Фьючерсы что это такое простыми словами
Перейти к содержимому

Фьючерсы что это такое простыми словами

  • автор:

Фьючерсный контракт. Что такое фьючерс простыми словами

Фьючерс — это договор или контракт, который отмечает, что продавец обязан поставлять покупателю базовый актив по оговоренной цене и в конкретные сроки. Например, согласно фьючерсного контракта, нефтедобывающая организация обязалась поставлять нефть на производство жидкого топлива по цене 58 $ за баррель в количестве 80 баррелей до 28 числа каждого месяца, а покупатель, в свою очередь, должен внести оплату за поставку до 29 числа каждого месяца. Базовым активом, кроме фьючерса на нефть, может быть зерно, ценные бумаги, биржевой индекс, любые товары или сырье, услуги, фьючерс на золото и др.

Отличие фьючерса от базового актива

Фьючерс предусматривает договор на базовый актив, но на фьючерс не переходят качества базового актива. То есть, покупая через фьючерс, например, ценные бумаги покупатель не становится их собственником и не может их использовать в юридических целях. Однако, покупать через фьючерс гораздо дешевле, чем непосредственно сам базовый актив.

Виды фьючерсов

Фьючерсные контракты делятся на два вида:
  1. Расчетные — не предусматривают поставку товара, то есть в контракте фиксируется стоимость, и дата оплаты. Выгода этого вида фьючерса в том, что продажа этого соглашения выше ее стоимости.
  2. Поставочные — фокусируются на дате поставки в сроки с фиксацией цены. Продавец обязан поставить товар к конкретной дате. Если этого не происходит, биржа штрафует продавца.

Как работают фьючерсы

Фьючерсные контракты покупают и продают на биржах по определенной стоимости, которая может меняться. Главной целью торгов фьючерсных контрактов является заработок трейдера на разнице — купить дешевле и продать дороже. Фьючерсные контракты предусматривают ответственность обеих сторон, как покупателя, так и продавца, а биржа выполняет роль гаранта.

При покупке фьючерса, биржа замораживает сумму стоимости контракта на счетах покупателя и продавца. Если средств на счете недостаточно, брокер контролирует пополнения счета клиентом. В случае, если это невозможно, сделка будет закрыта по правилам маржин-колл — часть сделок закрывается брокером по рыночной цене.

Важным этапом фьючерсных контрактов является экспирация. Экспирация — это выполнение договоренностей по договору. То есть экспирация определяется последней датой, когда происходит поставка товара и расчет.

Также, на бирже есть два похожих контракта — фьючерс и опцион. Главным отличием этих двух договоров является то, что фьючерс — это обязательство обеих сторон о поставке и оплате, а опцион предусматривает выполнение обязательств одной стороной и право второй.

Опцион — это контракт с указанием сумм и сроков, в котором обязанности несет сторона продавца, а сторона покупателя может менять свои правила, или отказаться от услуг в любое время. То есть, такой вид договора не равный для обеих сторон.

Основные стратегии торговли фьючерсами

Чаще всего используются 3 основные стратегии торговли фьючерсами:
  1. Арбитражные операции — торги связанных между собой сделок с целью заработать на разнице в цене на одинаковых активах. Торги происходят или одновременно на разных биржах, или на одной в разное время.
  2. Хеджирование рисков — продажа фьючерсных контрактов как возможность уменьшения рисков при изменении стоимости базовых активов с гарантией фиксации цены. Эта стратегия актуальна, когда, например, покупателю необходимо приобрести валюту по определенному курсу через месяц, и тогда он покупает фьючерсный контракт, который обеспечит ему соответствующие условия.
  3. Спекулятивные операции — спекулянт получает прибыль от разницы цены покупки и продажи контракта.

Фьючерсные контракты сегодня крайне популярны на биржах, однако они и играют важную роль в страховании стоимости и сроков договоренностей. Важно помнить, что фьючерс — это не собственность базовыми активами, а их использование на определенный период времени в соответствии с контрактом.

Что такое фьючерс простыми словами

Финансовый рынок предлагает множество инструментов для торговли, среди которых особое место занимает фьючерс. Это один из наиболее быстрорастущих типов краткосрочных вложений, обладающий высокой ликвидностью. Торговать фьючерсами можно на фондовой бирже в разделе срочного рынка. Для осуществления сделок понадобятся услуги посредника — брокера. Расскажем о том, что такое фьючерс, более детально.

Что такое фьючерс

Второе популярное среди трейдеров название — фьючерсный контракт. Представляет собой договоренность между участниками рынка: продавцом и покупателем. Договор касается гарантированной поставки базового актива в будущем (дата известна заранее) по цене, оговоренной в день заключения сделки. При этом стоимость фиксируется в контракте и не может меняться вне зависимости от ситуации на рынке. При необходимости фьючерс можно продать третьей стороне, не дожидаясь его исполнения.

В качестве базового актива могут выступать:

  • акции;
  • валюта;
  • облигации;
  • криптовалюта;
  • нефть, уголь, зерно, золото и прочие товары.

Такой же подход практикуется без поставки реального актива — на момент окончания срока действия контракта (экспирации) одна из сторон выплачивает другой разницу в цене. Как правило, исполнение фьючерсных договоров квартальное, но бывают и исключения. Учтите, фьючерс — это не то же самое, что и права на базовый актив. Его покупка, например, на акцию не означает, что трейдер получит дивиденды. Также не будет никаких сведений и в депозитарии.

Этот инструмент позволяет сократить финансовые риски в случае резкого изменения стоимости. Применяется и для заключения спекулятивных сделок с целью получения краткосрочной прибыли. Еще один популярный вариант использования этого инструмента — хеджирование рисков, связанных с вероятной просадкой инвестиционного портфеля.

При этом нужно отдавать себе отчет: результат краткосрочных сделок не всегда обеспечивает получение прибыли, существует вероятность потери части денег. Например, если цена изменится в невыгодную сторону. По этой причине важно внимательно подходить к заключению таких контрактов, понимать, как работают фьючерсы, и разбираться в специфике функционирования фондового рынка.

Параметры фьючерсов, кроме цены и сроков, зависят от конкретной фондовой биржи. Она же выступает гарантом исполнения обязательств.

Характеристики фьючерса

Как было сказано выше, фьючерсные контракты — это обязательства продать/купить базовый актив или выплатить разницу в стоимости к заранее оговоренной дате и по определенной в договоре цене. Эти параметры устанавливают трейдеры. Помимо них фьючерсные контракты обладают характеристиками, которые зависят от каждой конкретной биржи. Среди основных:

  • название;
  • тикер;
  • тип контракта (поставочный или расчетный);
  • дата исполнения;
  • базовый актив;
  • стоимость пункта цены в определенной валюте;
  • адрес и способ поставки, а также количество базового актива (для поставочных контрактов);
  • шаг цены и т. д.

Кроме того, биржа устанавливает размер гарантийного обеспечения.

Как работают фьючерсы

Суть сводится к одному принципу — купить дешевле и продать дороже. Если к моменту закрытия контракта цена базового актива растет, выигрывает покупатель, купивший фьючерс по меньшей цене, а если снижается, прибыль получает продавец, продавший по более высокой стоимости. Бывает и так, что разницы нет или она минимальна. В таком случае и продавец, и покупатель ничего не потеряли, но и не заработали.

В отличие от покупки, например, акций, трейдеру не нужно платить всю сумму, достаточно внести залог (гарантийное обеспечение). Это позволяет совершать сделки, стоимость которых выше, чем присутствует денег на брокерском счете. Предусматривается кредитное плечо.

Например, на вашем счете 10 000 грн и вы приобрели один фьючерс общей стоимостью 50 000 грн. Технически вы получаете плечо, равное 1:5. Гарантийное обязательство составило 10% или 5 000 грн. Еще столько же зарезервировал брокер. Если фьючерс к моменту исполнения контракта будет стоить 60 000 грн., вы получите прибыль в размере 10 000 грн. В случае, если его цена окажется равной 45 000 грн., значит, потеря составит 5 000 грн. При этом брокер сможет закрыть сделку раньше, еще до утраты всего депозита по результатам клиринга.

Учтите, начисление прибыли и списание убытка в случае торговли на срочном рынке происходит несколько раз в день, а не в момент закрытия сделки. Эта процедура получила название «клиринг». Представляет собой небольшой технический перерыв в работе биржи длительностью 5–20 минут, во время которого и происходит перерасчет с фиксацией новой стоимости фьючерса. Разница, полученная в результате клиринга, называется вариационной маржой. Это позволяет оперативно реагировать на изменения и принимать меры, например, фиксировать прибыль или убытки, выставляя фьючерсный контракт на продажу.

В случае, если тенденция будет негативной, а стоимость станет слишком быстро снижаться, брокер может преждевременно принудительно закрыть позицию в момент исчерпания запаса денег на счете (маржин колл). Это означает, что подождать повышения стоимости, как при покупке акций без кредитного плеча, не получится. Когда сумма на депозите дойдет до порогового значения (70–85% от маржи, но зависит от брокера), позиция будет закрыта. Перерасчет происходит дважды в день. Чтобы это предупредить, можно воспользоваться одним из вариантов:

  • пополнять депозит по мере необходимости, но это сопряжено с высоким риском в случае дальнейшего падения цены;
  • зафиксировать убытки, выставив фьючерс на продажу;
  • ничего не делать в ожидании принудительного закрытия сделки.

Цена фьючерса необязательно равняется стоимости его базового актива. Ведь контракт заключается на будущее. Цена может быть выше (контанго), ниже (бэквардейшн) или приблизительно равной (паритет). Соответственно, стоимость зависит от прогнозов на будущее. Если ожидается рост, цена будет выше, и наоборот. Кроме того, стоимость фьючерсов зависит и от прочих факторов, среди которых дивиденды, процентные ставки и т. д. В то же время, чем ближе дата исполнения (экспирация), тем меньше расходится цена базового актива с фьючерсным контрактом.

Размер гарантийного обеспечения (первичная маржа), как правило, устанавливается биржей в пределах 2–40% от полной стоимости фьючерса. Сумма блокируется до момента закрытия контракта (экспирации). Величина гарантийного обеспечения может зависеть от цены и прочих характеристик фьючерса.

Виды фьючерсов

Подразделяются на два типа в зависимости от характера исполнения обязательств. Первые — классические или поставочные. К моменту исполнения контракта продавец обязуется поставить нужное количество базового актива по заранее оговоренной цене.

Например, фьючерс куплен на 1000 видеокарт стоимостью $1000 каждая с датой экспирации через 3 месяца. Его цена составляет $1 000 000. К тому времени видеокарты могут подорожать до $1200 за штуку, но продавец поставит заявленное число по $1000. Выгода покупателя составит $200 000. Если же они подешевеют до 900, он потеряет $100 000.

Такие виды фьючерсов редко интересуют спекулянтов, а используются крупным бизнесом с целью снижения финансовых рисков. Продавцы страхуются от подешевения базового актива, а покупатели — от подорожания.

Вторые — расчетные, и их большинство. Они не подразумевают поставки материального товара или акций. Разница в цене просто засчитывается в убыток или прибыль. Это спекулятивный инструмент. Он же используется и для хеджирования.

Основные стратегии торговли фьючерсами

  • спекулятивные сделки — здесь все довольно просто, основной упор делается на извлечении прибыли, основанной на разнице в стоимости между покупкой и продажей фьючерсных контрактов;
  • хеджирование — продажа фьючерсов для уменьшения рисков в случае снижения стоимости базового актива с гарантированным фиксированием цены на момент совершения сделки;
  • арбитраж — бывает временным, пространственным и межрыночным, подразумевает совершение логически связанных между собой сделок одинаковыми или близкими друг к другу активами с целью получения дохода за счет разницы в их стоимости.

Комиссия за покупку или продажу фьючерсов, как правило, значительно ниже, чем при торговле акциями. Это делает инструмент удобным для спекуляций. При этом обязательно следует получить базовые знания, касающиеся торговли на срочном рынке. Фьючерсы могут принести хорошую прибыль, но возможны и убытки при ошибочных сделках и неумении правильно реагировать согласно актуальной ситуации.

Что такое фьючерсы

Вместе с популяризацией инвестиций новички стали чаще интересоваться сложными финансовыми инструментами, включая фьючерсы. В отличие от акций и облигаций, они работают не так очевидно и просто. Однако профессионалы активно инвестируют в них благодаря нескольким преимуществам. В этой статье расскажем про фьючерсы: что это такое, зачем нужны и как работают.

При этом никаких документов стороны не заключают. Для участия в сделке покупают ценную бумагу, то есть фьючерс, через брокера.

Отметим, что хотя предполагаются продажа и покупка активов, это не всегда так. Базовый актив продают только в случае с поставочными фьючерсами. Инвесторы чаще работают с расчетными. На таких ценных бумагах зарабатывают за счет изменения рыночной цены фьючерса.

Примеры

На биржах продают десятки различных фьючерсов из которых рассмотрим 2 наиболее известных:

Фьючерс на индекс московской недвижимости «ДомКлик»

Базовый актив фьючерса — усредненная стоимость 1 кв. метра жилья в столице. При этом учитываются только квартиры в многоэтажных домах, кроме элитной недвижимости. Покупка фьючерса позволяет трейдеру вложить деньги в недвижимость с минимальным капиталом. Так, например, стартовая стоимость ценной бумаги в 2022 году составляла 26 000 рублей.

Фьючерс на индекс пшеницы

Он был привязан к стоимости российского зерна на условиях новороссийского порта. Это единственный в мире биржевой контракт на отечественную пшеницу. В 2022 году контракт стоил 14 870 рублей.

Виды фьючерсов

Экономисты выделяют 2 вида фьючерсов, которые работают примерно одинаково. Разница между ними заключается в условиях на дату исполнения.

Расчетный фьючерс

Контракт предполагает, что в действительности поставки базового актива (например, зерна) не будет. Биржа просто начислит на брокерский счет разницу между ценой приобретения и расчетной стоимостью исполнения в момент экспирации, то есть исключения фьючерса из обращения на бирже. Обычно расчетные фьючерсы заключаются на биржевые индексы и реальные товары, которые нельзя или просто неудобно передавать физически.

Поставочный фьючерс

Такой вариант фьючерса обязывает продавца передать базовый актив покупателю на момент экспирации. Обычно поставочные контракты заключаются на акции и облигации, реже — на реальные товары.

как работают фьючерсы - фото

Зачем нужны фьючерсы

Частные инвесторы и фонды активно используют фьючерсы для спекуляций, краткосрочных инвестиций и диверсификации портфелей. Также, данный вид ценных бумаг позволяет:

  • инвестировать в активы, которых нет на фондовом рынке, например, в нефть, золото и различные индексы (РТС, S&P 500);
  • страховать позиции по ценным бумагам и валюте, когда инвестор ожидает скорой коррекции и не хочет продавать базовые активы прямо сейчас;
  • совершать сделки на более крупные суммы, чем есть на балансе прямо сейчас. При покупке бумаг биржа заблокирует только гарантийное обеспечение, которое в разы меньше полной стоимости.

Как работают фьючерсы на бирже

Разберем принцип работы фьючерсов на реальном примере. Трейдер покупает расчетные фьючерсы на акции «Газпромнефти». Текущая стоимость — 17 000 рублей. Гарантийное обеспечение составляет 4 000 рублей. Во время клиринга биржа называет расчетную цену клиринга и вариационную маржу.

Последний параметр — разница между расчетной стоимостью и курсом на момент покупки. Если маржа положительная, то инвестор получает деньги на счет. В ином случае биржа списывает разницу.

К примеру, расчетная цена составила 17 500, то есть маржа составила 500 рублей. В таком случае на баланс переведут по 500 за фьючерс. Если бы стоимость актива упала, и маржа стала отрицательной, то со счета, наоборот, списали бы какую-то сумму.

Отметим, что трейдер постоянно должен держать на счете сумму гарантийного обеспечения. Если у него меньше денег, то придется срочно пополнить баланс и закрыть позицию, или ее закроют принудительно.

Резюме

Фьючерс — контракт, по которому стороны соглашаются совершить сделку с активом по заранее оговоренной цене. Их используют для снижения рисков или, наоборот, спекуляции. Работа с расчетными фьючерсами осуществляется следующим образом: инвестор покупает или продает актив по цене гарантийного обеспечения, а биржа начисляет прибыль или списывает расходы в зависимости от изменения цены фьючерса к моменту исполнения.

Торговля фьючерсами. Как это работает?

Секрет востребованности этого финансового инструмента заключается в высокой ликвидности и возможности выбирать из большого числа инвестиционных стратегий. Начинающим трейдерам этот сегмент биржевой торговли кажется сложным и рискованным, но для опытных игроков предлагает множество возможностей, в том числе — хеджирование рисков.

Фьючерсный контракт. Что это такое?

Итак, что такое фьючерсы? Термин произошел от английского слова future, означающего «будущее». Таким образом подчеркивается тот факт, что контракт заключается на фактическое совершение сделки в будущем.

Фьючерсный контракт — соглашение, в котором фиксируется текущая рыночная цена на товар или актив, но сама сделка будет произведена в конкретную дату в будущем

Суть соглашения в том, что участники сделки приходят к единому мнению о цене товара и одновременно договариваются об отсрочке выплат по контракту. Подобный вид договоров очень удобен каждой из сторон, поскольку страхует от ситуаций, когда какие-то серьезные изменения рыночной ситуации спровоцируют колебания рыночных цен.

Целью такого контракта является попытка уменьшить риски, сохранить запланированную прибыль и получить гарантию поставки товара. Фьючерсный контракт избавляет участника рынка от срочного поиска того, кому продать или у кого купить товар. Гарантом выполнения условий сделки выступает биржа.

Пример фьючерсного контракта

Традиционным примером фьючерсного контракта будет сделка производителя сельскохозяйственной продукции с закупщиком. Фермер предполагает, за какую сумму хочет реализовать свой товар, чтобы окупить расходы на выращивание и получить прибыль. Если эта сумма примерно равна текущей рыночной стоимости, он подписывает фьючерсный контракт с закупщиком на поставку сельхозпродукции по текущей цене, но через определенный промежуток времени – например, 6-9 месяцев, то есть столько, сколько потребуется, чтобы вырастить урожай.

Если цена на продукцию за это время упадет (например, год будет урожайным и продукции будет переизбыток) производитель, тем не менее, сможет реализовать товар по той цене, которая была указана в контракте. Но и в обратной ситуации, если год был неурожайным и цены на продукцию выросли, производителю придется продавать по невыгодной теперь, но заранее указанной в договоре стоимости. Вся суть и смысл фьючерса в том, чтобы зафиксировать цену товара.

Активом фьючерсной сделки, кроме реальных товаров, выступают акции, облигации, валютные пары, ставки по процентам, биржевые индексы и т.д.

Торговля фьючерсами. В чем плюсы?

Высокая популярность фьючерсов на бирже не случайна, преимущества этого финансового инструмента в следующем:

  1. Возможность широкой диверсификации портфеля ценных бумаг для трейдера за счет доступа к большому числу инструментов.
  2. Высокая ликвидность контрактов и возможность выбирать разные финансовые стратегии: хеджирование рисков, различные спекулятивные и арбитражные операции.
  3. Комиссия на покупку фьючерсов ниже, чем на рынке акций.
  4. Гарантийное обеспечение в размере обычно не более 10% от ценности базового актива позволяет вкладывать во фьючерсные контракты не полную стоимость, а лишь часть, но при этом использовать плечо, которое возникает при пользовании фьючерсным контрактом.

Однако инвестору нужно иметь в виду, что сумма гарантийного обеспечения может варьироваться в течение всего срока обращения контракта, поэтому важно не упускать из внимания котировки фьючерсов, следить за этими показателями и вовремя закрывать позиции.

Непостоянна также и фьючерсная цена. Ее колебания позволяет отслеживать график фьючерса. В ходе срока обращения стоимость постоянно меняется, хотя и зависит напрямую от ценности базового актива. Ситуация, когда цена фьючерса превышает стоимость актива, называется «контанго», термин же «бэквордация» означает, что фьючерс оказался дешевле базового актива. В дату экспирации такой разницы цен между фьючерсом и самим активом уже не будет.

Виды контрактов на фьючерсы

Выделяют два основных вида фьючерсных контрактов: расчетные и поставочные.

Фьючерсные контракты породил рынок товаров. Участники сделки договаривались о цене, которая устраивала обе стороны, и об отсрочке платежа. Такой вид сделки гарантировал обеим сторонам защищенность от резких смен настроения на рынке. Поэтому изначально действовали только поставочные контракты, то есть предполагающие поставку реального товара.

На нынешнем российском срочном рынке есть поставочные контракты, обеспечивающие поставку непосредственно акций, однако их довольно мало. Это фьючерсы на акции Газпрома, Сбербанка, Роснефти, на некоторые виды валют и опционы

Сегодня фьючерсные контракты в основном являются расчетными и не налагают обязательств осуществлять поставку товаров. Трейдеры предпочитают торговать более удобными им активами (валюты, индекс РТС, акции и т.д). Коренное отличие расчетных фьючерсов от поставочных в том, что поставки товара или базового актива в последний день действия контракта не происходит. В дату экспирации производится перераспределение прибыли и убытков между сторонами договора.

Условия заключения фьючерсного контракта стандартны, их утверждает биржа. Дополнительно к этой схеме для каждого актива прописываются персональные условия (или спецификация), куда включено название, тикер, тип контракта, размер /количество единиц, дата и место поставки, способ, минимальный шаг цены и другие нюансы. Подробнее со спецификацией любого фьючерса на рынке «Фортс» можно ознакомиться на сайте Московской биржи.

Отличие фьючерсов от опционов в том, что первые именно обязывают продавца актив продать, а покупателя – приобрести товар в будущем по зафиксированной цене. Гарантом сделки в обоих случаях является биржа.

Сегодня эксперты биржевой торговли признают, что во многом именно фьючерсные контракты задают темп развитию экономики, заранее устанавливая планку спроса и предложения на рынке.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *