Почему так стремительно растет доллар
Перейти к содержимому

Почему так стремительно растет доллар

  • автор:

Курсы евро и доллара по отношению к рублю достигли уровня марта прошлого года. В чем причина?

курс валют

О статье

  • Автор, Ольга Шамина
  • Должность, Русская служба Би-би-си

30 июня 2023

Рубль на этой неделе стремительно дешевеет. Скорее всего, основная причина — это последствия мятежа, устроенного на выходных Евгением Пригожиным.

На торгах на Московской бирже в середине дня пятницы доллар превысил значение 89 рублей — и это произошло впервые с марта 2022 года. Тогда российская валюта сильно ослабевала из-за неопределенности, вызванной войной, а ЦБ пришлось срочно действовать — поднимать ставку и вводить ограничения на обмен валюты, чтобы поддержать курс.

Сейчас падение, конечно, не столь масштабное. Но за неделю после мятежа Пригожина доллар вырос на почти на 3%. Евро подорожал примерно на 4% и в пятницу днем поднимался до 97 рублей. В ЦБ уже заявили, что рисков для финансовой стабильности в падении рубля не видят.

В онлайн-банках курсы выше, чем на бирже. Но при этом в пятницу они сильно различаются от банка к банку — обычно такое происходит в периоды турбулентности на рынке. В приложении «Сбера» можно было купить в пятницу днем доллары по 92 рубля, а в «Альфе» — по 96,5 рубля.

Но доллары и евро, купленные в онлайн-банках, скорее, виртуальные — их можно снять только в рублях по текущему курсу.

Почему мятеж привел к ослаблению рубля?

Это типичный «черный лебедь» — событие, которое на рынке не могли учитывать и которое может радикально изменить ситуацию и иметь долгосрочные последствия. Их, правда, сейчас тоже сложно спрогнозировать.

Соответственно инвесторы распродают рубли и уходят в более надежные активы — как раз, чтобы переждать период неопределенности и сохранить средства. То же самое делает и население — через банки. Все это давит на рубль.

Тем более что после начала войны и ухода иностранных игроков объемы торгов на рынке сильно уменьшились. Это значит, что рубль стал более резко реагировать на любые шоковые события.

Другие факторы

Аналитики при этом отмечают и другие факторы, которые могли привести к ослаблению рубля. «БКС Экспресс» пишет о фундаментальных факторах: из-за санкций и падения цен на нефть сократилась экспортная выручка, а импорт наоборот растет. Плохо влияют на рубль и сильно возросшие расходы бюджета.

Еще одной причиной может быть продолжающийся уход иностранных инвесторов. В «СбеИнвестициях» считают, что на ситуацию могло повлиять сообщение о том, что «Магнит» увеличит выкуп акций у иностранцев.

В «ЛокоИнвест» называют еще два фактора. Во-первых, население и бизнес продолжают выводить деньги из страны на валютные счета. Во-вторых, валюту покупают уехавшие россияне, которые продолжают работать в стране удаленно.

Как долго будет длиться падение?

Аналитики, тем не менее, считают, что вряд ли «эффект выходных» продлится долго.

«Вероятно, сказались события выходных, однако этот драйвер должен быть непродолжительным», — говорится в другом своем обзоре «БКС Экспресс». В компании ждут, что рост доллара затормозится на уровне 87-89 рублей.

В «ЛокоИнвест» считают, что рубль все же начнет укрепляться. Во-первых, события выходных скажутся на потреблении и импорте — покупать будут сдержаннее. 11-й пакет санкций ЕС, принятый на выходных, еще сильнее осложнит ввоз товаров в страну.

В компании ждут, что доллар пока может отскочить до 78-80 рублей. Но к концу года рубль все равно сильно подешевеет — согласно этому прогнозу, до 85-90 рублей за доллар.

Курс доллара. Прогноз на 14–18 августа

Мнения и прогнозы аналитиков о том, как будет вести себя рубль

Вторую неделю подряд рубль стремительно теряет позиции против ведущих мировых валют. В пятницу биржевой курс доллара впервые с марта 2022 года приблизился к уровню 99,5 руб./$, курс евро поднимался выше 109 руб./€. Основные причины обесценения рубля остались прежними — это диспропорция экспорта и импорта, усилившийся отток капитала и сезонно высокий спрос на валюту со стороны населения.

Банки Прогноз курса доллара (руб./$)
Банк Зенит 98.00
«БКС Мир инвестиций» 95.00-100.00
Экспобанк 98.00-100.00
Банк Русский Стандарт 96.00-99.00
ПСБ 100.00-101.00
Консенсус-прогноз * 98.50

* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков

Егор Жильников

Егор Жильников,
главный аналитик

Не исключаем выхода к отметке 101 руб./$

Давление на позиции национальной валюты оказывает дефицит предложения на рынке, который сопровождается постоянным спросом на валюту со стороны импортеров. Мы полагаем, что на следующей неделе доллар может обновить максимум и достигнуть 100 руб./$. Не исключаем выхода к отметке 101 руб./$, где будет прослеживаться ощутимая перегретость валюты, за чем последует коррекция.

Максим Тимошенко

Максим Тимошенко,
директор департамента операций на финансовых рынках

Повышенный спрос на валюты идет на фоне сформированных дисбалансов платежного баланса

В качестве позитивных для рубля новостей энергетического рынка — рост дохода России от экспорта топлива за минувший июль на $2,5 млрд. Однако не добавляют оптимизма данные МЭА о сокращении его июльских объемов. Основным драйвером курса рубля выступит сальдо платежного баланса, где явно чувствуется давление импортеров при сжавшемся экспорте. Тем временем курсы доллара и евро в конце недели продолжают обновлять максимумы марта 2022 года. Повышенный спрос на валюты идет на фоне сформированных дисбалансов платежного баланса. Доллар укрепился после публикации данных о незначительном росте потребительских цен в июле в США. Растет и юань, однако не в его пользу — растущая хуже ожиданий экономика Китая и снижение там общей деловой активности.

Полина Хвойницкая,
руководитель инвестиционной стратегии и аналитики

На российскую валюту в большей степени влияют данные о снижении профицита торгового баланса

До конца следующей недели мы ожидаем торги по паре доллар—рубль в диапазоне 98–100 руб./$. Есть вероятность значительного повышения волатильности в паре, что приведет к резкому движению пары сначала на свои максимальные значения и затем к стабилизации ситуации с возвращением в текущий торговый диапазон. Из важных событий до конца недели выделяем выход во вторник данных по розничным продажам в США за июль. Предыдущее значение было ниже ожиданий рынка, что говорит о снижении покупательской способности в США и определенном замедлении экономики. Это может стимулировать участников рынка продавать рисковые активы, в том числе и локальные валюты. Хотя на рубль влияние будет минимальным. На российскую валюту в большей степени влияют данные о снижении профицита торгового баланса.

Денис Буйволов

Денис Буйволов,
аналитик

Эти рубежи могут стать разворотными для тренда в рубле

Наш прогноз по курсу рубля к доллару на будущую неделю — 95–100 руб./$. Базово на рубль продолжают давить дисбаланс импорта и экспорта товаров и повышенные расходы бюджета, локально мог сказаться рост доллара к основным валютам и общее снижение риск-аппетита. Мешает реваншу нацвалюты и нисходящая динамика на рынке рублевого долга. Индекс гособлигаций RGBI снижается уже 12 сессий подряд и находится на минимумах с мая 2022 года. Доллар приблизился к психологической отметке 100. Мы склонны полагать, что эти рубежи могут стать разворотными для тренда в рубле. Помочь этому могут как рост цен на нефть, который наметился с конца июля и способен транслироваться в укрепление рубля с временным лагом, так и потенциальное вмешательство в ситуацию финансовых властей.

Владимир Евстифеев

Владимир Евстифеев,
начальник аналитического управления

В качестве поддержки выступает рост цен на нефть

Рубль замедляет темпы ослабления по мере приближения к уровню 100 руб. за доллар. ЦБ РФ хотя и приостанавливает действие бюджетного правила, но остается приверженцем плавающих обменных курсов, поэтому на более весомую поддержку национальной валюты вряд ли стоит рассчитывать. Основные параметры платежного баланса за июль не соотносятся с текущим поведением рубля, что увеличивает долю спекулятивной составляющей в текущем тренде. В качестве поддержки выступает рост цен на нефть, в том числе на Urals, который активно сокращение спрэды к эталонным мировым сортам.

  • Валютные прогнозы подписаться отписаться

«Коррекция может быть очень сильной»: доллар торгуется по 83 рубля, евро – более 90

Курс доллара и евро стремительно растет на протяжении последних дней. Только сегодня инвалюты прибавили по рублю. Какие прогнозы дает Минфин и эксперты – в обзоре «Татар-информа».

Скопировать ссылку

«Коррекция может быть очень сильной»: доллар торгуется по 83 рубля, евро – более 90

Антон Силуанов: «У нас курс плавающий. Изменение курса связано с притоками и оттоками валют в нашу страну»

Фото: © Салават Камалетдинов / «Татар-информ»

Силуанов: «Курс рубля будет иметь тенденцию к укреплению»

По данным Московской биржи на 12.35 мск, доллар стоил 82,9 рубля – на 1,5 рубля больше, чем было на закрытии торгов накануне. Курс евро так же прибавил 1,4 рубля и достиг 90,6 рубля. В последний раз курсы валют находились на таком уровне в апреле 2022 года.

Министр финансов России Антон Силуанов прокомментировал телеканалу «Россия-1» ситуацию на рынке.

«У нас курс плавающий. Изменение курса связано с притоками и оттоками валют в нашу страну. Притоки-оттоки валют связаны с торговым балансом: сколько продали, сколько приобрели (за границей, – прим. Т-и). Изменения связаны либо с увеличением импорта, либо с небольшим сокращением экспортной выручки. Тенденции бывают в течение последних месяцев как в одну, так и в другую сторону», – отметил он.

Министр подчеркнул, что курс валют в России плавающий и придерживается рыночных принципов, коридоры ЦБ не определяет и не ставит каких-то ограничений.

На вопрос корреспондента, куда иностранная валюта может «доплыть», Силуанов ответил: «Цены на наши энергоносители повысились, и это сигнал к тому, что будет больше валюты поступать в страну, соответственно это будет приводить к тому, что курс рубля будет иметь тенденцию к укреплению», – уверен чиновник.

«Такое уже было и, безусловно, еще будет»

Эксперт компании «БКС Экспресс» Михаил Зельцер считает, что волатильность может значительно расширяться до аномальных размеров. «Но это же говорит о завершающем этапе, так сказать, кульминации», – полагает он.

По словам Зельцера, рубль становится самой слабой валютой в мире с потерями до 20% с начала года относительно доллара. Причина кроется в совокупности факторов.

«Это прежнее резкое сокращение экспортных потоков, активное восстановление импорта, дефицит бюджета и скачок денежной массы. И в условиях пониженной ликвидности рынка дополнительный фактор в моменте может приводить к сильному перекосу — участники рынка разыгрывают карту выхода нерезидентов из энергетических проектов с возможностью вывода средств за границу. Пока ощущается дефицит предложения инвалюты», – отметил он.

Эксперт заметил, что «в такой нервной обстановке» к тренду присоединяются спекулянты, что лишь усиливает импульс. Однако далее активным игрокам будет предложено так же быстро покинуть актив, когда основной участник скупки валюты завершит процесс и его спрос будет удовлетворен.

«Сейчас легче предположить, когда будет разворот тенденции, чем на каком уровне цены. И, скорее всего, в ближайшие сессии произойдет фиксация по факту. Причем коррекция инвалют может быть очень сильной. Ближайшая поддержка в долларе США — 80 рублей при текущем курсе утром в пятницу уже над 82. Но и круглая отметка после реализации спроса вряд ли устоит. Исторический опыт оценки высоковолатильного инструмента развивающейся экономики подсказывает — такое уже было и, безусловно, еще будет, а на смену эмоциям придет холодный расчет», – полагает он.

Бюджет дополнительно получил 3 трлн рублей

Инвестбанкир, профессор НИУ ВШЭ Евгений Коган отмечает, что сильный рубль не выгоден бюджету. «Собственно говоря, девальвация на 1 рубль – это дополнительные доходы бюджета порядка 160 млрд рублей в год. За последние полгода котировка рубля с 60 дошла до 81. Значит, бюджет дополнительно получил 3–3,2 трлн рублей», – считает он.

При этом именно в 3 трлн рублей и оценивается дефицит бюджета.

Эксперт отметил, что нужно быть готовыми к тому, что ЦБ и Правительство начнут согласованно действовать и постараются остановить ослабление рубля.

«Не пытался бы угадать – где будет точка разворота. Все равно не угадаешь. Но, по всей видимости, она не так далеко», – заметил эксперт.

Аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин сообщил «Татар-информу», что текущее падение курса рубля обусловлено сочетанием сразу нескольких дестабилизирующих факторов. Прежде всего, это следствие слабых цен на нефть в начале года. Во-вторых, новая валюта в страну не поступает, поэтому ее курс растет. Сказывается и спекулятивный спрос россиян на валюту.

Также власти начали разрешать нерезидентам продавать свой российский бизнес, купить валюту и вывести ее за рубеж. Правительственная комиссия разрешила вывести из России более $1 млрд британской Shell за долю в проекте «Сахалин-2», а также одобрила продажу российских активов испанскому ретейлеру одежды Inditex. Прежние владельцы могут выйти из РФ только по завышенному валютному курсу. И, наконец, в апреле ожидается погашение четырех выпусков евробондов на $3,4 млрд, а поскольку часть будет погашена в рублях, то банкам – держателям евробондов после погашения надо будет купить доллары, чтобы устранить короткую открытую валютную позицию.

«С другой стороны, слабый курс российской валюты помогает наполнить рублями бюджет РФ. Сейчас для бюджета стоимость бочки экспортной около 4950 рублей – одно из самых высоких значений за последние месяцы», – отметил Потавин.

«Справедливый курс» – 70-75 рублей за доллар

Главный аналитик компании «Алор Брокер» Алексей Антонов обратил внимание на то, что с конца ноября прошлого года, когда зародился устойчивый тренд по паре доллар – рубль, российская валюта потеряла четверть своей стоимости.

«Никаких фундаментальных экономических или политических причин для такого мощного обесценивания рубля мы не видим. Вероятно, кто-то из крупных игроков скупает валюту для нерезидентов, которым разрешено продать свой российский бизнес и вывести валюту к себе домой», – полагает он.

По его мнению, так же сыграли свою роль и спекулянты: «У многих сорвало “стопы” при уходе курса выше 80, а потом и выше 80-81,5 рубля за доллар».

«В целом согласны с мнением главы Минфина Антона Силуанова, что рост цен на нефть вызовет приток валюты в страну и приведет к снижению курса доллара. Не исключено, что сегодня на торги с увеличенным предложением валюты выйдет Банк России, чтобы сбить панику», – считает Антонов.

Эксперт уверен, что если же курс в ближайшее время не откатит до «справедливых» 70-75 рублей за доллар, то высока вероятность того, что Банк России начнет повышать ключевую ставку. «Обесценивание рубля не останется безнаказанным для инфляции», – полагает он.

Фото на анонсе: © «Татар-информ»

Следите за самым важным в Telegram-канале «Татар-информ. Главное», а также читайте нас в «Дзен»

Почему доллар стремительно вырос к рублю? Станет ли ₽75 точкой разворота?

Почему доллар стремительно вырос к рублю? Станет ли ₽75 точкой разворота?

С конца января доллар начал уверенно расти по отношению к рублю. Если по итогам основной торговой сессии 31 января курс составил ₽69,82 за доллар, то 17 февраля доллар торговался уже выше ₽75, прибавив за это время более 7%. В предыдущий раз курс доллара превышал ₽75 почти десять месяцев назад — 25 апреля 2022 года.

Почему падает рубль?

«Мы продолжаем считать, что ключевым фактором давления на позиции национальной валюты остается низкая активность экспортеров на рынке», — заявил главный аналитик отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ Егор Жильников.

По его словам, дополнительную поддержку доллару оказывает его укрепление на международном рынке по отношению к валютам развитых и развивающихся экономик. Так, пара евро-доллар торгуется на Форексе вблизи минимумов начала 2023 года — на уровне 1,06. Доллар отыгрывает потери, поскольку участники рынка ожидают дальнейшего повышения ставки ФРС США, объясняли ранее аналитики SberCIB.

Среди драйверов снижения российской валюты руководитель отдела альтернативных инвестиций УК «Первая» Евгений Линчик отметил также дефицит бюджета, сократившийся баланс счета текущих операций и ожидания новых санкций.

К 24 февраля ЕС планирует объявить о десятом пакете санкций, который затронет экспорт товаров на сумму более €10 млрд. Помимо этого, четыре российских банка, в том числе Тинькофф Банк, могут отключить от SWIFT.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *