Что нужно сдавать на инвестора
Перейти к содержимому

Что нужно сдавать на инвестора

  • автор:

Что нужно сдавать на инвестора

Начиная с 1 октября новички на фондовом рынке, не имеющие статуса квалифицированного инвестора, перед тем как купить сложный финансовый инструмент, должны будут пройти тестирование на знание рисков. Тестирование будет необходимо для покупки подавляющего большинства российских акций (98,6%) из всех представленных на рынке и около половины (51%) облигаций, показывают данные на основе выборки RuData — платформы «Интерфакса» и Национального расчетного депозитария, которая разработала для брокеров систему маркировки финансовых инструментов по доступности для «неквалов».

Разработанный Банком России законопроект о тестировании был принят Госдумой еще в 2020 году. Изначально предполагалось, что тесты станут обязательными для неквалифицированных инвесторов с 2022 года, но ускоренный выход россиян на биржу в пандемию подтолкнул ЦБ к тому, чтобы ввести их уже с 1 октября 2021 года. За 2020 год количество открытых россиянами счетов удвоилось и достигло 10 млн. По данным на август, на Московской бирже было открыто почти 14 млн брокерских счетов.

Доступность акций и облигаций

Всего на российском рынке обращаются 7,2 тыс. акций, но 7,1 тыс. из них не включены в котировальные списки, а значит, с 1 октября будут недоступны для инвесторов-новичков. Им нужно будет пройти тест либо им будет доступно около 1,4% от всех акций на российском рынке, показывают данные RuData.

С облигациями ситуация лучше: в России обращаются 3,75 тыс. российских облигаций, из которых 750 (20%) будут доступны без прохождения тестирования, а еще 1,7 тыс. (45%) будут доступны только после тестирования на знание кредитного риска (рейтинг этих бумаг ниже уровня, требуемого ЦБ).

Впрочем, выборка российских бумаг от RuData учитывает в том числе внебиржевые бумаги, доступные для неквалифицированных инвесторов, поэтому их больше, чем число бумаг, сейчас доступных на бирже, рассказал РБК директор по развитию платформы Анатолий Чернов. На Московской бирже всего торгуется 3061 ценная бумага, из них около 260 российских акций и 1,9 тыс. облигаций.

Облигации со структурным доходом, согласно закону, будут недоступны до 1 апреля 2022 года. Этот финансовый инструмент активно критиковал ЦБ за мисселинг при продажах вкладчикам банков. Председатель Центробанка Эльвира Набиуллина указывала, что инструмент не подходит для неквалифицированных инвесторов, а методы его продаж сравнивала со «впариванием». Всего структурных инструментов на российском рынке около 850, из них лишь 100 (11,7%) будут доступны для неквалифицированных инвесторов, показывают расчеты RuData.

Для каких инвестиций нужно сдавать тесты

Тест для каждого типа инструментов содержит три вопроса на оценку собственных знаний (не влияют на итоговую оценку) и четыре вопроса на знание специфики конкретного финансового продукта. Для тех, кто до 1 октября торговал одним из типов инструментов, попавших под регулирование, сдавать тест по нему не нужно. В случае неудачной сдачи теста его можно будет пройти еще раз, но варианты предлагаемых ответов изменятся.

Тестирование будет обязательным для 11 типов финансовых инструментов:
· маржинальных сделок (торговли на заемные средства брокера);
· акций, не включенных в котировальные списки;
· производных финансовых инструментов (например, фьючерсов);
· договоров РЕПО;
· структурных облигаций;
· паев закрытых паевых инвестиционных фондов (ЗПИФ);
· российских облигаций с низким или отсутствующим рейтингом;
· облигаций российских «дочек» иностранных эмитентов с низким или отсутствующим рейтингом;
· облигаций со структурных доходом;
· иностранных акций, не входящих в индексы из перечня ЦБ;
· иностранных ETF, доходность по которым определяется индексом, не входящим в перечень ЦБ.

Иностранные акции и фонды

Бумаг паевых инвестиционных фондов (в том числе биржевых) инвесторам будет доступно также больше, чем акций, — 400 штук без тестирования. Доступ к еще 700 бумагам закрытых ПИФов инвесторы получат после успешной сдачи теста.

В случае с акциями иностранных эмитентов и зарубежными фондами (ETF) в выборке RuData также представлены бумаги, которые еще не обращаются в России, но могут быть доступны «неквалам» по критериям закона, рассказал Чернов. Всего в такой список попали 6,8 тыс. акций и 1,35 тыс. бумаг иностранных ETF. Без теста инвесторам могли бы быть доступны 1,75 тыс. бумаг (25%) и 50 ETF (3,7%).

В действительности в России обращается значительно меньше иностранных ценных бумаг: на основной площадке по торговле иностранными бумагами — Санкт-Петербургской бирже — доступно 1519 зарубежных акций. ETF в классическом понимании обычным российским инвесторам пока в принципе недоступны, они появятся на российском рынке с 1 апреля 2022 года. Сейчас доступны ETF, локализованные российскими управляющими компаниями.

Последствия тестов

Инвесторам новое регулирование вряд ли создаст проблемы, считает начальник отдела риск-менеджмента «Фридом Финанс» Михаил Апанасенко. «Новым инвесторам, скорее всего, доступных инструментов будет достаточно, чтобы начать торговать. Это российские голубые фишки, облигации и евробонды высоконадежных компаний, для диверсификации доступны индексные ETF и БПИФ, американские акции из индекса S&P 500», — указывает он.

Тесты в действительности несложные, и в них при желании можно разобраться, особенно если учитывать, что в инвестиции люди вкладывают собственные деньги и часто немалые, добавил Апанасенко. «Это не того уровня сложность, чтобы отвратить людей от фондового рынка», — считает эксперт.

Но для участников рынка ситуация все еще проблемная, указывает гендиректор ГК «Финам» Владислав Кочетков. «Сами тесты появились не так давно. Несмотря на то что брокеры проводят информирование, значительная часть клиентов все еще не в курсе, что им придется проходить тестирование. Кроме того, достаточно больших доработок будут требовать брокерские системы», — перечислил Кочетков. Он не исключил, что «по некоторым инструментам второго эшелона оборот торгов с завтрашнего дня может снизиться». В то же время благодаря «дедушкиной оговорке» в законе (возможность торговать инструментом без теста, если раньше инвестор уже это делал) часть инвесторов сможет продолжить торговать бумагами. «Думаю, что первый месяц будет непростым, но постепенно ситуация выровняется», — заключает Кочетков.

  • Продукты и услуги
    • Информационные системы
      • СПАРК
      • СКАН
      • X-Compliance
      • Маркер
      • СКАУТ
      • АСТРА
      • RU DATA
      • Центр раскрытия корпоративной информации
      • Учебный центр
      • Национальный рейтинг университетов
      • Инновационный центр «Интерфакс-Лаб»
      • Аналитический центр «Интерфакс-ProЗакупки»

      Аттестация специалистов финансового рынка

      Аттестация специалистов финансового рынка включает в себя прием у граждан квалификационных экзаменов в сфере профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, деятельности управляющих компаний и специализированных депозитариев и выдачу им соответствующих квалификационных аттестатов специалистов финансового рынка. Аттестацию осуществляют аккредитованные Банком России организации.

      Экзамены

      Для получения аттестата необходимо сдать два экзамена в любой из аккредитованных организаций: сначала базовый, а затем специализированный.

      При наличии квалификационного аттестата (выданного ФКЦБ России, ФСФР России или аккредитованной организацией), необходимо сдать только специализированный экзамен. По вопросам записи на экзамены необходимо обращаться в аккредитованные организации.

      Экзамены проводятся по программам, утвержденным ФСФР России, и в порядке, определяемом каждой аккредитованной организацией на основе рекомендаций ФСФР России.

      Инвестиции и инвестиционная деятельность — профиль бакалавриата в вузах России

      По нашим данным, нет вузов по данной программе, в которые вы можете поступить сейчас. Данные составлены на основании дат поступления в вузах России. Основная часть поступления происходит летом-осенью. К тому моменту мы добавим актуальные траектории за следующий год (как только опубликуют вузы). По ссылке вы найдете вузы, в которые можно поступить сейчас.

      Параметры программы

      Квалификация: Бакалавриат
      Форма обучения: Очная; Заочная; Очно-заочная
      Язык обучения: Русский
      На базе: 11 классов; Первого высшего; СПО
      Города: Самара Новосибирск Москва и еще 2 города
      Города: Самара Новосибирск Москва Калининград Казань
      Специальность: Экономика

      Где учат

      Вариаций данной программы в вузах России — 15.

      О программе *

      * набор дисциплин может незначительно отличаться в зависимости от вуза. Смотрите подробности на странице программы в нужном вузе

      Инвестиционная деятельность – неотъемлемый элемент социально-экономического развития любой сферы – государства, бизнеса, общественных организаций. Возрастающие потребности рынка труда в специалистах в области управления инвестициями – долгосрочная тенденция, которая будет только усиливаться: развитие технологий, инноваций и высокая скорость прогресса все больше этому способствуют. Именно поэтому инвестиционные аналитики, менеджеры и консультанты имеют все шансы построить успешную карьеру.

      В рамках данной программы вы будете изучать следующие дисциплины:

      • Эконометрика
      • История экономических учений
      • Финансы
      • Учёт и анализ
      • Маркетинг
      • Конфликтология
      • Правовое обеспечение экономических и организационно-управленческих отношений
      • Экономика труда
      • Экономико-математические методы
      • Микроэкономика
      • Макроэкономика
      • Статистика
      • Инструментарий финансового менеджмента в инвестиционной деятельности
      • Инвестирование в недвижимость
      • Инвестирование в нематериальные активы
      • Бизнес-планирование и инвестиционное проектирование
      • Управление стоимостью предприятия (бизнеса)
      • Портфельное инвестирование
      • Менеджмент
      • Деньги, кредит, банки
      • Информационные системы в экономике и управлении
      • Проектное управление
      • Методы социально-экономического прогнозирования
      • Экономика организации
      • Мировая экономика и международные экономические отношения
      • Национальная и региональная экономика
      • Инновации и инновационная деятельность
      • Теория инвестирования
      • Правовые основы инвестиционной деятельности
      • Арбитражный процесс в инвестиционной деятельности
      • Диагностика состояния и оценка инвестиционных возможностей предприятия
      • Оценка и мониторинг инвестиционного обеспечения предприятия
      • Оценка стоимости бизнеса
      • Теория и практика оценочной деятельности
      • Планирование в инвестиционной деятельности
      • Бюджетирование в инвестиционной деятельности
      • Международные инвестиции
      • Инвестиции в транснациональных компаниях
      • Инвестирование на финансовых рынках
      • Инвестиции в ценные бумаги
      • Экономика качества
      • Стандартизация и сертификация продукции
      • Иностранный язык для профессиональной деятельности
      • Деловая корреспонденция на иностранном языке
      • Культура делового общения на иностранном языке.

      Обязательное тестирование для инвесторов. Кого коснётся и как подготовиться

      header-image

      Покупка каких инструментов подпадает под необходимость тестирования

      Перечень инструментов, установленный регулятором, выглядит так:

      1. маржинальные необеспеченные сделки;

      2. производные финансовые инструменты: фьючерсы и опционы;

      3. договоры РЕПО;

      4. структурные облигации (бумаги, выплаты по которым зависят от одного из показателей);

      5. паи закрытых паевых инвестиционных фондов;

      6. облигации российских эмитентов без кредитного рейтинга или с рейтингом ниже уровня, установленного ЦБ;

      С конца июня неквалифицированные инвесторы уже не могут купить облигации с рейтингом ниже ruВВB+ (по шкале агентства «Эксперт РА») или ВВB+(RU) (АКРА). После 1 октября без тестирования, по последней информации, будут доступны облигации только с наивысшим рейтингом ААА.

      7. облигации российских «дочек» иностранных эмитентов без кредитного рейтинга или с рейтингом ниже уровня, установленного ЦБ;

      8. облигации российских «дочек» иностранных эмитентов без кредитного рейтинга или с рейтингом ниже уровня, установленного ЦБ;

      9. акции, не включённые в первые два уровня котировальных списков (список можно посмотреть здесь)

      10. иностранные акции, не входящие в индексы из утверждённого Банком России перечня из 42 индексов;

      11. иностранные ETF, доходность по которым определяется индексом, не входящим в установленный Банком России перечень.

      Тест по облигациям иностранным неспонсируемым ETF вводится 1 апреля 2022 года, когда они появятся на российском рынке.

      Что такое неспонсируемые ETF

      Фонды, эмитенты которых не давали согласие на обращение на бирже, поэтому не несущие ответственность за них.

      В случае успешного прохождения теста неквалифицированному инвестору станут доступны новые инструменты: акции российских компаний из третьей, некотировальной части списка и не допущенные к организованным торгам, а также инвестиционные облигации.

      Кто должен пройти тест

      Те, кто не является квалифицированным инвестором, — то есть большинство частных инвесторов. Чтобы не сдавать тест, нужно быть квалифицированным инвестором, для этого необходимо подпасть под одно из нескольких требований. Самое распространённое — размер активов больше 6 млн рублей. Считается, что инвесторы с таким размером капитала могут самостоятельно оценить риски.

      Всем остальным, для того чтобы совершить первую сделку с конкретным классом активов, с 1 октября необходимо сдать бесплатный тест у брокера на сайте, в приложении или бумажной форме. Клиенты СберБанка смогут сдать тест в приложении СберИнвестор, инструменты можно будет купить через 20–40 минут после успешного прохождения тестирования. Тест нельзя будет сдать по телефону или с использованием мессенджеров — это подразумевает прямой контакт с представителем брокера и увеличивает вероятность подсказок.

      Как следует из слов представителя ЦБ, тестирование придётся проходить у каждого брокера по каждому виду инструмента из перечня регулятора, который хочет купить неквалифицированный инвестор. Тест можно пересдавать неограниченное число раз у одного брокера.

      Если инвестор не сдаст тест, то у него всё равно будет «право последнего слова» — можно будет купить инструмент не более чем на 100 тысяч рублей или один лот, если цена превышает 100 тысяч рублей. Инвестор должен подтвердить, что он понимает все риски.

      Также действует «дедушкина» оговорка: если инвестор до 1 октября 2021 года покупал сложный инструмент из определённого класса активов, ему могут быть доступны без теста активы того же класса.

      Письмо Банка России

      Чтобы продать инструмент, тест проходить не нужно.

      Что входит в тестирование

      Тест будет состоять из двух частей. В блок «Самооценка» входят три вопроса об опыте и оценке собственных знаний инвестора. Например, сколько договоров РЕПО вы заключили за последний год. Ответы на вопросы этого блока не влияют на результат тестирования — они должны помочь инвестору самому оценить свою готовность к совершению сделок.

      Блок «Знания» — четыре вопроса об особенностях и рисках каждого инструмента с вариантами ответов. Например, чтобы купить иностранные акции, нужно ответить на такие вопросы:

      • что показывает ликвидность акции;
      • какие риски связаны с приобретением акций иностранных эмитентов;
      • какие акции включаются в фондовый индекс;
      • рассчитать налогооблагаемый доход.

      Вопросы подразумевают наличие элементарных знаний и практических навыков. Чтобы пройти тестирование, необходимо верно ответить на все вопросы.

      Как подготовиться

      Тестирование — хороший повод больше изучить инструменты, которые вы хотите купить. Если ваш брокер подсовывает вам правильные ответы без подготовки, значит, он не слишком заботится о том, чтобы уберечь вас от рисков, говорят участники рынка.

      Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Доход от инвестирования не гарантирован. Инвестиционная деятельность сопряжена с риском неполучения ожидаемого дохода и потери части или всей суммы инвестированных средств. Банк обращает внимание Инвесторов, являющихся физическими лицами, на то, что на денежные средства, переданные Банку в рамках данных Условий, не распространяется действие Федерального закона от 23.12.2003. №177-ФЗ «О страховании вкладов в банках Российской Федерации».

      Вам понравилась статья?

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *