Кто должен сша и сколько
Перейти к содержимому

Кто должен сша и сколько

  • автор:

Жизнь взаймы: что такое госдолг США и почему он постоянно растет

AP Photo/ Mary Altaffer

В первых числах июня президент США Джо Байден подписал закон, который приостанавливает действие потолка американского госдолга до 1 января 2025 года и сокращает некоторые статьи бюджетных расходов.

Таким образом американским властям удалось избежать очередной угрозы дефолта, про который Байден заявил , что «ничто не могло бы стать более катастрофическим» для его собственной страны и всего мира.

Что такое госдолг?

Это задолженность федерального правительства США перед своими кредиторами. Вашингтон одалживает деньги, чтобы покрыть дефицит бюджета и оплатить все нужные расходы: на здравоохранение, инфраструктуру, оборону и т.д. Для этого власти выпускают специальные долговые бумаги — казначейские облигации, которые и покупают заинтересованные лица.

Госдолг США состоит из двух частей: внутригосударственного и публичного — их размер на начало июня 2023 года достиг примерно $6,77 трлн и $24,69 трлн соответственно. Первый сформирован задолженностью бюджета США перед разными госструктурами, например государственными пенсионными фондами.

Читайте также
Крах или застой? Что ждет американскую экономику

Публичная часть госдолга представляет собой казначейские ценные бумаги, принадлежащие частным лицам, корпорациям, Федеральной резервной системе (ФРС) США, а также правительствам штатов и иностранных государств. Облигации Соединенных Штатов являются одними из самых популярных бумаг у инвесторов во всем мире. Из иностранных государств охотнее всего в госдолг США вкладываются Япония и Китай, которые владеют $1,104 трлн и $859,3 млрд казначейских ценных бумаг соответственно. Наиболее распространенные американские облигации — десятилетние. Их доходность небольшая, но это надежные бумаги с низкой вероятностью дефолта, которые всегда можно продать на открытом рынке по текущим ценам без серьезных потерь.

Что такое потолок госдолга и зачем он нужен?

Ранее, в январе 2023 года, госдолг США превысил установленный законом потолок в $31,4 трлн. Американскому Минфину пришлось прибегнуть к чрезвычайным мерам, и в результате все эти месяцы власти покрывали бюджетные расходы за счет налогов и остатков средств на собственном балансе. Но если бы они не приняли вовремя решение по потолку госдолга, то и эти деньги могли закончиться. В этом случае правительство США не смогло бы обслуживать государственный долг.

В свое время глава американского Минфина Джанет Йеллен предупреждала , что это могло бы случиться как раз в начале июня. А неисполнение обязательств по государственному долгу — это дефолт. Дефолт возможен только тогда, когда государство не способно брать новые кредиты на покрытие старых, а своих средств рассчитаться нет. В США такая ситуация может произойти, только если парламент запретит федеральному правительству повышать лимит госдолга. Конгресс устанавливает это ограничение с 1917 года — чтобы исполнительная власть не могла бесконечно занимать деньги. Но госдолг страны регулярно достигает этого потолка, а власти в итоге повышают планку. После окончания Второй мировой войны это делали более 100 раз .

Читайте также
«Важные побочные эффекты»: как угроза дефолта США влияет на мир

Однако если традиционно повышение потолка госдолга было решением скорее техническим, то последние, по оценкам информационного агентства Bloomberg, минимум 25 лет оно стало полем битвы между демократами и республиканцами, где каждая из сторон пытается выторговать нужные ей условия. Затянувшиеся разногласия даже неоднократно приводили к «шатдауну» — приостановке работы некоторых госучреждений и вынужденному отпуску их сотрудников. Республиканская партия традиционно скептически относится к поднятию лимита госдолга и выступает за сокращение государственных расходов.

Изначально консерваторы, которые сейчас контролируют Палату представителей США, как раз и требовали, чтобы Байден и демократы резко сократили государственные расходы и приняли другие меры по сокращению госдолга. Те же, в свою очередь, хотели повысить потолок без дополнительных условий.

Очевидно, что обе стороны понимают необходимость поднятия потолка госдолга, но пытаются переложить друг на друга ответственность за раздутые траты. Тем не менее во всех предыдущих случаях угроза дефолта каждый раз заставляла законодателей в конечном счете прийти к компромиссу и заморозить действие потолка или же поднять его. Как отметила газета The New York Times, республиканцы в последние годы предпочитают именно приостановить действие лимита госдолга — это позволяет им заявить, что фактически они не давали добро на поднятие потолка.

Собственно, в мае 2023 года противоборствующие стороны пришли к компромиссу и договорились приостановить действие потолка госдолга до, по сути, следующей инаугурации президента. Осенью 2024 года пройдут президентские выборы, в которых собирается участвовать и Байден. Кроме того, принятый закон предполагает сокращение федеральных расходов на грядущие два года и уменьшение общего бюджетного дефицита на $1,5 трлн в следующие десять лет.

Джо Байден ранее заявлял , что за последние два года его администрация уже сократила бюджетный дефицит на $1,7 трлн и продолжит работать в этом направлении.

Почему американский госдолг постоянно растет?

Потому что постоянно растет дефицит бюджета, который приходится закрывать за счет эмиссии государственного долга. Последний раз профицитный бюджет был у США в 2001 году — тогда госдолг составлял $5,769 трлн.

Бюджетные расходы и, как следствие, госдолг заметно увеличиваются в периоды экономических кризисов. Текущая долговая ситуация США — результат острого финансово-экономического кризиса 2007–2008 годов, а также пандемии коронавируса, на борьбу с которой США направили триллионы долларов, включая $5 трлн на выплату расширенных пособий по безработице, финансовую поддержку малого бизнеса и стимулирующие выплаты, обеспеченные заемными деньгами.

Бюджетную дыру также можно было бы залатать за счет повышения налогов или сокращения расходов, но оба эти варианта пагубно сказываются на экономическом росте и вызывают недовольство граждан.

Так грозил США дефолт или нет?

«Они [мировые лидеры] смотрят на меня, мол, ребята, вы серьезно? Поэтому, если мы объявим дефолт по нашим долгам, весь мир окажется в беде», — комментировал в свое время переговоры республиканцев и демократов Джо Байден.

В настоящий момент вся мировая система сильно зависит от американской экономики: почти 60% мировых резервов на конец 2022 года хранилось в долларах. В случае дефолта доллар и американские ценные бумаги потеряли бы доверие инвесторов, что привело бы к обвалу фондовых рынков. Дефолт в США по цепочке привел бы к долговым кризисам в других странах, падению цен на сырьевые товары, росту процентных ставок, удорожанию кредитов и, как следствие, замедлению мировой экономики.

Американская экономика столкнулась бы с рецессией. В первую очередь та коснулась бы отраслей, в которых велика доля госрасходов. В самом Белом доме прогнозировали в долгосрочной перспективе в случае дефолта снижение ВВП США на 6,1%, рост безработицы на 5 п.п. и падение фондового рынка на 45% уже в третьем квартале 2023 года. В рейтинговом агентстве Moody’s отметили , что последствия дефолта были бы сопоставимы с кризисом 2008 года.

Читайте также
Валютный гамбит: дедолларизация экономик идет медленно, но по всему миру

Но, строго говоря, дефолт в США если и возможен, то скорее технический. Это ситуация, когда у страны есть деньги, но она не может ими воспользоваться. А все из-за специфики: весь американский госдолг — и внутригосударственный, и публичный — номинирован в долларах, то есть в той валюте, над эмиссией которой Вашингтон имеет прямой контроль. И при необходимости ФРС может включить печатный станок, чтобы выкупить долговые обязательства. Ни у одной другой страны мира нет такой возможности. Впрочем, у необдуманной и бесконтрольной эмиссии денег есть свои минусы: это как минимум приведет к скачку инфляции.

В абсолютных цифрах у США самый большой госдолг в мире. Но сам по себе госдолг еще не повод беспокоиться, это больше макроэкономический показатель. По-настоящему ситуацию отражает соотношение размера государственного долга к объему ВВП. По оценкам Всемирного банка, госдолг страны становится проблемным, когда достигает 77% годового ВВП государства. Однако многие страны десятилетиями живут и с бо́льшим долгом, например, у Франции, Италии и Японии этот показатель превышает 100%. США не исключение — на конец 2022 года он находился на отметке 129%. А, например, госдолг Японии — 261% ВВП , по данным на 2022 год.

Тем не менее, хотя угроза настоящего дефолта США невелика, она все же выше, чем раньше, отмечают специалисты Bloomberg. Кроме того, споры демократов и республиканцев по вопросу потолка госдогла в любом случае создают экономическую неопределенность.

Госдолг США 2024: что это и как он угрожает мировой экономике

Фото: Shutterstock

Новый год — новый рекорд. 3 января 2024-го государственный долг США впервые в истории превысил $34 трлн. Всего за один год он вырос почти на 10%, на $2,7 трлн, как следует из статистических данных американского Минфина. И вот парадокс: если в 2023 году в США шли бурные дебаты вокруг повышения потолка госдолга и всерьез обсуждалась перспектива дефолта в случае провала переговоров, то в 2024-ом американский госдолг по сути растет бесконтрольно и может увеличиться на любую величину. Дело в том, что потолок госдолга в Соединенных Штатах на время отменили, до января 2025 года. Почему так произошло и что будет дальше — разберем в материале «РБК Инвестиций».

Что происходит с госдолгом США

19 января 2023 года госдолг США достиг потолка, который установили в последний раз в 2021 году на уровне $31,4 трлн. Сама по себе ситуация не была экстраординарной: обычно Конгресс просто одобряет очередное повышение лимита, и история продолжается. Такое было в истории США десятки раз. Но в прошлом году решение затянулось из-за споров между демократами и республиканцами. Повышение потолка госдолга должен одобрить Конгресс, нижняя палата которого (Палата представителей) контролируется республиканцами.

Демократы, в их числе президент Джо Байден и министр финансов Джанет Йеллен, призывали конгрессменов поднять потолок без каких-либо условий. Республиканцы настаивали, что повышение лимита госдолга должно сопровождаться сокращением бюджетных расходов.

Споры длились почти полгода, и все это время Минфин США не имел права выпускать гособлигации, то есть наращивать госдолг. Американская казна лишилась важного источника пополнения. Ситуация осложнялась тем, что налоговые поступления в бюджет США весной 2023 оказались ниже прогнозов. Поэтому казначейство ввело «чрезвычайные меры»: например, были приостановлены взносы в государственные пенсионные фонды. Фактически Минфин США покрывал бюджетные расходы за счет текущих налоговых поступлений и остатков со своего баланса. На конец апреля 2023 года, как указывала NYT, Вашингтон располагал денежными средствами в размере всего около $300 млрд.

Но самое главное: денег могло не хватить на важнейшую статью бюджетных расходов — на обслуживание госдолга (на купоны держателям бондов и на погашение облигаций в срок), тем более что процентные выплаты держателям облигаций в 2023 году существенно выросли. В свою очередь, невыполнение обязательств по госдолгу означает дефолт страны. Министр финансов Джанет Йеллен предупреждала, что деньги в казне могут закончиться в начале июня 2023. Поэтому политическим оппонентам все-таки пришлось пойти на уступки.

29 мая 2023 Джо Байден и спикер Палаты представителей республиканец Кевин Макккарти достигли компромисса. 3 июня президент США подписал соответствующий закон. Текст соглашения занимает 99 страниц и включает множество условий и деталей, но ключевыми моментами являются следующие:

  • потолок госдолга США временно отменен: его действие приостановлено до января 2025 года. По сути политики решили оставить проблему госдолга следующему президенту США: выборы главы Соединенных Штатов пройдут в ноябре 2024 года. И фактически Минфин США получил право на протяжении полутора лет занимать столько денег, сколько ему необходимо. Согласно тексту закона, в январе 2025 потолок госдолга будет установлен на том уровне, которого он достигнет к тому моменту.
  • сокращение бюджетных расходов в 2024-м и ограничение их роста в 2025-м. Сокращение трат являлось одним из ключевых требований республиканцев, которые настаивают, что сокращение дефицита бюджета — ключ к решению проблемы большого госдолга.

Принятие бюджета в США имеет ряд особенностей. Расходы казны делятся на обязательные (mandatory) и произвольные, или дискреционные (discretionary): первые не зависят от бюджетных актов конгресса и определяются действующими законами, тогда как вторые пересматриваются ежегодно и утверждаются конгрессом на каждый бюджетный год. Из обязательных расходов финансируются масштабные социальные и медицинские программы (например, Medicare и Social Security). Что касается дискреционных расходов, то половину занимает оборонный бюджет, остальное идет на самые разные программы в сфере транспорта, образования, экологии и т.д.

Например, в 2023 году общие траты бюджета США составили $6,13 трлн, из которых $4,43 трлн пошли на обязательные расходы, а $1,7 трлн — на дискреционные. Стороны договорились, что в 2024 дискреционные расходы сократятся до $1,586 трлн, из которых на военную программу пойдет $886 млрд.

Финансовый год в США начинается в октябре, то есть финансовый 2024-ый длится с 01.10.2023 по 30.09.2024. С конца лета в Штатах активизировались дебаты вокруг параметров бюджета. Конгресс до 1 октября должен одобрить дискреционные расходы. И, несмотря на майское соглашение между Байденом и Маккарти, бюджет-2024 в США к установленному сроку так и не приняли. Республиканцы настаивали на еще большем сокращении трат, до $1,47 трлн. Еще одним спорным вопросом стало выделение военной помощи Израилю и Украине. Договориться демократы и республиканцы не могут до сих пор. Раз в два месяца они согласовывают временный бюджет, чтобы избежать шатдауна.

Таким образом, получается, что проблема потолка госдолга в 2024 году остро не стоит. Ключевой вопрос — принятие федерального бюджета и угроза шатдауна. В то же время портфельный управляющий ALG Capital Вячеслав Голик отмечает, что соглашение не решает принципиальный вопрос с реформированием обязательных программ, и проблема госдолга будет сохраняться.

Почему в США заканчиваются деньги

Ситуация парадоксальная: в США, одной из богатейших стран мира, нет денег в бюджете. Ответ прост — правительство тратит больше, чем получает от налогов и сборов. Нехватка денег уже много лет восполняется за счет выпуска государственных облигаций, то есть заимствования на рынке. Но с января 2023 года Конгресс не позволяет правительству наращивать госдолг, хотя заимствования критически необходимы для американской казны — бюджет в США дефицитный. В итоге госдолг США копится и постоянно увеличивается.

Экстренные меры Минфина США

После того как 19 января 2023 года госдолг США достиг потолка в $31,4 трлн, американский Минфин объявил о введении чрезвычайных мер: например, приостановлены взносы в государственные пенсионные фонды. Фактически сейчас Казначейство США покрывает бюджетные расходы за счет текущих налоговых поступлений и остатков со своего баланса.

Кому должны США: внешний долг

По данным Казначейства США на октябрь 2023 года, иностранные государства держат американские облигации на сумму в $7,6 трлн, это примерно 23% от общего объема госдолга. Крупнейшие кредиторы — Япония и Китай.

Крупнейшие держатели госдолга США, ноябрь 2023 года (млрд $):

  • Япония — 1128
  • Китай — 782
  • Великобритания — 716
  • Люксембург — 371
  • Канада — 321
  • Каймановы острова — 319
  • Ирландия — 315

Последние два года Китай активно сокращает вложения в гособлигации США. Если в октябре 2022 года Пекин держал американский госдолг на сумму в $878 млрд, то в октябре 2023 года эта сумма уменьшилась до $769 млрд. Однако это не означает, что спрос на трежерис в мире падает. Их совокупный объем у иностранцев растет: с $7,1 трлн в октябре 2022-ого до $7,6 в октябре 2023-ого.

Россия тоже держала деньги в американских трежерис. Вложения нашей страны в госдолг США достигали максимума в октябре 2010 года — $176,3 млрд. После введения западных санкций этот объем начал сокращаться и по последним данным составляет около $73 млн.

Фото:Екатерина Кузьмина / РБК

Где посмотреть госдолг США в реальном времени

Госдолг США продолжал расти даже во время приостановки выпуска новых гособлигаций. Само тело долга не увеличивалось, но купоны держателям трежерис начислялись. Сейчас госдолг растет на глазах и следить за этим можно онлайн:

Фото:Drew Angerer/Getty Images

Что такое госдолг США

Госдолг США — это объем задолженности федерального правительства перед кредиторами. Причем кредиторами могут выступать как частные лица, например американские граждане или розничные иностранные инвесторы, так и государства и крупные фонды.

Вашингтон занимает деньги путем выпуска государственных облигаций. Их эмитирует Казначейство США (англ. Department of Treasury), это американский Минфин, поэтому бумаги называются «казначейскими» или «трежерис». Бумаги продаются на открытом рынке, на биржах США, поэтому купить их может любой желающий, тем самым поддержав американскую казну.

В номинальном выражении у США самый большой госдолг в мире, который уже превышает $34 тлрн. Для сравнения, госдолг Великобритании на конец 2023 года составлял примерно 2,7 трлн фунтов стерлингов, или $3,4 трлн. Госдолг Германии — около $2,8 трлн.

По соотношению госдолга к ВВП есть и более закредитованные страны, чем США. По данным SEIC Data на сентябрь 2023, у Вашингтона этот показатель составляет 122,9%. Десять лет назад он был на уровне 103%. Если еще в начале 2023 года США не входили даже в пятерку стран с самым высоким госдолгом к ВВП, то на текущий момент страна, по данным ОЭСР, занимает в этом рейтинге четвертое место.

Госдолг США к ВВП, %

Госдолг США к ВВП, % (Фото: CEIC DATA)

Страны с самым крупным госдолгом, % к ВВП (по последним доступным данным на начало 2024 года):

  • Япония — 254,5%
  • Греция — 193%
  • Италия — 148,5%
  • США — 122,9%
  • Бразилия — 117,4%
  • Франция — 117,3%

Почему госдолг США постоянно растет

В долг США берут, чтобы пополнить казну и закрыть бюджетный дефицит. Расходы правительства превышают доходы вот уже больше 20 лет. Последний раз профицитным бюджет США был в 2001 году.

Баланс федерального бюджета США, % ВВП

Баланс федерального бюджета США, % ВВП (Фото: Trading Economics / Казначейство США)

Бюджетные расходы и, соответственно, госдолг значительно увеличивались в периоды экономических кризисов. Например, за 2008 год госдолг США вырос на 11%, за 2009 год — на 19%. Последний скачок заимствований пришелся на пандемийный 2020 год, когда Вашингтон увеличил меры поддержки населения и экономики.

Дефицит/профицит федерального бюджета США, $ трлн

Дефицит/профицит федерального бюджета США, $ трлн (Фото: Reuters)

По итогам 2023 финансового года дефицит федерального бюджета США составил $1,7 трлн. По сравнению с 2022 эта цифра выросла на ощутимые 23%, на $320 млрд. Больше дефицит был только в ковидный период. Рост дефицита вызван сокращением доходов казны США в 2023 году. Наиболее ощутимым стало падение основного источника финансирования американского бюджета — сборов с подоходного налога. По оценке ведущего экономиста Oxford Economics Бернарда Яроса, это связано со слабостью фондового рынка в 2022 году.

Важный аспект, связанный с госдолгом — это то, что по мере его роста все больше средств из бюджета нужно направлять на его обслуживание, то есть на регулярные купонные платежи держателям бумаг. В 2023 году эти расходы составили $879 млрд, то есть 14% всех бюджетных трат, против $717 млрд в 2022-м. По оценке Bloomberg, в 2024 году на обслуживание госдолга США может уйти $1 трлн. Процентные выплаты начали расти по мере увеличения ставки ФРС США.

Расходы бюджета США на обслуживание госдолга, $ трлн

Расходы бюджета США на обслуживание госдолга, $ трлн (Фото: Bloomberg)

США отслеживают объем своего госдолга с 1790 года. Заимствования возрастали в периоды военных действий и сокращались во время экономических спадов. Резкий рост госдолга начался в 2000-х годах.

Динамика госдолга США по годам, % к ВВП

Динамика госдолга США по годам, % к ВВП (Фото: Peter G. Peterson Foundation)

Секретарь Совета безопасности РФ Николай Патрушев

Что власти США делают для снижения госдолга

Само по себе наличие госдолга не говорит о проблемах в экономике страны до тех пор, пока правительство может по нему платить. Пока трудностей с этим у Вашингтона не возникало. Периодические разногласия из-за повышения потолка заимствований носят больше политический характер. Однако растущие процентные платежи по госдолгу все же являются большим вызовом для Вашингтона.

В Белом доме ставят цель по сокращению дефицита бюджета США. Джо Байден заявил, что за последние два года уже сократил бюджетный дефицит на $1,7 трлн и будет дальше работать в этом направлении.

Но пока стабильным трендом это не становится: по итогам 2023 финансового года дефицит казны снова стал расти. Разрыв между доходами и расходами увеличился почти на четверть. Но стоит отметить, что правительство США действительно сокращает расходы: в 2023-ем они уменьшились на 2,2% по сравнению с 2022-ым. И главная причина роста дефицита — снижение доходов казны.

В 2024 году, согласно соглашению по потолку госдолга, консолидация трат продолжится. Однако о профицитном бюджете речи пока не идет.

Портфельный управляющий ALG Capital Вячеслав Голик отмечает: »Госдолг США растет вместе с доходами, обеспечивающими его обслуживание. Экономика США стабильно растет, переживая самый длинный цикл роста с 2009 года. Последние полтора года ситуация начала ухудшаться, так как расходы начали расти сильнее доходов. Аукционы Минфина США в 2023–2024 годах показали высокий спрос на госдолг, но негативный тренд сохраняется». По мнению Голика, без реформ Medicare, Medicaid и Social Security решить проблему национального долга очень сложно. Повышение налогов и незначительные сокращения в дискреционных расходах недостаточны.

Фото:Spencer Platt / Getty Images

Структура госдолга США

Государство может брать деньги в долг разными способами. Но чаще всего речь идет о выпуске гособлигаций. Именно так занимают США. Облигации выпускает Казначейство США (англ. Department of Treasury), это американский Минфин, поэтому бумаги называются казначейскими, или трежерис.

Казначейские облигации США бывают разных типов, в зависимости от срока погашения и способа начисления купонных платежей. Самые короткие бумаги (векселя) имеет срок обращения четыре недели, самые длинные — 30 лет.

Здание Министерства финансов (Казначейства) в Вашингтоне, округ Колумбия, США

Госдолг США состоит из двух частей: внутриправительственной (intragovernmenal holdings) и публичной (public debt). Например, по состоянию на сентябрь 2023 года их размер достиг $6,8 трлн и $26,1 тлрн соответственно. Конгресс ограничивает размер публичного долга.

Структура госдолга США (на сентябрь 2023 года)

Структура госдолга США (на сентябрь 2023 года) (Фото: Allworthfinancial)

  • Внутригосударственный долг. Различные госструктуры США, например государственные пенсионные фонды, инвестируют свободные деньги в казначейские облигации. Таким образом, они также являются держателями госдолга США.
  • Публичный долг. Это ценные бумаги, которые принадлежат частным лицам, корпорациям, инвестиционным фондам, а также иностранным государствам. Значительную часть всех казначейских облигаций держит ФРС США. Но так было не всегда: регулятор начал скупать трежерис в 2008 году со стартом программы количественного смягчения.

Потолок госдолга США

Потолок госдолга США — это предельный уровень госдолга, установленный законом. В современном виде потолок госдолга был установлен в 1939 году на уровне $45 млрд. С тех пор он вырос в 70 раз. По данным Исследовательской службы Конгресса США, после окончания Второй мировой войны потолок поднимали более 100 раз.

Если раньше повышение потолка госдолга в Конгрессе было рутинным событием, то в последние годы процесс сопровождается ожесточенными политическими дебатами. Много раз это приводило к шатдауну. Это приостановка работы части госучреждений и уход сотрудников в вынужденный отпуск до тех пор, пока оппоненты не договаривались.

Самая острая ситуация сложилась в 2011 году. Тогда из-за затягивания повышения лимита госдолга международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s впервые в истории снизило долгосрочный кредитный рейтинг США до уровня АА+.

Фото:Shutterstock

Что будет в случае дефолта США

Дефолт — это неисполнение государством своих обязательств по долгам. Но стоит различать настоящий дефолт, когда правительство не имеет денег для выплат кредиторам, и технический дефолт, когда средства есть, но возникают проблемы с их перечислением. Если США и грозит дефолт, то только технический.

Фото:Shutterstock

Почему США не грозит дефолт

Госдолг любой страны делится на внутренний и внешний. Внутренний долг номинирован в национальной валюте, а внешний — в иностранной. Например, Япония выпускает гособлигации как в иенах, так и в долларах.

Считается, что внутренний долг отдать намного проще: в критической ситуации правительство просто может напечатать национальную валюту и рассчитаться с кредиторами. Конечно, это приведет к скачку инфляции и другим экономическим проблемам, но дефолта не случится. С внешним долгом сложнее: напечатать иностранную валюту нельзя.

Специфика госдолга США в том, что он, по сути, весь внутренний: облигации выпускаются только в долларах. Поэтому экономисты уверены: настоящий дефолт Вашингтону не грозит.

По мнению руководителя направления анализа международных рынков акций инвестиционного банка «Синара» Сергея Вахрамеева, в краткосрочной перспективе, вероятность дефолта США стремится к нулю. Конгресс США будет просто поднимать потолок госдолга, как делал это уже множество раз, чтобы избежать дефолт по государственным обязательствам. Однако Вахрамеев указывает, что в долгосрочной перспективе высокий уровень госдолга может вызывать обеспокоенность инвесторов, и обесценение доллара США относительно других мировых валют.

Вячеслав Голик также считает, что вероятность дефолта в США минимальная, поскольку в стране много источников для роста доходов, а также власти уже сокращают расходы.

Дефолт США: сценарии

Главный аналитик брокерской компании «Открытие Инвестиции » Алексей Корнилов считает, что повышение потолка госдолга является достаточно обычной и регулярной процедурой. «Компромисс в данной ситуации возможен и является, наверное, самым разумным решением для обеих партий, особенно учитывая всю тяжесть последствий, которые могут произойти в противном случае. Если же сторонам не удастся договориться, то последствия могут иметь глобальный характер, затрагивая все сферы финансового сектора и рынка капитала», — говорит эксперт.

В отчете Moody’s Analytics, опубликованном в начале 2023 года, говорится, что дефолт может иметь макроэкономические последствия, аналогичные кризису 2008 года. ВВП США сократится на 4%, а 6 млн человек потеряют работу.

Для мировой экономики это также будет означать резкое замедление, падение спроса на сырье. Дефолт США может по цепочке вызвать долговые кризисы в проблемных странах.

Однако такой негативный сценарий большинство экспертов считают маловероятным. Все ждут, что демократы и республиканцы договорятся. Но даже если этого не случится, есть и другой вариант решения проблемы.

В мае 2023 года, после очередных неудачных переговоров, Байден заявил, что изучает возможность предотвратить дефолт без одобрения в Конгрессе. По мнению ряда экспертов, 14-я поправка к Конституции США позволяет сделать это. Однако такой шаг может привести к длительным судебным разбирательствам.

«Это будет конституционный кризис» — заявила Джанет Йеллен в ответ на вопрос, может ли Байден поднять потолок госдолга единоличным решением. Но дефолт еще страшнее. «Дефолт по обязательствам США приведет к экономической и финансовой катастрофе» — предсказала глава Минфина.

Оценка кредитоспособности компании или государства. Выставляется независимыми рейтинговыми агентствами и производится на основании оценочных анкет, которые преобразуют финансовые и нефинансовые показатели компании в баллы. Кредитный рейтинг позволяет оценивать рискованность вложения в ценные бумаги эмитента (компании) – чем выше рейтинг, тем ниже риск. Дефолт (от французского de fault — по вине) — ситуация, возникшая при неисполнении заемщиком обязательств по уплате или обслуживанию долга. Дефолтом считается неуплата процентов по кредиту или по облигационному займу, а также непогашение займа. Стоит отдельно выделить технический дефолт — ситуацию, когда исполнение обязательств было только временной задержкой платежей, как правило, по независящим от заемщика обстоятельствам. Дефолт служит основанием для предъявления кредитором иска о банкротстве заемщика Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее

Что американские СМИ говорят о госдолге США в 33 трлн долларов

В понедельник объем государственного долга Соединенных Штатов впервые в истории превысил отметку в 33 триллиона долларов. Для сравнения, всего четыре десятилетия назад объем составлял около 907 миллиардов долларов. Все американские СМИ схожи в одном: такой колоссальный показатель госдолга — нездоровый фактор, который станет бременем для многих поколений американцев в будущем.

На страницах газеты The New York Times исполнительный директор фонда экономических проблем и бизнеса США Майкл Петерсон заявил, что в следующие 10 лет Вашингтону придется потратить на решение проблем с инфляцией более 10 триллионов долларов. «Такое финансовое бремя лишь продолжит наносить ущерб нашим детям и внукам», — подчеркнул глава фонда Питера Дж. Петерсона.

Издание Fortune называет сложившуюся ситуацию «самым большим кредитным пузырем в истории человечества». Такого мнения придерживается основатель хедж-фонда Universal Investments Марк Шпицнагель. «Мы никогда не видели ничего подобного такому уровню общей задолженности. Это выглядит как эксперимент. Но мы знаем, что кредитные пузыри должны лопаться. Мы не знаем, когда, но мы знаем, что это произойдет», — подчеркнул экономист.

Эксперты газеты The Washington Post готовят американцев к радикальным решениям. Среди них повышение налогов, сокращение бюджета и реформы системы социального обеспечения и медицины. Экономисты обвиняют республиканскую партию в бездействии и отказе садиться за стол переговоров.

«Соединенные Штаты достигли нового рубежа, которым никто никогда не будет гордиться», — заявила в интервью каналу Fox глава комитета ответственного использования федерального бюджета (CRFB) Майя Макгинеас. «Мы привыкаем к таким огромным числам, как госдолг, но это не делает их менее опасными», — отметила она.

Экономист из Университета Центральной Флориды Шон Снайт в интервью FOX Business назвал объем госдолга «предупредительным выстрелом в нос правительству США, которому давно пора поправить свое финансовое положение. Нельзя ежегодно тратить на триллионы долларов больше, чем поступает в бюджет, и не ожидать никаких последствий», — заключил он.

Согласно последним данным Бюджетного управления Конгресса США, в ближайшие три десятилетия размер государственного долга увеличится почти вдвое.

А вы американский госдолг видели? Что нужно знать о госдолге США

А вы американский госдолг видели? Что нужно знать о госдолге США

Госдолг США побил очередной рекорд и составил уже 31 трлн долларов, приблизившись к своему потолку, установленному в конце прошлого года, — это 31,4 трлн.

В мае 2022 года Управление конгресса по бюджету сообщало, что, если долговая нагрузка будет расти, инвесторы могут потерять уверенность в способности США погасить долг.

Это приведет к резкому увеличению процентных ставок и стремительному росту инфляции. Инфляция в США в этом году и так обновила максимумы за несколько десятилетий, достигнув 9% в июне. После этого она начала снижаться.

Расскажу, что нужно знать про американский госдолг и какие варианты развития событий есть.

зарабатывает на инвестициях

УЧЕБНИК Т—Ж
Бесплатный курс о семейном бюджете
Разбираемся, кто платит за коммуналку, а кто за зубную пасту. И как не ссориться из-за денег

Баннер

Кому должно американское правительство

Размер американского госдолга и другие макропоказатели можно посмотреть на специальном сайте US Debt Clock, где они отображаются в режиме реального времени. Сейчас американский госдолг составляет более 31 трлн долларов, или 136,62% ВВП США.

В абсолютных числах США — лидер по госдолгу. Общий объем задолженностей всех правительств мира к концу 2021 составлял примерно 90,4 трлн долларов. На США приходится свыше трети всего госдолга в мире.

Бюджет США стабильно дефицитный. Последний раз профицит бюджета у США был в 2001 году. Дефицит возникал из-за военных действий, несбалансированных расходов и коронакризиса.

Примерно 2,2 трлн к госдолгу добавили войны в Ираке и Афганистане. Примерно 1,5 трлн американский госбюджет недополучил и недополучит в период с 2017 по 2027 год из-за того, что тогдашний президент Дональд Трамп снизил налоги. 3,1 трлн бюджет недополучил в 2020 году из-за коронакризиса, также на дефицит повлиял финансовый кризис 2008 года.

Предыдущую отметку в 30 трлн долларов госдолг США перешагнул в начале февраля. The New York Times тогда писала, что это произошло из-за расходов на борьбу с последствиями пандемии COVID-19 , в том числе на пособия по безработице и поддержку малого бизнеса.

Профицит бюджета — это превышение доходов бюджета над его расходами

Дефицит бюджета — это превышение расходов бюджета над доходами

Источник: Казначейство США

Самый крупный держатель американского госдолга — американское правительство и центральный банк (ФРС). На них приходится 39,46% госдолга США. Так происходит потому, что у некоторых американских ведомств скапливаются излишки денег и они инвестируют их в облигации казначейства.

Иностранные держатели американского госдолга — это всего лишь 24,45% от его объемов. Самый крупный иностранный держатель госдолга США — это Япония с 1,2 трлн, или 3,98% от всего объема. Следом идет КНР с 0,971 трлн, или 3,1% от всего объема.

Остальные держатели американского госдолга — это паевые инвестиционные фонды, кредитно-финансовые учреждения, например банки, штаты и местные правительства в США, пенсионные фонды, страховые компании и обычные граждане.

Источник: The Balance

Американскому правительству охотно дают в долг, потому что у американской экономики хороший имидж и история. США — крупнейшая экономика мира, почти 25% от мирового ВВП. В 1960 году доля США в мировом ВВП была еще выше — 40%.

У американского госдолга хорошая репутация, поскольку считается, что в США никогда не было дефолтов. Но действительно ли США всегда выполняли условия по займам? Если внимательно присмотреться, то окажется, что в истории страны было целых 3 дефолта.

В 1814 году. США тогда воевали с Великобританией и активно проигрывали войну, что привело к невозможности платить по займам. Это однозначный дефолт. Возможно, о нем не вспоминают потому, что США тогда были развивающейся страной на удаленной периферии.

В 1933 году. Тогда США отказались от золотого стандарта, но это не должно было влиять на условия выплат по некоторым гособлигациям США: выплаты по ним можно было получать в золоте. Многие держатели облигаций этим пользовались, и золотой запас страны из-за этого сокращался. Поэтому правительство в одностороннем порядке изменило условия платежей по этим облигациям: платежи стали проводить в долларах. Изменение условий платежей в одностороннем порядке — это тоже дефолт, что бы кто ни говорил.

В 1979 году. Казначейство США не смогло выплатить 122 млн долларов частным держателям американского госдолга по чисто техническим причинам: засбоила обработка платежей. Чуть позже платежи провели в полном объеме. Но, как ни крути, с технической точки зрения это был дефолт.

Как ограничен американский госдолг

Сам по себе такой большой госдолг не страшен. Например, у вполне благополучной и стабильной Японии госдолг составляет 257% от ВВП. Но в основном высокий госдолг действительно характерен для проблемных стран — находящихся в состоянии кризиса.

Например, как Венесуэла, где госдолг превышает ВВП в три раза, или для стран с экономическими проблемами. В Греции больше трети населения живет за чертой бедности, и ее госдолг составляет 207% ВВП. В Италии реальный ВВП на душу населения сейчас ниже, чем в 2010 году, и ее госдолг составляет 159% от ВВП.

Разные страны регулируют госдолг по-разному . Есть страны, которые привязывают уровень госдолга к размеру ВВП, чтобы госдолг составлял не больше определенного процента. Например, в Германии он должен составлять не больше 60% от ВВП. Правда, на время коронакризиса этот потолок отменили и планируют его вернуть в 2023.

У американского госдолга есть потолок, выше которого занимать нельзя без одобрения парламента. Установили понятие потолка в 1917 году, а до этого каждый заем конгресс должен был санкционировать отдельно.

Потолок госдолга в США составляет 31,4 трлн долларов — размер госдолга вплотную приблизился к предельному. При необходимости этот потолок легко пробивается: только с 1962 по 2011 год пределы госдолга повышали 74 раза. Потом их повысили еще 9 раз.

Что будет, если США не повысят потолок госдолга

Американское правительство вынуждено занимать, чтобы расплатиться по старым долгам. Выплаты по процентам составляют 1,6% ВВП США, а в 2032 году на выплаты будет уходить уже 3,2%. Если стоимость займов для США увеличится, например при падении стоимости облигаций, то обслуживать долг американцам будет еще сложнее.

Решение об изменении потолка должен согласовать конгресс, а потом должен подписать президент США. Пока никакой даты голосования по госдолгу в США нет, текущий бюджет рассчитан до самого конца 2022 года. Но дебаты по потолку американского госдолга могут начаться после выборов в сенат, которые состоятся 8 ноября.

Сейчас сложно сказать, как будут происходить переговоры по потолку госдолга после выборов. Считается, что республиканцы настроены против лишних трат. Если они получат большинство в конгрессе, то в теории смогут блокировать принятие бюджета, если президент США Джо Байден из конкурирующей партии демократов не пойдет им навстречу в других вопросах.

Так, во всяком случае, было в 2010 году. Республиканцы получили большинство в конгрессе и заставили тогдашнего президента Барака Обаму из партии демократов сократить траты, чтобы принять бюджет. Вероятность препирательств по поводу потолка госбюджета в этот раз тоже довольно велика.

Если потолок не повысят, то американское правительство потеряет право занимать деньги. Если денег на погашение займов не будет, Казначейство США может принять экстренные меры: продать активы на пенсионных счетах своих работников и прекратить отчисления, потратить на погашение долгов деньги в своем распоряжении — к концу августа у казначейства было чуть меньше 2 трлн долларов. Кроме этого, американское правительство может залезть в свои резервы — это примерно 234,1 млрд долларов.

В теории казначейство может воспользоваться 14-й поправкой к Конституции США, чтобы начать брать займы минуя конгресс, но это повлечет за собой суды и тяжбы. К тому же такие экстренные меры могут привести к сильному падению цен на казначейские облигации, что приведет к повышению их доходности. Это вынудит американское государство тоже повышать доходность по своим облигациям и, как следствие, усугубит долговой кризис.

Если конгресс так и не договорится о новом потолке госдолга, правительство США может отказаться выплачивать долг части держателей, учитывая, что 40% госдолга США держит само же правительство. Возможно, ограниченный дефолт такого рода не будет иметь таких же последствий, как «полноценный» дефолт.

Что в итоге

Пугающие числа американского госдолга оказываются не такими уж пугающими, если приглядеться: 40% долга приходится на американские госорганы, которые вкладывают в него излишки денег.

Размер долга приближается к своему потолку, но раньше его часто повышали. Сейчас все зависит от решений конгресса. Обсуждений этого вопроса можно ждать после выборов в сенат, которые пройдут 8 ноября.

Если представить себе, что конгресс не согласует введение нового потолка и это приведет к дефолту из-за невозможности обслуживать долг, то последствия гипотетического дефолта будут катастрофическими для бирж и экономик всего мира. Американский госдолг используется многими странами в качестве инструмента хранения денег и как залог по многим сделкам.

Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: @investnique.

Загрузка

Ну шо там — Америка загнивает наконец-то, чи шо?

Бабака, Хрен там. гниют. но при этом очччень приятно пахнут.

Бабака, в новостях говорят, что уже давно гниет вместе с Европой ��

Артем, да скорее бы они все там

Артем, в Германии официально началась рецессия. Напомните, когда такое былотв последний раз?

Златеника, если так судить, то здоровы исключительно те, кто деньги сам себе печатает сколько надо на принтере, и раздает соседям )

Владимир, ну так если соседи согласны эти деньги брать — проблема то у соседей, а не у того, кто печатает — не находите? )

А почему если 40% они заняли сами у правительства, то цифры «не такие уж страшные»? Если они сами себе простят эти 40%, то как те самые давшие в долг госорганы будут выполнять уже свои обязательства?

Как-то это все сильно похоже на карточный домик

Владимир, да ну какой карточный домик

карточный домик это для тех кто покупает госдолг. для правительства США это вполне себе финансовый инструмент по сбору денег с населения — пока работает, странно было бы отказываться. я думаю следующий этап дзена — это номинировать госдолг не в долларах, а в «честных словах президента» ) миллиард «честных слов президента» — самая надёжная валюта!

Златеника, до сих пор не понял , что значит «покупающие госдолг США «, кому они всё таки должны , владельцу печатного станка ? Еврейскому народу ? Или сатане ?

Пётр, еврейскому сатане — владельцу печатного станка )

почему-то мне ваш «вопрос» кажется риторическим, судя по тону, которым он задан

Златеника, здравия . В каком то смысле . Но кому должны это действительно не понятно , но Ваш ответ я воспринял всерьёз . Так как он выглядит достоверным и убедительным .

Япония с 1,2 трлн, или 3,98% от всего объема. Следом идет КНР с 0,971 млрд, или 3,1% от всего объема.

трлн вдруг стали млрд

я вижу, что абсолютно БАЗОВЫЙ заголовок, который был в рассылке, здесь использовать не стали, поэтому поделюсь им здесь, он того стоит

Автор статьи

Daria, хорошо что среди читателей есть гигачады, которые не позволят кукожам-синетаблеточникам скрывать истину.

Михаил, а где перевод посмотреть?

Отредактировано

Лис, Россия стабильно гасит свои долги. Там не такие суммы чтобы париться. Спи спокойно. Сегодня уже должна США России , а не наоборот. 300лРдов лежат

Интересно соотношение взаимных обязательств США с другими странами.
Как бы так не оказалось что, к примеру, США и Япония должны друг другу по 1трлн, то есть могут теоретически договориться на взаимное гашение.
Опять же вопрос сроков, конкретных эмитентов госдолга, процентов и тд, но очень упрощенно при необходимости «гнаться за цифрами» вариант теоретически возможный.

Alexander, тут будет ещё важно по каким ставкам, тк 1 трлн под 1% (трежерис сша) это совсем не то же самое что 1 трлн под 3% например (условный госдолг Японии) — вряд ли их 1 к 1 кто-то будет в здравом уме зачитывать

Златеника,
Понятно что всё несколько сложнее.
Я просто хотел проиллюстрировать что взаимные требования субъектов друг к другу могут составлять значимую величину и цифры были бы намного более репрезентативными, если это как-то учесть.

А насколько значимую часть мне и интересно узнать.
Проблема в том я что даже не знаю как называется подобный показатель

Alexander, тоже не знаю и тоже интересно ) постою послушаю, вдруг умный человек придёт в комментарии и всё объяснит )

Мне это напоминает когда я была маленькой ..еще при СССР. как по телевизору показывали загнивающий запад, где люди спят в картонных коробках. Лучше бы написали, как живут обычные врачи, учителя. И сравнили бы уровень дохода у них и у нас..

Ирина, любители сравнивать уровень дохода (например 5000 долл дальнобойщика) обычно забывают сравнить уровень расходов. После которых в кармане остаются те же 500-1000 долл, что у среднего работающего россиянина.

S, . что у среднего работающего россиянина после его расходов? Вы в какой России живёте?

Илья, живу в той же России, что и вы. Мне почему то хватает на всё. У вас руки ноги есть ? В чем проблема тогда

Илья, в той же, что и вы. Только не имею привычки лезть в кредиты и ипотеки.

S, как зарплата зависит от привычки влезать в ипотеку и кредиты?

Илья, так включи голову, если зп не хватает , то ты бежишь брать кредит.

Дейнерис, что значит не собираются отдавать? Госдолг — это облигации, которые имеют дату погашения. Если не выплатить сумму облигации в назначенную дату — дефолт. И почти каждый год дата выплаты по каким либо облигациям наступает и их оплачивают.

Илья, догматически — да, вы правы.

фактически — каждый год сумма вновь напечатаных облигаций сильно превышает сумму облигаций погашенных, т.е. де факто США не отдают свой долг, а наращивают.

технически — да, отдают старые долги и набирают новых гораздо больше, но нас, классических математиков, не проведёшь, это де-факто не погашение, а наращивание долга )

Дейнерис, верно мыслите. А этот фанат омериги уже не знает как изловчиться

Или в крайнем случае США может отобрать деньги у других стран, например России.А может начать войнушку где нибудь на Украине.Вариантов много,но о них Вам не расскажут.

Илья, сам себя слышишь? Долг растет, если начнут требовать выполнения обязательств то лопнет пузырь. Или ты думал у США там припрятан сундук с 34 трлн? Напечатать могут, но тогда курс рухнет. Это пузырь который если и лопнет , то когда будет выгодно самой США . И долги никому платить не надо будет. Это афера тысячелетия

Ни че не понял! Зачем кто-то должен отвечать за безконтрольную жадность отдельных лиц? Долженствование — это какая то болезнь современного общества!
Кто-то кому-то должен и тот — кто должен, загоняет в долги других, чтобы те покрывали долги тех, кто должен что ли?
Отбирая что-то у других и создавая чёрный бизнес, который со временем становится легальным, поэтому он прибыльный?
В этом мире если ты родился, то уже какой-то груз. Это надо в нём воспитывать потребителя, а для этого необходимы финансовые вложения, чтобы чел был рабочей единицей, поддерживающей потребительскую самоуничтожающую систему? А вдруг заболеет и умрёт или умрут группа лиц, то для этого созданы страховые компании, которые могут и не справиться с выплатами и придумают какие-нибудь оправдания и сваливая свои проблемы подкреплённые бумажными договорённостями на других, самое страшное на тех, где развязывают войны вовлекая в свою грязную политику не в чём не повинных граждан.
И мы, с совковым, честным мышлением, не знаем что с этим диким навязанный Западом капитализмом, который вышел из-за жадности за рамки разумного с этим делать. Так же загонять самих себя в долги что ли? Ради мнимой какой то американской или ещё какой нибудь мечты за которой стоит обогащение владельцев корпораций?
Дурдом какой-то. И где тут свобода?
Ну тупой я, ни хрена ни понимаю!

Харин, как часто Вы меняете телефон и ходите на футбол?

Ну и какое дело нам россиянам до каких-то долгов? пенсии повышаются или зарплата?

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *