранены от российского финансового рынка, занимали 16% от общего объема торгов на валютном рынке, основная часть — 77% — приходилась на российские банки и брокеры (в том числе маркет-мейкеров). Изменение в структуре участников торгов привело к дисбалансу спроса и предложения, который и толкает вниз курс иностранных валют к рублю.

Почему рубль растет? О движениях рынка «на новостях» или «ожиданиях», как это было раньше, придется забыть, говорят опрошенные Frank Media аналитики. Даже если речь идет о новости о начале продажи российского газа за рубли. По словам экономистов по России «СНГ «Ренессанс Капитал» Софьи Донец и Андрея Мелащенко, сейчас ситуацией на валютном рынке преимущественно управляют торговые потоки. Основная часть конвертации экспортной выручки в России традиционно приходится на конец месяца — компаниям нужно платить налоги, в том числе сырьевые, и а также оплачивать свои внутренние расходы. Так происходило и в марте – значительное укрепление рубля началось именно в последнюю неделю месяца.

Укрепление рубля также может быть связано с тем, что часть клиентов банков, попавших под санкции, проводят конвертацию своих валютных счетов и депозитов в рубли, говорит главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова. «Эти продажи корпоратов и являются основной движущей силой изменения курса, которую видно на рынке позавчера и вчера. Поскольку эта конвертация связана с определенными дедлайнами, которые установлены на апрель и на май для банков, попавших под санкции, то вполне возможно, что эти выходы из валюты продолжатся и будут оказывать поддержку курсу», — говорит она.

Укрепление рубля — это и следствие крайне низкого спроса на валюту, вызванного спадом активности импортеров, пока не способных разрешить логистические трудности, говорит руководитель отдела экономического и отраслевого анализа Промсвязьбанка (ПСБ) Евгений Локтюхов.

Является ли официальный курс рубля реальным? Сейчас формируется целых четыре курса валюты, помимо «черного рынка»:

  • Биржевой курс, который не отражает реального положения дел в экономике;
  • Курс рынка форекс, который аккумулируется на зарубежных площадках, но также не отражает реального положения дел из-за низкой рублевой ликивдности;
  • Курс наличной валюты в банках, который на примерно 6% выше биржевого;
  • Курс для компаний-импортеров и тех, у кого обязательства номинированы в валюте, который установлен на 1–2 рубля выше биржевого.

Комиссия в 12% демотивирует резидентов покупать доллары, а отрезание части нерезидентов от рынка и разрыв мостика с Euroclear приводят к сильному сокращению спроса на валюту. Наталья Орлова также отмечает, что возврат курса на значения конца февраля, в условиях когда инфляция значительно ускорилась, означает, что такой уровень курса экономически не обоснован, потому что курс должен подстраиваться под инфляцию. «Вроде, это тот же рынок, с плавающим рублем, — говорит Софья Донец, — но это совсем другая реальность». Главный аналитик Совкомбанка Кирилл Кононов не так категоричен: хотя рынок сократился в объёмах, а условия торговли изменились, цена формируется на свободных торгах, а не устанавливается директивно, поэтому называть его «не рыночным» нельзя.

Инвесторы ни во что не верят, они просто заперты в России и не могут купить валюту и вывести ее отсюда. А резиденты уже закончили паниковать и пока не накопили новых сбережений для конвертации в валюту.

Главный макроэкономист УК «Ингосстрах-Инвестиций» Антон Прокудин о реальности курса рубля

Что будет с курсом рубля дальше? Софья Донец и Андрей Мелащенко в базовом сценарии ожидают, что в среднем в 2022 году курс рубля будет на уровне 85 рублей за доллар. Пока приток от экспорта остается значительным, импорт снижается, а движения капитала под жестким контролем, рубль вполне может укрепиться и до 60-65 рублей за доллар, предполагают аналитики.

Дальнейшая динамика рубля будет зависеть во многом от того, как регулятор будет смягчать меры поддержки, считает аналитик дирекции операций на финансовых рынках банка «Санкт-Петербург» Виктор Григорьев. Если смягчения не последует, курс рубля к доллару может попробовать закрепиться в районе 75-77,5 рублей за доллар.

Наталья Орлова также считает, что укрепление рубля – это временная тенденция. «Должен быть возврат на более низкое значение курса, это будет адекватно и рискам, с которыми столкнулась российская экономика, и с усилением инфляционного давления», — говорит она.

Внешнюю конъюнктуру рубль сейчас игнорирует — определяющим является поведение экспортеров, говорит Евгений Локтюхов. Он также допускает, что доллар может опускаться и в диапазон 60-65 рублей.

Кирилл Кононов обращает внимание, что поступление валюты от экспорта копится на балансах крупных банков. «Чрезмерное укрепление курса невыгодно экспортёрам и бюджету. Поскольку валютный рынок сильно сжался в объёме, а экспортные доходы близки к рекордным, в ближайшие дни укрепление рубля продолжится. Однако после того как действия Минфина и Центрального банка сбили первую панику, финансовый блок правительства начнёт возвращать финансовые условия к норме, приводить их к уровню, похожему на докризисный», — говорит он.

Эксперты оценили влияние курса валют на недвижимость

Колебания курса навряд ли отразятся как на планах девелоперов, так и на себестоимости проектов, рассказал «Известиям» 30 июня исполнительный директор Российского аукционного дома Константин Раев, объясняя влияние на рынок недвижимости. «Повышение курса доллара и евро напрямую не сказывается на рынке недвижимости — расчет стоимости и ставки уже давно исчисляются в рублях. Другой вопрос, что любая неопределенность, в том числе и на валютном рынке, увеличивает спрос на более стабильные вложения, недвижимость в некотором смысле является «кризисным активом», — отметил эксперт. При этом он уточнил, что наблюдается сохранение доходности недвижимости, арендные ставки по большинству сегментов не упали, а где-то даже выросли.

«В то же время на валютном рынке ситуация может измениться в любую сторону. В долгосрочной перспективе текущие колебания курса навряд ли отразятся как на планах девелоперов, так и на себестоимости проектов. В связи с этим мы видим перспективы сохранения спроса на недвижимость как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе», — спрогнозировал Раев.

Страсти по курсу: рублю прогнозируют уровни 85–90 за доллар до конца лета
Как рубль и рынки отреагировали на последние события и что дальше их поддержит

При этом доктор экономических наук Александр Неверов объяснил, что рост курса евро и доллара по отношению к рублю с экономической стороны с связан с окончанием квартала, а также с подготовкой россиян к периоду отпусков. «Все эти факторы в течение ближайших двух-трех недель прекратят свое действие», — добавил он. По мнению экономиста, для недвижимости более определяющим является высокий спрос при явном дефиците возможностей наращивания темпов строительства, поэтому на рынке будет наблюдаться рост. «Но не думаю, что это каким-то образом, кроме психологического, связано с ростом курса западных валют. Скорее следует говорить о том, что недвижимость традиционно хороший инструмент долгосрочных инвестиций для обеспеченных россиян и именно на этот рынок уходят те денежные средства, которые наши сограждане не хотят нести в банки и в магазины», — считает Неверов.

В свою очередь, управляющий партнер компании NORDHUS Ольга Магилина отметила, что фиксируется снижение спроса на жилье, который сократился по итогам 2022 года на 35–40% и не смог за первое полугодие 2023 восстановиться до показателей 2021 года. «Второе направление влияния курсов валют на рынок недвижимости — это практически неминуемое ускорение роста себестоимости строительства. Рост цен на строительные материалы начался еще в середине весны, и уже к началу лета большинство девелоперов и подрядчиков были вынуждены начать повышение цен. Таким образом, рост цен на новостройки во всех сегментах жилья — как в городском, так и в загородном, — становится уже неизбежным», — прогнозирует Магилина. Ранее в этот день курс доллара превысил отметку 89 рублей впервые с марта 2022 года, евро поднялся выше 97 рублей. Сотрудник департамента экономических и финансовых исследований CMS Institute Николай Переславский выразил мнение, что из-за роста курса валют финансовой системе ничего не угрожает. Он считает, что Центробанк на ближайшем заседании совета директоров поднимет ключевую ставку, что послужит стабилизации курса рубля.

Почему купить валюту стоит дороже, чем продать?

При покупке и продаже валюты банк не использует официальный курс ЦБ: вы платите больше, когда покупаете, и получаете меньше, когда продаете. Почему это происходит и можно ли сократить потери на разнице курсов — рассказываем в этой статье.

Команда Райффайзен Банка

С 9 марта в России действуют ограничения на покупку евро и долларов: сначала Центробанк даже запретил банкам продавать иностранные банкноты, а с валютных вкладов можно было снимать только средства, поступившие до введения ограничений. Пока планируется, что особый порядок будет действовать до 9 марта 2023 года, но правила постепенно смягчают — сейчас банки вправе продавать наличную валюту физлицам, и только в том объеме, который они получили после 9 марта 2022 года. Остальные деньги должны находиться в резерве, чтобы была возможность выдачи средств владельцам валютных вкладов при их закрытии.

Цена евро и доллара в марте доходила почти до 200 рублей за единицу, но рубль уже укрепился — сейчас он стоит даже дороже, чем до введения ограничений. Правда, купить наличные по официальному курсу ЦБ сложно: в пункте обмена или кассе кредитного учреждения цена может отличаться. К тому же, стоимость евро или доллара при покупке всегда будет выше, чем при продаже в том же банке — так было и раньше. Разберемся, почему так происходит и как сэкономить на валютных операциях.

Виды курсов валют

Когда мы говорим о курсе валюты, важно понимать, какой именно курс имеется в виду. Есть три вида валютных курсов, каждый из которых применяется в определённых целях. Стоимость валюты по этим курсам отличается, но выбрать на свое усмотрение более дешевую нельзя: есть правила проведения расчетов, установленные Центробанком, нарушать которые не может ни торгующий валютой банк, ни клиент.

Официальный
Официальную стоимость каждой конвертируемой валюты в рублях ежедневно определяет Центробанк по итогам биржевых торгов.

На котировки влияют соотношение спроса и предложения на конкретную денежную единицу, цену формирует рынок.

Для расчета курса иностранной валюты Центробанк выводит средневзвешенное значение стоимости всех биржевых сделок на FOREX, проведенных в определённый период времени. Например, официальный курс доллара в РФ на момент публикации статьи рассчитывается на основе данных Московской Биржи о средневзвешенном курсе доллара к рублю по сделкам, заключенным с 10:00 до 16:30 мск.
Но купить евро или доллары наличными по официальному курсу не получится, банки устанавливают свои цены, которые могут отличаться не только от банка к банку, от и отделения к отделению одного банка, в том числе, в отделениях одного банка в разных городах. Для чего же он тогда нужен?

По показателю Центробанка оценивают стоимость валютных обязательств: то есть, если у вас долларовая ипотека, а выплачиваете вы ее в рублях, сумму каждого взноса рассчитывается по официальному курсу на день совершения операции. Также банки определяют размер выплаты по валютному вкладу, если его держатель не хочет или не может в силу действующих ограничений обналичить свои накопления в валюте счета.

Коммерческий
Банки устанавливают внутреннюю цену покупки и продажи валюты сами. Они ориентируются на официальный курс, но закон или отраслевые правила не обязывают банковский сектор лимитировать цены при обороте евро или долларов. Обычно на коммерческий курс влияют общая ситуация на рынке, соотношение спроса и предложения, а также валютная позиция финансовой организации. То есть, если у банка есть потребность в определенной валюте, он готов покупать ее по более высокой цене, чем в среднем по рынку.

При избытке иностранной наличности цена покупки, соответственно, падает, иногда даже ниже биржевых показателей.

В отличие от ЦБ, коммерческий банк вправе менять валютные тарифы любое количество раз в течение дня.

Обычно цена, по которой банк готов приобрести у вас каждый доллар или евро, ниже, чем стоимость продажи.

Конверсионный
Валюты делятся на свободно конвертируемые (СКВ) — это американский доллар и евро, частично конвертируемые — например, рубли или турецкие лиры, и неконвертируемые, доступные для оборота только внутри выпустившей их страны. Курс конвертации, который еще называют конверсионным, — это стоимость одной иностранной валюты относительно другой.

Цену каждой СКВ при конвертации устанавливает банк, она может быть привязана к коммерческому или официальному курсу, а также рассчитываться по формуле «курс ЦБ+процент». Этот показатель нужен при расчете по импорту или экспорту, а также при оплате картой за границей. Иногда соотношение стоимости двух валют определяют через третью — например, через доллары. Это называется кросс-курс.

Почему банковский курс не совпадает с официальным

Банки обычно приобретают СКВ двумя способами: на бирже или через обмен с физлицами. Второй вариант слабо предсказуем, поэтому полноценно планировать валютные поступления можно только при покупке на официальных торгах. Финансовое учреждение вкладывает свои средства и несет риски потерь на курсовых разницах. Кроме того, организация валютного обмена тоже требует определенных расходов: зарплат операционистам, оплаты коммунальных услуг и аренды. Чтобы компенсировать эти затраты, покрыть риски и получить прибыль, банк покупает валюту по заниженной цене, а продает — по завышенной относительно биржевых расценок.

Кредитные учреждения зарабатывают на курсовых разницах и на комиссии, которая может взиматься при проведении ряда операций. Коммерческие банки ориентируются не только на доход от конкретной операции, но и на конъюнктуру рынка. Если спрос на какой-то товар превышает предложение, стоимость на него мгновенно растет — так же происходит и с валютой в условиях ограниченного предложения.

Всегда есть некоторое расхождение между биржевым и коммерческим курсом, а также спред — разница между ценой покупки и продажи СКВ. В период действия ограничений, тарифами валютных операций в некотором роде управляет Центробанк: вводит и отменяет комиссии, запрещает или разрешает определенные операции с валютой. Но официальный курс не всегда отражает реальное положение на рынке, поэтому фактическую цену доллара или евро для обывателя отражает скорее коммерческий курс в разных банках.

Как физлицу сэкономить на валютных операциях

Есть несколько способов оптимизировать покупку или продажу СКВ:

  • Использовать интернет-банк. Цена в приложении или профиле онлайн-банка часто выгоднее, чем в отделении того же кредитного учреждения. Во-первых, банк не несет расходы на операциониста и содержание кассы, во-вторых, нет необходимости ограничиваться имеющимися в наличии купюрами. Покупать СКВ лучше днем, пока идут биржевые торги. Когда биржа не работает, многие банки поднимают курс, чтобы снизить риски потерь в первые часы после открытия рынка. Правда, у некоторых кредитных учреждений транзакции занимают несколько часов, а за это время стоимость нужной валюты может измениться.
  • Сравнивать предложения разных банков через сайт-агрегатор. Разница между коммерческими курсами может быть очень заметной, поэтому перед обменом стоит заранее выбрать наиболее выгодный курс. Правда, сейчас наличные доллары и евро есть не во всех отделениях и банкоматах, поэтому нужно выяснять также, доступна ли конкретная валюта. Некоторые банки публикуют карты с адресами отделений или банкоматов, в которых можно снять иностранные дензнаки, также эту информацию можно получить по телефону службы поддержки или в онлайн-банке.
  • Покупать или продавать на бирже. Цена на торгах часто выгоднее банковской, нет проблем с наличием евро или долларов в кассе, все операции можно проводить онлайн, а комиссия брокера обычно не превышает 0.05% от стоимости сделки. Для участия в торгах придется открыть специальный счет, а банк выступит в качестве брокера. За вывод средств с брокерского счета придется заплатить комиссию, а с суммы дивидендов — налоги, но даже при этом обмен через биржу остается более выгодным, чем в обменном пункте.

Райффайзен Банк предлагает безналичный обмен валют в личном кабинете и мобильном приложении. Вы можете пополнить свой валютный счет, открыть вклад в долларах или евро без посещения отделения в удобное для вас время. Если вам нужны наличные — позвоните по телефону горячей линии и уточните адрес ближайшего отделения, где доступна необходимая сумма.

Выгодно ли покупать валюту

В период высокой волатильности иностранных валют операции по покупке и продаже долларов обычно совершают с двумя целями: сохранить и заработать. Выгодно ли покупать доллары и евро сейчас?

Заработать на разнице курсов можно только тогда, когда вы уверены в стабильном удорожании валюты в будущем. Помните о том, что вы покупаете дороже, а продаете банку дешевле, плюс если вы оперируете наличными, зачастую разница будет еще больше, так как курс для таких операций отличается от безналичного.

В Райффайзен Банке лимит переводов по Системе быстрых платежей увеличен до 300 тыс ₽ в день. А до 29 февраля 2024 года можно и вовсе переводить по номеру телефона по СБП без комиссии

Как формируется курс доллара и евро в России и что на него влияет

Как формируется курс доллара и евро в России и что на него влияет

Формирование валютных курсов в России происходит на биржевых торгах.

Основным фактором, который оказывает влияние на динамику рубля по отношению к основным мировым валютам, выступает баланс спроса и предложения иностранной валюты на рынке, говорит главный аналитик Банки.ру Богдан Зварич.

«Такой подход позволяет в моменте определить реальную стоимость валют, напрямую связанную с экономическими потребностями широкого спектра экономических агентов», — объясняет он.

Баланс спроса и предложения формируется следующим образом: экспортеры продают валюту для финансирования операционных расходов, выплаты дивидендов и уплаты налогов, говорит директор аналитического департамента ИК «Регион» Валерий Вайсберг.

В то же время импортеры покупают валюту для оплаты иностранных товаров, а въезжающие и выезжающие туристы покупают и продают валюту для оплаты туристических услуг.

20.12.2023 11:30

Кроме того, иностранные инвесторы продают валюту, чтобы вложить средства в российские финансовые и нефинансовые активы, а российские инвесторы приобретают валюту для портфельных и прямых инвестиций за рубежом.

Благодаря цифровизации фондовых площадок участники экономики могут постоянно иметь доступ к торгам, что позволяет им реализовывать спрос и предложение на ту или иную валюту, поясняет Зварич.

При этом иногда говорят, что курс рубля завышен или занижен относительно фундаментальных факторов, добавляет аналитик. «Такое происходит, когда текущие курсы валют сравнивают с прогнозными, полученными с помощью финансовых моделей, опирающихся на макроэкономические показатели», — объясняет он.

До введения масштабных санкций курс во многом зависел от движения средств по финансовому счету, однако ограничения ЦБ на движение капитала фактически закрыли этот канал, замечает начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «Велес Капитал» Юрий Кравченко.

Почему стоимость валют определяется биржевыми торгами и справедливо ли это

Сейчас в России действует механизм плавающего курса, который является оптимальным для России, говорит Вайсберг. «Он позволяет найти эффективный баланс между разнонаправленными факторами и интересами экспортеров, импортеров и инвесторов», — объясняет он.

На биржевых торгах сделки совершаются анонимно: ни покупатель, ни продавец не знают, кто конкретно является стороной сделки и какие причины побудили ее заключить, отмечает аналитик. «Благодаря этому биржевое курсообразование практически свободно от влияния иных факторов, чем баланс спроса и предложения», — объясняет он.

Участники торгов в первую очередь исходят из своих контрактных обязательств: сроков оплаты товаров и услуг, налогов и так далее, уточняет аналитик.

Если говорить о торговле валютой с инвестиционными целями, то здесь в первую очередь покупатели и продавцы руководствуются предположениями относительно изменения торгового баланса России. «Если он будет улучшаться, предложение иностранной валюты будет увеличиваться, рубль будет укрепляться. Если торговый баланс ухудшается, предложение валюты сокращается, а значит, рубль может ослабеть», — поясняет Вайсберг.

По его словам, выбор той или иной иностранной валюты определяется представлениями об изменениях в процентных ставках. «Если базовая ставка в одной валюте будет расти по отношению к другой, значит первая валюта будет укрепляться сильнее», — говорит эксперт.

Также участники торгов обращают внимание на ожидаемую разницу в экономической динамике: чем она слабее, тем слабее будет валюта.

Здесь необходимо разделить бизнес и инвесторов, говорит Зварич.

«Для бизнеса часто причиной покупки или продажи валюты является хозяйственная деятельность — компании необходимо оплатить покупку импорта, и тогда она покупает валюту. Или экспортеру нужны рублевые средства на выплату зарплаты или оплату налогов, и тогда компания продает валюту», — объясняет аналитик.

При этом факт совершения сделки может происходить раньше запланированного, если бизнес ожидает изменения рыночной конъюнктуры, добавляет он. При оценке же динамики основных валют по отношению к рублю бизнес и инвесторы опираются на фундаментальные показатели, связанные со спросом и предложением — торговый баланс, потоки капиталов, замечает Зварич.

Почему доллар и евро растут к рублю и продолжится ли эта тенденция

С начала марта рубль ослабевает к доллару и евро, следует из данных биржевых торгов.

К текущему моменту курс доллара на Московской бирже поднялся выше 77 рублей, курс евро — выше 82 рублей.

В настоящее время наблюдается снижение цен на нефть, а значит, растут риски ухудшения торгового баланса России, отмечает Вайсберг. В ближайшие месяцы цены на нефть могут вновь вырасти, что может привести к некоторому укреплению рубля, не исключает он.

В условиях действия санкций на российский экспорт валютная выручка, поступающая в страну, находится под давлением, говорит Кравченко. Импортные потоки, наоборот, демонстрируют постепенное восстановление за счет параллельного импорта после резкого сжатия в прошлом году, замечает он. Это, в свою очередь, может негативно сказаться на рубле, полагает он.

В текущий момент рост основных валют к рублю обусловлен ожиданием изменения баланса спроса и предложения, говорит Зварич.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *