Что входит в капитальные затраты
Перейти к содержимому

Что входит в капитальные затраты

  • автор:

Капитальные затраты (CAPEX, Capital Expenditure)

CAPEX (сокр. от англ. capital expenditure) – капитальные затраты, расходы на приобретение или обновление необоротных активов.

Учет капитальных затрат по МСФО

Учет капитальных затрат по МСФО ведется в соответствии со стандартом МСФО (IAS) 16 «Основные средства», МСФО IAS 23 «Затраты по займам».

В состав капитальных затрат входят:

  • затраты на подготовку площадки
  • первичные затраты на доставку и разгрузку
  • затраты на установку
  • тестирование
  • стоимость профессиональных услуг
  • затраты на любые виды вознаграждений в отношении работников, непосредственно задействованных в строительстве или приобретении объекта ОС
  • прочие аналогичные затраты

Затраты по займам, непосредственно относимые на приобретение, строительство или производство актива, если только актив не учитывается по справедливой стоимости и подготовка которого к использованию по назначению или для продажи требует значительного времени (квалифицированный актив). Компания капитализирует затраты по займам, которых можно было бы избежать, если бы она не произвела капитальные расходы по квалифицируемым активам.

Капитальные затраты (увеличивающие стоимость актива)

Затраты увеличивающие экономические выгоды, которые должен принести предприятию данный объект ОС

Затраты периода (отражающиеся как расходы текущего периода)

Расходы, понесенные в связи с восстановлением или сохранением первоначально ожидавшихся от объекта основных средств будущих экономических выгод.

Предприятие должно приостановить капитализацию затрат по займам в течение продолжительных периодов, когда разработка квалифицированного актива, отвечающего определенным требованиям, прерывается.

Капитализируемые затраты по займам могут включать:

  • проценты по банковским овердрафтам и заемным средствам;
  • суммы амортизации дисконтов или премий, относящихся к заемным средствам и рассчитанных с использованием метода эффективной ставки процента;
  • суммы амортизации (списания) дополнительных затрат, понесенных в связи с организацией предоставления заемных средств;
  • процентные платежи по договорам финансовой аренды;
  • курсовые разницы в той части, в которой они рассматриваются как корректировка величины процентных затрат.

Затраты по займам, которые могут быть капитализированы, — это те затраты, которых иначе можно было бы избежать.

К ним относятся начисленные за период проценты по займам, которые:

  • привлечены специально для приобретения квалифицируемого актива (целевые заемные средства), и
  • могли бы быть выплачены, если бы средства не были потрачены на приобретение актива (заемные средства общего назначения).

Сумма затрат по займам, подлежащая капитализации, рассчитываются на основе доналоговых величин (т.е. до вычета налоговой составляющей).

Расчет суммы капитализируемых затрат по займам

Капитализируемая сумма затрат по целевым займам уменьшается на величину инвестиционного дохода, полученного в результате временного вложения той части средств, которая будет расходоваться на актив позднее.

Капитализируемая сумма затрат по займам общего назначения определяется исходя из суммы средств, расходуемых на данный актив, и средневзвешенной ставки процента (при этом из расчета исключаются проценты по всем целевым займам):

Средневзвешенная ставка процента

Сумма всех процентных расходов за период

Сумма процентных расходов по целевым займам за отчетный период

Средневзвешенная сумма всех привлеченных средств за отчетный период

Средневзвешенная сумма целевых привлеченных средств за отчетный период

Капитализированная сумма не может превышать фактических процентных затрат комании.

Процентные затраты, подлежащие капитализации, подлежат включению в стоимость квалифицируемого актива путем распределению между объектами пропорционально их стоимости.

Период капитализации

Капитализация начинается тогда, когда:

  • начинают расходоваться средства на данный актив;
  • возникают затраты по займам;
  • ведутся работы по подготовке актива для использования его по назначению или для продажи.

Если активная деятельность по созданию (разработке) объекта прерывается на продолжительное время, то капитализация процентов должна быть приостановлена на все это время.

Капитализация прекращается, когда работы, необходимые для подготовки актива к намеченному использованию или продаже, в основном завершены.

В любом случае общая капитализированная стоимость актива не должна превышать его возмещаемую стоимость МСФО (IAS) 36 «Обесценение активов».

Смотрите также

  • Затраты по займам (Borrowing costs)
  • Основные средства (Property, plant and equipment)
  • Учет расходов на ремонт основных средств

Что входит в капитальные затраты

Капитальные и финансовые вложения

36. В состав капитальных вложений включаются затраты на строительно-монтажные работы, приобретение оборудования, инструмента, инвентаря, прочие капитальные работы и затраты (проектно-изыскательские, геологоразведочные и буровые работы, затраты по отводу земельных участков и переселению в связи со строительством, на подготовку кадров для вновь строящихся предприятий и другие). Капитальные вложения отражаются в балансе по фактическим затратам для застройщика (заказчика).

37. Объекты капитального строительства, находящиеся во временной эксплуатации, до ввода их в постоянную эксплуатацию не включаются в состав основных средств. В бухгалтерском учете и отчетности затраты по этим объектам отражаются как незавершенные капитальные вложения.

38. К финансовым вложениям относятся инвестиции предприятия, учреждения в государственные ценные бумаги (облигации и другие долговые обязательства), ценные бумаги и уставные фонды других предприятий, а также предоставленные другим предприятиям займы на территории Российской Федерации и за ее пределами.

Финансовые вложения принимаются к учету в сумме фактических затрат для инвестора. Разница между суммой фактических затрат на приобретение облигаций, других долговых обязательств и номинальной стоимостью в течение срока их обращения равномерно (ежемесячно) относится на результаты хозяйственной деятельности.

Акции и паи, не оплаченные полностью, показываются в активе баланса в полной их покупной стоимости, с отнесением непогашенной суммы по статье кредиторов в пассиве баланса в случаях, когда инвестор имеет право на получение дивидендов и несет полную ответственность по этим вложениям. В остальных случаях суммы, внесенные в счет подлежащих приобретению акций и паев, показываются в активе баланса по статье дебиторов.

Вложения предприятия, учреждения в акции других предприятий, учреждений, котирующиеся на бирже или внебиржевом рынке, котировка которых регулярно публикуется, а также в облигации и другие долговые обязательства, имеющие хождение на вторичном рынке, котировки которых регулярно публикуются, при составлении годового бухгалтерского баланса отражаются на конец года по рыночной стоимости, если последняя ниже балансовой стоимости с отнесением разницы на результаты хозяйственной деятельности.

(в ред. письма Минфина РФ от 04.06.93 N 68)

Капитальные и текущие затраты

На протяжении всего существования любой компании она должна производить расходование средств на различные цели. Возьмем к примеру торговца, который нуждается среди прочих вещей в помещении для своей работы. Кроме того, он будет нести затраты на освещение и отопление, а также на выплату заработной платы и жалования своему персоналу. Покупка помещений классифицируется как капитальные затраты. С другой стороны, затраты, понесенные им для покупки товаров, классифицируются как текущие затраты и представляют собой затраты на ведение дел.

Капитальные затраты

Капитальные затраты могут быть определены как любые затраты, понесенные при создании, приобретении, расширении или усовершенствовании актива, предназначенного для использования в компании. Важным моментом при этом является то, что выгода от таких капитальных затрат будет поступать на протяжении ряда учетных периодов.

Примерами капитальных затрат являются:

  • покупка основных средств
  • значительное усовершенствование существующих основных средств
  • приобретение в долгосрочную аренду.

В конце учетного периода такие затраты будут показываться на лицевой стороне баланса под заголовком соответствующего основного актива.

На протяжении существования компании большинство капитальных затрат постепенно становятся расходами как часть процесса получения прибыли. Например, если первоначальная стоимость актива была $3,000, а его расчетный срок полезной службы составлял три года при нулевой остаточной стоимости, то он потеряет свою первоначальную ценность в $3,000 в процессе создания прибыли для компании путем обеспечиваемого им выхода продукции. При измерении чистой прибыли компании за год бухгалтер должен рассчитывать, какая часть стоимости этого основного средства израсходована в течение текущего года. Поскольку распределение потребления основных средств по своей природе относится скорее к расчетным, а не к точным измерениям, то из этого следует, что счета прибылей и убытков должны рассматриваться как приемлемые приблизительные значения годовой прибыли.

Текущие затраты

Текущие затраты можно определить как затраты, понесенные для получения прибыли или для поддержания доходности компании. Выгода от этих затрат используется в текущем отчетном периоде. Текущие затраты состоят из расходов компании на повседневные нужды.

Примерами текущих затрат являются:

  • заработная плата и жалование
  • годовое начисление износа основных средств
  • плата за освещение, отопление, арендная плата и коммунальные сборы

Капитальные и текущие затраты. Задание

Для каждой из следующих статей укажите, должны ли затраты капитализироваться (С) т.е. показываться в балансе, или учитываться как текущие (RE) т.е. немедленно списываться в счет прибылей и убытков.

C RE
(а) Замена сломанных деталей станков
(b) Затраты, увеличивающие срок полезной службы актива
(с) Затраты, увеличивающие эффективность актива, но не продлевающие срок его службы
(d) Текущий ремонт
(e) Усовершенствование основных средств
(f) Процент по займам, необходимым для строительства актива
(g) Страхование основных средств

Только статьи (а), (d) и (g) являются текущими затратами, остальные статьи (b), (с), (e) и (f) являются капитальными затратами.

Существенность

В основе вышеприведенной дискуссии лежит принцип существенности. Термин существенность относится к относительной важности или значимости статьи или события. Бухгалтеры в первую очередь занимаются важной информацией и не слишком заостряют внимание на статьях, мало влияющих на финансовые отчеты. Например, следует ли записывать в счет активов стоимость точилки для карандашей и начислять ее износ на протяжении срока ее использования? Даже хотя выгода от использования этого актива будет ощущаться в течение нескольких периодов, принцип существенности позволяет немедленно признать стоимость этих статей в качестве расхода на том основании, что слишком дорого обошелся бы учет начисления износа таких малоценных активов, а результаты значительно бы не отличались.

Мы должны признать, что существенность статьи — понятие относительное; то, что существенно для одного хозяйственного предприятия, может не быть таковым для другого. В заключение мы можем вывести следующее правило: Статья является существенной, если имеется обоснованное предположение, что информация о ней повлияла бы на решения предусмотрительного пользователя финансовых отчетов.

Консерватизм

Принцип консерватизма длительное время является мощным фактором, влияющим на измерение прибыли и оценку активов. Его применение наиболее полезно, когда речь идет о вопросах, связанных с субъективными суждениями или расчетами. Если существует какое-либо сомнение относительно капитальных или текущих затрат, признания дохода или оценки актива, бухгалтер традиционно склоняется в сторону осторожности и выбирает вариант учета, обеспечивающий более низкую прибыль за текущий период и менее благоприятное финансовое положение.

Контрольное задание

В каждом из следующих случаев укажите, являются ли статьи капитальными или текущими затратами:

C RE
(а) Выплата заработной платы: $1,000
(b) Покупка помещений: $10,000
(с) Расширение помещений: $5,000
(d) Годовая плата за аренду оборудования: $4,000
(e) Заработная плата своим рабочим за участие в строительстве дополнительных помещений: $990
(f) Материалы компании, использованные для расширения: $1,000
(g) Расходы на освещение и отопление дополнительных помещений в течение года: $150
(h) Начисление износа оборудования: $1,000
(i) Поступления от долгосрочной аренды новых помещений: $4,500
(j) Годовые коммунальные сборы, не покрываемые арендой: $1,250

Ответы на контрольное задание

(а) Выплата зарплаты: $1,000 текущие
(b) Покупка помещений: $10,000 капитальные
(с) Пристройка к помещениям: $5,000 капитальные
(d) Годовая плата за аренду оборудования: $4,000 текущие
(e) Зарплата собственным рабочим, занятым в строительстве вышеназванной пристройки: $990 капитальные
(f) Материалы компании, использованные при строительстве пристройки: $1,000 капитальные
(g) Освещение и отопление новой пристройки в течение года: $150 текущие
(h) Начисление износа оборудования: $1,000 текущие
(i) Долгосрочная аренда новых помещений: $4,500 капитальные
(j) Годовые коммунальные сборы, не входящие в аренду: $1,250 текущие

CapEx: что нужно знать инвестору о капитальных затратах

Фото: Shutterstock

CapEx (капитальные затраты, капитальные расходы, capital expenditure) — это инвестиционные расходы компании на приобретение основных средств и долгосрочных материальных активов.

Проще говоря, с капитальными затратами мы имеем дело, когда компания инвестирует в оборудование, здания, машины и т. п., а также приобретает долгосрочные права или лицензии.

Зачем нужны капитальные затраты

Для деятельности любой компании требуются помещения, оборудование и т. п. Торговой сети нужны здания магазинов, кассы, тележки; парикмахерской нужны машинки для стрижки, фены, инструменты; нефтегазовой компании — буровые установки, насосы, трубы. Без всего этого компании просто не смогут работать. Чтобы они могли обзавестись зданиями, сооружениями и оборудованием, как раз и требуются капитальные затраты.

Для многих видов деятельности, например на добычу нефти, производство алкоголя, оказание медицинских услуг, требуются лицензии. Если лицензии действуют больше года, то их покупка тоже считается капитальными затратами.

Более того, любое оборудование не вечно, его нужно ремонтировать и менять, а лицензии истекают. Поэтому компании должны делать ремонт оборудования, продлевать лицензии и т. п. Таким образом, капитальные затраты — это необходимые для деятельности долгосрочные инвестиции . Без капитальных затрат в итоге невозможно и получение прибыли.

Компания может сама построить здание, купить у поставщика оборудование или потратить деньги на ремонт того и другого. Все это будут капитальные затраты. А стало быть, капитальные затраты, как инвестиционные расходы, возможны несколькими способами:

  • расходы на строительство зданий, производственных сооружений и изготовление оборудования;
  • расходы на покупку зданий, производственных сооружений, оборудования, долгосрочных прав или лицензий;
  • расходы на капитальный ремонт зданий, производственных сооружений, оборудования.

Важно заметить, что расходы по аренде зданий, сооружений и оборудования к капитальным затратам не относятся, как и простое обслуживание оборудования — затраты на смазочное масло, зарплата обслуживающего персонала и т. п.

Почему нужно выделять CapEx

Оборудование, здания, машины, лицензии служат не один год, а приобретаются, как правило, единовременно. Если нефтяная компания потратилась на трубопровод и насосы сейчас, то эти насосы и трубы перекачивать нефть и окупаться будут в течение многих лет. Оборудование будет изнашиваться постепенно, также постепенно теряя в цене. Это значит, что стоимость этих долгосрочных активов не уйдет в оборот полностью и сразу, а будет переноситься тоже постепенно. Именно поэтому эти активы и называются внеоборотными. Они отображаются отдельно в разделе баланса «Внеоборотные активы».

Основные средства и нематериальные активы в разделе баланса «Внеоборотные активы»

Основные средства и нематериальные активы в разделе баланса «Внеоборотные активы»

Получается, что, с одной стороны, компании надо находить и тратить значительные суммы для вложений в долгосрочные активы сейчас, а возмещение стоимости приобретенного оборудования и лицензий растянутся на несколько оборотных циклов. Например, бензоколонка нефтяной компании в течение нескольких лет заполнит баки тысяч машин, прежде чем потребует замены или хотя бы значительного ремонта. Поэтому капитальные затраты выделяют в особую группу затрат, а их подсчет и учет имеют значительные особенности.

Отличия CapEx и OpEx

Капитальные затраты принципиально отличаются от другого вида затрат компании — операционных расходов, или OpEx (Operational expenditure). И для понимания особенности учета капитальных расходов лучше их сравнить с операционными.

Операционные расходы — это денежные расходы компании, необходимые при ведении ее основной деятельности, которые непосредственно учитываются в составе затрат при расчете прибыли.

К операционным затратам относят зарплату работников, оплату электричества, покупку расходных материалов и т. п. Например, приобретение автобусным парком автобусов — это капитальные затраты, а покупка бензина и зарплата водителей — это операционные расходы.

CapEx vs OpEx

CapEx vs OpEx (Фото: Shutterstock)

Различия капитальных и операционных расходов и, соответственно, особенности учета CapEx можно отразить в нескольких пунктах.

  1. Учет затрат при расчете прибыли;
  2. Отражение итогов затрат в балансе;
  3. Отражение в отчете о движении денежных средств.

Учет затрат при расчете прибыли

Операционные расходы полностью включаются в состав затрат в отчетном периоде и снижают прибыль, а также размер налога на прибыль.

Капитальные затраты не учитываются при расчете прибыли непосредственно.

Компания может потратить в отчетном периоде на переоснащение сумму, превышающую размер прибыли, но это может практически никак не отразиться на прибыли. Но в составе затрат, уменьшающих прибыль, будет учтена амортизация или уценка внеоборотных активов. Как правило, это те внеоборотные активы, на приобретение которых компания производила затраты даже несколько лет назад.

Например, два года назад компания построила хлебопекарный завод, затратив на строительство и оснащение ₽15 млрд. В отчете о прибылях и убытках эти затраты первоначально никак не проявятся. Они никак не уменьшают ни прибыль, ни налог на прибыль.

Предположим, через год оборудование хлебозавода из-за неизбежного износа обесценится до ₽14,7 млрд, то есть если срок службы оборудования и здания 50 лет, за год их стоимость снизится приблизительно на ₽300 млн. Эти ₽300 млн будут учтены в составе затрат компании за прошлый год и уменьшат прибыль как раз на ₽300 млн. И так постепенно первоначальные денежные капитальные затраты будут учитываться при расчете прибыли ежегодно.

При этом покупка муки, оплата электричества, выплата зарплаты, то есть все операционные расходы, будут учитываться полностью в составе затрат ежегодно и уменьшать прибыль на свою величину. Например, если завод при выпечке хлеба затратил муки на ₽5,5 млрд, то в затратах отразятся все ₽5,5 млрд.

Таким образом, особенность капитальных затрат состоит в том, что «живые» деньги тратятся сразу и в значительном объеме, а учитываются как затраты постепенно, уменьшая прибыль на сумму ежегодного износа. Такое постепенное списание капитальных затрат в составе себестоимости называется амортизацией.

Особенность учета капитальных затрат можно показать на примере покупки годового проездного билета или годового абонемента в спортзал. Вы покупаете проездной или абонемент, скажем, в декабре. При покупке вы сразу тратите свои деньги, а пользоваться абонементом или проездным будете в течение всего года. Поэтому вы соизмеряете со своей ежемесячной зарплатой 12-ю часть этих расходов, тем самым в уме амортизируя стоимость купленного проездного или абонемента.

Отражение итогов затрат в балансе

Операционные расходы могут отразиться в балансе только частично или не отразиться вовсе.

Капитальные затраты приводят к увеличению стоимости внеоборотных средств на величину этих затрат, что отразится и в бухгалтерском балансе.

Например, у хлебопекарного завода на начало года был запас муки на ₽500 млн. В течение года завод купил муки на ₽5,5 млрд и при выпечке хлеба использовал муки на ₽5,5 млрд. В итоге в конце года баланс покажет наличие запасов на те же ₽500 млн, что и в начале года, а затраты на муку никак при этом не отразятся в балансе.

Но при капитальных затратах на ₽15 млрд в позапрошлом году, в начале прошлого отчетного года будут зафиксированы основные средства на дополнительные ₽15 млрд. А к концу этого года их стоимость на балансе, согласно нашему примеру с амортизацией в ₽300 млн, будет уже равна ₽14,7 млрд.

Отражение в отчете о движении денежных средств

Операционные расходы отразятся в отчете о движении денежных средств только при прямом методе учета. В этом случае все виды затрат будут показаны соответствующими статьями в разделе «Движение денежных средств от основной (операционной) деятельности». При косвенном методе учета операционные расходы в отчете о движении денежных средств показаны не будут.

Капитальные затраты полностью отражаются первыми строками раздела «Движение денежных средств от инвестиционной деятельности».

Например, капитальные затраты хлебозавода на ₽15 млрд в позапрошлом году будут полностью показаны во втором разделе отчета о движении денежных средств за тот же позапрошлый год. В отчетности за последний прошедший год эти затраты уже никак не отразятся.

Затраты на приобретение муки хлебозаводом на сумму ₽5,5 млрд (операционные затраты) будут показаны, только если компания ведет заполнение отчета о движении денежных средств (ОДДС) прямым методом. В этом случае итог движения денежных средств от основной деятельности будет уменьшен на ₽5,5 млрд. Если компания заполняет ОДДС косвенным методом, то это приобретение муки в этом отчете никак не отразится.

Фото:Shutterstock

Где смотреть или как считать CapEx

Как правило, инвестору считать сумму капитальных затрат даже не приходится. Они непосредственно отражаются в одном из основных финансовых отчетов компании — о движении денежных средств. В разделе ОДДС «Движение средств от инвестиционной деятельности» капитальные затраты представлены либо одноименной строкой, либо могут быть показаны отдельно как «Приобретение основных средств» и «Приобретение нематериальных активов». Во втором случае CapEx — это сумма этих двух строк.

CapEx в отчете о движении денежных средств

CapEx в отчете о движении денежных средств

Если у вас нет отчета о движении денежных средств, то размер капитальных затрат можно рассчитать из данных баланса и отчета о прибылях и убытках.

Сумма капитальных затрат будет равна разнице между стоимостью основных средств и нематериальных активов на конец и на начало периода с поправкой на сумму амортизации за период.

Первые два показателя узнаем из баланса, третий — из отчета о прибылях и убытках.

Таким образом, формула расчета CapEx выглядит так:

CapEx = Δ (ОС, НМА) + А, где

ОС — основные средства,
НМА — нематериальные активы,
Δ (ОС, НМА) — изменение основных средств и нематериальных активов,
А — амортизация.

На примере с хлебозаводом за прошлый год мы знаем, что в позапрошлом году стоимость основных средств — здания завода с оборудованием — выросла на ₽15 млрд, а амортизация еще не считалась. Таким образом CapEx за позапрошлый год составил ₽15 млрд + ₽0 млрд = ₽15 млрд.

За прошедший год стоимость основных средств уменьшилась с ₽15 млрд до ₽14,7 млрд. Амортизация составила ₽300 млн. Таким образом, CapEx в прошедшем году составил ₽14,7 млрд — ₽15 млрд + ₽0,3 млрд = 0.

Что инвестору нужно знать о CapEx

Можно выделить несколько важных для инвестора аспектов, касающихся капитальных затрат, на которые стоит обратить внимание при вложении в ценные бумаги и формировании портфеля:

  1. CapEx и прибыль;
  2. CapEx и CF;
  3. CapEx и свободный денежный поток;
  4. Отраслевые особенности CapEx;
  5. CapEx, дивиденды и развитие.

CapEx и прибыль

Компания- эмитент стремится заработать прибыль, которая увеличивает стоимость капитала и из которой могут платить дивиденды . С одной стороны, капитальные затраты непосредственно не сказываются на размере прибыли в течение того периода, когда они делаются. Но приобретенное на капитальные затраты оборудование будет работать, изнашиваться и переносить по частям стоимость в состав затрат, уменьшающих прибыль. Чем больше капзатраты в прошедшем году, тем больший размер амортизации будет уменьшать сумму прибыли в будущем. Если возросший CapEx не связан с развитием новых направлений или технологий, а представляет из себя, например, только рост затрат на обновление имеющегося оборудования, то, скорее всего, это приведет к снижению прибыли.

CapEx и CF

Один из важных показателей для компании и инвесторов — соотношение денежного потока от основной (операционной) деятельности (CF) и CapEx — CF CapEx Ratio.

CF CapEx Ratio = CF/ CapEx, где

CF — денежный поток от операционной деятельности (cash flow),
CapEx — капитальные затраты.

Денежный поток от операционной деятельности — это сумма денег на счетах, которую компания заработала от своей основной деятельности. Собственно, это разница между выручкой и OpEx. Отношение CF/CapEx говорит о том, в какой степени компания может покрывать собственными заработанными деньгами свои капитальные затраты. Чем больше это отношение, тем больше у компании возможности на переоборудование, развитие и экспансию на новые рынки.

CapEx и свободный денежный поток

Один из основных финансовых результатов, за которым следят инвесторы, — это свободный денежный поток (FCF). Свободный денежный поток — это сумма заработанных от основной деятельности компании денег после произведенных капитальных затрат, то есть это те «живые» деньги, которые остаются в распоряжении компании.

FCF = CF — CapEx, где

CF — денежный поток от операционной деятельности,
CapEx — капитальные затраты.

Именно из этой суммы компания может производить выплаты, покупки и инвестиции. Многие компании платят дивиденды, исходя не из размера прибыли, а из суммы свободного денежного потока. Чрезмерное возрастание капитальных затрат может сказываться на возможности компании выплачивать дивиденды, обслуживать долг и развивать новые проекты.

Отраслевые особенности CapEx

Объем капитальных затрат значительно зависит от вида деятельности, которым занимается компания. Например, транспортная компания, работающая на арендованной технике, практически не осуществляет капитальных затрат. Ей нет необходимости закупать оборудование, а арендные платежи относятся к текущим затратам.

Кроме того, капитальные затраты будут сильно различаться, например, у ресторана и у электростанции — доля стоимости кухонного оборудования ресторана и доля строительства электростанции в сумме всех денежных затрат различаются очень значительно. Поэтому инвестору важно понимать, что одинаковый рост капитальных затрат, например у сталелитейной компании и у торговой сети, приводят к несколько различным последствиям.

CapEx, дивиденды и развитие

Наконец, инвестор должен понимать, что CapEx — это всегда баланс между затратами и развитием. С одной стороны, если компания увеличивает капитальные затраты после получения хороших финансовых результатов, то это может уменьшить размер дивидендов, на которые рассчитывает инвестор. С другой стороны, высокий уровень и даже рост капитальных затрат могут позволить компании произвести техническое переоснащение, развить новое производство и занять новые ниши рынка. Зато потом это вполне может проявиться в значительном росте выручки, прибыли и дивидендных выплат.

Больше интересных историй и новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале « Сам ты инвестор!»

Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Свободный денежный поток. Средства, оставшиеся у компании после уплаты всех операционных расходов. Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *