Что будет после заседания фрс
Перейти к содержимому

Что будет после заседания фрс

  • автор:

«Ожидают с нетерпением». Что будет с биткоином после заседания ФРС

Участники криптовалютного рынка ожидают заседания Федеральной резервной системы США (ФРС) 30–31 января, по результатам огласят решение по поводу изменения процентной ставки, а также макроданные по инфляции и рынку труда. Кроме того, для многих игроков имеет значение выступление главы ведомства Джерома Пауэлла, последствия которого также могут оказать влияние на глобальные рынки и в том числе на цены криптоактивов. На 17:00 мск биткоин торгуется на отметке $43,4 тыс., рыночная капитализация первой криптовалюты составляет $852,5 млрд.

BTC/USD

51 851 -333 (-0,64%)
Feb 22 02:47:15

Опрошенные «РБК-Крипто» аналитики рассказали, как может повести себя цена после заседания ФРС. Решение ФРС будет объявлено 31 января.

«Волатильность будет высокой»

Аналитик рынка криптовалют Виктор Першиков «Ближайшее заседание ФРС инвесторы ожидают с нетерпением, так как существует вероятность, что именно на нем будут даны конкретные данные о перспективах смягчения денежно-кредитной политики (ДКП) в США. Рынки уже закладывают это в текущие ценовые изменения: на этих ожиданиях растет фондовый рынок США, а криптовалюта устойчива именно на фоне ожиданий свежей ликвидности. Если проинфляционные факторы возьмут верх (а сейчас заметен рост денежной массы в США, а также геополитические риски, связанные с фрахтом и логистикой) и ФРС предпочтет не давать рынкам сигналов о смягчении, этот фактор станет для рисковых активов разочаровывающим, вследствие чего можно будет ожидать более глубокую коррекцию в криптовалюте, нежели была на прошлой неделе. Полагаю, что это заседание не станет решающим и ситуация будет зависеть в том числе от макроданных по инфляции, занятости и рынку труда в целом. Хотя волатильность на фоне заседания будет высокой, вряд ли она приведет к существенным изменениям цен на криптоактивы».

«Не на крипторынок, а на доллар»

Финансовый аналитик BitRiver Владислав Антонов «По данным CME Group, вероятность сохранения диапазона ставок 5,25–5,50% составляет 97,6%. Когда значение 30-дневных фьючерсов на федеральные фонды превышает 90%, то ФРС поступает так, как ожидает рынок. Сохранение ставок уже заложено в ценах, поэтому реакции на решение ожидать не стоит. Наибольший интерес для инвесторов представляет заседание 1 мая. На нем ожидается снижение ставок с вероятностью 89,3%. По марту пока противоречивая информация. Многое будет зависеть от поступающей статистики. Сейчас важно не само решение, а что скажет глава ФРС США Джером Пауэлл на пресс-конференции после заседания. Инвесторы будут внимательно анализировать его выступление и любые сигналы регулятора относительно возможного смягчения ДКП в дальнейшем. Заседание ФРС США оказывает влияние не на крипторынок, а на доллар. А динамика доллара — уже на другие рынки, поскольку инвесторы начинают делать ребалансировку портфелей».

«Активный рост на решении ФРС вычеркиваем»

Основатель TerraCrypto Никита Вассев «Данные по декабрьской инфляции в США оказались хуже, чем ожидали. Поэтому наиболее вероятный сценарий — ФРС оставит ключевую процентную ставку на том же уровне. В этом случае крипторынок не получит необходимой поддержки. Снижение ставки, которое с учетом декабрьских данных по инфляции выглядит невероятным, могло бы поддержать интерес инвесторов к таким высокорискованным активам, как криптовалюта. Поскольку на этот сценарий делать ставку не стоит, вероятность выхода биткоина и всего крипторынка в активный рост на решении ФРС вычеркиваем. Повышение ключевой процентной ставки также маловероятно. Ее наращивание в рамках борьбы ФРС с разбушевавшейся инфляцией оказывает серьезное давление на финансовый рынок. Еще одного удара многие компании могут не пережить. Поэтому такой сценарий также стоит рассматривать в последнюю очередь. Следует обратить внимание на прогнозы Пауэлла. Участники рынка ждут намеков на движение ФРС в сторону снижения инфляции. Такие сигналы могут спровоцировать приток ликвидности на крипторынок и еще больше подогреть его на пороге халвинга.

Что такое халвинг биткоина и как он повлияет на цену первой криптовалюты

В преддверии публикации решения ФРС по ставке биткоин выходит из перепроданности на фоне завершения оттока активов из фонда Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Индекс страха и жадности также уходит из красной зоны, а потоки стейблкоинов на криптобиржи — растут, что намекает на возобновление роста покупателей к криптовалюте и выжидание удобной позиции для закупок. Общие настроения позволяют предположить, что даже при отсутствии позитивного решения ФРС по ставке у биткоина есть потенциал роста. Еще один момент, на который стоит обратить внимание, — эффект от предстоящих выборов президента в США. Есть мнения, согласно которым новый глава, чтобы залатать дыры в экономике, может включить «печатный станок». Вливание долларов в рынок в рамках политики количественного смягчения может прийтись на последний квартал года. Предыдущие попытки США залатать проблемы в экономике деньгами оборачивались существенным притоком денег на крипторынок. Если мы добавим к таким действиям вероятный переход ФРС к долгожданному снижению ключевой ставки и сокращение в два раза притока новых биткоинов на рынок после халвинга, то получим перспективу для существенного роста криптоиндустрии».

«Заявления, которые служат сигналами»

Сооснователь ENCRY Foundation Роман Некрасов «На проходящем 30–31 января заседании ФРС США не ожидается никакого изменения ключевой ставки. Но по итогу каждого заседания ФРС делает заявления, которые служат сигналами для участников рынка относительно дальнейших действий регулятора. Инвесторы надеются услышать намеки на то, что уже на мартовском заседании ФРС решится ослабить денежно-кредитную политику и перейдет к снижению ключевой ставки. О том, что в 2024 году ФРС США планирует понизить ключевую ставку на 0,75 процентных пункта, представители регулятора заявляли еще в прошлом году. Но у инвесторов нет уверенности в том, что начало цикла ослабления ДКП будет дано именно в марте. Если рынок получит сигналы о готовности ФРС перейти к снижению ключевой ставки уже в марте, то это потенциально может подтолкнуть рост потребительских цен вверх, притом что инфляция в США так и не достигла целевых 2% годовых. И это может подтолкнуть участников рынка к покупке золота как традиционного защитного актива в периоды повышенной инфляции. Биткоин аналогично может рассматриваться как один из альтернативных защитных активов в таком случае. Если рынок получит сигналы о неготовности ФРС перейти к снижению ключевой ставки в марте, это может оказать давление на рынок криптовалют и сдержать рост биткоина, не дав ему приблизиться к $50 тыс. До мартовского заседания можно ожидать повышенной волатильности на крипторынке». «РБК-Крипто» не дает инвестиционных советов, материал опубликован исключительно в ознакомительных целях. Криптовалюта — это волатильный актив, который может привести к финансовым убыткам.

«РБК-Крипто» запустил мониторинг криптовалютных обменников. Выбирайте надежный обменный сервис с выгодным курсом на yourcryptoex.ru или в удобном телеграм-боте.

Что будет с курсом рубля после заседания ФРС США

Руководство Федеральной резервной системы (ФРС) США, выполняющей функции центробанка страны, в среду может объявить о начале завершения программы количественного смягчения. По сути, рассказать, как и когда ФРС планирует «выключить печатающий доллары станок». Ужесточение монетарной политики, а даже без повышения базовой ставки это именно оно, обычно укрепляет местную валюту — в данном случае доллар США. Учитывая его роль в мировой экономике, рынкам сырья и другим валютам стоит приготовиться к снижению, но для рубля по крайней мере в ближайшей перспективе все выглядит не так плохо.

В коронакризис ФРС и Европейский ЦБ — а это центробанки, эмитирующие мировые резервные валюты — обрушили на финансовые рынки денежный дождь. Для помощи экономике из-за пандемии (а с перерывами еще с кризиса 2007 года, последствия которого мировая экономика на самом деле не преодолела до сих пор) они держат нулевые или отрицательные ставки и проводят количественное смягчение: увеличивают свой баланс и скупают на эти деньги облигации. Из-за этого их доходность падает, что стимулирует инвесторов вкладываться в акции компаний и искать другие проекты. Таким образом, в 2020-2021 годы на рынки вылились триллионы долларов.

ФРС выкупает гособлигации США и ипотечные облигации минимум на 120 млрд долларов в месяц. К тому, что этот объем скоро начнет сокращаться, ФРС начала готовить рынки заранее, и частично ожидания уже заложены в стоимости активов, отмечает руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «ФИНАМ» Ольга Беленькая. Один из вариантов — начало сокращения в ноябре или декабре с последовательным уменьшением покупок гособлигаций на 10 млрд долларов в месяц и ипотечных бумаг на 5 млрд долларов в месяц до середины 2022 года. Но фактические сроки сворачивания программы могут быть длиннее из-за падения финансовых рынков или замедления мировой экономики, допускает ведущий эксперт по международным рынкам «БКС Мир инвестиций» Оксана Холоденко.

Начало сокращения выкупа может привести к некоторому увеличению доходностей гособлигаций США и укреплению доллара к валютам развивающихся рынков. Если же ФРС начнет в среду готовить рынки к тому, что возможен и сценарий более раннего и быстрого повышения базовой ставки, то это в той или иной мере тоже негативно отразится на ценах рисковых активов и на валютах развивающихся рынков, включая рубль, отмечает она.

Базовый сценарий ФРС по процентной ставке недавно обрисовал глава Федрезерва Джером Пауэлл. По его мнению, пришла пора начать сокращать объемы покупки активов, но еще не время повышать ставку, так как пока есть возможность не спешить и дать восстановиться рынку труда. До этого он неоднократно говорил, что повышение ставки начнется как минимум после полного завершения программы выкупа активов и лишь при выполнения критериев, условиями которых является устойчивое достижение инфляцией цели ФРС в 2% или немного выше, а также достижение условий максимальной занятости. Это был бы вполне комфортный для рынка сценарий, подчеркивает Беленькая.

ФРС выкупает облигаций на 120 млрд долларов ежемесячно

Однако беспокойство рынка вызывает увеличение длительности периода неприемлемо высокой инфляции в США. Так, в сентябре годовой темп роста ценового индекса потребительских расходов составил 4,4% — максимум с 1991 года и более чем вдвое выше целевого уровня ФРС. Рост затрат на рабочую силу в III квартале этого года стал рекордным с 2001 года. При этом все больше руководителей ФРС выражают обеспокоенность рисками закрепления устойчиво высокой инфляции и отказываются, как раньше, рассматривать ее как временное явление, которое пройдет само по мере устранения «узких мест» в цепочках поставок (тем более что эти сроки также все время отодвигаются). И даже сам Пауэлл, главный защитник «преходящего» характера инфляции, недавно признал риск, что длительное сохранение высокого роста потребительских цен может привести к дестабилизации инфляционных ожиданий, на основании которых формируются зарплаты и цены в экономике. А это потребует от ФРС корректировки политики в сторону ужесточения, подчеркивает Беленькая.

Даже несмотря на возможное давление от роста процентной ставки в США и усиления курса доллара, пока рубль — лидер по укреплению среди валют стран с развивающимся рынком. Этому способствуют высокие мировые цены на сырьевые товары российского экспорта в сочетании с увеличением физических объемов экспорта нефти и газа.

В III квартале Россия получила рекордный профицит счета текущих операций, что отчасти нивелируется покупками валюты российским минфином на внутреннем рынке по бюджетному правилу и высоким уровнем оттока капитала.

Кроме того, Банк России решительно ужесточает денежно-кредитную политику (с весны ключевая ставка повышена на 3,25 процентного пункта, до 7,5%), и его жесткий сигнал относительно возможного повышения ставки до 8,5% до конца года нашел отражение в дополнительном увеличении доходностей рублевых гособлигаций. «В результате дифференциал процентных ставок по рублю и доллару находится на максимуме за несколько лет и с учетом низкого госдолга и солидных резервов РФ, превышающих весь внешний долг страны, повышает привлекательность рублевых инструментов для керри-трейда. Таким образом, фундаментальные факторы для рубля остаются благоприятными», — констатирует Беленькая. Таким образом, решение ФРС 3 ноября в любом случае не станет началом повышения процентных ставок, речь может идти лишь об ожиданиях рынка.

Фундаментальные экономические факторы пока что остаются для рубля привлекательными

По прогнозу Беленькой, до конца года курс доллара в среднем будет на уровне 71,5-74 рубля, но на краткосрочном горизонте возможны и 68 рублей за доллар.

Что будет с курсом доллара после заседания ФРС США

— Российский рубль уверенно прибавлял в пятницу и в понедельник, несмотря на снижение ставки Банком России сразу на 0,5 процентного пункта, до 6,5% годовых. Однако наступление российской валюты стало более осторожным во вторник. Пара «евро-рубль» в начале недели развернулась к росту вблизи отметки 70,5. Пару «доллар-рубль» начали выкупать на подходе к 63,5. Настороженность инвесторов нарастает в преддверии целого ряда важных для рынков событий, запланированных на вторую половину недели.

Для валют, как и для рынков акций, наиболее важным драйвером во второй половине дня в среду станет решение по ставке Федеральной резервной системы (ФРС) США. От американского Центробанка широко ожидается третье подряд снижение процентной ставки.

Стоит вспомнить, что первое, июльское, понижение сопровождалось комментариями, что это не начало продолжительной серии, а лишь небольшая «корректировка посреди экономического цикла». Прямо накануне решения по ставке долговые рынки оценивали 97% шанс снижения ставки в октябре, и наиболее вероятным считали сохранение этого уровня вплоть до июня будущего года.

В целом это соответствует весьма продолжительной паузе, хотя еще несколько недель назад участники закладывались на четвертое смягчение политики ФРС в декабре. Если в ФРС подтвердят, что намерены взять как минимум паузу, а то и вовсе закончить смягчения на этом, то доллар может получить внушительный рост спроса. Сигнал об окончании цикла смягчения монетарной политики может также стать громом среди ясного неба для рынков, штурмующих максимумы один за другим как раз в расчете на мягкость монетарной политики центральных банков по всему миру. В этих условиях пара «доллар-рубль» может оказаться под ударом, и в течение нескольких дней превысить отметку 65, направившись в область 67 до конца ноября. Пара «евро-рубль» при жестком сценарии ФРС способна устремиться к 72 до конца недели и к 74 на конец месяца.

Альтернативный вариант предполагает, что Федрезерв оставит открытой дверь для дальнейшего смягчения политики. Это будет и далее питать покупки на фондовых рынках и в таких доходных валютах как российский рубль. В этих условиях пара «доллар-рубль» рискует проломить «поддержку» на 63,5 и устремиться в область годовых минимумов у 62,5 до конца месяца. Пара «евро-рубль» в данных условиях может отдать психологически важный уровень 70, направившись на поиски нового «дна» в области 68-69.

Итоги заседания ФРС или что будет дальше со ставкой?

В среду 01.11.23 прошло одно из важных событий для мировых финансовых рынков — заседание федеральной резервной системы США (ФРС). Решением по ставке ФРС было оставить текущие значения (5,25%-5,50%) без изменений, что полностью согласуется с нашими прогнозами, которые были сделаны на 4-й квартал командой MIDEX Capital.

Мы прогнозировали, что в настоящий момент мы находимся на пике процентных ставок ФРС, после которого последует период ее снижения. На основании каких факторов были сделаны данные прогнозы?

  1. Текущая величина процентной ставки ФРС (5,25%-5,50%) находится на своих максимальных значениях с 2001 года. Это создает огромную нагрузку в обслуживании госдолга правительства США, который в настоящий момент находится на своих максимальных исторических значениях — более 33 триллионов долларов.
  2. Ставки по ипотеке в США находятся на своих максимальных значениях с 2000 года — 7,78% (30-тилетние), что создает колоссальную нагрузку на долговой рынок. Повышение ставки может послужить «триггером» для ипотечного кризиса, аналогичному 2008-2009 году.

Динамика ставки по 30-тилетней ипотеке в США

3. Основным обеспечение банков США являются государственные казначейские облигации. В настоящий момент стоимость 20-тилетних казначейских облигаций находится на уровне 2007 года. Со своих максимальных значений они обесценились более чем на 50%. Именно поэтому в марте мы увидели банкротство банков Silicon Valley Bank и Signature Bank. Повышение ставки еще больше обесценит данные облигации и, соответственно, обеспечение банков. Второй раз ФРС банкроства не допустит.

Динамика стоимости 20-тилетних казначейских облигаций США.

На основании совокупности факторов можно сделать вывод, что в настоящее время, вероятнее всего, мы находимся на пике процентных ставок за которым последует их снижение. Период снижения процентных ставок это наиболее благоприятное время для роста фондовых рынков, а также ряда других финансовых активов.

Всем успешных и разумных инвестиций!

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *