Что будет со ставкой рефинансирования в ближайшее время
Перейти к содержимому

Что будет со ставкой рефинансирования в ближайшее время

  • автор:

Главная цифра в экономике: Центробанк сохранил ключевую ставку на уровне 16%

Павел Смертин/ ТАСС

Центробанк на первом запланированном в 2024 году заседании 16 февраля сохранил ключевую ставку на уровне 16% годовых. Рассказываем, что это за ставка и на что она влияет.

Что такое ключевая ставка?

1

Это процент, под который Центральный банк России выдает кредиты коммерческим банкам. Вместе с тем это максимальная ставка, по которой он принимает у банков денежные средства на депозиты.

Ключевую ставку на регулярных заседаниях устанавливает совет директоров ЦБ. И к ней привязаны остальные ставки по операциям регулятора.

Он меняет ставку в зависимости от экономической ситуации в стране, главным образом чтобы сохранить инфляцию в районе целевых 4%. А вот это изменение уже в свою очередь влияет на колебания цен, курс рубля и, конечно, все банковские продукты. Соотношение ключевой ставки и инфляции можно проследить на графике, подготовленном ЦБ.

Как решают, какой будет ставка?

2

Обычно решение о ключевой ставке принимается с учетом макроэкономического прогноза, и подготовка к нему — это многоступенчатый процесс.

На первом этапе — за три-четыре недели до заседания совета директоров — аналитики из разных департаментов и региональных отделений ЦБ под руководством департамента кредитно-денежной политики изучают ситуацию в России и мире и предварительно прорабатывают параметры базового и альтернативного сценариев развития экономики.

На втором этапе — за две недели до заседания — эксперты собирают последнюю статистику и согласовывают подготовленные ранее прогнозы.

Третьим этапом становится «неделя тишины» до заседания. В этот период запрещены любые заявления или публикации представителей ЦБ, которые могут хоть как-то повлиять на ожидания участников рынка о предстоящем решении по ставке. В это же время независимые эксперты, как правило, начинают давать в СМИ свои прогнозы, чего же ждать от регулятора.

И наконец, совет директоров принимает решение по ключевой ставке. Как правило, объявляют его в пятницу днем, а действовать новое значение ставки начинает со следующего понедельника.

На этом, впрочем, работа ЦБ не заканчивается — в этот же день публикуется пресс-релиз о решении, а чуть позже председатель Банка России выступает с публичным заявлением, в котором комментирует прогноз ведомства и объясняет, почему ставку повысили или понизили.

Банк России, как правило, проводит восемь заседаний совета директоров по ключевой ставке в год. С расписанием этих заседаний можно заранее ознакомиться на сайте регулятора.

Что означает низкая ключевая ставка?

3

Чем ставка ниже, тем доступнее кредиты ЦБ для коммерческих банков. Те в свою очередь делают более доступными свои займы, в том числе и для бизнеса. Это может способствовать экономическому росту, так как предприятия получают доступ к дешевым деньгам и могут занимать их для расширения производства.

Низкие ставки по кредитам позволяют населению приобретать дорогостоящие товары, покупка которых откладывалась, — технику, мебель, автомобили или даже квартиры. А высокий уровень потребительского спроса также помогает бизнесу развиваться. Дешевый рубль выгоден и для экспортеров, продающих товары за рубеж.

С другой стороны, низкие ставки по кредитам, как правило, соседствуют и с невысокими ставками по депозитам. Это делает последние менее привлекательными для населения. Кроме того, снижение кредитных ставок может приводить к росту закредитованности населения.

Также дешевый рубль невыгоден предприятиям, покупающим сырье или комплектующие за иностранную валюту, так как они вынуждены платить больше. А снижение курса рубля приводит к росту цен на импортные товары. Кроме того, из-за роста потребительского спроса возникает риск увеличения инфляции. Поэтому, чтобы не разогнать инфляцию, центробанки стараются снижать ставку аккуратно.

А как влияет на экономику высокая ключевая ставка?

4

Собственно, при повышении ключевой ставки складывается обратная ситуация.

Если она растет, то растут и проценты по кредитам — потребительским, ипотеке и тем, которые бизнес берет на развитие. Население в такой ситуации, как правило, откладывает потребление, а значит, снижается спрос. Это способствует снижению инфляции, но может замедлять экономический рост. Ведь бизнес уменьшает объемы производства. Впрочем, повышение ключевой ставки влияет на темпы роста цен с задержкой: временной лаг может составлять до трех-шести кварталов.

Зато ставки по вкладам, как правило, тоже увеличиваются, что повышает их привлекательность.

Почему ЦБ не стал менять ключевую ставку?

5

В 2020 году и российский, и мировые регуляторы активно смягчали денежно-кредитную политику, борясь с негативными последствиями пандемии нового коронавируса. Так, с начала 2020 года Банк России несколько раз понижал ключевую ставку, установив в итоге исторический минимум 4,25%.

Но в 2021 году мировые и российские показатели восстанавливались быстрее, чем прогнозировал ЦБ, и спровоцировали рост темпов инфляции. В результате регулятор взял курс на постепенное ужесточение денежно-кредитной политики.

Однако в конце февраля 2022 года он повысил ключевую ставку сразу с 9,5 до 20%. Решение было продиктовано волатильностью рынка на фоне западных санкций из-за проведения специальной военной операции на территории Украины (СВО). Это повышение ставки «поддержало финансовую стабильность и предотвратило неконтролируемый рост цен», объясняли в ЦБ. В дальнейшем значение ключевой ставки колебалось, опускаясь до 7,5% в 2022 году и поднимаясь до 16% в конце 2023 года.

Российская экономика в 2022 году столкнулась с необходимостью масштабной структурной перестройки, которая неизбежно сопровождается повышенными темпами роста цен.

В начале 2024 года инфляционное давление снизилось по сравнению с осенью 2023 года, но остается высоким, объяснил ЦБ. Внутреннее производство все еще не успевает за ростом внутреннего спроса. И пока рано говорить о том, насколько устойчивы факторы, которые способствуют снижению инфляции.

В 2023 году годовая инфляция в России составила 7,42%. ЦБ ожидает, что принимаемые решения все-таки позволят вернуть инфляцию к 4–4,5% в 2024 году и стабилизировать ее на уровне целевых 4% в дальнейшем. Но регулятор предупреждает: возвращение к цели и стабилизация предполагают «продолжительный период» жестких денежно-кредитных условий в экономике.

Дальнейшие решения по ключевой ставке Банк России будет принимать с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции, процесса структурной перестройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакцию на них финансовых рынков.

Очередное заседание, на котором будет обсуждаться вопрос ключевой ставки, запланировано на 22 марта 2024 года.

Ключевая ставка в октябре может снова подняться

Банк России де-факто дал рынку очередной сигнал о вероятном повышении ключевой ставки. ЦБ может поднять показатель с нынешних 13% годовых уже на ближайшем заседании 27 октября, допускают опрошенные «Российской газетой» аналитики. Повышение ставки может потребоваться из-за ситуации с инфляцией, которая уже в начале октября вплотную подобралась к нижней границе прогноза Банка России на весь 2023 год.

Уже в конце октября ключевая ставка Банка России может вырасти и до 15% годовых.

Уже в конце октября ключевая ставка Банка России может вырасти и до 15% годовых. / РИА Новости

Как рассказал журналистам в Госдуме зампред Банка России Алексей Заботкин, в октябре ЦБ «будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки». Ранее глава Банка России Эльвира Набиуллина отмечала, что решение по ключевой ставке до конца года будет зависеть от ситуации в экономике: текущий прогноз подразумевает, что ее уровень может повыситься, а может и не поменяться.

Правовые аспекты банковской деятельности эксперты «РГ» разъясняют в рубрике «Юрконсультация»

Тем не менее чаша весов очевидно сейчас перевешивает в сторону очередного повышения ключевой ставки, причем скорого. Так, по словам Заботкина, годовая инфляция в России по состоянию на 2 октября достигла 5,9%, притом что прогноз Банка России по инфляции на весь год составляет 6-7%. Более того, по словам Заботкина, риски, которые могут разогнать рост цен, сейчас превалируют. Основная цель Банка России — вернуть годовую инфляцию к целевым 4% к концу 2024 года.

Сейчас уровень ключевой ставки составляет 13%, до этого значения Банк России повысил ее на прошлом плановом заседании по денежно-кредитной политике 15 сентября. 15 августа ЦБ внепланово повысил ее с 8,5 до 12%, в июле ставка выросла с 7,5 до 8,5%, до этого не менявшись почти год.

«Если на внеочередном заседании в августе и на сентябрьском заседании Банк России во многом действовал ситуативно, реагируя на растущую инфляцию (в этот период она обычно замедляется) и девальвацию, то при принятии решения 27 октября для регулятора ориентиром будет отложенное влияние изменения монетарных условий», — говорит эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Евгений Миронюк. Оно проявляется не сразу, а лишь спустя несколько месяцев, сейчас экономика лишь начала реагировать на ужесточение денежно-кредитной политики. По словам Миронюка, ориентиром при принятии решения станет обновленный макропрогноз, в особенности прогноз Банка России по инфляции, инфляционные ожидания населения и аналитиков, соотношение уровня ключевой ставки и инфляционных ожиданий.

Сейчас инфляция в России проходит свою наивысшую точку. Этот пик должен быть преодолен к весне или лету 2024 года, рассчитывают в Банке России

Вероятно, регулятор на ближайшем заседании может рассматривать как сохранение ключевой ставки, так и ее повышение в рамках до 14% годовых, допускает Миронюк.

По мнению главного аналитика Совкомбанка Михаила Васильева, 27 октября Банк России повысит ключевую ставку до 14-15% годовых. Чем слабее будет рубль к заседанию ЦБ, тем выше вероятность более широкого шага повышения ставки, добавляет он. Так, если курс доллара стабилизируется возле отметки в 100 руб., то ЦБ повысит в октябре ключевую ставку на один процентный пункт — до 14%, а в декабре (15 декабря пройдет последнее в этом году плановое заседание ЦБ, где будет рассматриваться уровень ключевой ставки. — «РГ») — еще на один процентный пункт, до 15%, прогнозирует Васильев.

«В рисковом сценарии, если курс продолжит слабеть в сторону 110 рублей за доллар, полагаем, что ключевая ставка в этом цикле может быть повышена до 17-20%», — говорит Васильев. При этом ранее в ЦБ заявляли, что психологической границы по рублю при принятии решений по ключевой ставке у регулятора нет.

По словам Заботкина, текущие темпы роста цен проходят максимальную точку. В сентябре ЦБ указывал на рост внутреннего спроса, опережающий возможности расширения выпуска, и ослабление рубля как на основные факторы разгона цен. «Особые опасения вызывает возможное закрепление инфляционных ожиданий на повышенном уровне, что создает вторичные эффекты для инфляции. Кроме того, сохраняются геополитические риски и вероятность более жесткого приземления мировой экономики, что может сказаться на спросе на российский экспорт и динамике валютного курса. Остаются в поле зрения и факторы со стороны бюджетной политики», — рассказывала Эльвира Набиуллина.

Пик годовой инфляции будет пройден весной-летом 2024 года, отметил Заботкин. Это означает, что о понижении ключевой ставки пока можно на какое-то время забыть. Высокая ключевая ставка, похоже, пришла в российскую финансовую систему надолго. Соответственно, дорогими будут вклады и кредиты: после очередного повышения ключевой ставки банки объявят о росте ставок по обоим продуктам.

Как изменится ставка ЦБ в феврале и что будет со вкладами. Прогнозы по ключевой ставке за неделю

Как изменится ставка ЦБ в феврале и что будет со вкладами. Прогнозы по ключевой ставке за неделю

�� На заседании в феврале ЦБ РФ может как оставить ключевую ставку на уровне 16%, так и поднять ее до 16,25–16,5% годовых. Такой прогноз дала ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова. Подробнее на сайте Banki.ru.

��Однако в феврале регулятор может также взять паузу в цикле подъема ключевой ставки, считает главный аналитик Банки.ру Богдан Зварич. По его словам, ставки по вкладам сейчас находятся у максимальных значений.

��ВТБ прогнозирует, что Банк России снизит ключевую ставку до 13% к концу 2024 года.

��К концу года ключевая ставка ЦБ начнет снижаться, согласился и первый замглавы Комитета СФ по экономической политике Иван Абрамов.

��На ближайшем заседании 16 февраля Банк России сохранит ключевую ставку на уровне 16% и оставит нейтральный сигнал , предполагает главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.

\n \n\t\t\t \n\t\t\t \n\t\t \n\t»,»content»:»\t\t

\n\t\t\t\u0412\u044b \u043d\u0435 \u0430\u0432\u0442\u043e\u0440\u0438\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u044b \u043d\u0430 \u0441\u0430\u0439\u0442\u0435.\n\t\t \n\t\t

\n\t\t\t \n\t\t\t\t\u0412\u043e\u0439\u0434\u0438\u0442\u0435\n\t\t\t \n\t\t\t\u0438\u043b\u0438\n\t\t\t \n\t\t\t\t\u0437\u0430\u0440\u0435\u0433\u0438\u0441\u0442\u0440\u0438\u0440\u0443\u0439\u0442\u0435\u0441\u044c.\n\t\t\t \n\t\t \n\t»>’ >

Эксперт не исключил снижения ключевой ставки к уровню около 10% к концу 2024 года

Снижение ключевой ставки к уровню около 10% к концу 2024 года вполне вероятно, считает портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Алексей Корнев. Об этом он рассказал «Известиям» 17 ноября. Накануне глава Центробанка (ЦБ) РФ Эльвира Набиуллина, выступая в Госдуме, заявила, что регулятор в следующем году вернет инфляцию к цели в 4% и сможет начать снижать ключевую ставку. Однако какое-то время показатель еще будет высоким. Корнев объяснил: рост цен прежде всего будет замедляться за счет роста ключевой ставки, что напрямую влияет на стоимость кредитования для физлиц, вызывая охлаждение потребления. По его словам, в настоящее время дисбаланс спроса и предложения имеет экзогенные причины, поэтому вряд ли дисбаланс полностью устраним, но с учетом охлаждения потребления физических лиц и снижения активности новых проектов у корпораций он снизится и уже не будет так влиять на инфляцию.

«Сейчас всё зависит от эффективности повышения ключевой ставки, и насколько сдерживающая монетарная политика сможет сбалансировать стимулирующую фискальную политику. Полагаю, что ставка [приблизительно в] 10% к концу 2024 года вполне вероятна, и 8–9% в 2025 году, в случае если в ближайшее время мы увидим замедление инфляции и инфляционных ожиданий, в противном случае ЦБ может удерживать ставку на уровне 15% и выше более длительный период», — предположил эксперт.

Не видно потолка: в Центробанке заявили о готовности повысить ключевую ставку
Мера предусмотрена на случай, если инфляция не замедлит темпы роста

9 ноября председатель ЦБ РФ Эльвира Набиуллина заявила, что ключевая ставка может остаться в текущем году на уровне 15%, однако до конца 2023-го также может быть и повышение показателя. Ближайшее заседание Совета директоров Центрального банка по ключевой ставке состоится 15 декабря. 27 октября ЦБ принял решение поднять ключевую ставку до 15% годовых. Это стало четвертым подряд повышением. До этого, 15 сентября, ставка была увеличена до 13% годовых. 15 августа регулятор повысил ее до 12%, 21 июля уровень был поднят с 7,5 до 8,5% годовых. Ранее показатель не менялся с сентября 2022 года.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *