Какой процент нерезидентов в акциях рф
Перейти к содержимому

Какой процент нерезидентов в акциях рф

  • автор:

Недружественные нерезиденты владеют 74% торгуемых российских акций

Офис Московской биржи Moscow Exchange Office

Нерезидентам из недружественных стран принадлежит около 74% торгуемых российских акций, сообщило издание Frank Media со ссылкой на слова главы наблюдательного совета Московской биржи Сергея Швецова. Согласно представленной там информации, доля акций российских компаний, находящихся в свободном обращении (free float), составляет 38%, из которых около 28% приходится на нерезидентов из недружественных стран и лишь оставшиеся 10% принадлежат резидентам и дружественным нерезидентам. В июле 2021 года доля free-float российских акций, принадлежащих иностранцам, оценивалась Мосбиржей более чем в 80%.

Free-float (бумаги в свободном обращении) российского рынка акций до и после февраля 2022 года

Free-float (бумаги в свободном обращении) российского рынка акций до и после февраля 2022 года (Фото: Московская биржа)

В то же время Сергей Швецов указал, что среди недружественных нерезидентов есть и российские граждане, которые «инвестировали в российские же активы необязательно из России». По его словам, начало введения санкций против России и санкционное давление вызвали у этих недружественных нерезидентов желание выйти из активов не в силу экономических показателей российских компаний, а в силу требований местных правил, рекомендаций и требований регуляторов. В результате три четверти акций российских компаний, находящихся в свободном обращении, в один момент могли быть поставлены на Московскую биржу на продажу в целях выхода из этих инвестиций, сообщил Швецов. «Естественно, что такой шок предложения означал, что российские акции бы ничего не стоили», — сказал глава набсовета торговой площадки. Поэтому, по его словам, «чтобы защитить интересы российских инвесторов, а также косвенно защитить интересы и иностранных инвесторов, который в панике хотели избавиться от своих активов, рынок был разделен на две части».

Фото:Михаил Гребенщиков / РБК

В марте 2022 года правительство России утвердило перечень иностранных государств и территорий, которые совершают в отношении России или российских юридических и физических лиц недружественные действия. В список таких стран вошли все страны ЕС, а также Австралия, Великобритания, Исландия, Норвегия, Канада, Новая Зеландия, США, Украина, Япония и ряд других государств и территорий. Глава МИД Сергей Лавров заявлял, что Россия считает дружественными все государства, которые в этот список не попали.

С 8 августа Мосбиржа открыла доступ для нерезидентов из дружественных стран на срочный рынок. 15 августа площадка допустила их на рынок облигаций. Торговая площадка предоставила доступ на рынок акций клиентам-нерезидентам из дружественных стран, а также нерезидентам, находящимся под контролем российских юридических или физических лиц 12 сентября. Недружественные нерезиденты не могли участвовать в торгах на Московской бирже с конца февраля. В августе Московская биржа сообщила, что намерена допустить нерезидентов из недружественных стран на рынок акций, разрешив им торговать в режиме переговорных сделок (специальный режим, доступный только профессиональным участникам торгов). Полноценного «стакана», где сделки проходят онлайн в автоматическом режиме, не будет, сообщал директор департамента рынка акций Московской биржи Борис Блохин. По его словам, сейчас биржа дорабатывает механизмы работы рынка для нерезидентов из недружественных стран, где они будут заключать сделки друг с другом. Он будет обособлен от остальных рынков с отдельными клирингом, расчетами. «Сначала дадим участникам режим переговорных сделок (РПС). Пока не говорим о запуске полноценного «стакана», — сказал Блохин.

Фото:Сергей Гунеев / РИА Новости

Регламентированный рынок, где встречаются продавцы и покупатели, торгующие различными активами: акциями, облигациями, валютой, фьючерсами, товарами. Стать участником торгов на бирже может каждый – для этого нужно открыть брокерский счет. Каждая сделка заключается по рыночной цене, совершается практически мгновенно, а также регистрируется и контролируется. Подробнее

Коэффициент free-float (доля ценных бумаг в свободном обращении) по состоянию на 22.02.2024

Уважаемые посетители сайта, чтобы отправить свое предложение или задать вопрос, используйте форму обратной связи.

Мы ценим Ваше мнение и обязательно рассмотрим Ваши вопросы и в случаях, когда это возможно, подтвердим получение Письма и предоставим письменный ответ.

В случае наличия обоснованных и существенных претензий, Биржа совместно с Экспертными Советами примет меры по разработке и реализации соответствующих изменений.

Мосбиржа оценила объем замороженных российских акций у иностранцев

Иностранным институциональным инвесторам принадлежит более 60% торгуемых российских акций, оценила Мосбиржа. Основная часть этих активов заморожена, но некоторые иностранные фонды технически еще могут работать на российском рынке

Фото: Сергей Петров / news.ru / Global Look Press

Фото: Сергей Петров / news.ru / Global Look Press

Порядка 60% free-float российского рынка акций (бумаг, находящихся в свободном обращении) заблокированы, следует из оценок Московской биржи, приведенных в гайде по IPO для эмитентов, который изучил РБК. После начала специальной военной операции на Украине и блокировки российских золотовалютных резервов за рубежом ЦБ распорядился заморозить бумаги иностранцев внутри страны. Эти активы находятся на счетах иностранных управляющих компаний (УК). Для сравнения: только у 2% нерезидентов активы не заблокированы. Зарубежные УК всегда были крупнейшими инвесторами на российском рынке акций, указывает Мосбиржа. «Их доля во владении российскими акциями в свободном обращении (free-float) достигала 70%. Это было связано с недостатком внутреннего капитала, в то время как западные УК могли с легкостью привлекать крупные суммы и размещать их на развивающихся рынках», — приводит оценку площадка.

Как правило, нерезиденты предпочитали акции быстрорастущих секторов — технологического, потребительского, банковского, а сырьевые сектора были среди них менее популярны. Что касается географии вложений, то практически все иностранные инвестиции на российском рынке акций приходились на УК западных стран — США (45%), Великобритании (25%), континентальной Европы (25%), отмечает Мосбиржа. Инвесторы из прочих стран, например Японии и Австралии, также присутствовали на российском рынке, но они «предпочитали покупать российский риск не напрямую, а через фонды глобальных УК», уточняется в гайде.

Фото:Екатерина Кузьмина / РБК

Для сравнения: российским управляющим компаниям принадлежит доля 3,3% free-float, следует из оценок Мосбиржи. Паевые инвестиционные фонды (ПИФ) владеют 2,7% free-float, еще 0,6% рынка приходятся на стратегии доверительного управления. Основную долю рынка занимают физлица (16,9%) и фэмили-офисы (11%). Если исключить из расчетов заблокированные активы иностранцев, их доля составляет 42,3 и 28,1% соответственно. На долю банков и пенсионных фондов приходится по 7,1% рынка при исключении из оценки заблокированных активов (или по 2,8%, если ее учитывать).

Роль суверенных фондов Мосбиржа также оценила, сколько free-float приходится на долю иностранных суверенных фондов — 5–7%. Такие фонды создаются странами, имеющими значительные внешнеторговые профициты, чтобы застраховаться от ухудшения внешнеторговой конъюнктуры. Крупнейшие суверенные фонды принадлежат Норвегии, Китаю и Сингапуру. «На российском рынке акций суверенные фонды всегда играли важную роль. Тот же норвежский фонд в определенные моменты владел до 3% российского free-float», — приводит данные Мосбиржа. После февраля 2022 года активы иностранных суверенных фондов также были заморожены, но не все страны попали под эту блокировку: ограничения коснулись фондов Норвегии и Сингапура, но не стран Ближнего Востока, чьи фонды «формально могут оперировать на российском рынке», указывает площадка. «По сути, ближневосточные суверенные фонды остались единственной крупной группой инвесторов-нерезидентов на российском рынке акций», — отмечается в гайде.

Программа развития — удобный инструмент непрерывного обучения новым навыкам для успешной карьеры

Офис Московской биржи Moscow Exchange Office

Ранее глава наблюдательного совета Мосбиржи Сергей Швецов сообщал, что нерезидентам (и институционалам, и физическим лицам) принадлежит 74% торгуемых российских акций, эту же оценку позднее подтверждал IR-директор площадки Антон Терентьев. Общий же free-float составляет порядка 34–38%, отмечал Терентьев. Исходя из того, что иностранцам принадлежит две трети от этого объема и эти активы заблокированы, фактически сейчас торгуется только 10% от акций торгуемых компаний, которыми владеют локальные инвесторы, говорил представитель биржи.

Что происходило с активами иностранцев в России

В конце февраля 2022 года Банк России запретил российским брокерам исполнять поручения на продажу российских активов, принадлежащих нерезидентам, а выплаты по таким активам иностранцы получают на счета типа «С», с которых нельзя вывести деньги, но можно использовать на оплату комиссий за ведения счета, налогов и ряда других обязательных платежей. Российские инвесторы также ограничены в сделках с принадлежащими им иностранными активами из-за европейских санкций в отношении Национального расчетного депозитария (НРД, участвует в цепочке учета активов россиян) и американских санкций в отношении СПБ Биржи (площадка специализировалась на торгах иностранными бумагами). В начале ноября Владимир Путин подписал закон, который предусматривает обмен активами между российскими и иностранными инвесторами. В частности, иностранцы смогут выкупить у россиян иностранные бумаги на деньги со счетов типа «С» и перевести приобретенные активы за рубеж при наличии разрешений иностранных регуляторов. Разрешения должны будут получать западные инвесторы, российские власти переговоров с ними не ведут. В декабре Банк России определил порядок проведения таких сделок, но механизм пока не запущен, так как для этого требуются дополнительные решения правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в России.

Как блокировка влияет на рынок

О каком-то дестабилизирующим эффекте со стороны заблокированной доли иностранцев можно было бы говорить, если бы рынок знал, что нерезидентов западных стран допустят к торгам, причем сделают это одномоментно, говорит эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Валерий Емельянов. «Ничего похожего даже близко не происходит. Нерезиденты выходят из российских активов точечно в рамках обменов или выкупа, и на рынок это почти не давит, разве что психологически», — отмечает эксперт.

Фото:Петр Ковалев / ТАСС

При этом нельзя сказать, что в отсутствие крупнейшей доли торгуемых акций рынок стал тонкий и волатильный, продолжает Емельянов: «Судя по индексу волатильности на индекс РТС (RVI, рассчитывается Мосбиржей на основе опционов на фьючерс на индекс РТС. — РБК), рынок в этом году вернулся к своим обычным параметрам, на которых он был, например, в 2016–2019 годах, то есть в самые спокойные доковидные годы. RVI сейчас равен 24 единицам. На пике пандемии он был выше 70, а на событиях февраля 2022 года прыгал до 130 и весь прошлый год держался не ниже 30». Объемы торгов в фондовой секции в ноябре вернулись к значениям ноября 2021 года, розничные инвесторы формируют более 80% всех сделок, и они полностью заместили тот объем, который раньше давали крупные нерезиденты, заключает Емельянов. На то, что основную роль в торгах вместо западных институционалов стали играть локальные частные инвесторы, указывает и начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст» Олег Абелев. По оценке Мосбиржи, в ноябре доля частных инвесторов в торгах акциями составила 76%. При этом растет и доля российских УК, отмечает эксперт. «Но в ближайшее время мы не увидим ситуации на рынке, когда управляющим компаниям принадлежит до 70% [доступного] free-float. И в какой-то мере это может дестабилизировать рынок. Но с другой стороны, когда free-float находится в более «распыленном» состоянии у большего количества акционеров, это способно увеличить стабильность для эмитента», — говорит Абелев. Фактор навеса предложения в случае разблокировки или обмена может негативно сказаться на фондовом рынке, допускает директор инвестиционного департамента «РСХБ Управление активами» Александр Присяжнюк. «При этом важным будет цена такой разморозки — если по рыночным ценам, то он будет влиять меньше, если с дисконтом, то, безусловно, будет большее желание зафиксировать прибыль. Другой вопрос, что в более долгосрочной перспективе наличие полноценного free-float будет привлекательным фактором и, наоборот, может дать толчок той или иной акции», — отмечает эксперт. «Но вряд ли регулятор позволит вывести на торги такой объем акций, который разбалансирует спрос и предложение. Если будут признаки спекулятивного навеса, ЦБ и Мосбиржа придумают, как избежать избыточной волатильности», — полагает Емельянов. С этим согласен и Присяжнюк. Он считает, что, если и прибегать к разморозке, то «размораживать надо все». «Другой вопрос в том, что существует возможность ограничения доли продажи [размороженных активов]», — заключает эксперт.

У иностранцев заморожено более 60% торгующихся российских акций

Около 60% российских ценных бумаг, которые торгуются на бирже, принадлежат иностранным институциональным инвесторам, пишет РБК со ссылкой на гайд по IPO для эмитентов Мосбиржи. Эти активы находятся на счетах иностранных управляющих компаний (УК) и почти все они заблокированы (только у 2% нерезидентов активы не заблокированы). «Заморозка» произошла после указа президента о блокировке ценных бумаг российских эмитентов, которые были куплены за границей после 1 марта 2022 года у лиц из «недружественных» стран и переведены на счета депо в российские депозитарии.

Мосбиржа отмечает, что доля иностранных УК на российском рынке акций всегда была большой. «Их доля во владении российскими акциями в свободном обращении (free-float) достигала 70%. Это было связано с недостатком внутреннего капитала, в то время как западные УК могли с легкостью привлекать крупные суммы и размещать их на развивающихся рынках», — говорится в гайде торговой площадки.

В материалах Мосбиржи отмечается, что нерезиденты чаще всего выбирали ценные бумаги быстрорастущих секторов, к которым относятся технологический, потребительский и банковский. Инвестиции приходились на УК из США (45%), Великобритании (25%) и континентальной Европы (25%). Также 5-7% free-float приходилось на иностранные суверенные фонды, которые создаются странами для страхования от ухудшения внешнеторговой конъюнктуры. Крупные суверенные фонды принадлежат Норвегии, Китаю и Сингапуру. «На российском рынке акций суверенные фонды всегда играли важную роль. Тот же норвежский фонд в определенные моменты владел до 3% российского free-float», — отмечает Мосбиржа.

Для сравнения: российским управляющим компаниям принадлежит доля 3,3% free-float, следует из оценок Мосбиржи. Паевые инвестиционные фонды (ПИФ) владеют 2,7% free-float, еще 0,6% рынка приходятся на стратегии доверительного управления. Основную долю рынка занимают физлица (16,9%) и фэмили-офисы (11%).

В сентябре 2022 года, глава набсовета Мосбиржи Сергей Швецов заявлял, что порядка 74% от free float российского рынка акций приходится на «недружественных нерезидентов». IR-директор Московской биржи Антон Терентьев говорил, что после ухода «недружественных» инвесторов на российском рынке торговалось лишь порядка 10% от капитализации публичных компаний. «Free float на российском рынке – это примерно одна треть (от капитализации торгуемых компаний. – FM). Если смотреть на разные даты – цифра разная: 34–38%. Цифра всегда немного меняется», — заявлял Антон Терентьев. По его словам, в этом объеме учитываются как российские, локальные инвесторы, так и зарубежные: при этом на иностранцев приходится порядка двух третей от общего free float.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *