Что будет с юанем в ближайшее время
Перейти к содержимому

Что будет с юанем в ближайшее время

  • автор:

Стоит ли сейчас покупать юани

Стоит ли сейчас покупать юани

По данным Банка России, в ноябре 2023 года доля юаня в объеме валютных торгов на Мосбирже выросла до 46%, тогда как доля «недружественных» доллара и евро упала до 52%. Российские компании по-прежнему выпускают облигации в юанях, а банки расширяют линейку юаневых вкладов.

Разберемся, какой объем китайская валюта занимает в торговле России и всего мира, насколько она устойчива к инфляции и куда российский инвестор может вложить юани.

РЕДАКЦИЯ СОВЕТУЕТ
А как инвестировать
Быстрые и нескучные уроки о том, как вкладывать с умом

Баннер

Роль юаня в России

Фонд национального благосостояния. В конце 2022 Минфин России пересмотрел структуру активов ФНБ. Теперь фонд может вкладываться только в те иностранные активы, которые торгуются в юанях. Инвестировать в долларовые инструменты запретили совсем, а остатки в фунтах стерлингов и иенах обнулили.

На 1 декабря 2023 года объем ФНБ составлял 13,4 трлн рублей. Из них 3,5 трлн рублей, то есть примерно четверть «национального благосостояния», держали в китайской валюте.

Валютная биржа и торговля. За последние два года объем торгов юанем на Мосбирже вырос в 100 раз, с 27 млрд до 2,7 трлн рублей. Чаще стали использовать юань и во внешней торговле. Если до 2022 года китайская валюта практически не была в ходу, то по итогам ноября 2023 в экспорте и импорте России она заняла внушительные 33 и 37%.

За 11 месяцев 2023 года товарооборот между Россией и Китаем вырос почти на 27% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. А еще Россия в сентябре заняла пятое место в мире по использованию юаня в мировых расчетах с долей в 1,95%.

Источник: Банк России

Роль юаня в мире

Торговля. В сентябре 2023 года юань впервые в истории вышел на второе место в торговых расчетах через SWIFT. Тогда доля китайской валюты выросла до 5,8%, а доля евро, который занял третье место, составила 5,4%. Однозначным лидером по использованию в торговых операциях остается доллар, на долю которого приходится больше 80%.

Пока доллар по-прежнему доминирует, но это может измениться из-за санкционной политики стран Запада. В августе президент ЮАР раскритиковал эти страны, потому что они все чаще используют глобальные финансовые и платежные системы как «инструменты геополитической борьбы». Аналогичную позицию занимает и Центральный банк Индии. Он считает важным найти альтернативу доллару и евро по причине высоких санкционных рисков.

Валютные резервы. Доля юаня в мировых валютных резервах и торговых расчетах растет быстро, но пока остается несравнимо низкой по сравнению с долларом. По итогам 1 половины 2023 года доля юаня в мировых валютных резервах достигла 2,45% — выросла почти вдвое за 6 лет. Доля доллара за это время упала на 6,48 процентного пункта, но составила по-прежнему внушительные 58,88%.

Структура мировых валютных резервов
4к2016 2к2023 Изменение
Доллар 65,36% 58,88% −6,48 п. п.
Евро 19,14% 19,97% 0,83 п. п.
Иена 3,95% 5,4% 1,45 п. п.
Юань 1,08% 2,45% 1,37 п. п.
Структура мировых валютных резервов
Доллар
4к2016 65,36%
2к2023 58,88%
Изменение −6,48 п. п.
Евро
4к2016 19,14%
2к2023 19,97%
Изменение 0,83 п. п.
Иена
4к2016 3,95%
2к2023 5,4%
Изменение 1,45 п. п.
Юань
4к2016 1,08%
2к2023 2,45%
Изменение 1,37 п. п.

Carnegie Endowment внесен Минюстом в реестр иноагентов, 18+

БРИКС. Рост доли юаня в торговле и в валютных резервах может ускориться на фоне развития финансовой инфраструктуры. Так, Народный банк Китая открывает двусторонние своп-линии с центробанками других стран

и расширяет сеть корреспондентских банков. А еще страна развивает трансграничную сеть платежей CIPS — аналог SWIFT, который запустили в 2015 году.

Здесь наиболее важным событием для юаня стало соглашение Китая и Саудовской Аравии об открытии двусторонней своп-линии между центральными банками. На долю Китая приходится 25% нефтяного экспорта Саудовской Аравии, и переход на юани в платежах за нефть укрепит позиции китайской валюты в мировой торговле.

Похожая финансовая интеграция происходит между Китаем и ОАЭ — другой арабской страной. В конце 2022 года страны провели первые платежи в юанях за нефть и газ.

Финансовая инфраструктура юаня в странах действующих и будущих членов БРИКС
Двусторонняя своп-линия с Народным банком Китая Корреспондентский банк для расчетов в юанях Прямой участник CIPS в стране
Бразилия Да Да Да
Россия Да Да Да
Индия Нет Нет Нет
ЮАР Да Да Да
Аргентина Да Да Да
Египет Да Нет Нет
Эфиопия Нет Нет Нет
Иран Нет Нет Нет
ОАЭ Да Да Да
Саудовская Аравия Да Да Нет
Финансовая инфраструктура юаня в странах действующих и будущих членов БРИКС
Бразилия
Двусторонняя своп-линия с Народным банком Китая Да
Корреспондентский банк для расчетов в юанях Да
Прямой участник CIPS в стране Да
Россия
Двусторонняя своп-линия с Народным банком Китая Да
Корреспондентский банк для расчетов в юанях Да
Прямой участник CIPS в стране Да
Индия
Двусторонняя своп-линия с Народным банком Китая Нет
Корреспондентский банк для расчетов в юанях Нет
Прямой участник CIPS в стране Нет
ЮАР
Двусторонняя своп-линия с Народным банком Китая Да
Корреспондентский банк для расчетов в юанях Да
Прямой участник CIPS в стране Да
Аргентина
Двусторонняя своп-линия с Народным банком Китая Да
Корреспондентский банк для расчетов в юанях Да
Прямой участник CIPS в стране Да
Египет
Двусторонняя своп-линия с Народным банком Китая Да
Корреспондентский банк для расчетов в юанях Нет
Прямой участник CIPS в стране Нет
Эфиопия
Двусторонняя своп-линия с Народным банком Китая Нет
Корреспондентский банк для расчетов в юанях Нет
Прямой участник CIPS в стране Нет
Иран
Двусторонняя своп-линия с Народным банком Китая Нет
Корреспондентский банк для расчетов в юанях Нет
Прямой участник CIPS в стране Нет
ОАЭ
Двусторонняя своп-линия с Народным банком Китая Да
Корреспондентский банк для расчетов в юанях Да
Прямой участник CIPS в стране Да
Саудовская Аравия
Двусторонняя своп-линия с Народным банком Китая Да
Корреспондентский банк для расчетов в юанях Да
Прямой участник CIPS в стране Нет

Carnegie Endowment внесен Минюстом в реестр иноагентов, 18+

Прогнозы курса юаня

За прошедшие 5 лет юань показал себя более устойчивой валютой по сравнению с евро, британским фунтом и японской иеной. С декабря 2018 года доллар подорожал к юаню почти на 4%. Это сопоставимо с динамикой евро, но сильно лучше в сравнении с иеной: к ней доллар подорожал за это время на 28%.

В течение прошедшей пятилетки юань также был менее волатильным в сравнении с валютами других крупных экономик. В 2022 году доллар дорожал к евро и фунту вплоть до 18 и 26%, а к юаню — не более чем на 15%.

Аналитики SberCIB считают, что в 2024 году средний курс юаня к рублю составит 13 ₽ — против 12,57 ₽ по состоянию на 14 декабря. Большинство мировых инвестбанков также сходятся во мнении, что волатильность юаня в 2024 году будет незначительной, а 2024 год китайская валюта закончит на отметке 7 юаней за доллар. На 14 декабря курс держался на уровне 7,15 юаня за доллар.

Источник: TradingView

Как управляют курсом юаня

Я часто слышу, что китайскую валюту регулирует Центральный банк и «курс будет таким, какой нужен правительству». Но подобным регулированием занимаются многие центробанки даже в крупных экономиках. Например, за октябрь 2022 года Банк Японии потратил на поддержку иены примерно 43 млрд долларов. А Банк Англии в сентябре того же года выделил 60 млрд долларов на поддержку фунта, который упал до рекордно низких значений.

В периоды мировых финансовых кризисов Народный банк Китая также показал себя более сдержанным. После кризиса 2008 года ведущие мировые центробанки активно наращивали балансы и скупали активы на фондовом рынке, тогда как Китай свой баланс держал под контролем. Во время пандемии 2020 года ФРС США, Европейский центробанк и Банк Японии запустили программы выкупа активов и печать валюты, а Китай снова остался в стороне.

В итоге США и Европа столкнулись с резким ростом инфляции, и им пришлось поднимать процентные ставки, чтобы притормозить экономику.

Подобная политика, с одной стороны, оградила Китай от инфляционных проблем, с которыми столкнулись большинство развитых экономик мира. С другой стороны, это мешает сохранению высоких темпов роста и ведет к росту опасений по замедлению экономики в будущем. Специалисты Международного валютного фонда считают, что в 2024 году экономика Китая вырастет на 4,6%, — это самые слабые темпы роста за десятилетия, не считая 2020 и 2022, когда Китай боролся с пандемией COVID-19 и вводил жесткие карантины.

Но экономическое руководство Китая ставит цель роста на 2024 год в размере не менее 5%, что выше прогнозов МВФ.

Источник: TradingView

Все это не отменяет факта контроля курса юаня, но позиция о регулировании не так однозначна. С одной стороны, Китай — это крупнейший экспортер, на долю которого в 2022 году пришлось 14% мирового экспорта. Поэтому стране выгодна более слабая национальная валюта. С другой стороны, в 2021 году на Китай пришлось 12% мирового импорта, а для импортеров выгоднее сильный юань.

Кроме того, Китай располагает самым большим размером золотовалютных резервов в мире — на 3,2 трлн долларов, по данным на октябрь 2023 года. При этом страна стремительно диверсифицирует резервы — сокращает долю доллара и американских активов. К августу 2023 года доля американских облигаций в валютных резервах Китая упала на 40% от пиковых уровней середины 2010-х.

Как быстро инфляция съедает юань

Быстрый рост потребительских цен снижает привлекательность валюты для сбережений. В октябре 2023 года инфляция в США составила 3,2%, в Европе — 2,9%, а в Японии — 3,3%. А вот в Китае, напротив, по итогам месяца была дефляция в размере 0,2%.

В целом за последние 5 лет динамика инфляции в Китае оказалась более сдержанной в сравнении с другими крупными экономиками за счет сбалансированной политики во время пандемии. Сохранение низкой инфляции сделает юань более стабильной валютой в сравнении с той, у которой более высокие показатели инфляции.

Китайский юань: что влияет на курс сегодня и какой прогноз на 2024 год

Экономика Китая: динамика осенью 2023 года и прогноз на 2024 год

Осенью 2023 промышленное производство Китая сохраняло положительную динамику:

  • сентябрь — рост на 4,5 % г/г,
  • октябрь — на 4,6 % г/г,
  • ноябрь — на 6,6 % г/г.

Ситуация с экспортом начала выравниваться к концу осени:

  • сентябрь — уменьшение на 0,6% г/г,
  • октябрь — дальнейший спад на 3,1% г/г,
  • ноябрь — рост на 1,7% г/г.

Продолжился рост розничных продаж:

  • сентябрь — на 5,5%,
  • октябрь — на 7,6%,
  • ноябрь — на 10,1%.

Темпы роста перечисленных отраслей могут показаться высокими, однако такие показатели связаны с низкими значениями в 2022 году — тогда в Китае еще действовали антиковидные ограничения.

Динамика рынка недвижимости остается негативной:

  • сентябрь — падение на 11% г/г,
  • октябрь — сокращение продаж еще на 10% г/г,
  • в ноябре — еще на 10,3% г/г.

Текущий уровень продаж недвижимости примерно на 40% ниже максимальных значений за 2019 год.

О том, какой была динамика экономики Китая на конец 2023 года читайте в статье «Курс юаня к рублю и к доллару: что влияло на котировки в январе 2024 года» .

Правительство продолжает принимать различные меры для поддержки жилищного сектора. Одна из инициатив — банкам разрешили выдавать застройщикам краткосрочные необеспеченные кредиты для поддержки ликвидности. Вероятно, и в следующем году правительство продолжит предоставлять дополнительные стимулы на рынке жилья.

Безработица : 5%.

Базовая инфляция замедлилась с 0,8% г/г в сентябре до 0,6% г/г в октябре и 0,5% г/г в ноябре.

Общий индекс потребительских цен в сентябре оставался без изменений, в октябре снизился на 0,2% г/г, а в ноябре — на 0,5% м/м.

Прогноз SberCIB Investment Research по росту экономики Китая : в базовом сценарии 2024 года темпы роста могут замедлиться до 4,7%, поскольку восстановительный импульс в потребительском секторе будет угасать. Рисковый сценарий развития экономики Китая и мировой рецессии в целом аналитики рассмотрели в Стратегии SberCIB Investment Research на 2024 год .

Курс юаня к доллару: динамика на конец 2023-го и прогноз на 2024 год

За октябрь 2023 года юань подорожал до 7,13 за доллар (почти на 2,5%) и держался около этого уровня до конца года. Причины такой динамики:

  • ослабление доллара после отчета ИПЦ США за октябрь. Отчет показал устойчивые признаки замедления инфляции, из-за чего участники рынка решили, что ставка Федрезерва может начать снижаться в ближайшее время. Подробнее об этом рассказали в материале о динамике инфляции в США ;
  • встреча председателя КНР и президента США, которую инвесторы расценили как снижение напряженности между странами;
  • решение властей КНР выделить не менее 1 трлн юаней на программы реконструкции городских поселков и строительства доступного жилья;
  • сильные данные по розничным продажам и промышленному производству. И все же показатели макростатистики Китая были недостаточно устойчивыми, чтобы позволить юаню укрепляться и дальше.

Прогноз SberCIB Investment Research по курсу юаня к доллару: в 2024 году юань может укрепиться до 6,8 за доллар на фоне ускорения роста китайской экономики и начала цикла снижения ставки ФРС США.

Курс юаня к рублю: динамика на конец 2023-го и прогноз на 2024 год

Курс юаня по отношению к рублю снизился до 12,3 (на 6%) из-за укрепления рубля в октябре и остался вблизи этого уровня до конца года. Факторы, повлиявшие на рубль, — низкий спрос на валюту в октябре и рост продаж иностранной валюты экспортерами после указа президента. Подробнее о том, как указ повлиял на курс рубля, рассказали в отдельном материале .

Прогноз SberCIB Investment Research по курсу юаня к рублю: при рубле около 90 за доллар юань к рублю будет держаться около 13. Более подробный прогноз курса юаня к рублю в материале «Прогноз курса юаня на 2024 год» .

Что еще почитать

  • Бивалютный депозит для бизнеса как возможность купить юани без комиссии или получить повышенный доход
  • Как формируется цена на золото и за каким курсом следить бизнесу
  • Сценарии развития экономики России в 2024 году
  • Итоги 2023 года в цифрах: курс рубля, ставка ЦБ, инфляция и ВВП

Что будет влиять на рынки в 2024 году, а также прогнозы по ключевой ставке, ВВП, инфляции, курсу рубля, ценам на золото, медь, нефть и другим показателям читайте в Стратегии SberCIB Investment Research на 2024 год .

Юань — новый доллар? Стоит ли покупать китайскую валюту и что будет с курсом дальше

Юань — новый доллар? Стоит ли покупать китайскую валюту и что будет с курсом дальше

На фоне ужесточения антироссийских санкций в 2022–2023 годах роль китайского юаня в российской и мировой экономике растет. Доля юаня на торгах валютой на Московской бирже увеличилась с менее чем 1% в начале 2022 года до 37% к декабрю прошлого года. К сентябрю 2023-го доля юаня выросла до 45%. Сейчас в отдельные дни она превышает совокупную долю доллара и евро, достигая 50% всего объема торгов и более.

По данным Банка России, доля юаня во внешнеторговых расчетах по экспорту выросла до 26%, а по импорту — до 36%. В конце 2022 года Минфин РФ утвердил новую нормативную структуру активов Фонда национального благосостояния, увеличив максимальную долю юаней до 60%. Российские компании активно размещают на бирже облигации, номинированные в юанях.

В августе Банк России на фоне резкого падения курса рубля сообщил о прекращении закупки валюты в рамках зеркалирования регулярных операций Минфина. В сентябре ЦБ временно ускорил продажу валюты. С 14 по 22 сентября Центробанк планировал продать на рынке иностранную валюту на сумму 150 млрд рублей, а ежедневный объем операций вырос в девять раз. Эти операции влияют на курсы валют, в том числе юаня.

Фундаментальные факторы изменения курса юаня

Динамика курса юаня зависит от множества факторов. Ключевыми из них являются макроэкономическая ситуация в Китае, ситуация в мировой экономике и действия центральных банков ведущих стран мира.

После пандемии коронавируса в КНР наблюдается замедление экономического роста. В 2022 году ВВП Китая вырос на 3%, не уложившись в целевые показатели роста в 5,5%. Показатель стал самым низким с 1976 года (не считая 2020 год, когда был пик пандемии COVID-19). Согласно данным Национального бюро статистики КНР, по итогам первого полугодия 2023 года ВВП Китая вырос на 5,5% в годовом выражении и составил 59,3 трлн юаней (примерно 8,3 трлн долларов). Во II квартале 2023 года китайская экономика выросла на 6,3% в годовом выражении, но по сравнению с предыдущим кварталом рост составил всего 0,8%. Для сравнения: в I квартале 2023 года рост по отношению к показателю IV квартала 2022 года составлял 2,2%.

Эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин отмечает, что слабые показатели экономики Китая обусловлены несколькими долгосрочными причинами, в том числе кризисными явлениями в крупных секторах, в первую очередь, — в строительном. Строительный сектор в КНР излишне закредитован, поясняет аналитик, называя существенные долги многих китайских компаний и муниципальных структур одной из главных угроз для китайской экономики. Эта ситуация, по его словам, уже вызвала устойчивое ослабление юаня к мировым валютам, которое наблюдается с начала 2023 года. Это фактор в ближайшее время останется ключевым, констатирует эксперт.

18.09.2023 19:02

Директор аналитического департамента ИК «Регион» Валерий Вайсберг добавляет, что власти Китая стремятся стабилизировать ситуацию в различных секторах экономики, прежде всего в недвижимости, и вернуться к устойчивым темпам роста. По его словам, успешность или неуспешность этих действий будет основным фактором для изменения курса юаня. Пока признаков того, что предпринятые властями усилия достигли желаемой цели, нет, отмечает эксперт.

По мнению Бабина, ситуация может усугубиться в случае усиления геополитического или торгового противостояния Китая и США. Рост геополитических рисков может стать причиной роста волатильности китайской национальной валюты, соглашается Вайсберг. Помимо отношений с США он отмечает обстановку вокруг Тайваня. Если США и Китай найдут компромисс в сфере торговли и высоких технологий и тем более при ослаблении геополитических рисков, связанных с ситуацией вокруг Тайваня, тренд на снижение курса юаня изменится, отмечает Бабин.

Инвестиционный стратег компании «Алор Брокер» Павел Веревкин добавляет, что еще одним важным фактором, который будет влиять на курс юаня — это динамика процентных ставок в развитых странах. ФРС США в сентябре сохранила ставку на уровне 5,25–5,5% годовых — максимальном с 2001 года. Рост ставки ФРС, как правило, приводит к укреплению курса доллара к другим валютам. В конце сентября курс доллара относительно корзины других ключевых валют достиг десятимесячного максимума.

Что будет с курсом юаня в 2023 году

С начала 2023 года курс юаня к доллару снизился на 6%. Сейчас доллар стоит 7,32 юаня против 7,11 на 31 декабря 2022 года. Относительно евро китайская национальная валюта подешевела на 1,3% — с 7,65 юаня за евро до 7,76 юаня за евро. При этом к рублю юань существенно укрепился: с начала года курс вырос на 33%, с 9,89 рубля до 13,15 рубля.

Юань продолжит свое падение относительно доллара до конца года, полагает Веревкин. Это будет обусловлено продолжением тренда на жесткую денежно-кредитную политику ФРС США, а также структурными проблемами в экономике КНР. Снижение курса юаня относительно евро, по его словам, будет менее значительным. Динамика курса юаня к рублю будет зависеть от того, какие рыночные инструменты для поддержания курса российской национальной валюты будут использоваться. Таким инструментом, например, могут быть ограничения на отток капитала. В этом случае рубль перейдет к фазе укрепления ко всем валютам, в том числе и к юаню, прогнозирует аналитик.

26 сентября Банк России на полгода продлил ограничения на переводы за рубеж средств нерезидентов недружественных стран со счетов брокеров и доверительных управляющих. На этом фоне до конца 2023 года произойдет постепенное укрепление курса рубля, считает Вайсберг.

По оценке Бабина, до конца 2023 года юань на мировом рынке в лучшем случае останется около достигнутых недавно многолетних минимумов к доллару, то есть 7,26–7,38 юаня за доллар. При этом, по его мнению, есть существенная угроза снижения курса до психологически важного уровня в 7,5 юаня за доллар.

При базовом сценарии доллар до конца года будет находиться в диапазоне 93–95 рублей, что будет соответствовать 12,7–13 рублям за юань при курсе доллара в 7,32 юаня (середина диапазона — 7,26–7,38), и 12,4–12,7 рубля при росте курса доллара до 7,5 юаня.

Станет ли юань для россиян альтернативой доллару

Юань уже фактически стал альтернативой доллару в России, по крайней мере в безналичной форме — как на биржевом рынке, так и в валютных вкладах, отмечает Бабин. На Мосбирже юань достаточно давно опережает американскую валюту по среднедневным торговым оборотам в паре с рублем. Доля вкладов в юанях также увеличивается, тем более что по ним достаточно высокие процентные ставки, в отличие от долларовых, от которых многие банки отказываются или вводят отрицательные ставки, замечает эксперт.

20.09.2023 19:31

Юань уже стал приоритетным расчетным инструментом для российской экономики, но для российских граждан в условиях высоких ставок по альтернативным инструментам, в частности, замещающим облигациям, юань как инструмент инвестиций пока не столь интересен, говорит Вайсберг. По мнению Веревкина, в ближайшее время россияне продолжат консервативно отдавать предпочтение доллару. «Исторически это более понятный и предсказуемый инструмент для широких слоев населения», — поясняет он.

Можно ли рассматривать покупку юаней в качестве инвестиции

Рубль сейчас обесценивается ко всем валютам, поэтому юань можно считать одним из инструментов защиты капитала от девальвации, говорит Веревкин. Помимо курсовой переоценки, юань, по его словам, может быть интересен инвесторам, предпочитающим долговые инструменты: среди корпоративных бондов есть интересные инвестиционные истории, номинированные в юанях.

Здесь вы можете узнать актуальные курсы валют, тут — почитать другие статьи про валюту.

Однако учитывая риски снижения курса юаня к доллару, покупка юаня точно не может выступать надежной инвестицией или долгосрочной защитой сбережений от девальвации рубля, предупреждает Бабин.

Тем не менее, напоминает эксперт, китайская валюта является одной из мировых и резервных, хотя и значительно менее распространена, чем доллар США, евро, фунт стерлингов или японская иена. Веревкин при этом обращает внимание, что хотя юань имеет статус резервной валюты, он не является свободно конвертируемым. «Курс юаня определяет Народный банк Китая. То есть в отличии от рыночного курса как у доллара или евро, курс юаня определяется административными методам», — говорит Веревкин.

Стоит ли покупать юань

Если покупка иностранной валюты призвана защитить долгосрочные сбережения от девальвации рубля, приобретать ее следует, как только появляется подходящая сумма, говорит Бабин. На длительном периоде времени неудачные покупки буду компенсироваться удачными, а также долгосрочным ростом курса валюты к рублю, поясняет он.

Эксперт предупреждает, что покупка доллара и других валют недружественных стран в безналичной форме несет риски санкционных ограничений на операции с ними. По его мнению, для долгосрочных инвестиций можно рассмотреть наличный доллар или безналичный гонконгский доллар, курс которого к американской валюте поддерживается Центробанком Гонконга в узком коридоре более 40 лет.

В случае ослабления российской валюты рост курса юаня будет отставать от роста доллара, обращает внимание Бабин. Это связано с тем, что в долгосрочной перспективе юань может продолжит дешеветь на мировом рынке из-за экономических и геополитических факторов.

С помощью сервиса Банки.ру вы можете подобрать вклад или накопительный счет, глубже изучить тему инвестиций, а также узнать ситуацию на рынке металлов, депозитов и недвижимости.

Еще по теме:

Bankiros.ru: Доллар будет укрепляться, но россиянам следует покупать другую валюту: что посоветовал эксперт?

Сколько будут стоить доллар, евро и юань в ближайшее время, какие факторы повлияют на валютный рынок в январе и какую валюту для защиты своих сбережений стоит выбрать россиянам сегодня рассказал в беседе с Bankiros.ru руководитель направления инвестиционной аналитики банка «Ренессанс Кредит» Роман Чечушков.

Каким будет курс доллара, евро и юаня в ближайшие дни?

«На текущей неделе мы ожидаем окончания коррекционного движения по рублю. Вероятно, будут протестированы уровни 65-66 рублей за доллар», − прогнозирует эксперт.

В валютной паре доллар-юань возможно продолжение укрепления китайской валюты, но, по мнению спикера, движение будет ограничено в рамках 2-3%. Так, пара юань-рубль будет колебаться в диапазоне 9,6-9,8. После замедления инфляции в США до 6,5% появилась вероятность, что ФРС США на следующем заседании может смягчить темпы роста учетной ставки, отмечает Чечушков. В то время как инфляция в Еврозоне далека от таргетных значений, ЕЦБ может продолжить увеличение ставки теми же темпами. Это приведет к сокращению спреда ставок в США и Еврозоне и, вероятно, продолжению укрепления евро к доллару в диапазон 1,08-1,09. Курс рубля по отношению к евро будет находиться в коридоре 70-72.

Как на курс рубля повлияет запуск бюджетного правила?

В актуализированной версии бюджетного правила от 26 октября 2022 года говорится, что Минфин будет рассчитывать объем ожидаемой месячной суммы нефтегазовых доходов бюджета и сравнивать с базовым месячным уровнем доходов, напоминает эксперт. В случае, если реальный объем будет превышать базовый месячный уровень, то Минфин будет использовать «сверхдоходы» на покупку юаня, при прогнозе недополучения – продавать, с целью компенсировать выпадающие доходы.

Нефтегазовые доходы рассчитываются на основе двух параметров, на которые стоит ориентироваться при прогнозе курса рубля − цена на нефть марки Urals и объем добычи. Базовый размер нефтегазовых доходов на 2023 год установлен на уровне восьми трлн рублей. При текущих уровнях добычи это соответствует цене на нефть около 60 долларов за баррель, поясняет Чечушков.

Минфин оценил объем недополученных доходов в январе в размере 54,5 млрд рублей, что соответствует цене на нефть примерно в 55 долларов. Такая оценка, считает эксперт, приведет к продаже валюты на рынке в объемах, сопоставимых с размером недополученных доходов. Продажи, вероятно, будут осуществляться в течение месяца, что должно оказать умеренную поддержку национальной валюте.

В базовом сценарии спикер ожидает, что дисконт на российский сорт нефти сохранится на уровне 30%, и цена не превысит 55 долларов за баррель при незначительном сокращении добычи нефти в России до 9,9 мбс в ближайший квартал. Такая ситуация предполагает недополучение нефтегазовых доходов и, как следствие, продажу юаней.

«Ожидается локальное укрепление курса доллара в диапазоне 65-68 рублей до конца текущего месяца, однако на среднесрочном горизонте при отсутствии геополитического обострения курс будет стремиться к уровню 72-75 рублей», − уверен аналитик.

Что еще будет влиять на курс валют в январе и почему?

Эксперт обращает внимание, что в среду, 18 января, курс может колебаться за счет выхода:

  • данных по инфляции в ЕС за декабрь 2022 года (ожидается дефляция на уровне -0,3% м/м);
  • данных индекса цен производителей (PPI) в США за декабрь 2022 года (ожидается рост цен производителей на 0,2%).

В случае, если инфляция в ЕС и рост цен производителей в США окажутся выше ожиданий, спикер не исключает временное укрепление евро к доллару на фоне ожиданий по повышению ключевой ставки ФРС и ЕЦБ на заседаниях 1 и 2 февраля соответственно.

18 января инвесторы также будут ждать данные по объему розничных продаж в США в декабре, по которым прогнозируется сокращение на 0,5% м/м. Более значительное сокращение будет свидетельствовать о снижении покупательской способности населения и замедлении экономической активности в США, что может временно ослабить доллар, полагает эксперт.

Ближе к концу недели, 19-20 января США опубликуют статистику числа выданных разрешений на строительство в Штатах (прогноз 1,385 млн) и продаж на вторичном рынке жилья в декабре (прогноз 3,96 млн). Продажи на вторичном рынке жилья США снижаются уже десять месяцев подряд — это самый длительный подобный период с начала ведения расчетов в 1999 году, подчеркивает Чечушков. В ноябре сокращение составило 7,7%, в декабре прогнозируется снижение темпов падения до -3,18% м/м.

В случае превышения прогнозного сокращения продаж над фактическим, доллар может укрепиться на фоне снижения опасений инвесторов касательно рецессии в США, отмечает спикер.

Стоит ли россиянам покупать доллары и евро?

Стоит ли россиянам покупать доллары и евро в этом году, учитывая, что консенсус-прогнозы экспертов говорят, что доллар продолжит укрепляться? Или все же лучше переходить на другие валюты и инструменты?

«Диверсификация сбережений по валютам способна снизить влияние ослабления рубля на стоимость портфеля, поэтому покупка валюты может быть обоснованным шагом для формирования сбережений в 2023 году», − советует собеседник Bankiros.ru.

Несмотря на прогнозы по укреплению доллара и евро, эксперт рекомендует рассмотреть и иные валютные пары ввиду повышенных инфраструктурных и геополитических рисков инвестирования в доллары и евро:

  • риски заморозки активов в «недружественных» валютах;
  • дополнительные издержки, которые могут возникать при хранении безналичной валюты, и ограничения на перевод из безналичной валюты в наличную;
  • сокращение количества инструментов для ведения экспозиции в «недружественных» валютах.

Валютную часть портфеля следует разбить на несколько валют с целью снижения волатильности валютного портфеля, обращает внимание Чечушков. С введением различного рода ограничений на покупку и хранение доллара США и евро инвесторы переключили внимание на операции с валютами дружественных стран: турецкими лирами, гонконгскими долларами, китайскими юанями, белорусскими рублями, казахскими тенге и армянскими драмами.

Почему стоит выбрать юань?

Инвестиции в юань сейчас рассматриваются как надежная альтернатива инвестициям в доллары и евро, позволяющая снизить валютные риски в части хранения и переводов, отмечает эксперт. Роль юаня в качестве инвестиционной валюты увеличивается – растут объемы торгов юанем на Московской бирже. Например, объем торгов за декабрь составил 1921 млрд рублей, что на 56% больше значений за ноябрь.

Среди инвесторов набирают популярность новые инструменты для инвестирования в юани: облигации и банковские вклады. Об этом свидетельствует и возобновление Банком России проведения операций по покупке/продаже на внутреннем валютном рынке инструмента «китайский юань – рубль» со сроком расчетов «завтра» в рамках реализации механизма бюджетного правила Минфина с 13 января.

«Показательным для роста популярности юаня является новая структура Фонда национального благосостояния. Минфин России продолжает последовательное сокращение доли валют «недружественных» государств в структуре активов», − добавляет спикер.

Подведем итоги:

По прогнозу эксперта, в ближайшие дни курс доллара будет находиться в диапазоне 65-66 рублей, евро будет стремиться к уровню 72-75 рублей, а юань опустится ниже 10 рублей до отметки 9,6-9,8 рубля.

Ключевыми факторами, которые окажут влияние на валютный рынок в январе будут:

— данные по инфляции в ЕС за декабрь 2022 года;
— индекс цен производителей в США;
— данные по объему розничных продаж в США;
— статистика числа выданных разрешений на строительство в Штатах и продаж на вторичном рынке жилья в декабре.

Также нельзя исключать влияние возобновленного бюджетного правила в РФ. По мнению спикера, дисконт на российский сорт нефти сохранится на уровне 30%, и цена не превысит 55 долларов за баррель.

При этом доллар к концу месяца укрепится до 65-68 рублей, а в среднесрочном горизонте курс будет стремиться к уровню 72-75 рублей.

Эксперт советует диверсифицировать покупку валюты, чтобы уменьшить риски, связанные с покупкой доллара и евро. В качестве надежной и набирающей популярность валюты стоит рассмотреть китайский юань.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *